IFSCA (Fund Management) Regulations 2022

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2766 GI/2022 (1) रजजस्ट्री सं. डी.एल.- 33004/99 REGD. No. D. L.-33004/99 xxxGIDHxxx xxxGIDExxx ऄसाधारण EXTRAORDINARY भाग III—खण् ड 4 PART III—Section 4 प्राजधकार से प्रकाजित PUBLISHED BY AUTHORITY ऄंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केन्द्र प्राजधकरण ऄजधसूचना गांधीनगर, 19 ऄप्रैल, 2022 ऄंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केन्द्र प्राजधकरण(जनजध प्रबंधन)जिजनयम, 2022 अइ.एफ.एस.सी.ए./2021-22/जी.एन./रेग्यु.024.—ऄंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केन्द्र प्राजधकरण, ऄंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केन्द्र प्राजधकरण ऄजधजनयम, 2019 की धारा 12 की धारा (1) और धारा 13 की ईपधारा (1), भारतीय प्रजतभूजत जिजनमय बोडड ऄजधजनयम, 1992 की धारा 28ग के साथ पठठत धारा 28 की ईपधारा (1) द्वारा प्रदत्त िजतियय का प्रयोग करते ुएए, जनम्नजलजखत जिजनयम बनाता है, ऄथाडत्:- ऄध्याय I प्रारंजभक संजिप्त नाम और प्रारंभ 1. (1) आन जिजनयम का संजिप्त नाम ऄंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केन्द्र प्राजधकरण (जनजध प्रबंधन) जिजनयम, 2022 है । (2) ये जिजनयम राजपत्र में आनके प्रकािन की तारीख से तीसिें ददन को प्रिृत्त ह गे । पठरभाषाएं 2. (1) आन जिजनयम में, जब तक दक संदभड से ऄन्द्यथा ऄपेजित न हो,- (क) “ऄजधजनयम” से ऄंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केन्द्र प्राजधकरण ऄजधजनयम, 2019(2019 का 50) ऄजभप्रेत है; (ख) “प्रत्यायन एजेंसी” से प्रत्याजयत जनिेिक का प्रत्यायन करने का दियाकलाप करने के जलए प्राजधकरण द्वारा ऄनुज्ञात कोइ आकाइ ऄजभप्रेत है; स्ट्पष्टीकरण: प्राजधकरण, प्रत्यायन के प्रयोजनाथड, दकसी प्रत्यायन एजेंसी के जलए पात्रता मानदंड तथा ऐसी एजेंसी द्वारा प्रत्यायन के जलए प्रदिया भी जिजनर्ददष्ट कर सकेगा; सं. 211] नइ ददल्ली, बुधिार, ऄप्रैल 20, 2022/चैत्र 30, 1944 No. 211] NEW DELHI, WEDNESDAY, APRIL 20, 2022/CHAITRA 30, 1944 सी.जी.-जी.जे.-अ.-20042022-235256 CG-GJ-E-20042022-235256 2 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (ग) “प्रत्याजयत जनिेिक” से ऐसा कोइ व्यजतिय ऄजभप्रेत है, जो प्राजधकरण द्वारा यथा-जिजनर्ददष्ट पात्रता मानदंड जिजनर्ददष्ट रीजत में पूरा करता है; (घ) “जिज्ञापन” के ऄंतगडत जनजध प्रबंधन आकाइ द्वारा या ईसकी ओर से जारी की गइ ऐसी सभी प्रकार की संसूचना अती हैं जो दकसी जनिेिक/भािी जनिेिक के जनिेि संबंधी जिजनश्चय को प्रभाजित कर सकती हैं; (ङ) “सहयुतिय” से ऄजभप्रेत है (क) ऐसी कोइ कंपनी या सीजमत दाजयत्ि भागीदारी(एल.एल.पी.) या जनगजमत जनकाय, जजसमें एफ.एम.इ. का जनदेिक या न्द्यासी या भागीदार या एफ.एम.इ. या आन जिजनयम के जिजनयम 17 में यथा-पठरभाजषत कोइ िैश्वाजसक एफ.एम.इ. में या तो व्यजष्टक रूप से या सामूजहक रूप से बीस प्रजतित या ईससे ऄजधक, यथाजस्ट्थजत, ईसकी समादत्त साधारण िेयर पूंजी या भागीदारी जहत धारण करता है, (ख) ऐसी कोइ कंपनी या सीजमत दाजयत्ि भागीदारी या जनगजमत जनकाय, जो एफ.एम.इ. में या तो व्यजष्टक रूप से या सामूजहक रूप से बीस प्रजतित या ईससे ऄजधक, यथाजस्ट्थजत, ईसकी समादत्त साधारण िेयर पूंजी या भागीदारी जहत धारण करता है, (ग) ऐसी कोइ ऄन्द्य कंपनी या कोइ सीजमत दाजयत्ि भागीदारी या कोइ जनगजमत जनकाय, जजसमें उपर खंड (ख) में जनर्ददष्ट आकाइ, एफ.एम.इ. में बीस प्रजतित या ईससे ऄजधक, यथाजस्ट्थजत, ईसकी समादत्त साधारण िेयर पूंजी या भागीदारी जहत धारण करती है; (च) “जनगजमत जनकाय” का िही ऄथड है, जो कंपनी ऄजधजनयम, 2013(2013 का 18) की समय-समय पर यथा-संिोजधत धारा 2 के खंड(11) के ऄधीन ईसका है; (छ) “रजजस्ट्रीकरण प्रमाणपत्र” से प्राजधकरण द्वारा आन जिजनयम के जिजनयम 12 के ऄधीन प्रदान दकया गया रजजस्ट्रीकरण प्रमाणपत्र ऄजभप्रेत है; (ज) “जनयंत्रण” के ऄंतगडत ऄजधकांि जनदेिक की जनयुजतिय करने या व्यजष्टक रूप से ऄथिा जमलकर कायड करने िाले दकसी व्यजतिय या दकन्द्हीं व्यजतियय द्वारा प्रत्यितः या ऄप्रत्यितः, जजसके ऄंतगडत ईनकी िेयरधाठरता या प्रबंधन ऄजधकार या िेयरधारक करार या मतदान करार या भागीदारी करार भी है, या दकसी ऄन्द्य रीजत में, जजसके ऄंतगडत प्रत्यितः या ऄप्रत्यितः पचास प्रजतित से ऄजधक सीमा तक मतदान ऄजधकार या जहत धारण करते ुएए प्रयोतियव्य प्रबंधन या नीजत जिषयक जिजनश्चय को जनयंजत्रत करने का ऄजधकार भी है: परन्द्तु दकसी आकाइ के दकसी जनदेिक या ऄजधकारी के बारे में मात्र ऐसी प्राजस्ट्थजत धारण करने के अधार पर यह नहीं समझा जाएगा दक िह ऐसी आकाइ पर जनयंत्रण रखता है; (झ) “सीजमत ऄिजध िाली स्ट्कीम”(क्लोज़-आंडेड स्ट्कीम) से ऐसी स्ट्कीम ऄजभप्रेत है, जजसमें स्ट्कीम की पठरपक्वता ऄिजध जिजनर्ददष्ट होती है; (ञ) “ऄनुपालन ऄजधकारी” से ऐसा ज्येष्ठ ऄजधकारी ऄजभप्रेत है, जो आस प्रकार पदाजभजहत है और संगठन के जनदेिक बोडड या यदद बोडड नहीं है तो ईसके प्रधान को ठरपोटड करता है, जो जित्तीय दृजष्ट से सािर है और जो आन जिजनयम के ऄधीन जिजधक और जिजनयमनकारी ऄनुपालन संबंधी ऄपेिाओं का मूल्यांकन करने में सिम है और जो, यथाजस्ट्थजत, एफ.एम.इ. के जनदेिक बोडड या दकसी संगठन के प्रधान के समग्र पयडिेिण के ऄधीन नीजतय , प्रदियाओं के ऄनुपालन, ऄजभलेख के ऄनुरिण, ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी के पठररिण के जलए जनयम की पालना को मानीटर करने, व्यापार को मानीटर करने और आन जिजनयम में जिजनर्ददष्ट कोड के कायाडन्द्ियन के जलए ईत्तरदायी होगा । स्ट्पष्टीकरण – आस जिजनयम के प्रयोजनाथड, “जित्तीय दृजष्ट से सािर” से ऐसा व्यजतिय ऄजभप्रेत है जो मूलभूत जित्तीय जििरजणय , ऄथाडत्, तुलनपत्र, लाभ और हाजन लेखा और नकद प्रिाह को पढ़ने और समझने में सिम है; (ट) “कापडस” से, दकसी स्ट्कीम के ऄधीन दकसी जिजिष्ट तारीख को दकसी जलजखत संजिदा या ऐसे दकसी दस्ट्तािेज़ द्वारा जनजध प्रबंधन आकाइ में जनिेिक द्वारा प्रजतबद्ध जनजधय की कुल रकम ऄजभप्रेत है; (ठ) “िैिेदकक पोटडफोजलयो प्रबंधक” से ऐसा पोटडफोजलयो प्रबंधक ऄजभप्रेत है जो पोटडफोजलयो प्रबंधन से संबंजधत दकसी संजिदा के ऄधीन, ग्राहक की, यथाजस्ट्थजत, जनजधय के जनिेि या प्रजतभूजतय के पोटडफोजलय के प्रबंधन के बारे में दकसी प्रकार के जििेक का प्रयोग करता है या प्रयोग कर सकता है; (ड) “प्रभािी तारीख” से आन जिजनयम के राजपत्र में प्रकािन की तारीख से तीसिां ददन ऄजभप्रेत है; (ढ) “कौटुजबबक जनिेि जनजध” से ऐसी स्ट्ि-प्रबंजधत जनजध ऄजभप्रेत है, जजसमें दकसी एक ही कुटुबब की ओर से धन पूल दकया जाता है और जजसे आन जिजनयम के जनबंधन के ऄनुसार स्ट्थाजपत दकया गया है; [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 3 (ण) “जिदेिी ऄजधकार-िेत्र” से भारत से जभन्न ऐसा देि ऄजभप्रेत है, जजसका प्रजतभूजत बाज़ार जिजनयामक, ऄंतरराष्ट्रीय प्रजतभूजत अयोग संगठन के बुएपिीय समझौता ज्ञापन का एक हस्ट्तािरकताड है (पठरजिष्ट क हस्ट्तािरकताड) या प्राजधकरण के साथ ुएए जद्वपिीय समझौता ज्ञापन का हस्ट्तािरकताड है और जो जित्तीय कारडिाइ कायडबल के सािडजजनक कथन में: i. ऐसे ऄजधकार-िेत्र के रूप में ऄजभज्ञात नहीं है, जजसमें कूटनीजतक धनिोधन-रोधी या अतंकिाद का जित्तपोषण करने से रोकने संबंधी ऐसी कजमयां हैं जजन्द्हें जिाबी-ऄध्युपाय लागू होते हैं; या ii. ऐसे ऄजधकार-िेत्र के रूप में ऄजभज्ञात नहीं है, जजसने ईन कजमय को दूर करने में पयाडप्त प्रगजत नहीं की है या ईन कजमय को दूर करने के जलए जित्तीय कारडिाइ कायडबल के साथ जिकजसत की गइ दकसी कारडिाइ योजना के प्रजत िचनबद्धता नहीं ददखाइ है; (त) “जनजध प्रबंधन आकाइ” या “एफ.एम.इ.” से ऐसी आकाइ ऄजभप्रेत है, जो प्राजधकरण के पास आन जिजनयम में जिजनर्ददष्ट दकसी एक प्रिगड के ऄधीन एक जनजध प्रबंधन आकाइ के रूप में रजजस्ट्रीकृत है; (थ) “जनजध प्रबंधक” से ऐसा व्यजष्ट ऄजभप्रेत है, जजसे एफ.एम.इ. द्वारा ईसके जनिेि का प्रबंधन करने के जलए जनयुतिय दकया जाता है, चाहे िह दकसी भी नाम से ज्ञात हो; (द) “जनजध स्ट्कीम की जनजध” से ऐसी स्ट्कीम ऄजभप्रेत है, जो प्रमुख रूप से ऄन्द्य स्ट्कीम में, चाहे िे अइ.एफ.एस.सी. में या भारत या जिदेिी ऄजधकार-िेत्र में ह . जनिेि करती है; (ध) “अइ.एफ.एस.सी.” या “ऄंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केन्द्र” का िही ऄथड है जो ऄजधजनयम की धारा 3 की ईपधारा (1) के खंड (छ) के ऄधीन ईसका है; (न) “अइ.एफ.एस.सी.ए.” या “प्राजधकरण” से ऄजधजनयम की धारा 4 की ईपधारा (1) के ऄधीन स्ट्थाजपत ऄंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केन्द्र प्राजधकरण ऄजभप्रेत है; (प) “जनरीिक प्राजधकारी” से, प्राजधकरण द्वारा दकसी जनजध प्रबंधन आकाइ या संबंजधत आकाआय की लेखा-बजहय , लेखाओं, ऄजभलेख और दस्ट्तािेज़ का आन जिजनयम के जनबंधनानुसार जनरीिण करने के जलए जनयुतिय एक या ईससे ऄजधक व्यजतिय ऄजभप्रेत हैं; (फ) “सूचकांक स्ट्कीम” से ऐसी स्ट्कीम ऄजभप्रेत है जो प्रजतभूजतय में ईसी ऄनुपात में जनिेि करती है जैसा दक प्रजतभूजतय का सूचकांक है; (ब) “जनिेिकताड कंपनी” से कोइ कंपनी, जििेष प्रयोजन यान या सीजमत दाजयत्ि भागीदारी या जनगजमत जनकाय या भू-संपदा जनिेि न्द्यास या ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास या ऐसी कोइ जनजध ऄजभप्रेत है, जजसमें कोइ जनिेि दकया जाता है; (भ) “प्रमुख प्रबंधकीय कार्ममक” या “के.एम.पी.” से एफ.एम.इ. के ऐसे ऄजधकारी या कार्ममक ऄजभप्रेत हैं, जो ईसके कोर प्रबंधन दल के सदस्ट्य हैं और आसके ऄंतगडत एफ.एम.इ. के कायडपालक जनदेिक से एक स्ट्तर नीचे िाले प्रबंधतंत्र के सदस्ट्य, कायाडत्मक प्रमुख और कंपनी ऄजधजनयम, 2013 के ऄधीन यथा-पठरभाजषत “प्रमुख प्रबंधकीय कार्ममक” या ऐसा कोइ ऄन्द्य व्यजतिय भी है, जजसे एफ.एम.इ. प्रमुख प्रबंधकीय कार्ममक के रूप में घोजषत कर सकेगी; (म) “िुद्ध संपजत्त” से, तुलनपत्र के ऄनुसार संजचत हाजनय , अस्ट्थजगत व्यय और ऄपजलजखत न दकए गए प्रकीणड व्यय के संकजलत मूल्य को घटाने के पश्चात् समादत्त िेयर पूंजी(या पूंजीगत ऄजभदाय) और लाभ , प्रजतभूजत प्रीजमयम लेख और लाभ हाजन खाते के जिकलन और जमा ऄजतिेष में से सृजजत सभी अरजिजतय का संकजलत मूल्य ऄजभप्रेत है दकन्द्तु आसके ऄंतगडत अजस्ट्तय के पुनमूडल्यांकन, ऄिियण के प्रजतलेखन और समामेलन से सृजजत अरजिजतयां नहीं हैं; (य) “प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़” से कोइ ऐसा दस्ट्तािेज़, जजसके द्वारा कोइ रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ.(खुदरा) दकसी खुदरा स्ट्कीम में ऄजभदान के जलए जनता को अमंजत्रत करती है या दकसी जनिेि न्द्यास द्वारा सािडजजनक प्रस्ट्थापना ऄजभप्रेत है; (कक) “ऄसीजमत ऄिजध िाली स्ट्कीम”(ओपन आंडेड स्ट्कीम) से ऐसी स्ट्कीम ऄजभप्रेत है, जो सीजमत ऄिजध िाली स्ट्कीम नहीं है, ऄथाडत्, आसकी जिजनर्ददष्ट पठरपक्वता ऄिजध नहीं है; (खख) “प्लेसमेंट ज्ञापन” से कोइ ऐसा दस्ट्तािेज़ ऄजभप्रेत है, जजसके द्वारा कोइ एफ.एम.इ. प्रत्याजयत जनिेिक या दकसी जिजनर्ददष्ट सीमा से ऄजधक जनिेि करने िाले जनिेिक को दकसी ईद्यम पूंजी स्ट्कीम या दकसी जनबंजधत स्ट्कीम या दकसी जनिेि न्द्यास द्वारा दकसी प्राआिेट प्लेसमेंट में जनिेि करने के जलए अमंजत्रत करती है; (गग) “पोटडफोजलयो” से दकसी व्यजतिय की प्रजतभूजतय और जित्तीय अजस्ट्तय में कुल धाठरता ऄजभप्रेत हैं; (घघ) “प्रधान ऄजधकारी” से जनजध प्रबंधन आकाइ का ऐसा ऄजभजहत कमडचारी ऄजभप्रेत है जो जनजध प्रबंधन आकाइ के समग्र दियाकलाप के जलए ईत्तरदायी है; (ङङ) “मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सटेंज” से अइ.एफ.एस.सी. में कोइ मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज ऄजभप्रेत है; (चच) “रजजस्ट्रीकृत जनजध प्रबंधन आकाइ” या “रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ.” से रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ.(गैर-खुदरा) और रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ.(खुदरा) ऄजभप्रेत है; 4 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (छछ) “जनबंजधत स्ट्कीम” से दकसी प्राआिेट प्लेसमेंट प्रस्ट्थापना के ऄधीन केिल प्रत्याजयत जनिेिक के जलए या 1,50,000 ऄमरीकी डॉलर से ऄजधक जनिेि करने िाले जनिेिक के जलए कोइ स्ट्कीम ऄजभप्रेत है और आसमें 1000 जनिेिक या ऐसी ऄन्द्य संख्या से, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे, ऄजधक जनिेिक नहीं ह गे; (जज) “खुदरा स्ट्कीम” से सभी जनिेिक या जनिेिक के एक िगड को ऄजभदान के जलए प्रस्ट्थाजपत कोइ ऐसी स्ट्कीम ऄजभप्रेत है, जजसमें स्ट्कीम में जनिेिक की संख्या की कोइ सीमा नहीं होती है; (झझ) “स्ट्कीम” या “जनजध” से आन जिजनयम के ऄधीन चालू की गइ दकसी जनजध प्रबंधन आकाइ की कोइ स्ट्कीम ऄजभप्रेत है; (ञञ) “एकल कुटुबब” से व्यजष्टय का ऐसा समूह ऄजभप्रेत है, जो एक ही पूिडज के पारंपठरक पूिडपुरुष हैं और आसके ऄंतगडत ईनके पजत या पजियां अती हैं (जजसके ऄंतगडत जिधिा या जिधुर भी हैं, चाहे ईनका पुनर्मििाह ुएअ है ऄथिा नहीं) और संतान(जजसके ऄंतगडत सौतेली संतान, दत्तक ली गइ संतान, जििाह-पूिड संतान भी है); (टट) “न्द्यास” से भारतीय न्द्यास ऄजधजनयम, 1882 के ऄधीन या संसद् ऄथिा राज्य जिधानमंडल के दकसी ऄजधजनयम के ऄधीन स्ट्थाजपत कोइ न्द्यास ऄजभप्रेत है; (2) ईन िब्द और पद के, जो आन जिजनयम में प्रयुतिय हैं और पठरभाजषत नहीं हैं दकन्द्तु ऄजधजनयम या ऄजधजनयम की पहली ऄनुसूची में ईजल्लजखत ऄजधजनयम या ईसके ऄधीन बनाए गए दकन्द्हीं जनयम या जिजनयम में पठरभाजषत हैं, िही ऄथड ह गे जो ईन ऄजधजनयम , जनयम या जिजनयम या यथाजस्ट्थजत, ईनके दकसी कानूनी ईपांतरण या पुनऄडजधजनयजमजत में िमिः ईनके हैं । ऄध्याय II जनजध प्रबंधन आकाइ(एफ.एम.इ.) का रजजस्ट्रीकरण रजजस्ट्रीकरण की इप्सा करने की बाध्यता 3. (1) ऐसी आकाइ, जजसका अिय आन जिजनयम के ऄधीन जनजध प्रबंधन का कारबार अरंभ करना है, तब तक दकसी अइ.एफ.एस.सी. में प्रचालन प्रारंभ नहीं करेगी जब तक दक ईसने ईप-जिजनयम (4) में ईजल्लजखत दकसी प्रिगड के ऄधीन एफ.एम.इ. के रूप में प्राजधकरण से रजजस्ट्रीकरण प्रमाणपत्र ऄजभप्राप्त न कर जलया हो । (2) ऐसी आकाइ, जो अइ.एफ.एस.सी. में एफ.एम.इ. के रूप में रजजस्ट्रीकरण प्रमाणपत्र ऄजभप्राप्त करने की आ्छुक है, पहली ऄनुसूची में यथा-जिजनर्ददष्ट प्ररूप और रीजत में अिेदनपत्र ऐसे दस्ट्तािेज़ और अिेदन फीस सजहत, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे, प्रस्ट्तुत करेगी । (3) ऐसा अिेदन, जो सभी प्रकार से पूणड नहीं है, आन जिजनयम के ऄधीन यथा-जिजनर्ददष्ट रूप में नामंजूर कर ददए जाने का दायी होगा । (4) एफ.एम.इ. जनम्नजलजखत तीन प्रिगों में से दकसी एक प्रिगड के ऄधीन रजजस्ट्रीकरण की इप्सा करेगी: (क) प्राजधकृत एफ.एम.इ.: ऐसी एफ.एम.इ., जो प्रत्याजयत जनिेिक या प्राआिेट प्लेसमेंट द्वारा जिजनर्ददष्ट ऄजधकतम सीमा से ऄजधक जनिेि करने िाले जनिेिक से धन संयोजजत करती है और ईद्यम पूंजी स्ट्कीम के माध्यम से स्ट्टाटड-ऄप या अरंजभक प्रिम के ईद्यम में जनिेि करती है । ऐसी कौटुजबबक जनिेि जनजध भी, जो प्रजतभूजतय , जित्तीय ईत्पाद और ऐसे ऄन्द्य ऄनुज्ञात अजस्ट्त प्रिगों में जनिेि कर रही है, प्राजधकृत एफ.एम.इ. के रूप में रजजस्ट्रीकरण की इप्सा करेगी । (ख) रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ.(गैर-खुदरा): ऐसी एफ.एम.इ. जो एक या ऄजधक जनबंजधत स्ट्कीम के माध्यम से, प्रजतभूजतय , जित्तीय ईत्पाद और ऐसे ऄन्द्य ऄनुज्ञात अजस्ट्त प्रिगों में जनिेि करने के जलए प्रत्याजयत जनिेिक या प्राआिेट प्लेसमेंट द्वारा जिजनर्ददष्ट ऄजधकतम सीमा से ऄजधक जनिेि करने िाले जनिेिक से धन संयोजजत करती है । ऐसी एफ.एम.इ. पोटडफोजलयो प्रबंधन सेिाएं(जजसके ऄंतगडत बुए-कौटुजबबक कायाडलय के जलए सेिाएं भी हैं) अरंभ करने और जनिेि न्द्यास (भू-संपदा जनिेि न्द्यास और ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास) के प्राआिेट प्लेसमेंट के जलए जनिेि प्रबंधक के रूप में कायड करने के जलए भी समथड ह गी । ऐसी एफ.एम.इ., ऐसे समस्ट्त दियाकलाप अरंभ करने के जलए भी समथड ह गी जो प्राजधकृत एफ.एम.इ. को ऄनुज्ञात हैं । रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ.(खुदरा): ऐसी एफ.एम.इ. जो खुदरा या जनबंजधत स्ट्कीम के माध्यम से प्रजतभूजतय , जित्तीय ईत्पाद और ऐसे ऄन्द्य ऄनुज्ञात अजस्ट्त प्रिगों में जनिेि करने के जलए एक या ऄजधक स्ट्कीम के ऄधीन सभी जनिेिक या जनिेिक के एक िगड से धन संयोजजत करती हैं । रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ. (खुदरा), जनिेि न्द्यास(भू-संपदा जनिेि न्द्यास और ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास) की सािडजजनक प्रस्ट्थापना के जलए जनिेि प्रबंधक के रूप में कायड कर सकेगी । ऐसी एफ.