IFSCA Fund Management (Amendment) Regulations, 2025

Document text

5126 GI/2025 (1) रजिस्ट्री सं. डी.एल.- 33004/99 REGD. No. D. L.-33004/99 xxxGIDHxxx xxxGIDExxx असाधारण EXTRAORDINARY भाग III—खण् ड 4 PART III—Section 4 प्राजधकार से प्रकाजित PUBLISHED BY AUTHORITY अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण अजधसूचना गांधीनगर, 24 िुलाई, 2025 अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण (जनजध प्रबंधन) (संिोधन) जिजनयम, 2025 आईएफएससीए/िीएन/2025/007__.अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण अजधजनयम, 2019 की धारा 12 की उपधारा (1) और धारा 13 की उपधारा (1) के साथ पठित धारा 28 की उपधारा (1) और भारतीय प्रजतभूजत एिं जिजनमय बोडड अजधजनयम, 1992 की धारा 28ग द्वारा प्रदत्त िजियों का प्रयोग करते हुए, अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण, अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण (जनजध प्रबंधन) जिजनयम, 2025 (जिसे इसके बाद मूल जिजनयम कहा िाएगा) में और संिोधन करने के जलए, जनम्नजलजखत जिजनयम बनाता है, अथाडत्: - 1. (1) इन जिजनयमों को अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण (जनजध प्रबंधन) (संिोधन) जिजनयम, 2025 कहा िाएगा। (2) ये आजधकाठरक रािपत्र में प्रकािन की तारीख से प्रिृत्त होंगे। 2. अध्याय VI, जिसका िीर्डक 'अन्य जनजध प्रबंधन कायडकलाप' है, में मूल जिजनयमों के जिजनयम 107 के पश्चात् जनम्नजलजखत भाग अंतर्नडजिष्ट ककया िाएगा, अथाडत्:— “ सं. 532] नई कदल्ली, बुधिार, िुलाई 30, 2025/श्रािण 8, 1947 No. 532] NEW DELHI, WEDNESDAY, JULY 30, 2025/SHRAVANA 8, 1947 सी.जी.-जी.जे.-अ.-31072025-265126 CG-GJ-E-31072025-265126 2 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] भाग घ : तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन सेिाएँ 107क. एक एएमई इस भाग के उपबंधों के अनुसार ककसी तृतीय-पक्ष की ओर से कोई योिना प्रारंभ कर सकता है। पठरभार्ाएँ 107ख. इस भाग के प्रयोिन के जलए: i. "तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन सेिाएँ "या " तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन व्यिस्ट्था "उस कायडकलाप को संदर्भडत करती है जिसमें कोई रजिस्ट्रीकृत एफएमई ककसी तृतीय-पक्ष की ओर से योिनाओं का प्रबंधन करती है; ii. "तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधक "का तात्पयड और इसमें समाजहत एक ऐसी एंठििी से है िो जनजध प्रबंधन, पोिडफोजलयो प्रबंधन, जनिेि सलाह या ककसी अन्य समान कायडकलाप, चाहे ककसी भी नाम से िानी िाए, के प्रयोिनों के जलए अपने जनगमन के देि में संबंजधत जित्तीय क्षेत्र जनयामक के साथ रजिस्ट्रीकृत या जिजनयजमत है, और िो ककसी रजिस्ट्रीकृत एफएमई से तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन सेिाएँ प्राप्त करती है। प्राजधकरण प्राप्त करने का दाजयत्ि और अनुपालन 107ग. (1) ककसी तृतीय पक्ष की ओर से योिनाएं स्ट्थाजपत करने और उनका प्रबंधन करने का इरादा रखने िाला एफएमई इस भाग में जनर्दडष्ट जनयमों और ितों के अनुसार तृतीय पक्ष जनजध प्रबंधन सेिाएं िुरू करने के जलए इस भाग के अंतगडत प्राजधकरण से प्राजधकार की अनुमजत लेगा और समय-समय पर प्राजधकरण द्वारा यथा-जनर्दडष्ट अन्य ितों का अनुपालन करेगा। स्ट्पष्टीकरण. – ऐसे एफएमई अपने रजिस्ट्रीकरण की श्रेणी के अनुसार, इन जिजनयमों के अंतगडत अनुमत योिनाएँ स्ट्थाजपत कर सकते हैं, पोिडफोजलयो प्रबंधन सेिाएँ प्रदान कर सकते हैं या अन्य कायडकलाप भी कर सकते हैं, िहाँ ककसी तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन व्यिस्ट्था की आिश्यकता नहीं है। (2) एफएमई अपने समग्र अनुपालन कायड को सुदृढ़ करने के जलए उत्तरदायी होगा और आईएफएससी में अपने पठरचालन के आकार के अनुरूप संसाधन तैनात करेगा, ताकक प्रत्येक योिना के अनुपालन पर पयाडप्त ध्यान केंकद्रत