एम.इ. जिजनमय व्यापार जनजधयां(इ.टी.एफ.) अरंभ करने में भी समथड ह गी । आसके ऄलािा, ऐसी एफ.एम.इ., ऐसे समस्ट्त दियाकलाप करने के जलए भी समथड ह गी जो प्राजधकृत एफ.एम.इ. और रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ.(गैर-खुदरा) को ऄनुज्ञात हैं । [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 5 स्ट्पष्टीकरण: एफ.एम.इ. के प्रत्येक ईपयुडतिय प्रत्येक प्रिगड के जलए दियाकलाप के ब्यौरे, जनिेि की ितें, ईत्तरदाजयत्ि और बाध्यताएं आन जिजनयम के ऄधीन सुजभन्न ऄध्याय में जिजनर्ददष्ट दकए गए हैं । संबंजधत ऄध्याय में “एफ.एम.इ.” पद के प्रजत जनदेि का ऄथाडन्द्ियन, उपर जिजनर्ददष्ट प्रिगों के जलए ऄनुज्ञात दियाकलाप के ऄनुसार दकया जाएगा। प्राजधकरण द्वारा समय-समय पर ऄजतठरतिय ितें, ईत्तरदाजयत्ि और प्रकटन संबंधी बाध्यताएं भी जिजनर्ददष्ट की जा सकेंगी । पात्रता ितें 4. अिेदक को, रजजस्ट्रीकरण प्रमाणपत्र प्रदान दकए जाने के प्रयोजनाथड आस ऄध्याय में यथा-जिजनर्ददष्ट ितों को पूरा करना होगा । अिेदक का जिजधक रूप 5. (1) अिेदक, कंपनी या एल.एल.पी. या ईसकी िाखा का गठन करके या दकसी ऐसे ऄन्द्य रूप में, जो प्राजधकरण ऄनुज्ञात करे, दकसी अइ.एफ.एस.सी. में ईपजस्ट्थत होगा: परन्द्तु दकसी रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ. (खुदरा) को एल.एल.पी. पद्धजत या ईसकी िाखा के माध्यम से ऄनुज्ञात नहीं दकया जाएगा; परन्द्तु यह और दक िाखा संबंधी ढांचा केिल ऐसी एफ.एम.इ. के जलए ही ऄनुज्ञात है जो पहले से रजजस्ट्रीकृत है और/या भारत में या दकसी जिदेिी ऄजधकार-िेत्र में समरूप दियाकलाप करने के जलए दकसी जित्तीय िेत्र के जिजनयामक द्वारा जिजनयजमत है । (2) दकसी अइ.एफ.एस.सी. में िाखा ढांचे के रूप में प्रचालन करने िाली कोइ एफ.एम.इ., जनम्नजलजखत ितों का ऄनुपालन करेगी: (क) आकाइ, अइ.एफ.एस.सी. में िाखा के प्रचालन को पयाडप्त रूप से जनबंजधत करेगी; (ख) आकाइ, अइ.एफ.एस.सी. में ईसके दियाकलाप के जलए आन जिजनयम में जिजनर्ददष्ट न्द्यूनतम िुद्ध संपजत्त संबंधी ऄपेिाओं का ऄनुपालन करेगी, जजसे मूल स्ट्तर पर बनाए रखा जा सकेगा; (ग) आकाइ, ऐसी न्द्यूनतम पूंजी बनाए रखेगी, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे, जजसे हर समय अइ.एफ.एस.सी. के जलए जनयत रखा जाएगा और ईसे ईसके जनगमन के ऄजधकार-िेत्र में धारण दकया जा सकेगा; और (घ) ऐसी कोइ ऄन्द्य ऄपेिाएं, जो प्राजधकरण समय-समय पर जिजनर्ददष्ट करे । (3) दकसी कंपनी की दिा में संगम ज्ञापन या दकसी एल.एल.पी. की दिा में एल.एल.पी. करार में ईसे जनजध प्रबंधन का दियाकलाप करने के जलए ऄनुज्ञात दकया जाएगा । (4) प्रत्येक रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ.(खुदरा) में कम से कम चार(4) जनदेिक ह गे जजनमें से पचास प्रजतित(50%) जनदेिक स्ट्ितंत्र जनदेिक ह गे और एफ.एम.इ. से सहबद्ध नहीं ह गे । जपछली ईपलजब्धयां(रैक ठरकाडड) और जनष्पिता संबंधी प्रजतष्ठा 6. अिेदक की जपछली ईपलजब्धयां ठोस ह गी और ईसके समस्ट्त कारबार संबंधी संव्यिहार में जनष्पिता और इमानदारी की साधारण प्रजतष्ठा होगी । स्ट्पष्टीकरण: आस खंड के प्रयोजन के जलए “जपछली ठोस ईपलजब्धयां”(साईंड रैक ठरकाडड) से जनम्नजलजखत ऄजभप्रेत होगा: (क) रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ. (खुदरा), एफ.एम.इ. य़ा ईसकी जनयंत्री कंपनी की दिा में, पच्चीस हज़ार (25,000) से ऄजधक जनिेिक के साथ कम से कम 200 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर की प्रबंधनाधीन अजस्ट्तय (ए.यू.एम.) का प्रबंधन करने का कम से कम पांच (5) िषड का ऄनुभि होगा या एफ.एम.इ. में पच्चीस प्रजतित (25%) से ऄजधक िेयरधृजत धारण करने िाली एफ.एम.इ. पर जनयंत्रण रखने िाले कम से कम एक(1) व्यजतिय का, कम से कम पांच (5) िषड की ऄिजध के जलए जित्तीय सेिाओं में कारबार चला रहा होगा: परन्द्तु प्राजधकरण द्वारा, जपछली ठोस ईपलजब्धय के जलए दकसी ऄन्द्य मानदंड पर जिचार दकया जा सकेगा जजससे दक निीन जिचार िाली नइ पीढ़ी की ऐसी दफनटैक कंपजनय को सुकर बनाया जा सके, जजनके पठरणामस्ट्िरूप बाजार में और ऄजधक जिकास हो सकेगा; (ख) रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ. (गैर-खुदरा) और प्राजधकृत एफ.एम.इ. की दिा में, िह ऐसे कमडचाठरय को जनयोजजत करेगी जजनके पास आन जिजनयम में यथा-जिजनर्ददष्ट सुसंगत ऄनुभि होगा । प्रधान ऄजधकाठरय और प्रमुख प्रबंधकीय कार्ममक(कार्ममक )(के.एम.पी.) की जनयुजतिय 7. (1) अिेदक एक प्रधान ऄजधकारी ऄजभजहत करेगा, जो एफ.एम.इ. के समग्र दियाकलाप के जलए ईत्तरदायी होगा दकन्द्तु िह जनजध प्रबंधन, जोजखम प्रबंधन और ऄनुपालन तक सीजमत नहीं होगा । (2) रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ. की दिा में, ईपयुडतिय के ऄजतठरतिय, एक (1) ऄजतठरतिय के.एम.पी. को ऄनुपालन और जोजखम प्रबंधक के रूप में ऄजभजहत दकया जाएगा और िह आन जिजनयम के ऄनुपालन के जलए ईत्तरदायी होगा और एफ.एम.इ. में ईपयुतिय जोजखम प्रबंधन नीजतयां और पद्धजतयां सुजनजश्चत करेगा । 6 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (3) उपर ईप-जिजनयम (1) और ईप-जिजनयम (2) के ऄजतठरतिय, रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ. (खुदरा) की दिा में, एफ.एम.इ. एक ऐसे ऄजतठरतिय के.एम.पी. को जनयुतिय करेगी, जजसे जनजध प्रबंधन के ईत्तरदाजयत्ि से ऄजभजहत दकया जाएगा । (4) अिेदक यह सुजनजश्चत करेगा दक ईप-जिजनयम (2) और ईप-जिजनयम (3) के ऄधीन ईपबंजधत उपर ईजल्लजखत प्रधान ऄजधकारी और ऄन्द्य के.एम.पी., अइ.एफ.एस.सी. से बाहर अधाठरत ह गे और िे जनम्नजलजखत ऄनुभि पूरा करेंगे: (क) केन्द्रीय सरकार या दकसी राज्य सरकार द्वारा मान्द्यताप्राप्त दकसी जिश्वजिद्यालय या संस्ट्था या दकसी मान्द्यताप्राप्त जिदेिी जिश्वजिद्यालय या संस्ट्था या संगम से जित्त, जिजध, लेखांकन, कारबार प्रबंधन, िाजणज्य, ऄथडिास्त्र, पूंजी बाजार, बैंककग, बीमा या बीमांकन जिज्ञान में कोइ िृजत्तक ऄहडता या स्नातकोत्तर जडग्री या स्नातकोत्तर जडप्लोमा (न्द्यूनतम दो िषड की ऄिजध का); या दकसी ऐसे संगठन या संस्ट्था या संगम या स्ट्टॉक एक्सचेंज से प्रमाणन, जो प्राजधकरण या भारत में या जिदेिी ऄजधकार-िेत्र में दकसी जिजनयामक द्वारा मान्द्यताप्राप्त/प्रत्याजयत है; और (ख) प्रजतभूजत बाजार या जित्तीय ईत्पाद में संबंजधत दियाकलाप में, जजसके ऄंतगडत दकसी पोटडफोजलयो प्रबंधक, ब्रोकर डीलर, जनिेि सलाहकार, संपदा प्रबंधक, ऄनुसंधान जिश्लेषक या जनजध प्रबंधन भी है, कम से कम पांच(5) िषड का ऄनुभि । (5) पोटडफोजलयो गठन के संबंध में प्रस्ट्थापना ऐसे व्यजतिय द्वारा अरंभ की जाएगी, जो अइ.एफ.एस.सी. में एफ.एम.इ. के कायाडलय में अधाठरत है । (6) एफ.एम.इ., ऄपने प्रचालन और दियाकलाप के अकार के ऄनुरूप ऄन्द्य कार्ममक की जनयुजतिय करेगी । (7) आस जिजनयम के ईप-जिजनयम (1), (2) और (3) के ऄधीन के.एम.पी. की दकसी जनयुजतिय और ऐसी जनयुजतिय में कोइ पठरितडन, केिल प्राजधकरण के पूिड-ऄनुमोदन से दकया जाएगा । िुद्ध संपजत्त संबंधी ऄपेिाएं 8. (1) एफ.एम.इ. के रूप में रजजस्ट्रीकरण की इप्सा करने िाली कोइ आकाइ, हर समय आन जिजनयम की दूसरी ऄनुसूची में यथा- जिजनर्ददष्ट िुद्ध संपजत्त संबंधी या ऐसी ऄन्द्य रकम संबंधी, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे, ऄपेिाओं का ऄनुपालन करेगी । (2) एक िाखा के रूप में प्रचालन करने िाली कोइ आकाइ, अइ.एफ.एस.सी. में ऄपने दियाकलालप के जलए हर समय आन जिजनयम में जिजनर्ददष्ट न्द्यूनतम िुद्ध संपजत्त संबंधी ऄपेिाओं का ऄनुपालन करेगी, जजसे मूल आकाइ के स्ट्तर पर बनाए रखा जा सकेगा । तथाजप, मूल आकाइ यह सुजनजश्चत करेगी दक िाखा के जलए ईसके ददन-प्रजतददन के प्रचालन के जलए पयाडप्त जनजधयां ईपलब्ध ह । (3) उपर कजथत न्द्यूनतम िुद्ध संपजत्त संबंधी ऄपेिाएं, अइ.एफ.एस.सी. के भीतर या ईसके बाहर ऄन्द्य दियाकलाप के जलए लागू न्द्यूनतम िुद्ध संपजत्त संबंधी ऄपेिाओं के ऄजतठरतिय पृथक् ह गी । ईजचत और समुजचत ऄपेिाएं 9. (1) अिेदक और ईसका प्रधान ऄजधकारी, ईसके जनदेिक/भागीदार/ऄजभजहत भागीदार, प्रमुख प्रबंधकीय कार्ममक और जनयंत्री िेयरधारक हर समय ईपयुतिय और ईजचत व्यजतिय ह गे । (2) ईप-जिजनयम (1) के प्रयोजन के जलए कोइ व्यजतिय तब ईपयुतिय और ईजचत व्यजतिय समझा जाएगा, यदद :- (क) ऐसे व्यजतिय का जनष्पिता और सत्यजनष्ठा के संबंध में ऄजभलेख है दकन्द्तु िह यहां तक सीजमत नहीं है- (i) जित्तीय सत्यजनष्ठा; (ii) ऄ्छी ख्याजत और चठरत्र; और (iii) इमानदारी; (ख) ऐसे व्यजतिय ने जनम्नजलजखत में से कोइ भी जनरहडता ईपगत नहीं की है :– (i) ईस व्यजतिय को दकसी न्द्यायालय द्वारा दकसी ऐसे ऄपराध के जलए, जजसमें नैजतक ऄधमता ऄंतिडजलत है या दकसी अर्मथक ऄपराध या प्रजतभूजत संबंधी जिजधय के जिरुद्ध दकसी ऄपराध के जलए दोषजसद्ध दकया गया है; (ii) ईस व्यजतिय के जिरुद्ध दकसी जित्तीय जिजनयामक प्राजधकरण द्वारा कोइ िसूली कायडिाही संजस्ट्थत की गइ है और िह ऄभी लंजबत है; (iii) ईस व्यजतिय के जिरुद्ध ऄपकरण के जलए समापन संबंधी कोइ अदेि पाठरत दकया गया है; (iv) ईस व्यजतिय को ददिाजलया घोजषत दकया गया है और ईसे ईन्द्मोजचत नहीं दकया गया है; (v) दकसी जिजनयामक प्राजधकरण द्वारा ईस व्यजतिय को जित्तीय ईत्पाद या जित्तीय सेिाओं में व्यिहार करने से या जित्तीय ईत्पाद या जित्तीय सेिाओं का जनधाडरण करने से ऄिरुद्ध, प्रजतजषद्ध या िर्मजत करने िाला कोइ अदेि पाठरत दकया गया है और ईस अदेि में जिजनर्ददष्ट ऄिजध के ऄिसान की तारीख से तीन िषड की ऄिजध समाप्त नहीं ुएइ है; [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 7 (vi) प्राजधकरण या दकसी ऄन्द्य जिजनयामक प्राजधकरण द्वारा ईस व्यजतिय के जिरुद्ध ऐसा कोइ ऄन्द्य अदेि पाठरत दकया गया है जजसका संबंध प्रजतभूजत बाजार से है और ईस अदेि की तारीख से तीन िषड की ऄिजध समाप्त नहीं ुएइ है; (vii) ईस व्यजतिय को सिम ऄजधकाठरता िाले दकसी न्द्यायालय द्वारा जिकृत जचत्त िाला पाया गया है और िह जनष्कषड प्रिृत्त है; (viii) िह व्यजतिय जित्तीय दृजष्ट से ठोस नहीं है और ईसे जानबूझकर व्यजतिम करने िाले व्यजतिय के रूप में िगीकृत दकया गया है; (ix) ईस व्यजतिय को फरार अर्मथक ऄपराधी घोजषत दकया गया है; या (x) ऐसी कोइ ऄन्द्य जनरहडता, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे । ऄिसंरचना संबंधी ऄपेिाएं 10. (1) आकाइ के पास आन जिजनयमो और ईसके ऄधीन जारी दकए गए पठरपत्र के ऄधीन ऄपने दियाकलाप का जनिडहन करने के जलए अिश्यक ऄिसंरचना, जैसे पयाडप्त कायाडलय-स्ट्थान, ईपस्ट्कर, संचार सुजिधाएं और जनिजतिय है । ऄिसंरचना संबंधी ऄपेिाएं, अइ.एफ.एस.सी. में ईसके प्रचालन के अकार के ऄनुरूप होनी चाजहएं । (2) कायाडलय एफ.एम.इ. के केिल प्राजधकृत व्यजतिय(व्यजतियय ) के जलए समर्मपत, सुरजित और ईपलब्ध होना चाजहए । जानकारी का प्रस्ट्तुत दकया जाना 11. (1) प्राजधकरण, प्रमाणपत्र प्रदान करने के जलए दकए गए अिेदन पर जिचार करने के जलए अिेदक से स्ट्ियं के संबंध में या जनजध की प्रकृजत या जनजध प्रबंधन के दियाकलाप या ईससे संसतिय ऐसे दकसी जिषय के संबंध में, ऐसी ऄजतठरतिय जानकारी या स्ट्पष्टीकरण प्रस्ट्तुत करने की ऄपेिा कर सकेगा । (2) यदद प्राजधकरण द्वारा ऄपेिा की जाती है तो अिेदक प्राजधकरण के समि व्यजतियगत प्रजतजनजधत्ि के जलए ईपजस्ट्थत होगा । (3) यदद अिश्यक हो तो प्राजधकरण रजजस्ट्रीकरण प्रमाणपत्र प्रदान करने से पूिड अिेदक के कायाडलय का जनरीिण कर सकेगा । अिेदन पर जिचार करना और रजजस्ट्रीकरण प्रमाणपत्र प्रदान करना 12. प्राजधकरण, समस्ट्त जानकारी प्राप्त होने पर और समाधान हो जाने पर अिेदक को, अिेदक द्वारा लागू रजजस्ट्रीकरण फीस का संदाय करने के ऄधीन रहते ुएए समुजचत प्रिगड के ऄधीन एफ.एम.इ. के रूप में रजजस्ट्रीकरण प्रमाणपत्र प्रदान कर सकेगा । रजजस्ट्रीकरण के जनबंधन और ितें 13. (1) दकसी एफ.एम.इ. को प्रदान दकया गया रजजस्ट्रीकरण जनम्नजलजखत जनबंधन और ितों के ऄधीन होगा – (क) एफ.एम.इ., ईसका सी.इ.ओ./जनदेिक/ऄजभजहत भागीदार/भागीदार, प्रधान ऄजधकारी/के.एम.पी., आन जिजनयम के ईपबंध का और आसके ऄधीन जारी दकए गए पठरपत्र का ऄनुपालन करेंगे; (ख) यदद प्राजधकरण को आससे पूिड प्रस्ट्तुत की गइ कोइ जानकारी या जिजिजष्टयां दकसी ताजत्िक दृजष्ट से भ्रामक या जमथ्या थीं तो एफ.एम.इ. प्राजधकरण को तत्काल सूजचत करेगी; और (ग) एफ.एम.इ., आससे पूिड प्रस्ट्तुत की गइ जानकारी या जिजिजष्टय में दकसी ऐसे ताजत्िक पठरितडन के बारे में, जजसका संबंध प्राजधकरण द्वारा प्रदान दकए गए रजजस्ट्रीकरण से है, तत्काल प्राजधकरण को सूजचत करेगी । (2) ऐसी एफ.एम.इ., जजसे दकसी जिजिष्ट प्रिगड के ऄधीन रजजस्ट्रीकरण प्रमाणपत्र प्रदान दकया गया है, प्राजधकरण के पूिड ऄनुमोदन से ही ऄपने प्रिगड में पठरितडन कर सकती है । अिेदन का नामंजूर दकया जाना 14. (1) यदद प्राजधकरण की यह राय है दक रजजस्ट्रीकरण प्रदान नहीं दकया जा सकता है तो िह अिेदक को कजमय को बारे में संसूजचत करेगा और ईनमें सुधार करने के जलए तीस(30) ददन का समय देगा । (2) यदद अिेदक, जिजनर्ददष्ट समय के भीतर प्राजधकरण के संतोषप्रद रूप में ऐसी कजमय में सुधार करने में ऄसफल रहता है तो प्राजधकरण रजजस्ट्रीकरण प्रदान करने के आनकार कर सकेगा और अिेदक को ऐसी आनकारी के जलए कारण देते ुएए ईसकी संसूचना देगा। जिजधमान्द्यता की ऄिजध 15. दकसी एफ.एम.इ. का रजजस्ट्रीकरण प्रमाणपत्र तब तक ऐसी ऄिजध के जलए जिजधमान्द्य होगा, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे, जब तक दक ईसे प्राजधकरण द्वारा जनलंजबत या रद्द नहीं कर ददया जाता है या ईसे एफ.एम.इ. द्वारा ऄभ्यर्मपत नहीं कर ददया जाता है और प्राजधकरण द्वारा ऄजभलेख पर नहीं लाया जाता है । 8 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] रजजस्ट्रीकरण का ऄभ्यपडण 16. कोइ एफ.एम.इ. ऄपने रजजस्ट्रीकरण प्रमाणपत्र के ऄभ्यपडण के जलए प्राजधकरण के समि अिेदन फाआल कर सकेगी । जनजध/स्ट्कीम का गठन 17. (1) कोइ एफ.एम.इ. आन जिजनयम के ऄधीन यथा-ईपबंजधत जिजभन्न स्ट्कीमें अरंभ कर सकेगी । (2) प्रत्येक एफ.एम.इ., दकसी स्ट्कीम के दस्ट्तािेज़ फाआल करने से पूिड, कंपनी की दिा में जनदेिक बोडड, एल.एल.पी. की दिा में ऄजभजहत भागीदार और न्द्यास की दिा में न्द्यासी( जजसके ऄंतगडत न्द्यासी कंपनी की दिा में बोडड भी है)(जजन्द्हें आसमें आसके पश्चात् सामूजहक रूप से “िैश्वाजसक” कहा गया है) जनयुतिय करेगी । (3) एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक सभी िैश्वाजसक, आस ऄध्याय में यथा-जिजनर्ददष्ट ईपयुतिय और ईजचत ऄपेिाओं को पूरा करते हैं । (4) ऐसी एफ.एम.इ., जजसका अिय खुदरा स्ट्कीमें अरंभ करना है, दकसी व्यजतिय को िैश्वाजसक के रूप में जनयुतिय करने के जलए प्राजधकरण का पूिड ऄनुमोदन प्राप्त करेगी । (5) िैश्वाजसक, तीसरी ऄनुसूची के भाग ख में यथा-िर्मणत अचार संजहता और बाध्यताओं का ऄनुपालन करेंगे । ऄध्याय III जनजध प्रबंधन के जलए स्ट्कीमें भाग क: ईद्यम पूंजी स्ट्कीमें ईद्यम पूंजी स्ट्कीमें 18. (1)ईद्यम पूंजी स्ट्कीमें ऐसी स्ट्कीमें हैं जो ऐसी एफ.एम.इ. द्वारा अरंभ की जा सकती हैं जो प्रमुखतः स्ट्टाटड-ऄप, ईद्भािी या ऐसे अरंजभक-प्रिम िाले ईद्यम पूंजी ईपिम की ऄसूचीबद्ध प्रजतभूजतय में, जो मुख्य रूप से नए ईत्पाद , नइ सेिाओं, तकनीक या बौजद्धक संपदा संबंधी ऄजधकार पर अधाठरत दियाकलाप में ऄंतिडजलत हैं या ऐसे दकसी नए कारबार मॉडल या ऄन्द्य स्ट्कीम में जनिेि करती हैं जो ऐसी आकाआय में जनिेि करते हैं और आसके ऄंतगडत ऐंजल जनजध भी है । (2) आस भाग के ऄधीन ईद्यम पूंजी स्ट्कीमें, प्राजधकरण के समि प्रिगड I ऄनुकल्पी जनिेि जनजध के ऄधीन “ईद्यम पूंजी जनजध” के रूप में फाआल की जाएंगी । स्ट्पष्टीकरण: स्ट्कीम का ऄथाडन्द्ियन, अय-कर ऄजधजनयम, 1961, जिदेिी मुरा प्रबंध ऄजधजनयम, 1999 या संबंजधत ऄजधजनयम या दकसी ऄन्द्य सुसंगत कानून के ऄधीन बनाए गए जनयम , जिजनयम , जारी दकए गए पठरपत्र , ऄजधसूचनाओं, ददिाजनदेि अदद के ऄधीन यथा-जिजनर्ददष्ट प्रिगड I ऄनुकल्पी जनिेि जनजध के रूप में दकया जा सकेगा । प्लेसमेंट ज्ञापन का फाआल दकया जाना 19. (1) कोइ एफ.एम.इ., प्राजधकरण के समि, प्राजधकरण द्वारा यथा-जिजनर्ददष्ट अिेदन फीस सजहत प्लेसमेंट ज्ञापन फाआल करके प्राआिेट प्लेसमेंट के माध्यम से ईद्यम पूंजी स्ट्कीमें अरंभ कर सकेगी । (2) ऐसी ईद्यम पूंजी स्ट्कीम के जलए स्ट्कीम दस्ट्तािेज़ दकसी ग्रीन चैनल के ऄधीन फाआल दकए जाएंगे, ऄथाडत् फाआल की गइ स्ट्कीमें प्राजधकरण के समि फाआल दकए जाने पर तुरंत जनिेिक द्वारा ऄजभदान करने के जलए खोली जा सकती हैं । (3) ईद्यम पूंजी स्ट्कीम अरंभ करने के जलए प्लेसमेंट ज्ञापन की जिजधमान्द्यता, प्राजधकरण के समि फाआल दकए जाने की तारीख से छह(6) मास होगी । (4) एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक प्लेसमेंट ज्ञापन में दी गइ जानकारी में दकसी ताजत्िक पठरितडन के बारे में प्राजधकरण को सूजचत दकया जाए । पात्र जनिेिक 20. (1) ईद्यम पूंजी स्ट्कीम में पचास(50) से कम जनिेिक ह गे । (2) प्रत्याजयत जनिेिक या 2,50,000 ऄमरीकी डॉलर से ऄजधक जनिेि करने िाले जनिेिक को ऐसी स्ट्कीम में जनिेि करने के जलए ऄनुज्ञात दकया जाएगा: परन्द्तु ऐसे जनिेिक की दिा में, जो एफ.एम.इ. के कमडचारी या जनदेिक या ऄजभजहत भागीदार/भागीदार हैं, जनिेि का न्द्यूनतम मूल्य 60,000 ऄमरीकी डॉलर होगा: परन्द्तु यह और दक न्द्यूनतम जनिेि की सीमा दकसी प्रत्याजयत जनिेिक और एफ.एम.इ. के कमडचाठरय या जनदेिक या ऄजभजहत भागीदार या भागीदार को लागू नहीं होगी । [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 9 स्ट्पष्टीकरण: ऐसी रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ., जजसका अिय पचास(50) से ऄजधक जनिेिक को लक्ष्य बनाने के जलए या 1,50,000 ऄमरीकी डॉलर के जनम्नतर अिेदन अकार के साथ जनिेि करने िाले जनिेिक से धन संयोजजत करने के जलए ईद्यम पूंजी स्ट्कीमें प्रारंभ करना है, आस ऄध्याय के भाग ख के ऄधीन यथा-ईपबंजधत जनबंजधत स्ट्कीम के ऄधीन ऐसा करने के जलए समथड होगी । स्ट्कीम की प्रकृजत और ईसका ढांचा 21. (1) ईद्यम पूंजी स्ट्कीमें केिल सीजमत ऄिजध की स्ट्कीमें ह गी और ऄजधकतम ऄिजध तथा जुटाइ जाने िाली रकम का जिजनश्चय अरंभ में दकया जाएगा और ईसे प्लेसमेंट ज्ञापन में प्रकट दकया जाएगा । दकसी सीजमत ऄिजध िाली स्ट्कीम की न्द्यूनतम ऄिजध तीन (3) िषड होगी । (2) सीजमत ऄिजध िाली स्ट्कीम की ऄिजध में जिस्ट्तार, ईद्यम पूंजी स्ट्कीम में जनिेिक के जनिेि मूल्य द्वारा दो-जतहाइ(2/3) जनिेिक के ऄनुमोदन के ऄधीन रहते ुएए दो(2) िषड तक ऄनुज्ञात दकया जा सकेगा: परन्द्तु दो(2) िषड से परे दकसी ऄजतठरतिय जिस्ट्तारण के बारे में जनिेिक की ऄजभव्यतिय सबमजत के ऄधीन रहते ुएए जिचार दकया जा सकेगा और िेष जनिेिक को स्ट्कीम से जनकलने का ऄिसर प्रदान दकया जाएगा । (3) ईद्यम पूंजी स्ट्कीम का गठन अइ.एफ.एस.सी. में, कंपनी या एल.एल.पी. या भारत की लागू जिजधय के ऄधीन न्द्यास के रूप में दकया जाएगा । ऄनुज्ञेय जनिेि 22. (1) आन जिजनयम के ऄन्द्य ईपबंध के ऄधीन रहते ुएए, कोइ ईद्यम पूंजी स्ट्कीम ऄपनी दकसी भी स्ट्कीम के ऄधीन संगृहीत धन को केिल जनम्नजलजखत में जनिेि कर सकेगी :– (क) ऄसूचीबद्ध आकाआय द्वारा जारी की गइ प्रजतभूजतयां; (ख) ऐसी प्रजतभूजतयां, जो भारत में, अइ.एफ.एस.सी. या जिदेिी ऄजधकार-िेत्र में स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध हैं या सूचीबद्ध की जानी हैं या ईनमें व्यापार दकया जाना है; (ग) धनीय बाजार जलखतें; (घ) ऊण प्रजतभूजतयां; (ङ) प्रजतभूत ऊण जलखतें, जो या तो अजस्ट्त समर्मथत या बंधक-समर्मथत प्रजतभूजतयां हैं; (च) प्लेसमेंट ज्ञापन में समुजचत प्रकटन के ऄधीन रहते ुएए, अइ.एफ.एस.सी., भारत और जिदेिी ऄजधकार-िेत्र में स्ट्थाजपत ऄन्द्य ईद्यम पूंजी स्ट्कीमें; (छ) भारत, अइ.एफ.एस.सी. या जिदेिी ऄजधकार-िेत्र में पारस्ट्पठरक जनजधय और ऄनुकल्पी जनिेि जनजधय के यूजनट; (ज) सीजमत दाजयत्ि भागीदाठरय में जनिेि; या (झ) ऐसी ऄन्द्य प्रजतभूजतयां या जित्तीय ईत्पाद/अजस्ट्तयां या जलखतें, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे । परन्द्तु एफ.एम.इ., धन के जनयोजन के लंजबत रहते समय, जनिेप-पत्र , जनिेि स्ट्कीम के यूजनट , जैसे नकदी या धनीय बाजार स्ट्कीम , धनीय बाजार जलखत या ऐसी दकन्द्हीं ऄन्द्य प्रजतभूजतय या जित्तीय अजस्ट्तय या जलखत में, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे, धन का जनिेि कर सकेगी । (2) ईप-जिजनयम (1) के ऄधीन दकया गया कोइ भी जनिेि, सुसंगत ईद्यम पूंजी स्ट्कीम के जनिेि संबंधी ईद्देश्य और प्लेसमेंट ज्ञापन में दकए गए प्रकटन के ऄनुसार होगा । जनिेि संबंधी जनबंधन और स्ट्कीम कापडस 23. (1) ईद्यम पूंजी स्ट्कीम की दिा में कापडस का न्द्यूनतम अकार 5 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर होगा । ईद्यम पूंजी स्ट्कीम का कुल कापडस 200 जमजलयन डॉलर से ऄजधक नहीं होगा । (2) ईद्यम पूंजी स्ट्कीम, स्ट्कीम में मूल्यानुसार पचहत्तर प्रजतित (75%) जनिेिक के पूिड ऄनुमोदन के ऄधीन रहते ुएए ऄपनी सहयुतिय आकाआय में जनिेि कर सकेंगी । (3) ईद्यम पूंजी स्ट्कीमें, कम से कम 80 प्रजतित ए.यू.एम. का जनिेि, दस (10) िषड से कम के जलए जनगजमत जनिेिकताड की कंपजनय या ऄन्द्य ईद्यम पूंजी स्ट्कीम में करेंगी । जनिेिक को प्रकटन 24. (1) ईद्यम पूंजी स्ट्कीम के जलए प्लेसमेंट ज्ञापन में, जनिेि संबंधी ईद्देश्य, लजक्ष्यत जनिेिक , प्रस्ट्ताजित कापडस, जनिेि की िैली या रणनीजत, जनिेि की पद्धजत, स्ट्कीम की प्रस्ट्ताजित ऄिजध, प्रस्ट्ताजित फीस और व्यय, जोजखम प्रबंधन पद्धजतय , एफ.एम.इ. के के.एम.पी. और एफ.एम.इ. और स्ट्कीम के ऄन्द्य सुसंगत ब्यार के संबंध में प्रकटन िाजमल ह गे । एफ.एम.इ. और िैश्वाजसक प्रकटन संबंधी ईन ऄपेिाओं का ऄनुपालन करेंगे, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे । 10 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (2) एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक स्ट्कीम के ऄधीन पोटडफोजलयो और िुद्ध अजस्ट्त मूल्य(एन.ए.िी.) का प्रकटन जनिेिक को कम से कम िार्मषक अधार पर कर ददया जाए । (3) ईपयुडतिय प्रकटन प्रत्येक जित्तीय िषड की समाजप्त के एक(1) मास के भीतर दकए जाएंगे । (4) ऐसे दकसी ऄन्द्य ताजत्िक प्रकटन के बारे में, जो एफ.एम.इ. या िैश्वाजसक द्वारा ईपयुतिय समझा जाए, जनिेिक को तुरंत सूजचत दकया जाएगा । ईधार 25. कोइ ईद्यम पूंजी स्ट्कीम जनम्नजलजखत ितों के ऄधीन रहते ुएए जनजधयां ईधार ले सकेगी या लीिरेजजग दियाकलाप में िाजमल हो सकेगी: (क) स्ट्कीम द्वारा ऄजधकतम लीिरेज, लीिरेज की संगणना करने की पद्धजत सजहत, प्लेसमेंट ज्ञापन में प्रकट दकया जाएगा; (ख) लीिरेज का प्रयोग प्लेसमेंट ज्ञापन में दकए गए प्रकटन के ऄनुसार दकया जाएगा और कोइ भी जिचलन मूल्यानुसार दो- जतहाइ(2/3) जनिेिक की सबमजत के ऄधीन होगा; और (ग) लीिरेज का ईपयोग करने िाली एफ.एम.इ. में, स्ट्कीम के अकार, ईसकी जठटलता और ईसके जोजखम प्रोफाआल के ऄनुसार ईपयुतिय एक व्यापक जोजखम प्रबंधन ढांचा होगा । मूल्यांकन 26. (1) एफ.एम.इ. और िैश्वाजसक, छठी ऄनुसूची में यथा-जिजनर्ददष्ट जनिेि मूल्यांकन मानदंड का ऄनुपालन सुजनजश्चत करेंगे । (2) स्ट्कीम की अजस्ट्तय का मूल्यांकन दकसी स्ट्ितंत्र पर-व्यजतिय सेिा प्रदाता द्वारा, जैसे प्राजधकरण के पास रजजस्ट्रीकृत कोइ जनजध प्रिासक या ऄजभरिक, भारतीय ददिाला और िोधन ऄिमता बोडड के पास रजजस्ट्रीकृत दकसी मूल्यांकक द्वारा या ऐसे ऄन्द्य व्यजतिय द्वारा, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे, जनिेि मूल्यांकन मानदंड के ऄनुरूप दकया जाएगा। एन.ए.िी. की संगणना 27. (1) एफ.एम.इ. प्रत्येक ईद्यम पूंजी स्ट्कीम की एन.ए.िी. की संगणना कम से कम िार्मषक अधार पर करेगी । (2) एन.ए.िी. की संगणना करने की प्रदिया और पद्धजत का पूणड रूप से दस्ट्तािेज़ीकरण दकया जाना चाजहए और ऐसे दस्ट्तािेजीकरण का जनयजमत रूप से सत्यापन दकया जाना चाजहए और यदद अिश्यक हो, ईसमें संिोधन दकया जाना चाजहए। एफ.एम.इ. द्वारा स्ट्कीम में ऄंिदान 28. (1) एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक दकसी ईद्यम पूंजी स्ट्कीम के ऄधीन, एफ.एम.इ. या ईसकी सहयुतिय :- (क) 30 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर से कम लजक्ष्यत कापडस िाली दकसी स्ट्कीम में लजक्ष्यत कापडस का कम से कम 2.5 प्रजतित और लजक्ष्यत कापडस का ऄजधकतम 10 प्रजतित; (ख) 30 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर से ऄजधक लजक्ष्यत कापडस िाली दकसी स्ट्कीम में कम से कम 7,50,000 ऄमरीकी डॉलर और लजक्ष्यत कापडस का ऄजधकतम 10 प्रजतित; जनिेि करेगी: परन्द्तु भारत के बाहर स्ट्थाजपत या जनगजमत या रजजस्ट्रीकृत स्ट्कीम के अइ.एफ.एस.सी. में स्ट्थान-पठरितडन की दिा में, एफ.एम.इ. द्वारा ऄंिदान करना अज्ञापक नहीं होगा । (2) स्ट्कीम में जनिेिक के जनिेि के ऄनुपात में ईतिय ऄंिदान, एफ.एम.इ. या ईसकी सहयुतिय आकाइ द्वारा पैंतालीस (45) ददन के भीतर दकया जाएगा और ईसे सतत अधार पर बनाए रखा जाएगा: परन्द्तु पैंतालीस (45) ददन की ऄिजध को, प्राजधकरण के समाधान के ऄधीन रहते ुएए जिस्ट्ताठरत दकया जा सकेगा । (3) ईतिय ऄंिदान, यदद िह एफ.एम.इ. द्वारा लाया जाता है, ऄध्याय II के ऄधीन यथा-िर्मणत िुद्ध संपजत्त संबंधी ऄपेिाओं के प्रयोजनाथड िाजमल दकया जाएगा । (4) ईतिय ऄंिदान तब छूटप्राप्त होगा यदद – (क) स्ट्कीम में मूल्यानुसार कम से कम दो-जतहाइ(2/3) जनिेिक ऐसे ऄंिदान का ऄजधत्यजन ऄनुज्ञात करते हैं; (ख) स्ट्कीम में कम से कम दो-जतहाइ (2/3) जनिेिक प्रत्याजयत जनिेिक हैं; या (ग) स्ट्कीम ऐसी जनजध स्ट्कीम की जनजध है जो ऐसी स्ट्कीम में जनिेि कर रही है जजसकी ऐसी ऄपेिाएं समरूप हैं । [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 11 सह-जनिेि और लीिरेज 29. (1) कोइ ईद्यम पूंजी स्ट्कीम, आन जिजनयम के ऄधीन प्राजधकरण द्वारा जिजनर्ददष्ट ढांचे के ऄधीन दकसी जििेष प्रयोजन यान(एस.पी.िी.) के माध्यम से या पृथक् िगड के यूजनट जारी करके पृथक्कृत पोटडफोजलय के माध्यम से ऄनुज्ञेय जनिेि में जमलकर जनिेि कर सकेगी । (2) एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक:- (क) ऐसे पृथक्कृत पोटडफोजलयो द्वारा जनिेि, दकसी भी पठरजस्ट्थजत में, ईन जनबंधन के अधार पर दकया जाएगा जो ईद्यम पूंजी स्ट्कीम के सामान्द्य पोटडफोजलयो को प्रस्ट्थाजपत जनबंधन से ऄजधक ऄनुकूल हैं; और (ख) प्लेसमेंट ज्ञापन में पृथक्कृत पोटडफोजलय के सृजन के संबंध में समुजचत प्रकटन दकए गए हैं । (3) ईप-जिजनयम (1) में ईजल्लजखत कोइ एस.पी.िी., प्लेसमेंट ज्ञापन में यथा-प्रकठटत लीिरेज कायड कर सकेगा । भाग ख: जनबंजधत स्ट्कीमें (गैर-खुदरा स्ट्कीमें) जनबंजधत स्ट्कीमें (गैर-खुदरा स्ट्कीमें) (1) जनबंजधत स्ट्कीमें िे स्ट्कीमें हैं जो रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ. द्वारा जनम्नजलजखत के जलए जिजभन्न जनिेि संबंधी रणनीजतय के जलए प्रारंभ की जा सकेंगी :- (क) स्ट्टाटड-ऄप या अरंजभक प्रिम िाले ईद्यम या सामाजजक ईद्यम या एस.एम.इ. या ऄिसंरचना या ऄन्द्य सेक्टर या िेत्र में जनिेि करने के जलए, जजन्द्हें सरकार या जिजनयामक सामाजजक रूप से या अर्मथक रूप से िांछनीय समझे और आसके ऄंतगडत ईद्यम पूंजी जनजधयां, एस.एम.इ. जनजधयां, सामाजजक ईद्यम जनजधयां, ऄिसंरचना जनजधयां, इ.एस.जी. जनजधयां, जििेष जस्ट्थजत जनजधयां (जैसा आस ऄध्याय के भाग घ में िर्मणत है) और ऐसी ऄन्द्य स्ट्कीमें/जनजधयां हैं, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे । आस खंड के ऄंतगडत अने िाली स्ट्कीमें, सीजमत ऄिजध िाली स्ट्कीमें ह गी और िे प्राजधकरण के समि प्रिगड I ऄनुकल्पी जनिेि जनजध के रूप में फाआल की जाएंगी । स्ट्पष्टीकरण I: स्ट्कीम का ऄथाडन्द्ियन, अय-कर ऄजधजनयम, 1961, जिदेिी मुरा प्रबंध ऄजधजनयम, 1999 या संबंजधत ऄजधजनयम या दकसी ऄन्द्य सुसंगत कानून के ऄधीन बनाए गए जनयम , जिजनयम , जारी दकए गए पठरपत्र , ऄजधसूचनाओं, ददिाजनदेि अदद के ऄधीन यथा-जिजनर्ददष्ट प्रिगड I ऄनुकल्पी जनिेि जनजध के रूप में दकया जा सकेगा । स्ट्पष्टीकरण II: आस भाग के ऄधीन ईद्यम पूंजी जनजधय के जलए आन जिजनयम के ऄध्याय III के भाग क के ऄधीन यथा-ईपबंजधत ईद्यम पूंजी स्ट्कीम के जलए जिजनर्ददष्ट ितों का ऄनुपालन करना ऄपेजित नहीं होगा । (ख) जिजिध या जठटल व्यापाठरक रणनीजतय के जलए जनिेि करना, जजसके ऄंतगडत सूचीबद्ध या ऄसूचीबद्ध डेठरिेठटव्स में और दीघडकालीन जित्तपोषण के ऄधीन ऄनुज्ञात जनिेि के जलए जनिेि करना भी है । आस खंड के ऄधीन स्ट्कीमें प्राजधकरण के समि प्रिगड III ऄनुकल्पी जनिेि जनजध के रूप में फाआल की जाएंगी । ऐसी स्ट्कीमें ऄसीजमत ऄिजध िाली या सीजमत ऄिजध िाली स्ट्कीमें के रूप में, जैसा आस ऄध्याय के ऄधीन ईपबंजधत है, प्रारंभ की जा सकेंगी । स्ट्पष्टीकरण : स्ट्कीम का ऄथाडन्द्ियन, अय-कर ऄजधजनयम, 1961, जिदेिी मुरा प्रबंध ऄजधजनयम, 1999 या संबंजधत ऄजधजनयम या दकसी ऄन्द्य सुसंगत कानून के ऄधीन बनाए गए जनयम , जिजनयम , जारी दकए गए पठरपत्र , ऄजधसूचनाओं, ददिाजनदेि अदद के ऄधीन यथा-जिजनर्ददष्ट प्रिगड III ऄनुकल्पी जनिेि जनजध के रूप में दकया जा सकेगा । ऐसी स्ट्कीमें, आस ऄध्याय के ऄधीन यथा-ईपबंजधत ऄसीजमत ऄिजध िाली या सीजमत ऄिजध िाली स्ट्कीम के रूप में प्रारंभ की जाएंगी । (ग) ऐसे जनिेि के जलए, जो उपर खंड (क) और खंड (ख) के ऄंतगडत नहीं अते हैं । आस खंड के ऄधीन स्ट्कीमें, प्राजधकरण के समि प्रिगड II ऄनुकल्पी जनिेि जनजध के रूप में फाआल की जाएंगी । ऐसी स्ट्कीम, आस ऄध्याय के ऄधीन यथा-ईपबंजधत सीजमत ऄिजध िाली स्ट्कीम के रूप में प्रारंभ की जाएगी । स्ट्पष्टीकरण : स्ट्कीम का ऄथाडन्द्ियन, अय-कर ऄजधजनयम, 1961, जिदेिी मुरा प्रबंध ऄजधजनयम, 1999 या संबंजधत ऄजधजनयम या दकसी ऄन्द्य सुसंगत कानून के ऄधीन बनाए गए जनयम , जिजनयम , जारी दकए गए पठरपत्र , ऄजधसूचनाओं, ददिाजनदेि अदद के ऄधीन यथा-जिजनर्ददष्ट प्रिगड II ऄनुकल्पी जनिेि जनजध के रूप में दकया जा सकेगा । पात्र एफ.एम.इ. और प्लेसमेंट ज्ञापन का फाआल दकया जाना 31. (1) कोइ रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ., स्ट्कीम प्रारंभ दकए जाने से आसीस (21) कायडददिस पूिड प्राजधकरण द्वारा यथा-जिजनर्ददष्ट अिेदन फीस सजहत, प्राजधकरण के समि प्लेसमेंट ज्ञापन फाआल करके प्राआिेट प्लेसमेंट के माध्यम से जनबंजधत स्ट्कीमें प्रारंभ कर सकेंगी। (2) प्राजधकरण, संतोषजनक प्रत्युत्तर प्राप्त होने के आसीस (21) कायड ददिस के भीतर एफ.एम.इ. को ऄपनी ठटप्पजणयां, यदद कोइ हैं, संसूजचत करने का प्रयि करेगा और एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक स्ट्कीम को प्रारंभ करने से पूिड ईन ठटप्पजणय को प्लेसमेंट ज्ञापन में सबयक् रूप से सजबमजलत कर जलया जाए । 12 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] परन्द्तु स्ट्कीम को प्रारंभ करने के जलए प्लेसमेंट ज्ञापन की जिजधमान्द्यता, प्राजधकरण के समि फाआल करने की तारीख से छह(6) मास या प्राजधकरण के प्रेिण पत्र की तारीख, आनमें से जो भी पश्चात्िती हो, होगी । (3) ईप-जिजनयम (2) के ऄधीन ऄपेिा, ऐसी जनबंजधत स्ट्कीम के जलए लागू नहीं होगी जो केिल प्रत्याजयत जनिेिक से धन की इप्सा कर रही हैं, ऄथाडत्, ऐसी जनबंजधत स्ट्कीमें दकसी ग्रीन चैनल के ऄधीन ह गी और िे प्राजधकरण के समि फाआल दकए जाने के तुरंत बाद जनिेिक से ऄजभदान के जलए खोली जा सकती हैं । (4) एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक प्लेसमेंट ज्ञापन में प्रदान की गइ जानकारी में दकसी ताजत्िक पठरितडन के बारे में प्राजधकरण को तुरंत सूजचत कर ददया जाएगा । पात्र जनिेिक 32. (1) जनबंजधत स्ट्कीम में एक हजार(1000) से कम या ईतनी संख्या में जनिेिक ह गे, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे । (2) प्रत्याजयत जनिेिक या 1,50,000 ऄमरीकी डॉलर से ऄजधक जनिेि करने िाले जनिेिक ऐसी स्ट्कीम में जनिेि कर सकेंगे: परन्द्तु ऐसे जनिेिक की दिा में, जो एफ.एम.इ. के कमडचारी या जनदेिक या ऄजभजहत भागीदार या भागीदार हैं, जनिेि का न्द्यूनतम मूल्य 40,000 ऄमरीकी डॉलर होगा । परन्द्तु यह और दक न्द्यूनतम जनिेि की सीमा दकसी प्रत्याजयत जनिेिक और एफ.एम.इ. के कमडचाठरय या जनदेिक या ऄजभजहत भागीदार या भागीदार को लागू नहीं होगी । स्ट्कीम की प्रकृजत और ईसका ढांचा 33. (1) जनबंजधत स्ट्कीमें ऄसीजमत ऄिजध या सीजमत ऄिजध िाली स्ट्कीम के रूप में प्रारंभ की जा सकेंगी, ऄजधकतम ऄिजध तथा जुटाइ जाने िाली रकम का जिजनश्चय अरंभ में दकया जाएगा और ईसे प्लेसमेंट ज्ञापन में प्रकट दकया जाएगा । दकसी सीजमत ऄिजध िाली स्ट्कीम की न्द्यूनतम ऄिजध एक िषड होगी। (2) सीजमत ऄिजध िाली जनबंजधत स्ट्कीम की ऄिजध में जिस्ट्तार, जनबंजधत स्ट्कीम में जनिेिक के जनिेि मूल्य द्वारा दो- जतहाइ(2/3) जनिेिक के ऄनुमोदन के ऄधीन रहते ुएए दो(2) िषड तक ऄनुज्ञात दकया जा सकेगा: परन्द्तु दो (2) िषड से परे दकसी ऄजतठरतिय जिस्ट्तारण के बारे में जनिेिक की ऄजभव्यतिय सबमजत के ऄधीन रहते ुएए जिचार दकया जा सकेगा और ऄन्द्य जनिेिक को स्ट्कीम से जनकलने का ऄिसर प्रदान दकया जाएगा । (3) जनबंजधत स्ट्कीम का गठन अइ.एफ.एस.सी. में, कंपनी या एल.एल.पी. या भारत की लागू जिजधय के ऄधीन न्द्यास के रूप में दकया जाएगा । ऄनुज्ञेय जनिेि 34. (1) आन जिजनयम के ऄन्द्य ईपबंध के ऄधीन रहते ुएए, कोइ जनबंजधत स्ट्कीम ऄपनी दकसी भी स्ट्कीम के ऄधीन संयोजजत धन को केिल जनम्नजलजखत में जनिेि कर सकेगी:– (क) ऄसूचीबद्ध आकाआय द्वारा जारी की गइ प्रजतभूजतयां; (ख) ऐसी प्रजतभूजतयां, जो भारत में, अइ.