ककया िा सके। (3) एफएमई और प्रत्ययी इस भाग का अनुपालन सुजनजश्चत करेंगे। (4) एफएमई की क्षजतपूर्तड व्यिस्ट्था सजहत, तृतीय-पक्ष के साथ ककसी भी व्यिस्ट्था के बाििूद, एफएमई तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन व्यिस्ट्था के संबंध में उत्पन्न होने िाले ककसी भी और सभी दाजयत्िों या देयताओं के जलए उत्तरदायी बना रहेगा। एफएमई का जिजधक रूप 107घ. (1) इस भाग के अंतगडत प्राजधकार चाहने िाले एफएमई को आईएफएससी में कंपनी, सीजमत देयता भागीदारी (एलएलपी) या प्राजधकरण द्वारा अनुमत ककसी अन्य रूप में स्ट्थाजपत ककया िाएगा। (2) ककसी कंपनी के मामले में, उसके संस्ट्थापन प्रलेख में, और ककसी एलएलपी के मामले में, उसके सीजमत देयता भागीदारी समझौते में, एक उपबंध िाजमल होगा िो उसे तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन सेिाएँ प्रदान करने में सक्षम बनाएगा। प्रधान अजधकाठरयों और अन्य प्रमुख प्रबंधकीय कार्मडकों की जनयुजि 107ङ. (1) एफएमई तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन व्यिस्ट्था के अंतगडत प्रबंजधत प्रत्येक योिना के जलए, एक समर्पडत व्यजि को प्रधान अजधकारी के रूप में जनयुि करेगा, िो उस योिना से संबंजधत समग्र कायडकलापों, जिसमें जनजध प्रबंधन, िोजखम प्रबंधन और अनुपालन िाजमल हैं, परंतु इन्हीं तक सीजमत नहीं, के जलए उत्तरदायी होगा। (2) ककसी रजिस्ट्रीकृत एफएमई (गैर-खुदरा) के मामले में, उसकी स्ट्ि-प्रबंजधत योिनाओं या पोिडफोजलयो प्रबंधन सेिाओं के जलए अनुपालन अजधकारी, तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन व्यिस्ट्था के अंतगडत प्रबंजधत योिनाओं के जलए अनुपालन अजधकारी के रूप में भी कायड कर सकता है। [भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 3 (3) रजिस्ट्रीकृत एफएमई (खुदरा) के मामले में, उसकी खुदरा योिनाओं के जलए अनुपालन अजधकारी, उन गैर-खुदरा योिनाओं, िो या तो स्ट्ि-प्रबंजधत हैं या तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन व्यिस्ट्था के माध्यम से प्रबंजधत हैं, के जलए अनुपालन अजधकारी से अलग होगा। (4) जिजनयम 7 के उप-जिजनयम (4) के अनुसार अजतठरि केएमपी की जनयुजि के जलए, तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन व्यिस्ट्था के अंतगडत प्रबंजधत योिनाओं के एयूएम पर भी जिचार ककया िाएगा, जिसमें तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन व्यिस्ट्था के अंतगडत प्रबंजधत जनजधयों की जनजध योिनाओं के एयूएम िाजमल नहीं होंगे। (5) इस जिजनयम के उप-जिजनयम (1) और (3) के अंतगडत जनयुि केएमपी में कोई भी जनयुजि या पठरितडन प्राजधकरण द्वारा जनर्दडष्ट तरीके से ककया िाएगा। जनिल मूल्य अजनिायडता 107 च. तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन सेिाएं प्रदान करने हेतु प्राजधकार चाहने िाले एफएमई को, हर समय 500,000 अमेठरकी डॉलर या प्राजधकरण द्वारा जनर्दडष्ट अन्य राजि का अजतठरि जनिल मूल्य बनाए रखना होगा; स्ट्पष्टीकरण. - ऐसा जनिल मूल्य जनम्नजलजखत से अलग और इसके अजतठरि होगा: (i) योिनाओं, पोिडफोजलयो प्रबंधन सेिाओं या रजिस्ट्रीकरण की श्रेणी के अनुसार इन जिजनयमों के अन्तगडत अनुमत ककसी अन्य कायडकलाप के जलए एफएमई के रूप में उसके कायडकलापों के जलए लागू न्यूनतम जनिल मूल्य अजनिायडताएं, जिसमें कोई तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन व्यिस्ट्था िाजमल नहीं है; और (ii) आईएफएससी के भीतर या बाहर ककसी अन्य कायडकलाप के जलए लागू न्यूनतम जनिल मूल्य अजनिायडताएं। तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन व्यिस्ट्था के अंतगडत योिनाएँ 107छ. (1) एफएमई इन जिजनयमों के अध्याय III के भाग ख के अंतगडत जनर्दडष्ट तरीके के अनुसार और उसके अनुसार तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन व्यिस्ट्था के अधीन प्रजतबंजधत योिनाओं का प्रबंधन करेगा: बिते कक ऐसी योिना 50 जमजलयन अमेठरकी डॉलर के कोर् या