एफ.एस.सी. या जिदेिी ऄजधकार-िेत्र में स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध हैं या सूचीबद्ध की जानी हैं या ईनमें व्यापार दकया जाना है; (ग) धनीय बाजार जलखतें; (घ) ऊण प्रजतभूजतयां; (ङ) प्रजतभूत ऊण जलखतें, जो या तो अजस्ट्त समर्मथत या बंधक-समर्मथत प्रजतभूजतयां हैं; (च) प्लेसमेंट ज्ञापन में समुजचत प्रकटन के ऄधीन रहते ुएए, अइ.एफ.एस.सी., भारत और जिदेिी ऄजधकार-िेत्र में स्ट्थाजपत ऄन्द्य जनिेि स्ट्कीमें; (छ) प्लेसमेंट ज्ञापन में समुजचत प्रकटन के ऄधीन रहते ुएए, डेठरिेठटव्स, जजसके ऄंतगडत िस्ट्तु डेठरिेठटव्स भी हैं; (ज) भारत और जिदेिी ऄजधकार-िेत्र में पारस्ट्पठरक जनजधय और ऄनुकल्पी जनिेि जनजधय के यूजनट; (झ) सीजमत दाजयत्ि भागीदाठरय में जनिेि; (ञ) ऐसी ऄन्द्य प्रजतभूजतयां या जित्तीय अजस्ट्तयां या जलखतें, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे: परन्द्तु एफ.एम.इ., धन के जनयोजन के लंजबत रहते समय, जनिेप-पत्र , जनिेि स्ट्कीम के यूजनट , जैसे नकदी या धनीय बाजार स्ट्कीम , धनीय बाजार जलखत या ऐसी दकन्द्हीं ऄन्द्य प्रजतभूजतय या जित्तीय अजस्ट्तय या जलखत में, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे, धन का जनिेि कर सकेगी । [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 13 (2) ईप-जिजनयम (1) के ऄधीन दकया गया कोइ भी जनिेि, सुसंगत स्ट्कीम के जनिेि संबंधी ईद्देश्य और प्लेसमेंट ज्ञापन में दकए गए प्रकटन के ऄनुसार होगा । (3) ईपयुडतिय के ऄजतठरतिय, सीजमत ऄिजध िाली कोइ स्ट्कीम, बीस प्रजतित (20%) तक कापडस ऄन्द्य भौजतक अजस्ट्तय , जैसे भू- संपदा, बुजलयन, कला या ऄन्द्य ऐसी भौजतक अजस्ट्त, जो प्राजधकरण समय-समय पर जिजनर्ददष्ट करे, में जनिेि कर सकेगी । जनिेि संबंधी जनबंधन और स्ट्कीम कापडस 35. (1) ऄसीजमत ऄिजध िाली दकसी स्ट्कीम की दिा में, ऄसूचीबद्ध कंपजनय की प्रजतभूजतय में ऄजधकतम जनिेि, स्ट्कीम के कापडस के पच्चीस प्रजतित (25%) से ऄजधक नहीं होना चाजहए । (2) जनबंजधत स्ट्कीम का न्द्यूनतम अकार 5 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर से ऄजधक नहीं होगा । (3) जनबंजधत स्ट्कीमें, स्ट्कीम में मूल्यानुसार पचहत्तर प्रजतित(75%) जनिेिक के पूिड ऄनुमोदन के ऄधीन रहते ुएए सहयुतिय कंपजनय में जनिेि कर सकेंगी । जनिेिक को प्रकटन 36. (1) जनबंजधत स्ट्कीम के जलए प्लेसमेंट ज्ञापन में, जनिेि संबंधी ईद्देश्य, लजक्ष्यत जनिेिक , प्रस्ट्ताजित कापडस, जनिेि की िैली या रणनीजत, जनिेि की पद्धजत, स्ट्कीम की प्रस्ट्ताजित ऄिजध, प्रस्ट्ताजित फीस और व्यय, जोजखम प्रबंधन पद्धजतय , एफ.एम.इ. के के.एम.पी. और एफ.एम.इ. और स्ट्कीम के ऄन्द्य सुसंगत ब्यार के संबंध में प्रकटन िाजमल ह गे । एफ.एम.इ. और िैश्वाजसक, प्रकटन संबंधी ईन ऄपेिाओं का ऄनुपालन करेंगे, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे । (2) जनजध की रणनीजत में कोइ ताजत्िक जिचलन या पठरितडन मूल्यानुसार कम से कम दो-जतहाइ(2/3) जनिेिक की सबमजत से दकया जाना चाजहए । (3) एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक जनिेिक को एन.ए.िी. का प्रकटन, ऄसीजमत ऄिजध िाली दकसी स्ट्कीम की दिा में, कम से कम माजसक अधार पर और सीजमत ऄिजध िाली दकसी स्ट्कीम की दिा में छमाही अधार पर कर ददया जाए । (4) एफ. एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक जनिेिक को स्ट्कीम के ऄधीन पोटडफोजलय का प्रकटन, कम से कम जतमाही अधार पर, प्रत्येक जतमाही की समाजप्त से एक मास के भीतर कर ददया जाए । (5) ऐसे दकसी ऄन्द्य ताजत्िक प्रकटन के बारे में, जो एफ.एम.इ. या िैश्वाजसक द्वारा ईपयुतिय समझा जाए, जनिेिक को तुरंत सूजचत दकया जाएगा । ईधार 37. कोइ जनबंजधत स्ट्कीम जनम्नजलजखत ितों के ऄधीन रहते ुएए जनजधयां ईधार ले सकेगी या लीिरेजजग दियाकलाप में िाजमल हो सकेगी:- (क) स्ट्कीम द्वारा ऄजधकतम लीिरेज, लीिरेज की संगणना करने की पद्धजत सजहत, प्लेसमेंट ज्ञापन में प्रकट दकया जाएगा; (ख) लीिरेज का प्रयोग प्लेसमेंट ज्ञापन में दकए गए प्रकटन के ऄनुसार दकया जाएगा और कोइ भी जिचलन मूल्यानुसार दो- जतहाइ जनिेिक की सबमजत के ऄधीन होगा; और (ग) लीिरेज का ईपयोग करने िाली एफ.एम.इ. में, जनजध के अकार, ईसकी जठटलता और ईसके जोजखम प्रोफाआल के ईपयुतिय एक व्यापक जोजखम प्रबंधन ढांचा होगा । मूल्यांकन 38. (1) एफ.एम.इ. और िैश्वाजसक, छठी ऄनुसूची में जिजनर्ददष्ट जनिेि मूल्यांकन मानदंड का ऄनुपालन सुजनजश्चत करेंगे । (2) स्ट्कीम की अजस्ट्तय का मूल्यांकन, जनिेि मूल्यांकन मानदंड के ऄनुरूप दकसी स्ट्ितंत्र पर-व्यजतिय सेिा प्रदाता द्वारा, जैसे प्राजधकरण के पास रजजस्ट्रीकृत कोइ जनजध प्रिासक या ऄजभरिक, भारतीय ददिाला और िोधन ऄिमता बोडड के पास रजजस्ट्रीकृत दकसी मूल्यांकक द्वारा या ऐसे ऄन्द्य व्यजतिय द्वारा, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे, दकया जाएगा । एन.ए.िी. की संगणना 39. (1) एफ.एम.इ., प्रत्येक रजजस्ट्रीकृत स्ट्कीम की एन.ए.िी. की संगणना कम से कम माजसक अधार पर करेगी: परन्द्तु सीजमत ऄिजध िाली दकसी जनबंजधत स्ट्कीम की दिा में, एन.ए.िी. की संगणना कम से कम छमाही अधार पर की जाएगी। (2) एन.ए.िी. की संगणना करने की प्रदिया और पद्धजत का पूणड रूप से दस्ट्तािेज़ीकरण दकया जाना चाजहए और ऐसे दस्ट्तािेजीकरण का जनयजमत रूप से सत्यापन दकया जाना चाजहए और यदद अिश्यक हो, ईसमें संिोधन दकया जाना चाजहए। 14 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] एफ.एम.इ. द्वारा स्ट्कीम में ऄंिदान 40. एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक दकसी जनबंजधत स्ट्कीम के ऄधीन, एफ.एम.इ. या ईसकी सहयुतिय,- (क) सीजमत ऄिजध िाली दकसी स्ट्कीम की दिा में, (i) 30 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर से कम लजक्ष्यत कापडस िाली दकसी स्ट्कीम में लजक्ष्यत कापडस का कम से कम 2.5 प्रजतित और लजक्ष्यत कापडस का ऄजधकतम 10 प्रजतित; (ii) 30 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर से ऄजधक लजक्ष्यत कापडस िाली दकसी स्ट्कीम में कम से कम 7,50,000 ऄमरीकी डॉलर और लजक्ष्यत कापडस का ऄजधकतम 10 प्रजतित; (ख) ऄसीजमत ऄिजध िाली दकसी स्ट्कीम की दिा में, (i) 30 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर से कम लजक्ष्यत कापडस िाली दकसी स्ट्कीम में लजक्ष्यत कापडस का कम से कम 5 प्रजतित और लजक्ष्यत कापडस का ऄजधकतम 10 प्रजतित; (ii) 30 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर से ऄजधक लजक्ष्यत कापडस िाली दकसी स्ट्कीम में कम से कम 1,500,000 ऄमरीकी डॉलर और लजक्ष्यत कापडस का ऄजधकतम 10 प्रजतित; जनिेि करेगी: परन्द्तु भारत के बाहर स्ट्थाजपत या जनगजमत या रजजस्ट्रीकृत स्ट्कीम के अइ.एफ.एस.सी. में स्ट्थान-पठरितडन की दिा में, एफ.एम.इ. द्वारा ऄंिदान करना अज्ञापक नहीं होगा । (2) स्ट्कीम में जनिेिक के जनिेि के ऄनुपात में ईतिय ऄंिदान, एफ.एम.इ. या ईसकी सहयुतिय आकाइ द्वारा पैंतालीस (45) ददन के भीतर दकया जाएगा और ईसे सतत अधार पर बनाए रखा जाएगा: परन्द्तु पैंतालीस (45) ददन की ऄिजध को प्राजधकरण के समाधान के ऄधीन रहते ुएए जिस्ट्ताठरत दकया जा सकेगा । (3) ईतिय ऄंिदान, यदद िह एफ.एम.इ. द्वारा लाया जाता है, ऄध्याय II के ऄधीन यथा-िर्मणत िुद्ध संपजत्त संबंधी ऄपेिाओं के प्रयोजनाथड िाजमल दकया जाएगा । (4) ईतिय ऄंिदान तब छूटप्राप्त होगा यदद :– (क) स्ट्कीम में मूल्यानुसार कम से कम दो-जतहाइ (2/3) जनिेिक ऐसे ऄंिदान का ऄजधत्यजन ऄनुज्ञात करते हैं; (ख) स्ट्कीम में कम से कम दो-जतहाइ (2/3) जनिेिक प्रत्याजयत जनिेिक हैं; या (ग) स्ट्कीम ऐसी जनजध स्ट्कीम की जनजध है जो ऐसी स्ट्कीम में जनिेि कर रही है जजसकी ऐसी ऄपेिाएं समरूप हैं । सह-जनिेि और लीिरेज 41. (1) कोइ जनबंजधत स्ट्कीम, आन जिजनयम के ऄधीन प्राजधकरण द्वारा जिजनर्ददष्ट ढांचे के ऄधीन दकसी एस.पी.िी. के माध्यम से या पृथक् िगड के यूजनट जारी करके पृथक्कृत पोटडफोजलय के माध्यम से, ऄनुज्ञेय जनिेि में जमलकर जनिेि कर सकेगी । (2) एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक:- (क) ऐसे पृथक्कृत पोटडफोजलयो द्वारा जनिेि, दकसी भी पठरजस्ट्थजत में, ईन जनबंधन के अधार पर दकया जाएगा जो जनबंजधत स्ट्कीम के सामान्द्य पोटडफोजलयो को प्रस्ट्थाजपत जनबंधन से ऄजधक ऄनुकूल हैं; और (ख) प्लेसमेंट ज्ञापन में पृथक्कृत पोटडफोजलय के सृजन के संबंध में समुजचत प्रकटन दकए गए हैं । (3) ईप-जिजनयम (1) में ईजल्लजखत कोइ एस.पी.िी., प्लेसमेंट ज्ञापन में यथा-प्रकठटत लीिरेज कायड कर सकेगा । भाग ग: खुदरा स्ट्कीमें खुदरा स्ट्कीमें 42. खुदरा स्ट्कीमें िे स्ट्कीमें होती हैं जो रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ.(खुदरा) द्वारा जिजभन्न ऄनुज्ञेय जनिेि में ईसके कजथत जनिेि संबंधी ईद्देश्य के ऄनुसार जनिेि के जलए दकसी प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ के माध्यम से सभी जनिेिक या जनिेिक के एक िगड से धन संयोजन के जलए प्रारंभ की जाएगी । पात्र एफ.एम.इ. और प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ का फाआल दकया जाना 43. (1) कोइ स्ट्कीम तब तक प्रारंभ नहीं की जाएगी जब तक दक स्ट्कीम के प्रारंभ दकए जाने से कम से कम आसीस (21) कायड ददिस पूिड लागू अिेदन फीस सजहत प्राजधकरण के समि प्रारूप प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ फाआल नहीं कर ददया जाता है । (2) स्ट्कीम प्रारंभ करने के जलए प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ की जिजधमान्द्यता, प्राजधकरण के प्रेिण पत्र की तारीख से बारह(12) मास होगी । [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 15 (3) एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक स्ट्कीम प्रारंभ करने से पूिड प्राजधकरण की ठटप्पजणय को प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में िाजमल कर जलया जाए । (4) एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक प्रारूप प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में प्रदान की गइ जानकारी में कोइ ताजत्िक पठरितडन, प्राजधकरण को तुरंत सूजचत कर ददए जाएं । (5) कोइ भी खुदरा स्ट्कीम प्राजधकरण के समि तब तक फाआल नहीं की जाएगी जब तक दक ईसे िैश्वाजसक द्वारा ऄनुमोददत न कर ददया गया हो । जनिेिक की न्द्यूनतम संख्या 44. खुदरा स्ट्कीम में कम से कम बीस (20) जनिेिक ह गे जजनमें से कोइ एकल जनिेिक दकसी स्ट्कीम में पच्चीस प्रजतित (25%) से ऄजधक जनिेि नहीं करेगा: परन्द्तु आस ितड का ऄनुपालन, प्रस्ट्थापना के बन्द्द होने से ऄजधकतम छह(6) मास की ऄिजध के भीतर दकया जाएगा । स्ट्कीम की प्रकृजत और ईसका ढांचा 45. (1) खुदरा स्ट्कीमें ऄसीजमत ऄिजध िाली या सीजमत ऄिजध िाली स्ट्कीमें हो सकेंगी । सीजमत ऄिजध िाली स्ट्कीम की दिा में, ऄजधकतम ऄिजध का जिजनश्चय अरंभ में दकया जाएगा और ईसे प्लेसमेंट ज्ञापन में प्रकट दकया जाएगा । सीजमत ऄिजध िाली दकसी स्ट्कीम की न्द्यूनतम ऄिजध तीन (3) िषड होगी । (2) सीजमत ऄिजध िाली स्ट्कीम की ऄिजध में जिस्ट्तार, स्ट्कीम में जनिेिक के जनिेि मूल्य द्वारा दो-जतहाइ (2/3) जनिेिक के ऄनुमोदन और प्राजधकरण के ऄनुमोदन के ऄधीन रहते ुएए दो (2) िषड तक ऄनुज्ञात दकया जा सकेगा । (3) खुदरा स्ट्कीम का गठन अइ.एफ.एस.सी. में, कंपनी या भारत की लागू जिजधय के ऄधीन न्द्यास के रूप में दकया जाएगा । (4) खुदरा स्ट्कीमें, ईन जनबंधन और ितों के ऄधीन रहते ुएए, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे, जनिेि संबंधी जिजभन्न रणनीजतय के जलए, जजसके ऄंतगडत सामाजजक ईद्यम , ऄिसंरचना, इ.एस.जी. सेक्टर (इ.एस.जी. स्ट्कीमें), जिजनर्ददष्ट सेक्टर(सेक्टर संबंधी स्ट्कीमें), कजतपय थीम, जैसे ऄिसंरचना (थीम संबंधी स्ट्कीमें), कजतपय अजस्ट्त िगड(साबया स्ट्कीमें, ऊण स्ट्कीमें, अदद) के जलए या ईनके संयोजन के रूप में या कजतपय समाधान मद्धे (सेिाजनिृजत्त स्ट्कीमें, बाल जििा के जलए स्ट्कीमें अदद) प्रारंभ की जा सकेंगी । ऄनुज्ञेय जनिेि 46. (1) आन जिजनयम के ऄन्द्य ईपबंध के ऄधीन रहते ुएए, कोइ खुदरा स्ट्कीम ऄपनी दकसी भी स्ट्कीम के ऄधीन संगृहीत धन को केिल जनम्नजलजखत में जनिेि कर सकेगी:– (क) ऐसी प्रजतभूजतयां, जो अइ.एफ.एस.सी., भारत या जिदेिी ऄजधकार-िेत्र में के स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध हैं या सूचीबद्ध की जानी हैं या ईनमें व्यापार दकया जाना है; (ख) ऄसूचीबद्ध आकाआय द्वारा जारी की गइ प्रजतभूजतयां; (ग) धनीय बाजार जलखतें; (घ) ऊण प्रजतभूजतयां; (ङ) प्रजतभूत ऊण जलखतें, जो या तो अजस्ट्त समर्मथत या बंधक-समर्मथत प्रजतभूजतयां हैं; (च) प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में समुजचत प्रकटन के ऄधीन रहते ुएए, अइ.एफ.एस.सी., भारत और जिदेिी ऄजधकार-िेत्र में स्ट्थाजपत ऄन्द्य जनिेि स्ट्कीमें; (छ) प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में ईपयुतिय प्रकटन के ऄधीन रहते ुएए, केिल बचाि व्यिस्ट्था(हेजजग) के प्रयोजनाथड डेठरिेठटव्स, जजसके ऄंतगडत िस्ट्तु डेठरिेठटव्स भी हैं; (ज) भारत और जिदेिी ऄजधकार-िेत्र में पारस्ट्पठरक जनजधय और ऄनुकल्पी जनिेि जनजधय के यूजनट; या (झ) ऐसी ऄन्द्य प्रजतभूजतयां या जित्तीय ईत्पाद/अजस्ट्तयां या जलखतें, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे: परन्द्तु एफ.एम.इ., धन के जनयोजन के लंजबत रहते समय, जनिेप-पत्र , जनिेि स्ट्कीम के यूजनट , जैसे नकदी या धनीय बाजार स्ट्कीम , धनीय बाजार जलखत या ऐसी दकन्द्हीं ऄन्द्य प्रजतभूजतय या जित्तीय अजस्ट्तय या जलखत में, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे, धन का जनिेि कर सकेगी । (2) ईप-जिजनयम (1) के ऄधीन दकया गया कोइ भी जनिेि, सुसंगत खुदरा स्ट्कीम के जनिेि संबंधी ईद्देश्य और प्लेसमेंट ज्ञापन में दकए गए प्रकटन के ऄनुसार होगा । 16 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] जनिेि संबंधी जनबंधन और स्ट्कीम कापडस 47. (1) ऄसीजमत ऄिजध िाली स्ट्कीम की दिा में, ऄसूचीबद्ध प्रजतभूजतय में ऄजधकतम जनिेि, स्ट्कीमो के कुल ए.यू.एम. के पन्द्रह प्रजतित(15%) से ऄजधक नहीं होना चाजहए । (2) ऐसी सीजमत ऄिजध िाली स्ट्कीम की दिा में, जो ऄसूचीबद्ध प्रजतभूजतय में पन्द्रह प्रजतित (15%) से ऄजधक जनिेि कर रही हैं, दकसी जनिेिक द्वारा जनिेि की न्द्यूनतम रकम 10,000 ऄमरीकी डॉलर होगी: परन्द्तु सीजमत ऄिजध िाली कोइ स्ट्कीम ऄसूचीबद्ध प्रजतभूजतय में पचास प्रजतित (50%) से ऄजधक जनिेि नहीं करेगी । स्ट्पष्टीकरण: ऐसी खुदरा स्ट्कीम के जलए, जो ऄसूचीबद्ध प्रजतभूजतय में पन्द्रह प्रजतित (15%) से कम जनिेि कर रही हैं, 10,000 ऄमरीकी डॉलर की न्द्यूनतम जनिेि रकम लागू नहीं होगी । (3) खुदरा स्ट्कीमें, दकसी एक कंपनी में ऄपने ए.यू.एम. के दस प्रजतित (10%) से ऄजधक जनिेि नहीं करेंगी: परन्द्तु खुदरा स्ट्कीम, िैश्वाजसक के पूिड ऄनुमोदन से दकसी एकल कंपनी में पन्द्रह प्रजतित (15%) तक जनिेि कर सकेगी: परन्द्तु यह और दक सूचकांक स्ट्कीम की दिा में, एकल कंपनी की सीमा लागू नहीं होगी । (4) खुदरा स्ट्कीमें, दकसी एकल सेक्टर में ऄपने ए.यू.एम. के पच्चीस प्रजतित (25%) से ऄजधक जनिेि नहीं करेंगी: परन्द्तु दकसी जित्तीय सेिा सेक्टर की दिा में, यह रकम स्ट्कीम के ए.यू.एम. के पचास प्रजतित (50%) से ऄजधक नहीं होगी: परन्द्तु यह और दक दकसी सेक्टर संबंधी या थीम संबंधी या दकसी सूचकांक स्ट्कीम की दिा में, सेक्टर संबंधी ऄजधकतम रकम की सीमाएं लागू नहीं ह गी । (5) खुदरा स्ट्कीमें, ऄपनी सहयुतिय में ए.यू.एम. के पच्चीस प्रजतित (25%) से ऄजधक जनिेि नहीं करेंगी । (6) खुदरा स्ट्कीम का न्द्यूनतम अकार 5 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर होगा । प्रकटन 48. (1) खुदरा स्ट्कीम के प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में ऐसे समस्ट्त प्रकटन को स्ट्पष्ट रूप से िाजमल दकया जाएगा जो जनिेिक के जलए ऐसी स्ट्कीम में जनिेि करने के संबंध में जिजनश्चय करने के जलए ताजत्िक हैं । (2) प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में दकए जाने िाले प्रकटन में ऄन्द्य बात के साथ-साथ जनिेि संबंधी ईद्देश्य, लजक्ष्यत जनिेिक , प्रस्ट्ताजित कापडस, जनिेि की िैली या रणनीजत, जनिेि की पद्धजत, स्ट्कीम की प्रस्ट्ताजित ऄिजध, प्रस्ट्ताजित फीस और व्यय, जोजखम प्रबंधन पद्धजतय , एफ.एम.इ. के के.एम.पी. और एफ.एम.इ. और स्ट्कीम के ऄन्द्य सुसंगत ब्यार के संबंध में प्रकटन िाजमल ह गे । एफ.एम.इ. और िैश्वाजसक, प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में प्रकटन संबंधी ईन ऄपेिाओं का ऄनुपालन करेंगे, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे । (3) जनजध की रणनीजत में कोइ ताजत्िक जिचलन या पठरितडन मूल्यानुसार कम से कम दो-जतहाइ(2/3) जनिेिक की सबमजत से दकया जाना चाजहए । (4) एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक जनिेिक को एन.ए.िी. का प्रकटन, ऄसीजमत ऄिजध िाली दकसी स्ट्कीम की दिा में, दैजनक अधार पर और सीजमत ऄिजध िाली दकसी स्ट्कीम की दिा में साप्ताजहक अधार पर कर ददया जाए । (5) एफ. एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक जनिेिक को स्ट्कीम के ऄधीन पोटडफोजलय का प्रकटन, कम से कम जतमाही अधार पर, प्रत्येक जतमाही की समाजप्त से एक(1) मास के भीतर कर ददया जाए । (6) ऐसे दकसी ऄन्द्य ताजत्िक प्रकटन के बारे में, जो एफ.एम.इ. या िैश्वाजसक द्वारा ईपयुतिय समझा जाए, जनिेिक को तुरंत सूजचत दकया जाएगा । ईधार 49. कोइ खुदरा स्ट्कीम, मोचन के प्रयोजनाथड नकदी संबंधी ऄस्ट्थायी अिश्यकताओं को पूरा करने के जसिाय, ईधार नहीं लेगी: परन्द्तु खुदरा स्ट्कीम, स्ट्कीम के ए.यू.एम. के बीस प्रजतित (20%) से ऄजधक ईधार नहीं लेगी और ऐसे ईधार की ऄिजध छह(6) मास से ऄजधक नहीं होगी । मूल्यांकन 50. (1) एफ.एम.इ. और िैश्वाजसक, छठी ऄनुसूची में यथा-जिजनर्ददष्ट जनिेि मूल्यांकन मानदंड का ऄनुपालन सुजनजश्चत करेंगे । (2) स्ट्कीम की अजस्ट्तय का मूल्यांकन दकसी स्ट्ितंत्र पर-व्यजतिय सेिा प्रदाता द्वारा, जैसे प्राजधकरण के पास रजजस्ट्रीकृत कोइ जनजध प्रिासक या ऄजभरिक, भारतीय ददिाला और िोधन ऄिमता बोडड के पास रजजस्ट्रीकृत दकसी मूल्यांकक द्वारा या ऐसे ऄन्द्य व्यजतिय द्वारा, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे, जनिेि मूल्यांकन मानदंड के ऄनुरूप दकया जाएगा। [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 17 एन.ए.िी. की संगणना 51. (1) एफ.एम.इ. प्रत्येक खुदरा स्ट्कीम के एन.ए.िी. की संगणना दैजनक अधार पर करेगी: परन्द्तु सीजमत ऄिजध िाली दकसी खुदरा स्ट्कीम की दिा में, एन.ए.िी. की संगणना कम से कम साप्ताजहक अधार पर की जाएगी। (2) एन.ए.िी. की संगणना करने की प्रदिया और पद्धजत का पूणड रूप से दस्ट्तािेज़ीकरण दकया जाना चाजहए और ऐसे दस्ट्तािेजीकरण का जनयजमत रूप से सत्यापन और संिोधन दकया जाना चाजहए । एफ.एम.इ. द्वारा स्ट्कीम में ऄंिदान 52. एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक दकसी खुदरा स्ट्कीम के ऄधीन, एफ.एम.इ. या ईसकी सहयुतिय, स्ट्कीम के ए.यू.एम. का कम से कम जनम्नतर एक प्रजतित(1%) या 2,00,000 ऄमरीकी डॉलर जनिेि करेगी: परन्द्तु भारत के बाहर स्ट्थाजपत या जनगजमत या रजजस्ट्रीकृत जनजधय /स्ट्कीम के अइ.एफ.एस.सी. में स्ट्थान-पठरितडन की दिा में, एफ.एम.इ. द्वारा ऄंिदान करना अज्ञापक नहीं होगा । (2) ईतिय ऄंिदान, एफ.एम.इ. या ईसकी सहयुतिय द्वारा पैंतालीस (45) ददन के भीतर दकया जाएगा और ईसे सतत अधार पर बनाए रखा जाएगा: परन्द्तु यह और दक पैंतालीस (45) ददन की ऄिजध को प्राजधकरण के समाधान के ऄधीन रहते ुएए जिस्ट्ताठरत दकया जा सकेगा । (3) ईतिय ऄंिदान, यदद िह एफ.एम.इ. द्वारा लाया जाता है, ऄध्याय II के ऄधीन यथा-िर्मणत िुद्ध संपजत्त संबंधी ऄपेिाओं के प्रयोजनाथड िाजमल दकया जाएगा । (4) ईतिय ऄंिदान तब छूटप्राप्त होगा यदद स्ट्कीम ऐसी जनजध स्ट्कीम की जनजध है जो ऐसी स्ट्कीम में जनिेि कर रही है जजसकी ऐसी ऄपेिाएं समरूप हैं । भाग घ: जििेष जस्ट्थजत जनजधयां 53. कोइ रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ., आस ऄध्याय के ईपबंध के ऄनुसार कोइ जििेष जस्ट्थजत जनजध प्रारंभ कर सकेगी । पठरभाषाएं 54. ऄध्याय III के आस भाग के प्रयोजनाथड, (1) जििेष जस्ट्थजत अजस्ट्त के ऄंतगडत जनम्नजलजखत हैं:- (क) समय-समय पर यथा-संिोजधत मास्ट्टर जनदेि – भारतीय ठरजिड बैंक (ईधार एक्सपोज़र का ऄंतरण) जनदेि, 2021 के खंड 58 के जनबंधनानुसार या ददिाला और िोधन ऄिमता संजहता, 2016 के ऄधीन ऄनुमोददत दकसी समाधान योजना के भागस्ट्िरूप या आस संबंध में समय-समय पर जारी की गइ भारतीय ठरजिड बैंक या अइ.एफ.एस.सी.ए. या भारत सरकार की दकसी ऄन्द्य नीजत के जनबंधनानुसार ऄजडन के जलए ईपलब्ध दबािग्रस्ट्त ईधार; (ख) भारतीय ठरजिड बैंक के पास रजजस्ट्रीकृत दकसी अजस्ट्त पुनगडठन कंपनी द्वारा जारी की गइ प्रजतभूजत रसीदें; (ग) ऐसी जनिेिकताड कंपजनय की प्रजतभूजतयां: (i) जजनके दबािग्रस्ट्त ईधार, समय-समय पर यथा-संिोजधत मास्ट्टर जनदेि – भारतीय ठरजिड बैंक (ईधार एक्सपोज़र का ऄंतरण) जनदेि, 2021 के खंड 58 या ददिाला और िोधन ऄिमता संजहता, 2016 के ऄधीन ऄनुमोददत दकसी समाधान योजना या आस संबंध में समय-समय पर जारी की गइ भारतीय ठरजिड बैंक या अइ.एफ.एस.सी.ए. या भारत सरकार की दकसी ऄन्द्य नीजत के जनबंधनानुसार ऄजडन के जलए ईपलब्ध हैं; (ii) जजनके ईधार के जिरुद्ध, भारतीय ठरजिड बैंक के पास रजजस्ट्रीकृत दकसी अजस्ट्त पुनगडठन कंपनी द्वारा प्रजतभूजत रसीदें जारी की गइ हैं; (iii) जजनके ईधार, ददिाला और िोधन ऄिमता संजहता, 2016 के ऄध्याय II के ऄधीन कारपोरेट ददिाला समाधान प्रदिया के ऄध्यधीन हैं; (iv) जजन्द्ह ने बैंक /जित्तीय संस्ट्थाओं/प्रणालीबद्ध महत्िपूणड गैर-जनिेप करने िाली गैर-बैंककारी जित्तीय कंपजनय /जनिेप करने िाली गैर-बैंककारी जित्तीय कंपजनय और/या सूचीबद्ध या ऄसूचीबद्ध ऊण प्रजतभूजतय से जलए गए ईधार पर ब्याज के संदाय या मूल रकम के प्रजतदाय से संबंजधत सभी व्यजतिम (चूक ) को प्रकट कर ददया है और संदाय संबंधी ऐसा व्यजतिम, ऐसे व्यजतिम के धठटत होने के पश्चात् कम से कम नब्बे (90) कलैंडर ददन की ऄिजध के जलए जारी बना ुएअ है: परन्द्तु ईपखंड (iii) और (iv) की दिा में, कंपनी की जित्तीय जलखत या िेजडट जलखत या ईसके ईधार की िेजडट रेटटग को “डी” या समतुल्य तक डाईनग्रेड कर ददया गया है; 18 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (घ) ऐसी कोइ ऄन्द्य अजस्ट्त, जो प्राजधकरण समय-समय पर जिजनर्ददष्ट करे । (2) “जििेष जस्ट्थजत जनजध” से ऐसी स्ट्कीम ऄजभप्रेत है, जो ऄपने जनिेि संबंधी ईद्देश्य के ऄनुसार जििेष जस्ट्थजत अजस्ट्तय में जनिेि करती है और िह ददिाला और िोधन ऄिमता संजहता, 2016 के ऄधीन समाधान अिेदक के रूप में कायड कर सकेगी । प्लेसमेंट ज्ञापन का फाआल दकया जाना 55. (1) रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ., स्ट्कीम के प्रारंभ होने के 21 कायड ददिस पूिड प्राजधकरण के समि अिेदन फीस सजहत ज्ञापन फाआल करके प्राआिेट प्लेसमेंट के माध्यम से कोइ जििेष जस्ट्थजत स्ट्कीम प्रारंभ कर सकेंगी । (2) प्राजधकरण, संतोषजनक प्रत्युत्तर प्राप्त होने के आसीस (21) कायड ददिस के भीतर एफ.एम.इ. को ऄपनी ठटप्पजणयां, यदद कोइ हैं, संसूजचत करने का प्रयि करेगा और एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक स्ट्कीम को प्रारंभ करने से पूिड ईन ठटप्पजणय को प्लेसमेंट ज्ञापन में सबयक् रूप से सजबमजलत कर जलया जाए: परन्द्तु स्ट्कीम को प्रारंभ करने के जलए प्लेसमेंट ज्ञापन की जिजधमान्द्यता, प्राजधकरण के समि फाआल करने की तारीख से छह(6) मास या प्राजधकरण के प्रेिण पत्र की तारीख, आनमें से जो भी पश्चात्िती हो, होगी । (3) एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक प्लेसमेंट ज्ञापन में कोइ ताजत्िक पठरितडन प्राजधकरण को तुरंत सूजचत कर ददए जाएं । स्ट्कीम की प्रकृजत और ईसका ढांचा 56. (1) कोइ जििेष जस्ट्थजत जनजध, सीजमत ऄिजध िाली जनजध होगी और जििेष जस्ट्थजत जनजध की न्द्यूनतम कालािजध तीन(3) िषड होगी । (2) जििेष जस्ट्थजत जनजध की ऄजधकतम ऄिजध प्लेसमेंट ज्ञापन में अरंभ में प्रकट की जाएगी । (3) सीजमत ऄिजध िाली जििेष जस्ट्थजत जनजध की ऄिजध में जिस्ट्तार, मूल्यानुसार दो-जतहाइ(2/3) जनिेिक के ऄनुमोदन के ऄधीन रहते ुएए दो (2) िषड तक ऄनुज्ञात दकया जा सकेगा: परन्द्तु दो (2) िषड से परे दकसी ऄजतठरतिय जिस्ट्तारण के बारे में जनिेिक की ऄजभव्यतिय सबमजत के ऄधीन रहते ुएए जिचार दकया जा सकेगा और ऄन्द्य जनिेिक को स्ट्कीम से जनकलने का ऄिसर प्रदान दकया जाएगा । (4) दकसी जििेष जस्ट्थजत जनजध का गठन अइ.एफ.एस.सी. में, कंपनी या एल.एल.पी. या भारत की लागू जिजधय के ऄधीन न्द्यास के रूप में दकया जाएगा । ऄनुज्ञेय जनिेि 57. कोइ जििेष जस्ट्थजत जनजध केिल जििेष जस्ट्थजत अजस्ट्तय में जनिेि करेगी । स्ट्कीम कापडस, पात्र जनिेिक, जनिेि संबंधी ितें 58. (1) दकसी जििेष जस्ट्थजत जनजध में ऐसा न्द्यूनतम कापडस होगा जो प्राजधकरण समय-समय पर जिजनर्ददष्ट करे । (2) कोइ जििेष जस्ट्थजत जनजध, ऐसे पात्र जनिेिक को स्ट्िीकार करेगी, जो प्राजधकरण समय-समय पर जिजनर्ददष्ट करे । (3) कोइ जििेष जस्ट्थजत जनजध, जनिेि संबंधी ऐसी ऄजतठरतिय ितों का ऄनुपालन करेगी, जो प्राजधकरण समय-समय पर जिजनर्ददष्ट करे । ईधार 59. कोइ जििेष जस्ट्थजत जनजध, ऄपने ददन-प्रजतददन के प्रचालन संबंधी ऄपेिाओं से जभन्न ईधार नहीं लेगी या दकन्द्हीं लीिरेजजग दियाकलाप में जनयोजजत नहीं होगी । ऄन्द्य ऄपेिाएं 60. (1) आन जिजनयम के ऄध्याय III के ऄधीन, सीजमत ऄिजध िाली दकसी जनबंजधत स्ट्कीम के जलए यथा-लागू प्रकटन, मूल्यांकन, एन.ए.िी. की संगणना, एफ.एम.इ. द्वारा स्ट्कीम में ऄंिदान के संबंध में मानदंड दकसी जििेष जस्ट्थजत जनजध को लागू ह गे । (2) कोइ जििेष जस्ट्थजत जनजध, जनबंजधत स्ट्कीम के ऄधीन एक प्रिगड के रूप में समझी जाएगी और तदनुसार कोइ जििेष जस्ट्थजत जनजध आसके ऄजतठरतिय ऐसी ऄपेिाओं का ऄनुपालन करेगी, जो प्राजधकरण समय-समय पर सीजमत ऄिजध िाली जनबंजधत स्ट्कीम के जलए जिजनर्ददष्ट करे । [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 19 ऄध्याय IV एक्सचेंज रेडेड जनजधयां (इ.टी.एफ.) एक्सचेंज रेडेड जनजधयां 61. (1) केिल रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ. (खुदरा), एक्सचेंज रेडेड जनजध(इ.टी.एफ.) के प्रारंभ होने से कम से कम आसीस (21) कायड ददिस पूिड प्राजधकरण के समि अिेदन फीस सजहत प्रारूप प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ फाआल करके इ.टी.एफ. प्रारंभ करेंगी । (2) इ.टी.एफ. प्रारंभ करने के जलए प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ की जिजधमान्द्यता, प्राजधकरण के प्रेिण पत्र की तारीख से बारह(12) मास होगी । (3) एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक प्राजधकरण की ठटप्पजणय को इ.टी.एफ. प्रारंभ करने से पूिड प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में सबयक् रूप से िाजमल कर जलया जाए । (4) एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक प्रारूप प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में प्रदान की गइ जानकारी में कोइ ताजत्िक पठरितडन प्राजधकरण को तुरंत सूजचत कर ददए जाएं । (5) इ.टी.एफ. दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में अज्ञापक रूप से सूचीबद्ध और रेड की जाएगी और आसके ऄंतगडत जनम्नजलजखत ह गे: (क) आदक्वटी सूचकांक अधाठरत इ.टी.एफ. (ख) ऊण सूचकांक अधाठरत इ.टी.एफ. (ग) िस्ट्तु अधाठरत इ.टी.एफ. (घ) हाआजब्रड इ.टी.एफ.(2 या ईससे ऄजधक अजस्ट्त िगों में जनिेि करने िाली) (ङ) सदिय रूप से प्रबंजधत इ.टी.एफ. (च) संबंजधत मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज और प्राजधकरण के ऄनुमोदन के ऄधीन रहते ुएए, कोइ ऄन्द्य इ.टी.एफ. (6) इ.टी.एफ. के जलए कोइ स्ट्कीम प्राजधकरण के समि तब तक फाआल नहीं की जाएगी जब तक दक ईसे िैश्वाजसक द्वारा ऄनुमोददत न कर ददया गया हो: परन्द्तु उपर ईप-जिजनयम (5) के खंड (ङ) और (च) के ऄंतगडत अने िाली इ.टी.एफ. की दिा में, ईन स्ट्टॉक एक्सचेंज का, जहां ऐसी इ.टी.एफ. सूचीबद्ध की जानी अिजयत हैं, पूिड ऄनुमोदन प्राप्त दकया जाएगा । (7) अइ.एफ.एस.सी. में कोइ इ.टी.एफ. ‘अइ.एफ.एस.सी. इ.टी.एफ.’ ऄजभज्ञापक का प्रयोग करेगा, जो मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध और रेड की जाने िाली इ.टी.एफ. के रूप में ईसकी पहचान बताता है । आस ऄजभज्ञापन का प्रयोग सभी स्ट्थान पर, जजसके ऄंतगडत ईसका नाम, प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ और जिज्ञापन संबंधी समस्ट्त सामग्री भी है, दकया जाएगा । आदक्वटी सूचकांक अधाठरत इ.टी.एफ. 62. (1) एफ.एम.इ., अइ.एफ.एस.सी. या भारतीय या जिदेिी ऄजधकार-िेत्र के दकसी आदक्वटी सूचकांक की प्रजतकृजत के रूप में कोइ इ.टी.एफ. प्रारंभ कर सकेगी । (2) ऐसी आदक्वटी सूचकांक अधाठरत इ.टी.एफ., जो दकसी जिजिष्ट सूचकांक की प्रजतकृजत बनाने की इप्सा करती है, यह सुजनजश्चत करेगी दक ऐसा सूचकांक जनम्नजलजखत मानदंड का ऄनुपालन करता है:- (क) सूचकांक में ईसके संघटक के रूप में कम से कम दस (10) स्ट्टॉक ह गे; (ख) दकसी सेक्टर/थीम संबंधी सूचकांक के जलए, दकसी एक स्ट्टॉक का सूचकांक में पैंतीस प्रजतित (35%) से ऄजधक भार नहीं होगा; और (ग) ऄन्द्य सेक्टर/थीम संबंधी सूचकांक के जलए, दकसी एकल स्ट्टॉक का सूचकांक में पच्चीस प्रजतित (25%) से ऄजधक भार नहीं होगा । (3) आदक्वटी सूचकांक अधाठरत इ.टी.एफ., कुल अजस्ट्तय के कम से कम पचानिें प्रजतित (95%) के जिस्ट्तार तक ऄंतर्मनजहत सूचकांक की प्रजतकृजत बनाएगा । ऊण सूचकांक अधाठरत इ.टी.एफ. 63. (1) एफ.एम.इ., अइ.एफ.एस.सी. या भारतीय या जिदेिी ऄजधकार-िेत्र के दकसी ऊण सूचकांक की प्रजतकृजत के रूप में कोइ इ.टी.एफ. प्रारंभ कर सकेगी । 20 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (2) ऐसी ऊण सूचकांक अधाठरत जनजध, जो दकसी जिजिष्ट सूचकांक की प्रजतकृजत बनाने की इप्सा करती है, यह सुजनजश्चत करेगी दक ऐसा सूचकांक जनम्नजलजखत मानदंड का ऄनुपालन करता है:- (क) सूचकांक में ईसके संघटक के रूप में कम से कम पांच (5) जनगडमकताड ह गे; (ख) दकसी एक जनगडमकताड का सूचकांक में पच्चीस प्रजतित (25%) से ऄजधक भार नहीं होगा; और (ग) सूचकांक के संघटक की रेटटग जनिेि ग्रेड की होगी: परन्द्तु खंड (क) और खंड (ख), ऐसी सूचकांक अधाठरत जनजधय को लागू नहीं ह गे, जो सरकारी प्रजतभूजतय में जनिेि कर रही हैं। (3) ऊण सूचकांक अधाठरत इ.टी.एफ., कुल अजस्ट्तय के कम से कम नब्बे प्रजतित (90%) जिस्ट्तार तक ऄंतर्मनजहत सूचकांक की प्रजतकृजत बनाएगी: परन्द्तु यदद इ,टी.एफ., सूचकांक का भाग गठठत करने िाले जनगडमकताड के जनगडमन की ऄनुपलब्धता के कारण सूचकांक की प्रजतकृजत बनाने में समथड नहीं है तो एफ.एम.इ. ऐसे जिचलन पर जिचार कर सकेगी जजसके पठरणामस्ट्िरूप कम से कम संभाजित रेककग त्रुठटयां ह गी और िे प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में दकए गए प्रकटन के ऄनुरूप ह गी । िस्ट्तु-ईन्द्मुखी इ.टी.एफ. 64. (1) िस्ट्तु अधाठरत इ.टी.एफ., प्राजधकरण द्वारा यथा-जिजनर्ददष्ट, जिजनर्ददष्ट िस्ट्तु या िस्ट्तु संबंजधत प्रजतभूजत/जलखत में कम से कम नव्बे प्रजतित (90%) जनिेि करेंगी । (2) एफ.एम.इ., िस्ट्तु अधाठरत इ.टी.एफ में भागीदारी के जलए, यह सुजनजश्चत करेगी दक िस्ट्तुओं में व्यिहार करने का पांच (5) िषड का ऄनुभि रखने िाले दकसी के.एम.पी. को जनजध प्रबंधक के रूप में ऄजभजहत दकया जाए । स्ट्िणड इ.टी.एफ. 65. दकसी स्ट्िणड इ.टी.एफ. की दिा में, कम से कम नब्बे प्रजतित ए.यू.एम. का जनिेि स्ट्िणड या बुजलयन जलखत , जैसे स्ट्िणड ऄंतर्मनजहत करने िाली बुजलयन जनिेपागार रसीद और स्ट्िणड ऄंतर्मनजहत करने िाली एक्सचेंज रेडेड िस्ट्तु डेठरिेठटव्स(इ.टी.सी.डी.), में दकया जाना चाजहए: परन्द्तु ऐसे इ.टी.सी.डी. तक एक्सपोज़र, जजनमें स्ट्िणड ऄंतर्मनजहत है, स्ट्कीम के ए.यू.एम. के दस प्रजतित(10%) से ऄजधक नहीं होगा: परन्द्तु यह और दक दस प्रजतित(10%) की सीमा, िहां स्ट्िणड इ.टी.एफ. को लागू नहीं होगी जहां भौजतक स्ट्िणड का पठरदान लेने का अिय है और ईसकी जस्ट्थजत को ऄगले संजिदा-िम तक बढ़ाने का अिय नहीं है । (2) स्ट्िणड इ.टी.एफ. को मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में स्ट्पॉट स्ट्िणड की कीमत के मुकाबले या दकसी ऐसी ऄन्द्य न्द्यूनतम कीमत पर, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे, मानदंड बनाया जाएगा और एफ.एम.इ. आस बात का प्रयास करेंगी दक रेककग त्रुठट यथासंभि न्द्यूनतम हो । (3) एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेंगी दक भौजतक स्ट्िणड में जनिेि के जलए, स्ट्िणड की अपूर्मत, टकराि-प्रभाजित और ईच्च-जोजखम िाले िेत्र से खजनज की ईत्तरदायी अपूर्मत श्ृंखला के जलए ओ.इ.सी.डी. सबयक् तत्परता ददिाजनदेि का ऄनुपालन करने के जलए प्रमाजणत पठरष्कारक द्वारा की जानी चाजहए । (4) भौजतक स्ट्िणड को प्राजधकरण के पास रजजस्ट्रीकृत दकसी िॉल्ट में भंडाठरत दकया जाएगा। (5) स्ट्िणड इ.टी.एफ. यूजनट ऄंतर्मनजहत करने िाले स्ट्िणड की ऄजस्ट्तत्ि जांच, ऐसी स्ट्ितंत्र एजेंसी द्वारा कराइ जाएगी, जो ऐसे दियाकलाप करने में सिम है और आसकी ठरपोटड एफ.एम.इ. के बोडड और िैश्वाजसक को छमाही अधार पर की जाएगी । रजत इ.टी.