प्राजधकरण द्वारा यथा-जनर्दडष्ट ककसी अन्य मूल्य से अजधक न हो। (2) तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन व्यिस्ट्था के अंतगडत, तृतीय-पक्ष को जिजनयम 35 के उप-जिजनयम 3, जिजनयम 35 के उप-जिजनयम 4 और जिजनयम 40 के अंतगडत जनर्दडष्ट अजनिायडताओं के अनुपालन के प्रयोिनाथड एफएमई का सहयोगी माना िाएगा। ' तृतीय-पक्ष' की पात्रता 107ि. एफएमई केिल ऐसे तृतीय-पक्ष को तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन सेिाएँ प्रदान कर सकता है िो तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधक है और जनम्नजलजखत मानदंडों को पूरा करता है, अथाडत्: (क) यह भारत, आईएफएससी या ककसी जिदेिी क्षेत्राजधकार में जनगजमत है; (ख) यह अपने कायों के जनिडहन के जलए पयाडप्त संसाधन आिंठित करता है; (ग) इसके कायों के जलए उत्तरदायी व्यजियों के पास पयाडप्त और अपेजक्षत अनुभि है; और, (घ) तृतीय पक्ष, उसके अजधकारी, जनदेिक/भागीदार/नाजमत भागीदार, प्रमुख प्रबंधकीय कमडचारी और जनयंत्रक िेयरधारक जिजनयम 9 के अनुसार 'उपयुि और योग्य' व्यजि हैं। स्ट्पष्टीकरण.- तृतीय पक्ष जनजध प्रबंधक, तृतीय पक्ष जनजध प्रबंधन सेिाओं का लाभ उिाने के जलए पात्र होंगे, भले ही उनकी अंजतम या अंतठरम मूल एंठििी जनजध प्रबंधन कायडकलापों में संलग्न न हो। जनिेिकों के जलए प्रकिीकरण 107झ. तृतीय पक्ष जनजध प्रबंधन सेिाओं के अंतगडत प्रबंजधत प्रजतबंजधत योिनाओं के जलए, जिजनयम 36 के अंतगडत प्रकिीकरण करने के अजतठरि, एफएमई प्लेसमेंि ज्ञापन में प्रमुख स्ट्थान पर एक पृथक िीर्ड/खंड के अंतगडत जनम्नजलजखत का प्रकिीकरण करेगा: 4 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (क) तृतीय पक्ष और ऐसे तृतीय पक्ष के व्यिसाय को प्रभािी ढंग से संचाजलत करने िाले व्यजियों का जििरण; (ख) एफएमई और ऐसे तृतीय पक्ष की पृथक जिम्मेदाठरयों का जििरण; (ग) तृतीय पक्ष जनजध प्रबंधन व्यिस्ट्था के कारण उत्पन्न होने िाले संभाजित जहतों के िकराि और ऐसे िकरािों से बचने, उन्हें हल करने और कम करने के जलए प्रस्ट्ताजित उपाय; और (घ) प्राजधकरण द्वारा यथा-जनर्दडष्ट ऐसे अन्य प्रकिीकरण। िोजखम प्रबंधन 107ञ. एफएमई में जनम्नजलजखत िोजखम प्रबंधन उपाय लागू होंगे: (क) आंतठरक नीजत जिसमें तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन से िुडे जिजिष्ट िोजखमों और उनसे उत्पन्न होने िाले जििादों अजभजनधाडरण और समाधान हेतु व्यापक िोजखम प्रबंधन ढांचा िाजमल होगा; (ख) सभी योिनाओं, चाहे िे स्ट्ि-प्रबंधन के अंतगडत हों या तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन के अंतगडत आती हों, के जलए जनजधयों का पृथक्करण और पठरचालन स्ट्ितंत्रता; (ग) जनिेिकों की जिकायतों और जििादों के समाधान हेतु जिद्यमान तंत्र का जिस्ट्तार तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन व्यिस्ट्था के अंतगडत योिनाओं के जनिेिकों की जिकायतों और जििादों तक ककया िाएगा; (घ) तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन के संबंध में जनयामक अजनिायडताओं के अनुपालन को सुजनजश्चत करने हेतु आिजधक आंतठरक लेखा परीक्षा और समीक्षा करने हेतु आंतठरक नीजत; और उस बारे में न्याजसयों को ठरपोिड प्रस्ट्तुत करना; और (ङ) प्राजधकरण द्वारा यथा-जनर्दडष्ट अन्य उपाय। एफएमई के अन्य दाजयत्ि 107ि. (1) एफएमई का यह सुजनजश्चत करना कतडव्य होगा कक- (क) तृतीय पक्ष जिजनयम 107ि के अंतगडत जनर्दडष्ट पात्रता मानदंडों को पूरा करता है; (ख) तृतीय पक्ष जनजध प्रबंधन व्यिस्ट्था के अंतगडत एफएमई द्वारा स्ट्थाजपत योिनाओं को एफएमई की योिनाएं माना िाता है; (ग) ककसी भी प्रजतबंजधत योिना और उसके जनिेिकों के प्रजत एफएमई का दाजयत्ि तृतीय पक्ष जनजध प्रबंधन सेिाओं के कारण प्रभाजित नहीं होता है; (घ) तृतीय पक्ष सौंपे गए कायों को करने के जलए योग्य और सक्षम है, और ऐसे तृतीय पक्ष को उजचत सािधानी और सतकडता के साथ िाजमल ककया गया है; (ङ) तृतीय पक्ष द्वारा ककए