एफ. 66. (1) दकसी रजत इ.टी.एफ. की दिा में, कम से कम नव्बे प्रजतित (90%) ए.यू.एम. का जनिेि रजत या बुजलयन जलखत , जैसे रजत ऄंतर्मनजहत करने िाली बुजलयन जनिेपागार रसीद और रजत ऄंतर्मनजहत करने िाली एक्सचेंज रेडेड िस्ट्तु डेठरिेठटव्स (इ.टी.सी.डी.), में दकया जाना चाजहए: परन्द्तु ऐसे इ.टी.सी.डी. तक एक्सपोज़र, जजनमें रजत ऄंतर्मनजहत है, स्ट्कीम के ए.यू.एम. के दस प्रजतित (10%) से ऄजधक नहीं होगा: परन्द्तु यह और दक दस प्रजतित (10%) की सीमा, रजत इ.टी.एफ. को िहां लागू नहीं होगी जहां भौजतक रजत का पठरदान लेने का अिय है और ईसकी जस्ट्थजत को ऄगले संजिदा- िम तक बढ़ाने का अिय नहीं है । [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 21 (2) रजत इ.टी.एफ. को दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में स्ट्पॉट रजत की कीमत के मुकाबले या ऐसी दकसी ऄन्द्य न्द्यूनतम कीमत पर, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे, न्द्यूनतम मानदंड बनाया जाएगा और एफ.एम.इ. आस बात का प्रयास करेंगी दक रेककग त्रुठट यथासंभि न्द्यूनतम हो । (3) एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेंगी दक भौजतक रजत में जनिेि के जलए, रजत की अपूर्मत, टकराि-प्रभाजित और ईच्च-जोजखम िाले िेत्र से खजनज की ईत्तरदायी अपूर्मत श्ृंखला के जलए ओ.इ.सी.डी. सबयक् तत्परता ददिाजनदेि का ऄनुपालन करने के जलए प्रमाजणत दकसी पठरष्कारक द्वारा की जानी चाजहए । (4) भौजतक रजत को प्राजधकरण के पास रजजस्ट्रीकृत दकसी िॉल्ट में भंडाठरत दकया जाएगा । (5) रजत इ.टी.एफ. यूजनट ऄंतर्मनजहत करने िाले रजत की ऄजस्ट्तत्ि जांच ऐसी स्ट्ितंत्र एजेंसी द्वारा कराइ जाएगी, जो ऐसे दियाकलाप करने में सिम है और आसकी ठरपोटड एफ.एम.इ. के बोडड और िैश्वाजसक को छमाही अधार पर की जाएगी। सदिय रूप से प्रबंजधत इ.टी.एफ. 67. (1) सदिय रूप से प्रबंजधत इ.टी.एफ. ऐसे इ.टी.एफ. होते हैं जजनके जलए एफ.एम.इ. के पास ईनके पोटडफोजलयो की संरचना करने के बारे में, कजथत जनिेि संबंधी ईद्देश्य और नीजतय के ऄधीन रहते ुएए, जििेकाजधकार होता है । (2) सदिय रूप से प्रबंजधत कोइ इ.टी.एफ. ऄपने प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ और जिज्ञापन की समस्ट्त सामग्री में यह प्रकट करेंगी दक िह एक सदिय रूप से प्रबंजधत इ.टी.एफ. है और यह प्रकट भी करेगी दक िह कजथत जनिेि नीजत पर, जजसके ऄंतगडत दकसी सूचकांक को मात देना ईसका अिय है, यदद लागू हो, दकस प्रकार खरी ईतरेगी । (3) सदिय रूप से प्रबंजधत इ.टी.एफ. के जलए प्रारूप प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ ईस मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज के समि जहां ऐसी इ.टी.एफ. सूचीबद्ध की जानी अिजयत है और प्राजधकरण के समि भी फाआल दकया जाएगा । बाजार रचजयता 68. (1) एफ.एम.इ., एक ऐसे बाजार रचजयता की जनयुजतिय करेगी, जो दो-तरफा कोटेिन प्रदान करके इ.टी.एफ. की रेजडग में तरलता के जलए ईत्तरदायी होगा । (2) बाजार रचजयता यूजनट का सृजन करने और एफ.एम.इ. से सीधे मोचन की इप्सा करने के जलए ऄनुज्ञात दकए जाएंगे । (3) मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज, प्राजधकरण के पास रजजस्ट्रीकृत मध्यिर्मतय को बाजार रचजयताओं के रूप में प्राजधकरण के जलए एक सरलीकृत ढांचा प्रदान कर सकेंगे । (4) मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज, बाजार रचजयताओं के जलए जिस्ट्तृत जनयम का भी ईपबंध करेंगे, ऄथाडत्, ऄजधकतम फैलाि, न्द्यूनतम मात्रा, यदद कोइ है, प्रोत्साहन, मार्मजन, िुद्ध-पठरजनधाडरण, अदद । एन.ए.िी. की संगणना 69. (1) एफ.एम.इ. प्रत्येक इ.टी.एफ. की एन.ए.िी. की संगणना दैजनक अधार पर करेगी और ईसे ऄपनी िैबसाआट पर प्रकाजित करेगी और ईस मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज को, जहां िह सूचीबद्ध है, ऐसे मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज की िैबसाआट पर प्रकटन के जलए आसे सूजचत करेगी । (2) एन.ए.िी. की संगणना करने की प्रदिया और पद्धजत का पूणड रूप से दस्ट्तािेज़ीकरण दकया जाना चाजहए और ऐसा दस्ट्तािेजीकरण जनयजमत रूप से सत्याजपत और, यदद अिश्यक हो तो, संिोजधत दकया जाना चाजहए । इ.टी.एफ. का जनिेिक को मोचन 70. (1) बाजार रचजयताओं से जभन्न जनिेिक भी, इ.टी.एफ. के मोचन के जलए एफ.एम.इ. में सीधे ऄभ्यािेदन कर सकेंगे और तब कोइ जनकासी भार प्रभाठरत नहीं दकया जाएगा यदद- (क) इ.टी.एफ. के यूजनट की रेडेड कीमत(बन्द्द कीमत पर अधाठरत) जनरन्द्तर तीस (30) रेजडग ददिस के जलए एन.ए.िी. के पांच (5) प्रजतित से ऄजधक छूट पर है, या (ख) मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज पर पांच (5) जनरन्द्तर रेजडग ददिस के जलए, कोइ कोट ईपलब्ध नहीं है, या (ग) मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज पर कुल बोली अकार, इ.टी.एफ. में एन.ए.िी. पर मूल्यांदकत कुल यूजनट के एक प्रजतित (1%) प्रजतित के ईच्चतर से कम है या सात (7) जनरन्द्तर रेजडग ददिस की ऄिजध के जलए जनकाले गए औसत के मूल्यानुसार 2,500 ऄमरीकी डॉलर है । प्रकटन 71. (1) इ.टी.एफ. के जलए प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में ऐसे समस्ट्त प्रकटन स्ट्पष्ट रूप से िाजमल ह गे जो जनिेिक के जलए ऐसी इ.टी.एफ. में जनिेि करने के संबंध में जिजनश्चय करने के जलए ताजत्िक हैं । 22 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (2) प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में दकए जाने िाले प्रकटन में ऄन्द्य बात के साथ-साथ, जनिेि संबंधी ईद्देश्य, लजक्ष्यत जनिेिक , जनिेि की िैली या रणनीजत, जनिेि की पद्धजत, प्रस्ट्ताजित फीस और व्यय, जोजखम प्रबंधन पद्धजतय , एफ.एम.इ. के के.एम.पी. और एफ.एम.इ. और इ.टी.एफ. के ऄन्द्य सुसंगत ब्यौर के संबंध में प्रकटन िाजमल ह गे । एफ.एम.इ. और िैश्वाजसक, प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में प्रकटन संबंधी ईन ऄपेिाओं का ऄनुपालन करेगी, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे । (3) जनजध की रणनीजत में कोइ ताजत्िक जिचलन या पठरितडन मूल्यानुसार कम से कम दो-जतहाइ(2/3) जनिेिक की सबमजत से दकया जाना चाजहए । (4) एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक जनिेिक को एन.ए.िी. का प्रकटन, दैजनक अधार पर दकया जाए और ऐसे प्रकटन की रीजत का ब्यौरा प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में ददया जाएगा । (5) एफ. एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक जनिेिक को स्ट्कीम के ऄधीन पोटडफोजलय का प्रकटन कर ददया जाए और ऐसे प्रकटन की रीजत का ब्यौरा प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में दकया जाएगा । (6) ऐसे दकसी ऄन्द्य ताजत्िक प्रकटन के बारे में, जो एफ.एम.इ. या िैश्वाजसक द्वारा ईपयुतिय समझा जाए, जनिेिक को तुरंत सूजचत दकया जाएगा । ऄध्याय V पठरिेिीय, सामाजजक और िासन-जिजध(इ.एस.जी.) 72. (1) ऐसी एफ.एम.इ., जो दकसी जित्तीय िषड की समाजप्त पर तीन जबजलयन ऄमरीकी डॉलर से उपर या जैसा प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे, ए.यू.एम. का प्रबंधन कर रही है :- (क) सामग्री संधायडता संबंधी जोजखम और ऄिसर के चार ओर प्रिासन संबंधी नीजत स्ट्थाजपत करेगी; (ख) ऄपनी िार्मषक ठरपोटड में यह प्रकट करेगी दक एफ.एम.इ., सामग्री संधायडता संबंधी जोजखम और ऄिसर की पहचान, जनधाडरण और प्रबंधन दकस प्रकार करती है; (ग) ऄपनी िार्मषक ठरपोटड में, संधायडता संबंधी जोजखम और ऄिसर को जनजध प्रबंधक की जनिेि संबंधी रणनीजत और प्रदियाओं में फैक्टटरग करने की प्रदिया स्ट्थाजपत और प्रकट करेगी, जजसके ऄंतगडत, जहां सुसंगत है, प्रयुतिय डाटा और पद्धजतयां भी हैं; और (घ) संधायडता संबंधी दकन्द्हीं ऄन्द्य ऄपेिाओं का ऄनुपालन करेगी, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे । (2) ऐसी एफ.एम.इ., जो इ.एस.जी. से संबंजधत कोइ स्ट्कीम प्रारंभ करती है, जनिेि संबंधी ईद्देश्य, जनिेि नीजत, रणनीजत, ताजत्िक जोजखम, न्द्यूनतम मानदंड अदद के संबंध में ईस रीजत में, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे, संपूणड प्रकटन करेगी । (3) एफ.एम.इ. द्वारा ऄध्याय III के ऄधीन प्राजधकरण के समि फाआल दकए गए सभी स्ट्कीम दस्ट्तािेज़ में यह प्रकट दकया जाएगा दक क्या जिजनश्चय करने में संधायडता संबंधी जोजखम को िाजमल दकया गया है । एफ.एम.इ. तब ब्यौरे प्रदान करेगी जब संधायडता संबंधी जोजखम को जिजनश्चय करने में िाजमल दकया जाता है । जब जिजनश्चय करने में संधायडता संबंधी जोजखम को िाजमल नहीं दकया जाता है तब एक नकारात्मक कथन िाजमल दकया जाएगा । ऄध्याय VI ऄन्द्य जनजध प्रबंधन दियाकलाप भाग क: पोटडफोजलयो प्रबंधन सेिाएं पात्र एफ.एम.इ. और ग्राहक 73. (1) कोइ रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ. ऄपने ग्राहक को आन जिजनयम के जनबंधनानुसार पोटडफोजलयो प्रबंधन सेिाओं की प्रस्ट्थापना कर सकेगी । (2) दकसी एफ.एम.इ. में, पोटडफोजलयो प्रबंधक के रूप में ऄपनी हैजसयत में, ग्राहक के जनम्नजलजखत प्रिगड हो सकेंगे:- (क) भारत के बाहर जनिासी कोइ व्यजतिय; (ख) कोइ ऄजनिासी भारतीय; (ग) भारत में ऐसा गैर-व्यजष्टक जनिासी, जो फेमा के ऄधीन ऄऩुज्ञात बाह्य जनिेि की सीमा तक, देि के बाहर की जनजधय में जनिेि करने के जलए पात्र है; और (घ) भारत में जनिासी ऐसा व्यजष्ट, जो फेमा के ऄधीन भारतीय ठरजिड बैंक की ईदारीकृत प्रेषण स्ट्कीम (एल.अर.एस.) के ऄधीन ऄनुज्ञात सीमा तक, देि के बाहर की जनजधय में जनिेि करने का पात्र है । [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 23 (3) ऐसी एफ.एम.इ. को, जो दकसी अइ.एफ.एस.सी. में पोटडफोजलयो प्रबंधक के रूप में प्रचालन कर रही है, दकसी अइ.एफ.एस.सी., भारत या जिदेिी राज्यिेत्र में प्रजतभूजतय और जित्तीय ईत्पाद में जनिेि करने के जलए ऄनुज्ञात दकया जाएगा: परन्द्तु िैिेदकक पोटडफोजलयो प्रबंधन सेिा की दिा में, िह स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध या सूचीबद्ध की जाने िाली या रेड की जाने िाली प्रजतभूजतय , धनीय बाजार जलखत , जनिेि स्ट्कीम के यूजनट और ऐसे ऄन्द्य जित्तीय ईत्पाद में, जो प्राजधकरण समय-समय पर जिजनर्ददष्ट करे, जनिेि करेगी । प्रकटन 74. (1) एफ.एम.इ., ग्राहक के साथ कोइ पोटडफोजलयो प्रबंधन करार करने से पूिड, ग्राहक को एक प्रकटन दस्ट्तािेज़ प्रदान करेगी । (2) एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक प्रकटन दस्ट्तािेज़ की एक प्रजत ईसकी िैबसाआट पर ईपलब्ध है । (3) ईप-जिजनयम (1) में जनर्ददष्ट प्रकटन दस्ट्तािेज़ में, ऄन्द्य बात के साथ-साथ, प्रदान की गइ सेिाओं, जोजखम कारक , ग्राहक प्रजतजनजधत्ि, जित्तीय कायड-प्रदिडन, पोटडफोजलयो प्रबंधक के कायड-जनष्पादन, लेखापरीिक के संप्रेिण, व्यय की प्रकृजत, कराधान, जनिेिक जिकायत जनिारण प्रणाली और जिजनयामक प्राजधकाठरय द्वारा पोटडफोजलयो प्रबंधक और ईसके प्रधान ऄजधकाठरय , जनदेिक /भागीदार /ऄजभजहत भागीदार और प्रमुख प्रबंधकीय कार्ममक के जिरुद्ध मुकदमेबाज़ी से संबंजधत व्यौरे ऄंतर्मिष्ट ह गे । पोटडफोजलयो प्रबंधन करार 75. (1) कोइ एफ.एम.इ., पोटडफोजलयो प्रबंधन ग्राहक के साथ एक ऐसा जलजखत करार करेगी जजसमें परस्ट्पर संबंध को स्ट्पष्ट रूप से पठरभाजषत दकया गया है और ईसमें पोटडफोजलयो के प्रबंधन से संबंजधत ईनके पारस्ट्पठरक ऄजधकार , दाजयत्ि और बाध्यताओं को, जजसके ऄंतगडत जनिेि संबंधी ईद्देश्य, जोजखम कारक, फीस के जनबंधन, संजिदा की ऄिजध, अदद भी हैं, ईपिर्मणत दकया गया है । (2) एफ.एम.इ. और ग्राहक के बीच दकए गए करार में दकसी बात के होते ुएए भी, ग्राहक द्वारा संजिदा की पठरपक्वता से पूिड जनजधयां या प्रजतभूजतयां जनम्नजलजखत पठरजस्ट्थजतय के ऄधीन िापस ली जा सकती हैं, ऄथाडत्, - (क) एफ.एम.इ. या ग्राहक द्वारा पोटडफोजलयो प्रबंधन सेिाओं का स्ट्िैज्छक या ऄजनिायड समापन; (ख) प्राजधकरण द्वारा एफ.एम.इ. के रजजस्ट्रीकरण प्रमाणपत्र का जनलंबन या रद्दकरण; या (ग) एफ.एम.इ. की िोधन ऄिमता या ईसका समापन । ग्राहक को ठरपोटड करना 76. (1) एफ.एम.इ., पोटडफोजलयो प्रबंधन ग्राहक को ईसके और ग्राहक के बीच ुएए करार के जनबंधनानुसार काजलकतः एक ठरपोटड प्रस्ट्तुत करेगी, जजसमें ऄन्द्य बात के साथ-साथ, पोटडफोजलय की संरचना और ईसके मूल्य, ठरपोटड की ऄिजध के दौरान दकए गए संव्यिहार , ठरपोटड की ऄिजध के दौरान प्राप्त फायदाग्राही जहत, पोटडफोजलयो के प्रबंधन में ईपगत व्यय और पोटडफोजलयो प्रबंधक द्वारा जनिेि या जिजनिेि के जलए जसफाठरि की गइ प्रजतभूजतय से संबंधी जोजखम के ब्यौर से संबंजधत ब्यौरे ऄंतर्मिष्ट ह गे । (2) ईप-जिजनयम (1) में जनर्ददष्ट ठरपोटड अनलाआन ईपलब्ध कराइ जा सकेगी जजसमें पुएंच ऐसे ग्राहक तक जनबंजधत होगी । ग्राहक जनजधय के साथ व्यिहार 77. कोइ एफ.एम.इ., दकसी पोटडफोजलयो प्रबंधन करार की दिा में, ग्राहक से 150,000 ऄमरीकी डॉलर से कम मूल्य की जनजधयां या प्रजतभूजतयां स्ट्िीकार नहीं करेगी: परन्द्तु जनिेि की न्द्यूनतम सीमा दकसी प्रत्याजयत जनिेिक को लागू नहीं होगी । परन्द्तु यह और दक प्राजधकरण के पास रजजस्ट्रीकृत और 150,000 ऄमरीकी डॉलर से कम मूल्य की जनजधयां या प्रजतभूजतयां रखने व्ले जिद्यमान पोटडफोजलयो प्रबंधक को ईस रीजत में, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे, छूट प्रदान की जाएगी । (2) पोटडफोजलयो प्रबंधक समस्ट्त ग्राहक की जनजधय को एक पृथक् खाते में रखेगा, जो ईसके द्वारा दकसी बैंककारी यूजनट में रखी जाएगी । (3) एफ.एम.इ., प्रत्येक पोटडफोजलयो प्रबंधन ग्राहक की प्रजतभूजतय में की धृजत को पृथक् खात में पृथक्-पृथक् रखेगी: परन्द्तु यह ईप-जिजनयम तब लागू नहीं होगा यदद ग्राहक के जनिेि ऐसे ऄजधकार-िेत्र में हैं जहां सिडग्राही खाता ढांचा ऄनुज्ञात है । ऐसे मामल में, एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक सिडग्राही ढांचे का प्रयोग करके दकया गया जनिेि ग्राहक की पूिड सबमजत के ऄनुसरण में है और यह सुजनजश्चत करने के जलए पयाडप्त जनयंत्रण जिद्यमान हैं दक ग्राहक की प्रजतभूजतय को पृथक् रूप से जनयत दकया जाए । (4) ग्राहक से प्राप्त जनजधय , जनिेि या जिजनिेि , ग्राहक के खाते में दकए गए सभी िेजडट, जैसे जनिेि पर प्राप्त ब्याज, लाभांि, बोनस या कोइ ऄन्द्य फायदाग्राही जहत और व्यय के जलए िेजडट, यदद कोइ हैं, ग्राहक के खात में समुजचत रूप से प्रजतजबजबत दकए जाएंगे । 24 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (5) एफ.एम.इ., ग्राहक की जनजधय की बाबत एक िैश्वाजसक की हैजसयत में कायड करेगी और ग्राहक की जनजधय या प्रजतभूजतय से कोइ प्रत्यि या ऄप्रत्यि फायदा व्युत्पन्न नहीं करेगी । (6) एफ.एम.इ. ग्राहक की ओर से जनजधयां या प्रजतभूजतयां ईधार नहीं लेगी । जनिेि संबंधी जनबंधन 78 (1) एफ.एम.इ. द्वारा स्ट्िीकार दकए गए धन या प्रजतभूजतय को, एफ.एम.इ. और ग्राहक के बीच दकए गए पोटडफोजलयो प्रबंधन करार के जनबंधनानुसार जनिेजित या प्रबंजधत दकया जाएगा । (2) एफ.एम.इ. डेठरिेठटव्स में जनिेि के जलए ऄपने ग्राहक के पोटडफोजलय का तब तक ईपयोग नहीं करेगी जब तक दक ईसके ग्राहक से ऄजभव्यतिय सबमजत ऄजभप्राप्त नहीं कर ली गइ हो । (3) एफ.एम.इ., ग्राहक की जनजधय में व्यिहार करते समय सट्टेबाजी के संव्यिहार में संजलप्त नहीं होगी, ऄथाडत्, िह डेठरिेठटव्स में संव्यिहार करने के जसिाय दकसी ऐसी प्रजतभूजत के िय या जििय के जलए कोइ संव्यिहार नहीं करेगी, जजसका पठरजनधाडरण काजलकतः या ऄंततोगत्िा, प्रजतभूजत का िास्ट्तजिक पठरदान या ऄंतरण दकए जाने से ऄन्द्यथा दकया जाता है । (4) कोइ एफ.एम.इ., साधारणतया प्रत्येक पोटडफोजलयो प्रबंधन ग्राहक के जलए प्रजतभूजतय का िय या जििय पृथक् रूप से करेगी । तथाजप, ऄऩुमाप की जमतव्यिजयता के जलए िय या जििय के समेकन की दिा में, परस्ट्पर अबंटन अनुपाजतक अधार पर और ईस ददन के संव्यिहार की भाठरत औसत कीमत पर दकया जाएगा । एफ.एम.इ., एक ददन में दकए गए िय या जििय के अबंटन की बाबत कोइ खुला स्ट्थान नहीं रखेगी । (5) एफ.एम.इ. प्रत्येक ग्राहक की जनजधय और प्रजतभूजतय के पोटडफोजलय को पृथक्-पृथक् रखेगी और ईन्द्हें ऄपनी जनजधय और प्रजतभूजतय से पृथक् रखेगी तथा ग्राहक की जनजधय और प्रजतभूजतय को सुरजित रखने के जलए ईत्तरदायी होगी । (6) एफ.एम.इ., पोटडफोजलयो खाते से संबंजधत प्रजतभूजतय को ऄपने ग्राहक की ओर से या तो ग्राहक के साथ संजिदा के अधार पर या ऄन्द्यथा ऄपने नाम में धारण नहीं करेगी: परन्द्तु यह ईप-जिजनयम तब लागू नहीं होगा यदद ग्राहक के जनिेि ऐसे ऄजधकार-िेत्र में हैं, जहां सिडग्राही खाता ढांचा ऄनुज्ञात है । ऐसे मामल में, एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक सिडग्राही ढांचे का प्रयोग करके दकया गया जनिेि ग्राहक की पूिड सबमजत के ऄनुसरण में है और यह सुजनजश्चत करने के जलए पयाडप्त जनयंत्रण जिद्यमान हैं दक ग्राहक की प्रजतभूजतय को पृथक् रूप से जनयत दकया जाए । (7) पोटडफोजलयो प्रबंधक के रूप में प्रचालन करने िाली कोइ एफ.