िाने िाले कायडकलापों की जनगरानी एफएमई द्वारा की िाती है और ऐसा करते समय, एफएमई ऐसे तृतीय पक्ष को यथा-आिश्यक जनदेि िारी कर सकता है; (च) तृतीय पक्ष जनजध प्रबंधन व्यिस्ट्था एफएमई को जनिेिकों के जहत में या प्राजधकरण के जनदेि पर ककसी भी समय व्यिस्ट्था को समाप्त करने में सक्षम बनाती है; (छ) यह प्रत्येक तृतीय-पक्ष द्वारा प्रदान की गई सेिाओं की जनरंतर समीक्षा करता है और समय-समय पर इन ठरपोिों को संबंजधत प्रत्ययी संस्ट्थाओं के साथ साझा करता है; (ि) एक उपयुि क्षजतपूर्तड तंत्र जिद्यमान है जिसके अधीन तृतीय-पक्ष से तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन व्यिस्ट्था के अधीन प्रबंजधत जनजधयों से उत्पन्न होने िाली ककसी भी संभाजित देयताओं से एफएमई को क्षजतपूर्तड ककए िाने की अपेक्षा होती है; (झ) यह प्राजधकरण द्वारा यथा-जनर्दडष्ट समय-सीमा के भीतर ऐसे िुल्क का भुगतान करता है, और (ञ) प्राजधकरण द्वारा यथा-जनर्दडष्ट अन्य अजनिायडताएं; (2) एफएमई तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन सेिाओं के संबंध में तृतीय-पक्ष की सभी व्यजतक्रमों और कायों के जलए उत्तरदायी होगा; [भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 5 जिजिध 107ि. इन जिजनयमों के अंतगडत िारी पठरपत्र या कदिाजनदेि, यकद कोई हों, सजहत अन्य सभी प्रासंजगक उपबंध, िब तक कक अन्यथा जनर्दडष्ट न हों, तृतीय-पक्ष जनजध प्रबंधन व्यिस्ट्था के अधीन प्रबंजधत योिनाओं के जलए इस भाग के अधीन अजधकृत एफएमई पर यथािश्यक पठरितडनों सजहत लागू होंगे। 107ड. यह भाग एफएमई की ऐसी योिनाओं पर लागू नहीं होगा िहाँ मूल एंठििी या एफएमई की कोई सहयोगी एंठििी एफएमई को जनजध प्रबंधन संबंधी कोई सहायता या सलाह प्रदान करती है। के. रािारामन, अध्यक्ष [जिज्ञापन-III/4/असा./265/2025-26] नोि: 1. अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण (जनजध प्रबंधन) जिजनयम, 2025, प्रमुख जिजनयम, भारत के रािपत्र में 13 फरिरी, 2025 को एफ. संख्या आईएफएससीए/िीएन/ 2025/002 के अंतगडत प्रकाजित ककए गए थे। INTERNATIONAL FINANCIAL SERVICES CENTRES AUTHORITY NOTIFICATION Gandhinagar, the 24th July, 2025 INTERNATIONAL FINANCIAL SERVICES CENTRES AUTHORITY (FUND MANAGEMENT) (AMENDMENT) REGULATIONS, 2025 IFSCA/GN/2025/007.—In exercise of the powers conferred by sub-section (1) of Section 28 read with sub-section (1) of Section 12 and sub-section (1) of Section 13 of the International Financial Services Centres Authority Act, 2019, and Section 28C of the Securities and Exchange Board of India Act, 1992, the International Financial Services Centres Authority hereby makes the following regulations, further to amend the International Financial Services Centres Authority (Fund Management) Regulations, 2025, (hereinafter referred to as the principal regulations), namely: - 1. (1) These regulations may be called the International Financial Services Centres Authority (Fund Management) (Amendment) Regulations, 2025. (2) They shall come into force on the date of their publication in the Official Gazette. 2. In Chapter VI titled ‘OTHER FUND MANAGEMENT ACTIVITIES’, after regulation 107 of the principal regulations, the following Part shall be inserted, namely:— “ PART D: THIRD-PARTY FUND MANAGEMENT SERVICES 107A. A FME may launch a scheme on behalf of a third-party in accordance with the provisions of this Part. Definitions 107B. For the purpose of this Part: i. “third-party fund management services” or “third-party fund management arrangement” refers to the activity wherein a Registered FME manages the schemes on behalf of a third-party; ii. “third-party fund