एम.इ.(ईन पोटडफोजलयो प्रबंधक के जसिाय जो केिल परामिी सेिाएं प्रदान कर रहे हैं) ऄपने द्वारा प्रबंजधत या प्रिाजसत प्रजतभूजतय की बाबत एक ऄजभरिक जनयुतिय करेगी । साधारण बाध्यताएं 79. (1) एफ.एम.इ. ग्राहक से पोटडफोजलयो प्रबंधन सेिाओं के जलए, प्रत्यितः या ऄप्रत्यितः दकसी िापसी की गारंटी या अश्वासन के जबना, करार की गइ फीस प्रभाठरत करेगी और आस प्रकार प्रभाठरत फीस जनयत फीस या िापसी पर अधाठरत फीस या दोन का संयोजन हो सकेगी । (2) एफ.एम.इ., िैिेदकक पोटडफोजलयो प्रबंधक के रूप में ऄपनी हैजसयत में, ग्राहक की जनजधय का प्रबंधन, ग्राहक की अिश्यकताओं के ऄनुसार व्यजष्टक रूप से और स्ट्ितंत्र रूप से ऐसी रीजत में करेगी, जो दकसी खुदरा जनजध के स्ट्िरूप के सदृि नहीं है जबदक कोइ ऄिैिेदकक पोटडफोजलयो प्रबंधक, ग्राहक की जनजधय का प्रबंधन ग्राहक के जनदेि के ऄनुसार करेगा । (3) एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक ऐसा कोइ व्यजतिय या आकाइ, जो ऄपनी सेिाओं का जितरण करने में ऄंतिडजलत है, जितरण दियाकलाप का जनिडहन आन जिजनयम और और ईसके ऄधीन प्राजधकरण द्वारा समय-समय पर जारी दकए गए पठरपत्र और जनदेि के ऄनुपालन में कर रहा है । (4) एफ.एम.इ. ऄपने कायडप्रदिडन की ठरपोटड समान रूप से प्राजधकरण को दकए गए प्रकटन , जिज्ञापन सामग्री और ग्राहक को की गइ ठरपोटों और ऄपनी िैबसाआट पर करेगी। (5) एफ.एम.इ. द्वारा पोटडफोजलयो प्रबंधक के रूप में ऄपनी हैजसयत में प्रबंजधत और प्रिाजसत के पोटडफोजलयो लेखाओं की लेखापरीिा िार्मषक अधार पर की जाएगी और ग्राहक को प्रमाणपत्र की एक प्रजत दी जाएगी । परामिी सेिाएं 80. कोइ एफ.एम.इ., ऄपनी पोटडफोजलयो प्रबंधन सेिाओं के भागस्ट्िरूप, परामिी सेिाओं प्रदान करने के जलए भािी ग्राहक से एक करार करेगी बिते: (क) िह अइ.एफ.एस.सी.ए.(पूंजी बाजार मध्यिती) जिजनयम, 2021 के जिजनयम 43 से जिजनयम 50 तक का ऄनुपालन करती है; [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 25 (ख) िह अइ.एफ.एस.सी.ए.(पूंजी बाजार मध्यिती) जिजनयम, 2021 के ऄधीन अचार-संजहता का ऄनुपालन करती है; और (ग) परामिी सेिाएं कम से कम 150,000 ऄमरीकी डॉलर के दकसी पोटडफोजलयो के जलए हैं । बुए-कौटुजबबक कायाडलय 81. (1) कोइ एफ.एम.इ., आस ऄध्याय में यथा-िर्मणत दकसी पोटडफोजलयो प्रबंधन करार के ऄधीन बुए-कौटुजबबक कायाडलय को भी सेिाएं प्रदान कर सकेगी । (2) प्राजधकरण, ईन एफ.एम.इ. के जलए, जो दकसी पोटडफोजलयो प्रबंधन करार के ऄधीन बुए-कौटुजबबक कायाडलय को सेिाएं प्रदान कर रही है, ऄजतठरतिय ितें, ऄजतठरतिय ऄनुज्ञेय जनिेि, अदद जिजहत कर सकेगा । भाग ख: जनिेि न्द्यास अइ.एफ.एस.सी. में जनिेि न्द्यास 82. (1) अइ.एफ.एस.सी. या भारत या दकसी जिदेिी ऄजधकार-िेत्र से कोइ ऐसा व्यजतिय, जो अइ.एफ.एस.सी. में दकसी जनिेि न्द्यास का प्रचालन करने का आ्छुक है, प्राजधकरण से रजजस्ट्रीकरण ऄजभप्राप्त करेगा । (2) कोइ जनिेि न्द्यास जनम्नजलजखत से जनजधयां जुटाने के जलए ऄनुज्ञात है: (क) अइ.एफ.एस.सी. में दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध यूजनट िाला सािडजजनक जनगडम; या (ख) अइ.एफ.एस.सी. में दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध यूजनट िाला प्राआिेट प्लेसमेंट; या (ग) ऐसा प्राआिेट प्लेसमेंट, जजसके यूजनट दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध दकए जाने प्रस्ट्ताजित नहीं हैं । (3) अइ.एफ.एस.सी. में मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज, ऐसे जनिेि न्द्यास के जलए, जजसके यूजनट दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध हैं या सूचीबद्ध दकए जाने प्रस्ट्ताजित हैं, जिस्ट्तृत ढांचा, जजसके ऄंतगडत, प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में अरंजभक प्रकटन संबंधी ऄपेिाएं, सतत बाध्यताएं और प्रकटन ऄपेिाएं, रेजडग, समािोधन और पठरजनधाडरण अदद भी हैं, जिजनर्ददष्ट करेगा(करेंगे) । जनिेि न्द्यास मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) द्वारा जिजनर्ददष्ट ऄपेिाओं का ऄनुपालन करेगा । पठरभाषाएं 83. (1) ऄध्याय VI के आस भाग के प्रयोजनाथड:- (क) “पात्र ऄिसंरचना पठरयोजना” से ऐसी ऄिसंरचना पठरयोजना ऄजभप्रेत है, जो ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास द्वारा ऄजडन या ईसे ऄंतरण दकए जाने की तारीख से पूिड जनम्नजलजखत ितों को पूरा करती है,- (i) पी.पी.पी. पठरयोजनाओं के जलए,- (क) ऄिसंरचना पठरयोजना एक पूणड और राजस्ट्ि ईत्पन्न करने िाली पठरयोजना है; (ख) ऐसी ऄिसंरचना पठरयोजना, जजसने िाजणजज्यक प्रचालन तारीख(सी.ओ.डी.) प्राप्त कर ली है और कम से कम एक िषड की ऄिजध के जलए प्रचालन से राजस्ट्ि प्राप्त करने का रेक ऄजभलेख नहीं है, या (ग) ऄिसंरचना पठरयोजना एक पूिड-सी.ओ.डी. पठरयोजना है; (ii) गैर-पी.पी.पी. पठरयोजनाओं में, ऄिसंरचना पठरयोजना ने पठरयोजना का सजन्नमाडण प्रारंभ करने के जलए समस्ट्त ऄपेजित ऄनुमोदन और प्रमाणन प्राप्त कर जलए हैं; (ख) “िासी बोडड” से एल.एल.पी. द्वारा ऐसी रीजत में, जो दकसी कंपनी की दिा में जनदेिक बोडड के समरूप हैं, कायड करने के जलए जनयुतिय या नामजनर्ददष्ट सदस्ट्य का एक समूह ऄजभप्रेत है; (ग) “होल्डको” या “होजल्डग कंपनी” से कोइ कंपनी या एल.एल.पी. या प्राजधकरण द्वारा यथा-ऄनुमोददत कोइ ऐसी ऄन्द्य संरचना ऄजभप्रेत है :- (i) जजसमें जनिेि न्द्यास, जनयंत्री जहत और कम से कम आसािन प्रजतित साधारण िेयर पूंजी या जहत धारण करता है या ईसके द्वारा धारण दकया जाना प्रस्ट्ताजित है और जजसने आसके बदले ऄन्द्य एस.पी.िी. में जनिेि दकए हैं, जो दक ऄंततोगत्िा, यथाजस्ट्थजत, ऄिसंरचना अजस्ट्तय या संपजत्त(संपजत्तय ) को धारण करते हैं; (ii) जो यथाजस्ट्थजत, ऄंतर्मनजहत एस.पी.िी., भू-संपदा/संपजत्तय या ऄिसंरचना पठरयोजनाओं की धृजत और ऐसी धृजत से संबंजधत और ईससे अनुषंजगक दकन्द्हीं ऄन्द्य दियाकलाप से जभन्न दकसी ऄन्द्य दियाकलाप में संलग्न नहीं है; (घ) “जनिेि न्द्यास” से, यथाजस्ट्थजत, कोइ भू-संपदा जनिेि न्द्यास या कोइ ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास ऄजभप्रेत है; (ङ) “जनिेि प्रबंधन करार” से न्द्यासी और जनिेि प्रबंधक के बीच दकया गया ऐसा करार ऄजभप्रेत है, जजसमें जनिेि न्द्यास मद्धे जनिेि प्रबंधक की भूजमका और ईत्तरदाजयत्ि ऄजधकजथत होते हैं; 26 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (च) “जनिेि प्रबंधक” से आन जिजनयम के ऄधीन रजजस्ट्रीकृत ऐसी जनजध प्रबंधन आकाइ ऄजभप्रेत है, जो जनिेि न्द्यास की अजस्ट्तय और जनिेि का प्रबंधन करती है और जनिेि न्द्यास के दियाकलाप करती है; (छ) “आन्द्िअइ.टी.” या “ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास” से आन जिजनयम के ऄधीन आस रूप में रजजस्ट्रीकृत न्द्यास ऄजभप्रेत है; (ज) “आन्द्िअइ.टी. अजस्ट्तय ” से ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास के, प्रत्यि रूप से दकसी होल्डको और/या एस. पी.िी. के माध्यम से, स्ट्िाजमत्िाधीन अजस्ट्तयां ऄजभप्रेत हैं और आसके ऄंतगडत ऐसी अजस्ट्तय के स्ट्िाजमत्ि से ईद्भूत होने िाले और ईससे अनुषंजगक सभी ऄजधकार, जहत और फायदे अते हैं; (झ) “जनिेि न्द्यास के पिकार” के ऄंतगडत प्रयोजक, जनजध प्रबंधन आकाइ, न्द्यासी और पठरयोजना प्रबंधक, यदद लागू ह , अते हैं; (ञ) “पी.पी.पी. पठरयोजना” से पजब्लक-प्राआिेट भागीदारी अधार पर अरंभ की गइ कोइ ऄिसंरचना पठरयोजना ऄजभप्रेत है; (ट) “पूिड-सी.ओ.डी. पठरयोजना” से ऐसी ऄिसंरचना पठरयोजना ऄजभप्रेत है जजसने- i. सुसंगत पठरयोजना करार के ऄधीन यथा-पठरभाजषत, जजसके ऄंतगडत ठरयायत करार, जिद्युत िय करार या दकसी पठरयोजना के प्रचालन के संबंध में दकया गया समरूप प्रकृजत का कोइ ऄन्द्य करार या ईधारदाताओं के साथ दकया गया कोइ करार भी है, िाजणजज्यक प्रचालन तारीख पूरी नहीं की है; और ii. क. ऐसी पठरयोजना के दकसी स्ट्ितंत्र आंजीजनयर द्वारा यथा-प्रमाजणत ऄिसंरचना के सजन्नमाडण का कम से कम पचास प्रजतित कायड पूरा कर जलया है; या ख. सुसंगत पठरयोजना करार के जित्तीय पैकेज में ईपिर्मणत कुल पूंजी लागत का कम से कम पचास प्रजतित खचड दकया है; (ठ) “पठरयोजना कायाडन्द्ियन करार” या “पठरयोजना प्रबंध करार” से पठरयोजना प्रबंधक, ठरयायतग्राही एस.पी.िी. और न्द्यासी के बीच कोइ ऐसा करार ऄजभप्रेत है, जो पठरयोजना के जनष्पादन और/या प्रबंधन की बाबत पठरयोजना प्रबंधक की बाध्यताएं ईपिर्मणत करता है: परन्द्तु पी.पी.पी. पठरयोजनाओं की दिा में, ऐसी बाध्यताएं, ठरयायत करार या ठरयायत प्राजधकरण के साथ दकए गए ऐसे दकसी करार के ऄधीन ईत्तरदाजयत्ि के ऄजतठरतिय ह गी; (ड) “पठरयोजना प्रबंधक” से कोइ ऐसी कंपनी या एल.एल.पी. या कोइ जनगजमत जनकाय ऄजभप्रेत है, जजसे ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास द्वारा पठरयोजना प्रबंधक के रूप में ऄजभजहत दकया गया है और जो पठरयोजना का जनष्पादन पूरा करने/प्रबंधन के जलए ईत्तरदायी है और पी.पी.पी. पठरयोजनाओं की दिा में, ऐसे जनष्पादन और ठरयायत करार या पठरयोजना के दकसी ऄन्द्य सुसंगत दस्ट्तािेज़ के ऄनुसार पठरयोजना का मील-पत्थर प्राप्त करने के जलए ईत्तरदायी आकाइ ऄजभप्रेत है; (ढ) “भू-संपदा से संबंजधत अजस्ट्तय ” से सूचीबद्ध या ऄसूचीबद्ध ऊण प्रजतभूजतयां और संपजत्त कारपोरेिन के या ईसके द्वारा जनगडजमत िेयर, बंधक-समर्मथत प्रजतभूजतयां, ऄन्द्य संपजत्त जनजधयां और भू-संपदा के स्ट्िाजमत्ि से अनुषंजगक अजस्ट्तयां ऄजभप्रेत हैं; (ण) “अर.इ.अइ.टी.” या “भू-संपदा जनिेि न्द्यास” से आन जिजनयम के ऄधीन आस रूप में रजजस्ट्रीकृत कोइ न्द्यास ऄजभप्रेत है; (त) “अर.इ.अइ.टी. अजस्ट्तय ” से अर.इ.अइ.टी. द्वारा प्रत्यि रूप से या दकसी होल्डको और/या दकसी जििेष प्रयोजन यान के माध्यम से धाठरत पूणड-स्ट्िाजमत्ि िाली या पट्टाधृत भू-संपदा अजस्ट्तयां और कोइ ऄन्द्य अजस्ट्त ऄजभप्रेत है; (थ) “जििेष प्रयोजन यान” या “एस.पी.िी.” से प्राजधकरण द्वारा यथा-ऄनुमोददत कोइ ऐसी कंपनी या एल.एल.पी. या कोइ ऐसी ऄन्द्य संरचना ऄजभप्रेत है,- (i) जजसमें या तो जनिेि न्द्यास या होल्डको, जनयंत्री जहत और साधारण िेयर पूंजी या जहत का कम से कम आसािन प्रजतित धारण करता है या ईसके द्वारा धारण दकया जाना प्रस्ट्ताजित है: परन्द्तु पी.पी.पी.पठरयोजनाओं की दिा में, जहां सरकार या जिजनयमनकारी ईपबंध द्वारा ठरयायत करार या ऐसे ऄन्द्य करार के ऄधीन ऐसा ऄजडन या धृजत ऄननुज्ञात है िहां यह खंड लागू नहीं होगा और िह खंड 12(3) के परन्द्तुक के ऄधीन अने िाले ईपबंध के ऄध्यधीन होगा; (ii) जो ईसकी कम से कम ऄस्ट्सी प्रजतित अजस्ट्तय को प्रत्यि रूप से ऄिसंरचना पठरयोजनाओं या संपजत्तय में धारण करता है और ऄन्द्य एस.पी.िी. में जनिेि नहीं करता; और (iii) जो, यथाजस्ट्थजत, ऄंतर्मनजहत ऄिसंरचना पठरयोजनाओं, संपजत्त की धृजत या जिकास से संबंजधत और ईससे अनुषंजगक दियाकलाप से जभन्न दकसी ऄन्द्य दियाकलाप में संलग्न नहीं है; (द) “प्रायोजक” से ऐसी कोइ कंपनी या एल.एल.पी. या जनगजमत जनकाय ऄजभप्रेत है, जो जनिेि न्द्यास स्ट्थाजपत करता है और अिेदन दकए जाने के समय आस रूप में ऄजभजहत दकया जाता है; (ध) “प्रायोजक समूह” के ऄंतगडत जनम्नजलजखत हैं: [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 27 i . प्रायोजक; ii. यदद प्रायोजक कोइ जनगजमत जनकाय है, तो: (क) ऐसी आकाआयां या व्यजतिय, जो ऐसे जनगजमत जनकाय द्वारा जनयंजत्रत होते हैं; (ख) ऐसी आकाआयां या व्यजतिय, जो ऐसे जनगजमत जनकाय को जनयंजत्रत करते हैं; (ग) ऐसी आकाआयां या व्यजतिय, जो खंड ख में यथा-जनर्ददष्ट व्यजतिय(व्यजतियय ) द्वारा जनयंजत्रत होते हैं । (iii) यदद प्रायोजक कोइ व्यजष्ट है, तो: (क) ऐसे व्यजष्ट का नजदीकी नातेदार(ऄथाडत्, ईस व्यजतिय का पजत/पिी या ईस व्यजतिय या पजत/पिी की माता या जपता, भाइ, बहन या बालक); और (ख) ऐसी आकाआयां या व्यजतिय, जो ऐसी व्यजष्ट द्वारा जनयंजत्रत होते हैं; (न) “न्द्यासी” से ऐसा व्यजतिय ऄजभप्रेत है, जो न्द्यास में जनिेि न्द्यास की अजस्ट्तय को जनिेिक के फायदे के जलए धाठरत करता है; (प) “मूल्यांकक” से ऐसा व्यजतिय ऄजभप्रेत है, जो ईस राज्य या देि की जिजध के ऄधीन, जहां मूल्यांकन दकया जाता है, मूल्यांकक के रूप में प्रैजक्टस करने के जलए प्राजधकृत है; रजजस्ट्रीकरण 84. (1) जनिेि न्द्यास के रूप में रजजस्ट्रीकरण प्रमाणपत्र प्रदान करने के जलए अिेदन, प्रायोजक द्वारा न्द्यास की ओर से मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज द्वारा जिजनर्ददष्ट प्रारूप में, प्राजधकरण के समि दकया जाएगा और ईसके साथ ऐसी ऄप्रजतदेय फीस लगाइ जाएगी, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे । (2) प्राजधकरण, जनिेिक के जहत को संरजित करने की दृजष्ट से, जनिेि न्द्यास के ऄजभलेख , दस्ट्तािेज़ का प्रभार लेने के जलए दकसी व्यजतिय को जनयुतिय कर सकेगा और आस प्रयोजनाथड, ऐसी जनयुजतिय के जनबंधन और ितें भी ऄिधाठरत कर सकेगा । न्द्यास 85. जनिेि न्द्यास के जलए पात्रता ितें जनम्नजलजखत हैं: (क) न्द्यास को भारत की जिजधय (अइ.एफ.एस.सी. या अइ.एफ.एस.सी. के बाहर) या जिदेिी ऄजधकार-िेत्र में सृजजत दकया जाना चाजहए; (ख) न्द्यास जिलेख का मुख्य ईद्देश्य, जनिेि न्द्यास(यथाजस्ट्थजत, अर.इ.अइ.टी. या ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास) के दियाकलाप प्रारंभ करना है और आसके ऄंतगडत आन जिजनयम में जिजनर्ददष्ट ऄपेिाओं के ऄनुसार न्द्यासी के ईत्तरदाजयत्ि भी हैं; (ग) व्यजतियय को प्रायोजक, जनिेि प्रबंधक और न्द्यासी के रूप में ऄजभजहत दकया गया है और ऐसे सभी व्यजतिय पृथक् आकाआयां हैं । प्रायोजक 86. दकसी जनिेि न्द्यास के प्रायोजक के जलए पात्रता ितें जनम्नजलजखत हैं: (क) प्रत्येक प्रायोजक, जनिेि न्द्यास के कुल यूजनट की संख्या के कम से कम पांच प्रजतित यूजनट अरंजभक प्रस्ट्थापना के पश्चात् के अधार पर धाठरत करेगा या धारण करने का प्रस्ट्ताि करेगा; परन्द्तु यह दक यदद धृजत पांच प्रजतित से नीचे जाती है तो प्रायोजक एक िषड की समयािजध के भीतर ऄपेिा का ऄनुपालन करेगा; (ख) प्रत्येक प्रायोजक की, यदद िह कोइ जनगजमत जनकाय या कोइ कंपनी है तो िुद्ध संपजत्त 15 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर से कम नहीं है या यदद िह एक सीजमत दाजयत्ि भागीदारी है तो कम से कम 15 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर मूल्य की िुद्ध मूतड अजस्ट्तयां हैं: परन्द्तु, अर.इ.अइ.टी. की दिा में, प्रत्येक प्रायोजक के पास कम से कम 3 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर की िुद्ध संपजत्त और प्रायोजक के पास सामूजहक अधार पर कम से कम 15 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर की िुद्ध संपजत्त है; (ग) प्रायोजक या ईसके सहयुतिय का भू-संपदा या ऄिसंरचना के जिकास या ऄिसंरचना/भू-संपदा सेक्टर में जनजध प्रबंधन का ऄ्छा रैक ऄजभलेख होगा । स्ट्पष्टीकरण – आस ईप-जिजनयम के प्रयोजनाथड ‘ऄ्छा रैक ऄजभलेख’ से कम से कम पांच (5) िषड का सुसंगत ऄनुभि ऄजभप्रेत है और जहां प्रायोजक कोइ जिकासकताड है िहां प्रायोजक की कम से कम दो पठरयाजनाएं पूरी हो गइ ह । 