manager” means and includes an entity registered or regulated, for the purposes of fund management, portfolio management, investment advisory or any other similar activity, by whatever name called, with the concerned financial sector regulator in the country of its incorporation, and which avails the third-party fund management services from a Registered FME. Obligation to seek Authorisation and compliances 107C. (1) A FME intending to set up and manage schemes on behalf of a third-party shall seek authorisation from the Authority under this Part for undertaking third-party fund management services in accordance with the terms and conditions specified in this Part and shall comply with other conditions as may be specified by 6 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] the Authority from time to time. Explanation. – Such FME may also set up schemes, offer Portfolio Management Services or carry out other activities as permitted under these regulations, as per the category of its registration, wherein a third-party fund management arrangement is not involved. (2) The FME shall be responsible for strengthening its overall compliance function and shall deploy resources commensurate to the size of its operations in the IFSC, so as to ensure adequate focus on the compliance for each scheme. (3) The FME and the fiduciaries shall ensure compliance with this Part. (4) Notwithstanding any arrangement of FME with the third-party including the indemnification arrangement, the FME shall continue to be liable for any and all obligations or liabilities arising in connection with the third-party fund management arrangement. Legal Form of the FME 107D. (1) The FME seeking authorisation under this Part shall be set up in the IFSC in the form of a company, limited liability partnership (LLP) or any other form as may be permitted by the Authority. (2) In case of a company, its memorandum of association, and in case of a LLP, its limited liability partnership agreement, shall contain a provision enabling it to offer third-party fund management services. Appointment of Principal Officers and other Key managerial personnel 107E. (1) For each scheme managed under the third-party fund management arrangement, the FME shall appoint a dedicated person as the Principal Officer who shall be responsible for the overall activities with respect to that scheme, including but not limited to fund management, risk management and compliance. (2) In case of a Registered FME (Non-Retail), the Compliance Officer for its self-managed schemes or Portfolio Management Services may also act as the Compliance Officer for the schemes managed under the third-party fund management arrangement. (3) In case of a Registered FME (Retail), the Compliance Officer for its Retail Schemes shall be separate from the Compliance Officer for the Non-Retail Schemes that are either self-managed or managed through third-party fund management arrangement. (4) For appointment of additional KMP in terms of sub-regulation (4) of regulation 7, the AUM of the schemes managed under the third-party fund management arrangement shall also be considered, excluding the AUM of fund of funds schemes managed under third-party fund management arrangement. (5) Any appointment or changes in the KMPs appointed under sub-regulations (1) and (3) of this regulation shall be carried out in the manner specified by the Authority. Net worth requirement 107F. A FME seeking authorisation to offer third-party fund management services shall, at all times, maintain an additional net worth of USD 500,000 or such other amount as may be specified by the Authority; Explanation. – Such net worth shall be separate and in addition to: (i) the minimum net worth requirements applicable for its activities as a FME for the schemes, Portfolio Management Services or any other activities as permitted under these regulations as per the category of its registration, wherein a third-party fund management arrangement is not involved; and (ii) the minimum net worth requirements applicable for any other activities within or outside the IFSC. Schemes under third-party fund management arrangement 107G. (1) A FME shall manage Restricted Schemes under third-party fund management arrangement in accordance with and in the manner as specified under Part B of Chapter III of these regulations: Provided that such scheme does not exceed the corpus of USD 50 million or such other value as may be specified by the Authority. (2) The third-party, under the third-party fund management arrangement, shall be deemed to be an associate of the FME for the purpose of compliance with the requirements specified under sub-regulation 3 of regulation 35, sub-regulation 4 of regulation 35 and regulation 40. [भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 7 Eligibility of ‘third-party’ 107H. A FME may provide third-party fund management services only to such third-party who is a third-party fund manager and meets the following criteria, namely: (a) It is incorporated either in India, IFSC or a foreign jurisdiction; (b) It allocates adequate resources to discharge its functions; (c) The persons responsible for its functions have adequate and requisite experience; and, (d) The third-party, its officers, directors/ partners/ designated partners, key managerial personnel and controlling shareholders are ‘fit and proper’ persons in terms of regulation 9. Explanation.- A third-party fund manager shall be eligible to avail third-party fund management services even if its ultimate or interim parent entity is not engaged in the fund management activities. Disclosures to investors 107I. For the Restricted Schemes that are managed under the third-party fund management services, besides making disclosures under regulation 36, the FME shall make the following disclosures under a separate head / section at a prominent place in the placement memorandum: (a) Details of the third-party and the persons who effectively conduct the business of such third-party; (b) Details of the segregated responsibilities of the FME and such third-party; (c) Potential conflicts of interest that may arise due to the third-party fund management arrangement along with the measures proposed to avoid, resolve and mitigate such conflicts; and (d) such other disclosures as may be specified by the Authority. Risk Management 107J. The FMEs shall have the following risk management measures in place: (a) An internal policy comprising of a comprehensive risk management framework to identify and address the unique risks associated with third-party fund management and conflicts emerging from the same; (b) Segregation of funds and operational independence for all the schemes, whether under self- management or third-party fund management; (c) Existing mechanism to address the investors’ complaints and disputes is extended to the complaints and disputes of the investors of the schemes under third-party fund management arrangement; (d) An internal policy for conducting periodic internal audits and reviews to ensure compliances with the regulatory requirements with respect to third-party fund management; and the submission of the report thereon to the fiduciaries; and (e) Such other measures as may be specified by the Authority. Other obligations of the FME 107K. (1) It shall be the duty of the FME to ensure that- (a) the third-party meets the eligibility criteria as specified under regulation 107H; (b) the schemes set up by the FME under the third-party fund management arrangement are treated to be the schemes of the FME; (c) the liability of the FME towards any Restricted Scheme and its investors is not affected due to the third-party fund management services; (d) the third-party is qualified and capable of undertaking the entrusted functions, and that such third- party was onboarded with due care and caution; (e) the activities undertaken by the third-party are monitored by the FME and in doing so, the FME may issue such instructions to such third-party as it may deem necessary; (f) the third-party fund management arrangement enables the FME to terminate the arrangement at any time, in the interest of investors or on the directions of the Authority; (g) it reviews the services rendered by each third-party on an ongoing basis and periodically shares these reports with the respective fiduciaries; 8 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (h) a suitable indemnity mechanism is in place which requires the third-party to indemnify the FME from any potential liabilities arising from the funds managed under the third-party fund management arrangement; (i) it pays such fees within such timelines as specified by the Authority, and (j) such other requirements as may be specified by the Authority. (2) The FME shall be responsible for all the acts of omissions and commission of the third-party in relation to the third-party fund management services; Miscellaneous 107L. All other relevant provisions of these regulations including the circulars or guidelines, if any, issued thereunder, unless specified otherwise, shall mutatis mutandis apply to the FMEs authorised under this Part for the schemes managed under the third-party fund management arrangement. 107M. This part shall not be applicable to such schemes of FME wherein the parent entity or any associate of the FME provides any fund management related support or advice to the FME.” K. RAJARAMAN, Chairperson [ADVT.-III/4/Exty./265/2025-26] Note: 1. The International Financial Services Centres Authority (Fund Management) Regulations, 2025, the principal regulations, were published in the Gazette of India on February 13, 2025 vide F. No. IFSCA/GN/2025/002. Uploaded by Dte. of Printing at Government of India Press, Ring Road, Mayapuri, New Delhi-110064 and Published by the Controller of Publications, Delhi-110054. GORAKHA NATH YADAVA Digitally signed by GORAKHA NATH YADAVA Date: 2025.07.31 16:22:10 +05'30'