28 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] जनिेि प्रबंधक 87. (1) प्राआिेट प्लेसमेंट की दिा में, कोइ रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ., जनिेि प्रबंधक के रूप में जनयुतिय दकए जाने की पात्र होगी । (2) दकसी सािडजजनक जनगडम की दिा में, कोइ रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ. (खुदरा) ही जनिेि प्रबंधक के रूप में जनयुतिय दकए जाने की पात्र होगी । न्द्यासी 88. दकसी जनिेि न्द्यास के न्द्यासी के जलए पात्रता ितें जनम्नजलजखत हैं: (क) आकाइ, प्राजधकरण या दकसी ऄन्द्य प्रजतभूजत जिजनयामक के पास न्द्यासी के रूप में रजजस्ट्रीकृत है और िह प्रायोजक(प्रायोजक ) या जनिेिक प्रबंधक का सहयुतिय नहीं होगा; (ख) न्द्यासी के पास ऄिसंरचना, कार्ममक अदद की बाबत प्राजधकरण और मन्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) के समाधानप्रद रूप में ऐसे साधन हैं । ईपयुतिय और समुजचत 89. रजजस्ट्रीकरण केिल तभी प्रदान दकया जाएगा यदद जनिेि न्द्यास और जनिेि न्द्यास के पिकार आन जिजनयम के ऄधीन यथा-जिजनर्ददष्ट ईपयुतिय और समुजचत हैं। मुरा 90. जनिेि न्द्यास के यूजनट भारतीय रुपय से जभन्न दकसी जनबाडध संपठरितडनीय जिदेिी मुरा में ह गे । जनिेि न्द्यास के यूजनट की प्रस्ट्थापना 91. (1) दकसी जनिेि न्द्यास द्वारा यूजनट की कोइ प्रारंजभक प्रस्ट्थापना तब तक नहीं की जाएगी जब तक,- (क) जनिेि न्द्यास प्राजधकरण के पास रजजस्ट्रीकृत नहीं है; (ख) जनिेि न्द्यास की अजस्ट्तय का मूल्य 75 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर से कम नहीं है; और (ग) प्रस्ट्थापना का अकार 35 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर से कम नहीं है; (2) दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध जनिेि न्द्यास की बाबत दकसी प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़/प्लेसमेंट ज्ञापन के माध्यम से जनता के जलए न्द्यूनतम प्रस्ट्थापना और अबंटन नीचे दी गइ सारणी के ऄनुसार होगा: जनगडम पश्चात् पूंजी प्रस्ट्थाजपत दकए जाने िाले यूजनट की न्द्यूनतम संख्या/मूल्य 240 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर से कम जनिेि न्द्यास के कुल बकाया यूजनट का कम से कम 25 प्रजतित 240 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर या ऄजधक दकन्द्तु 600 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर से कम कम से कम 60 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर 600 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर के समान या ईससे ऄजधक जनिेि न्द्यास के कुल बकाया यूजनट का कम से कम 10 प्रजतित परन्द्तु प्रायोजक या जनिेि प्रबंधक या पठरयोजना प्रबंधक या ईनके संबद्ध पिकार या ईनके सहयुतिय को प्रस्ट्थाजपत दकन्द्हीं यूजनट की गणना जनता को प्रस्ट्थाजपत यूजनट के मद्धे नहीं की जाएगी । सूचीबद्ध करने सजहत प्राआिेट प्लेसमेंट 92. (1) दकसी ऐसे जनिेि न्द्यास द्वारा, जजसके यूजनट मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) में सूचीबद्ध दकए जाने प्रस्ट्ताजित हैं, प्राआिेट प्लेसमेंट द्वारा जनजध का जुटाया जाना जनम्नजलजखत बात के ऄनुपालन के ऄध्यधीन होगा: (क) जनिेि न्द्यास से यह ऄपेजित है दक िह स्ट्टाक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) से सैद्धांजतक रूप से ऄनुमोदन ऄजभप्राप्त करे: परन्द्तु सैद्धांजतक ऄनुमोदन की जिजधमान्द्यता, मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज से सैद्धांजतक ऄनुमोदन की तारीख से छह(6) मास से ऄजधक नहीं होगी । (ख) जनिेि न्द्यास, जनिेि प्रबंधक या जनिेि बैंकर के माध्यम से जनगडम के खोले जाने से कम से कम पांच (5) कायड ददिस पूिड प्राजधकरण के पास लागू फीस सजहत प्लेसमेंट ज्ञापन फाआल करेगा: परन्द्तु जनगडम का आस प्रकार खोला जाना, एक्सचेंज(एक्सचेंज ) से सूचीबद्ध दकए जाने के जलए सैद्धांजतक रूप से ऄनुमोदन प्राप्त होने के तीन (3) मास पश्चात् की दकसी तारीख को नहीं होगा । [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 29 (ग) जनिेि न्द्यास, प्रत्याजयत जनिेिक से या 1,50,000 ऄमरीकी डॉलर से ऄन्द्यून जनिेि करने िाले जनिेिक से जनजधयां जुटाएगा । ईपयुडतिय के होते ुएए भी, यदद प्राआिेट जस्ट्थजत िाला कोइ जनिेि न्द्यास, जनिेि न्द्यास की अजस्ट्तय के मूल्य का ऄस्ट्सी प्रजतित से कम, संपूठरत और राजस्ट्ि ईत्पन्न करने िाली अजस्ट्तय में जनिेि करता है या जनिेि करने की प्रस्ट्थापना करता है तो दकसी जनिेिक से न्द्यूनतम जनिेि 1 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर होगा । (घ) जनिेि न्द्यास, कम से कम दो (2) और ऄजधक से ऄजधक एक हजार (1000) जनिेिक से जनजधयां जुटाएगा । (ङ) जनिेि न्द्यास, जनिेि प्रबंधक के माध्यम से, प्लेसमेंट ज्ञापन में जारी दकए गए यूजनट के सूचीबद्ध दकए जाने की तारीख से दस (10) कायड ददिस की ऄिजध के भीतर प्राजधकरण के समि ऄंजतम प्लेसमेंट ज्ञापन फाआल करेगा । सूचीबद्ध दकए जबना प्राआिेट प्लेसमेंट 93. (1) दकसी ऐसे जनिेि न्द्यास द्वारा, जजसके यूजनट मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) में सूचीबद्ध दकए जाने प्रस्ट्ताजित नहीं हैं, प्राआिेट प्लेसमेंट द्वारा जनजध का जुटाया जाना जनम्नजलजखत बात के ऄनुपालन के ऄध्यधीन होगा: (क) जनिेि न्द्यास, जनगडम के खोले जाने से कम से कम पांच (5) कायड ददिस पूिड प्राजधकरण के समि लागू फीस सजहत प्रारूप प्लेसमेंट ज्ञापन फाआल करेगा । परन्द्तु जनगडम का आस प्रकार खोला जाना, सैद्धांजतक रूप से ऄनुमोदन प्राप्त होने से तीन (3) मास पश्चात् की दकसी तारीख को नहीं होगा । (ख) जनिेि न्द्यास, प्रत्याजयत जनिेिक से या 2,50,000 ऄमरीकी डॉलर से ऄन्द्यून जनिेि करने िाले जनिेिक से जनजधयां जुटाएगा । (ग) जनिेि न्द्यास, ऄजधक से ऄजधक पचास (50) जनिेिक से जनजधयां जुटाएगा। (घ) जनिेि न्द्यास, जनिेिको को यूजनट अबंठटत दकए जाने की तारीख से दस (10) कायड ददिस की ऄिजध के भीतर प्राजधकरण के समि ऄंजतम प्लेसमेंट ज्ञापन फाआल करेगा । सािडजजनक जनगडम 94. दकसी जनिेि न्द्यास द्वारा सािडजजनक जनगडम द्वारा जनजध का जुटाया जाना जनम्नजलजखत बात के ऄनुपालन के ऄधीन होगा: (क) जनिेि न्द्यास, अरंजभक सािडजजनक प्रस्ट्थापना और अरंजभक सािडजजनक प्रस्ट्थापना के पश्चात् यूजनट के पश्चात्िती दकसी ऐसे जनगडम द्वारा, जो ऄनुिती प्रस्ट्थापना, ऄजधमानी अबंटन, ऄर्महत संस्ट्थागत प्लेसमेंट, अजधकाठरक जनगडम(राआट्स आिु), बोनस जनगडम, जििय के जलए प्रस्ट्थापना या दकसी ऄन्द्य प्रणाली द्वारा हो सकेगा, ईस रीजत में, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे, जनजधयां जुटाएगा । (ख) जनिेि न्द्यास, मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज और प्राजधकरण के पास प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ फाआल करने के कम से कम तीस कायड ददिस पूिड, जनिेि प्रबंधक या ईसके द्वारा जनयुतिय दकसी रजजस्ट्रीकृत बैंकर के माध्यम से, मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) और प्राजधकरण के पास, फीस सजहत प्रारूप प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ फाआल करेगा । (ग) प्राजधकरण के पास फाआल दकया गया प्रारूप प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़, प्राजधकरण, मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) और जनिेि प्रबंधक, जनगडम से सहयुतिय जनिेि बैंकर की िैबसाआट पर कम से कम चौदह (14) ददन की ऄिजध के जलए होस्ट्ट करके ठटप्पजणय के जलए, यदद कोइ हैं, सािडजजनक दकया जाएगा । (घ) प्रारूप प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ और/या प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ के साथ, यथाजस्ट्थजत, प्रमुख जनिेि प्रबंधक या जनिेि बैंकर द्वारा हस्ट्तािठरत सबयक् तत्परता प्रमाणपत्र लगाया जाएगा । (ङ) प्राजधकरण, जनिेि प्रबंधक या जनिेि बैंकर से संतोषप्रद ईत्तर प्राप्त होने की तारीख से आसीस (21) कायड ददिस के भीतर, जनिेि प्रबंधक या जनिेि बैंकर को ऄपनी ठटप्पजणयां संसूजचत कर सकेगा । (च) जनिेि प्रबंधक या जनिेि बैंकर यह सुजनजश्चत करेंगे दक मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज के पास प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ फाआल करने से पूिड, प्रारूप प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ के संबंध में प्राजधकरण से प्राप्त सभी ठटप्पजणय को ईपयुतिय रूप से जिचार में जलया जाए । (छ) प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़, प्रस्ट्थापना के खोले जाने से कम से कम पांच (5) कायड ददिस पूिड मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज (एक्सचेंज ) और प्राजधकरण के समि फाआल दकया जाएगा । (ज) अरंजभक प्रस्ट्थापना या ऄनुिती प्रस्ट्थापना या अजधकाठरक जनगडम, जनिेि न्द्यास द्वारा, प्राजधकरण द्वारा संप्रेिण जारी दकए जाने की तारीख से एक (1) िषड से ऄनजधक ऄिजध के भीतर दकए जाएंगे: 30 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] परन्द्तु यदद जिजनर्ददष्ट समयािजध के भीतर अरंजभक प्रस्ट्थापना या ऄनुिती प्रस्ट्थापना या अजधकाठरक जनगडम नहीं दकया जाता है तो नया प्रारूप प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ फाआल दकया जाएगा । (झ) जनिेि न्द्यास, लागू जनिेि ददिाजनदेि और गृह ऄजधकार-िेत्र के जिजनयामक द्वारा जारी की गइ ऄनुज्ञाओं के ऄधीन रहते ुए ए, यदद कोइ हैं, ऄजभदान के जलए अमंत्रण कर सकेगा और दकसी जनिेिक को यूजनट अबंठटत कर सकेगा । (ञ) अरंजभक प्रस्ट्थापना और ऄनुिती प्रस्ट्थापना तीस (30) ददन से ऄजधक की ऄिजध के जलए ऄजभदान के जलए नहीं खोली जाएगी । (ट) ऄजधक ऄजभदान की दिा में, जनिेि न्द्यास अिेदक को, प्रजत ऄजभदाता न्द्यूनतम ऄजभदान की रकम के ऄधीन रहते ुएए, जनकटतम पूणांक तक पूणांदकत अनुपाजतक अधार पर यूजनट अबंठटत करेगा । (ठ) जनिेि न्द्यास, जनगडम के बन्द्द होने की तारीख से बारह (12) कायड ददिस के भीतर, यथाजस्ट्थजत, यूजनट अबंठटत करेगा या अिेदन राजि का प्रजतदाय करेगा । (ड) जनिेि न्द्यास, सभी अिेदक को, केिल ऄभौजतकीकृत (डीमैट) रूप में यूजनट जारी करेगा । (ढ) सािडजजनक जनगडम द्वारा जारी दकए गए जनिेि न्द्यास के यूजनट की कीमत का ऄिधारण बुक जबजल्डग प्रदिया या दकसी ऄन्द्य प्रदिया के माध्यम से, प्राजधकरण या मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) द्वारा जारी दकए गए पठरपत्र या ददिाजनदेि के ऄनुसार दकया जाएगा । (ण) जनिेि न्द्यास जनम्नजलजखत को धनराजि का प्रजतदाय करेगा,- i. सभी अिेदक को, यदद िह प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में यथा-जिजनर्ददष्ट नए जनगडम अकार के नब्बे प्रजतित (90%) से ऄजधक ऄजभदान रकम संगृहीत करने में ऄसफल होता है; ii. ऄजधक ऄजभदान की सीमा तक अिेदक को, यदद प्राप्त धनराजि, प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में यथा-जिजनर्ददष्ट ऄजधक- ऄजभदान की सीमा से ऄजधक है: परन्द्तु ऐसे ऄजधक ऄजभदान को प्रजतधाठरत करने का ऄजधकार, जनगडम के अकार के पच्चीस प्रजतित (25%) से ऄजधक नहीं हो सकता है: परन्द्तु यह और दक प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में ऐसे ऄजधक ऄजभदान अगम का, यदद कोइ हैं, ईपयोग करने मद्धे पयाडप्त प्रकटन ऄंतर्मिष्ट ह गे और ऄजधक ऄजभदान के कारण प्रजतधाठरत ऐसे अगम का ईपयोग साधारण प्रयोजन के जलए नहीं दकया जाएगा । (त) यूजनट को जििय के जलए जनता को तब प्रस्ट्थाजपत दकया जा सकेगा यदद ऐसे यूजनट, प्राजधकरण के पास प्रारूप प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ फाआल दकए जाने से पूिड, जिद्यमान यूजनटधारक द्वारा कम से कम एक (1) िषड की ऄिजध के जलए धाठरत दकए गए हैं: परन्द्तु साधारण िेयर , ऄजनिायडतः संपठरितडनीय प्रजतभूजतय (ईस तारीख से जब ऐसी प्रजतभूजतयां पूणडतः समादत्त हो गइ है) या होल्डको और/या एस.पी.िी. में ईस भागीदारी जहत के जलए, जजसके जिरुद्ध ऐसे यूजनट प्राप्त दकए गए हैं, धारण ऄिजध को आस जिजनयम में जनर्ददष्ट एक (1) िषड की ऄिजध की गणना करने के प्रयोजनाथड जिचार में जलया जाएगा: परन्द्तु यह और दक ईन ऄजनिायडतः संपठरितडनीय प्रजतभूजतय को, जजनकी धारण ऄिजध को जििय की प्रस्ट्थापना के जलए गणना करने के प्रयोजनाथड िाजमल दकया गया है, प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ फाआल करने से पूिड होल्डको या एस.पी.िी. के साधारण िेयर में संपठरिर्मतत दकया जाएगा । (थ) प्राजधकरण के पास फाआल दकए गए प्रारूप प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में जनगडम के ईद्देश्य में यथा-ईजल्लजखत साधारण प्रयोजन के जलए रकम, जनिेि न्द्यास द्वारा यूजनट के जनगडमन द्वारा जुटाइ गइ रकम के दस प्रजतित (10%) से ऄजधक नहीं होगी । प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ या प्लेसमेंट ज्ञापन 95. (1) दकसी जनिेि न्द्यास के प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ या प्लेसमेंट ज्ञापन में, जनिेिक को सुजिचाठरत जिजनश्चय करने में समथड बनाने के जलए ताजत्िक, सत्य, सही और पयाडप्त प्रकटन ऄंतर्मिष्ट ह गे । (2) प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ या प्लेसमेंट ज्ञापन में मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) द्वारा यथा-ऄपेजित और मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) द्वारा ईपबंजधत प्रारूप में समस्ट्त जानकारी िाजमल होगी, जजसके ऄंतगडत जनम्नजलजखत भी है: (क) पठरचय; (ख) प्रायोजक(प्रायोजक ), जनिेि प्रबंधक, पठरयोजना प्रबंधक, न्द्यासी और ऄन्द्य संबद्ध पिकार के ब्यौरे; (ग) जनिेि न्द्यास की संजिप्त पृष्ठभूजम; (घ) जनिेि न्द्यास के ऄधीन अजस्ट्तय का िणडन; [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 31 (ङ) कारबार संबंधी ब्यौरे और रणनीजत; (च) लीिरेज; (छ) जहत-संघषड और संबद्ध पिकार के संव्यिहार; (ज) मूल्यांकन; (झ) जित्त संबंधी जानकारी; (ञ) यूजनट धारक के ऄजधकार; (ट) हक संबंधी प्रकटन, मुकदमेबाज़ी और जिजनयमनकारी कारडिाआयां; (ठ) जोजखम कारक; (ड) कराधान । (3) प्राजधकरण को जनम्नजलजखत दस्ट्तािेज़ प्रस्ट्तुत दकए जाएंगे: (क) प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़/प्लेसमेंट ज्ञापन सजहत पूणड मूल्यांकन ठरपोटड; (ख) प्रारूप प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ या प्लेसमेंट ज्ञापन सजहत पठरयोजना कायाडन्द्ियन /प्रबंधन करार; (ग) प्रारूप प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ और प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़/प्लेसमेंट ज्ञापन सजहत सबयक् तत्परता प्रमाणपत्र; और (घ) मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) से सैद्धांजतक ऄनुमोदन । (4) दकसी ऐसे जनिेि न्द्यास के प्लेसमेंट ज्ञापन में, जजसके यूजनट दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध दकए जाने प्रस्ट्ताजित नहीं हैं, ऐसे जनिेि न्द्यास के जलए यथा-जिजनर्ददष्ट, जजनके यूजनट दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध दकए जाने प्रस्ट्ताजित हैं, लागू सीमा तक समस्ट्त जानकारी ऄंतर्मिष्ट होगी । सतत बाध्यताएं और प्रकटन ऄपेिाएं 96. (1) दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध जनिेि न्द्यास, मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) द्वारा जिजनर्ददष्ट सतत बाध्यताओं और प्रकटन ऄपेिाओं का ऄनुपालन करेगा । (2) ऐसे दकसी जनिेि न्द्यास को, जजसके यूजनट दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं हैं, जनम्नजलजखत प्रकटन ऄपेिाएं लागू ह गी: (क) जनिेि न्द्यास का जनिेि प्रबंधक, जनिेि न्द्यास के न्द्यासी और यूजनटधारक को या तो आलैक्रॉजनक रूप में या भौजतक प्रजतय द्वारा िार्मषक ठरपोटड, छमाही ठरपोटड और मूल्यांकन ठरपोटड प्रस्ट्तुत करेगा; (ख) िार्मषक और छमाही ठरपोटों में, दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध प्राआिेट रूप से स्ट्थाजपत जनिेि न्द्यास के जलए यथा-जिजनर्ददष्ट प्रकटन ऄंतर्मिष्ट ह गे। (ग) जनिेि प्रबंधक, न्द्यासी और यूजनटधारक को ऐसी जानकारी प्रकट करेगा, जजसका संबंध जनिेि न्द्यास के प्रचालन या कायडपालन से है, जजसके ऄंतगडत जनम्नजलजखत हैं, दकन्द्तु यहां तक जनबंजधत नहीं हैं:- i. दकसी ऐसी ऄिसंरचना पठरयोजना या संपजत्त का सीधे या होल्डको या एस.पी.िी. के माध्यम से ऄजडन या जनस्ट्तारण, जजसका मूल्य, जनिेि न्द्यास की अजस्ट्तय के मूल्य के पांच प्रजतित (5%) से ऄजधक है; ii. जनिेि न्द्यास द्वारा यूजनट का ऄजतठरतिय जनगडम; iii. जनिेि न्द्यास द्वारा ऄजभप्राप्त दकसी िेजडट रेटटग के ब्यौरे और ऐसी रेटटग में कोइ पठरितडन; iv. ऐसा कोइ मुद्दा, जजसके जलए यूजनटधारक का ऄनुमोदन ऄपेजित है; v. ऐसी कोइ जिजधक कायडिाही, जजसका जनिेि न्द्यास के कायडकरण से महत्िपूणड संबंध है; vi. यूजनटधारक की बैठक के नोठटस और पठरणाम; vii. आन जिजनयम और आनके ऄधीन जारी दकए गए पठरपत्र या ददिाजनदेि के ऄननुपालन की कोइ घटना, जजसके ऄंतगडत सीमाओं का कोइ भंग भी है; और viii. ऐसा कोइ ताजत्िक मुद्दा, जजसे जनिेि प्रबंधक या न्द्यासी की राय में यूजनटधारक को प्रकट दकया जाना अिश्यक है । 32 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] जनिेि संबंधी ितें 97. (1) जनिेि न्द्यास, जनम्नजलजखत बात के ऄधीन रहते ुएए, यथाजस्ट्थजत, ऄिसंरचना पठरयोजनाओं या संपजत्तय में, एस.पी.िी. के माध्यम से जनिेि कर सकेगा :- (क) एस.पी.िी. का कोइ ऄन्द्य िेयरधारक या भागीदार ऐसे दकन्द्हीं ऄजधकार का प्रयोग नहीं करेगा, जो जनिेि न्द्यास को प्राजधकरण और मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) द्वारा जिजनर्ददष्ट जिजनयमनकारी ऄपेिाओं का ऄनुपालन करने से जनिाठरत करते हैं और एस.पी.िी. में जनिेि करने से पूिड ऐसे िेयरधारक या भागीदार के साथ आस अिय का एक करार दकया गया है: परन्द्तु िेयरधारक करार या भागीदारी करार में, जनिेि न्द्यास और एस.पी.िी. में ऄन्द्य िेयरधारक या भागीदार के बीच जििाद के समाधान के जलए एक ईपयुतिय प्रणाली का ईपबंध होगा: परन्द्तु यह और दक आन करार और प्राजधकरण और मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) द्वारा जनिेि न्द्यास पर ऄजधरोजपत बाध्यताओं के बीच ऄसंगजत की दिा में, प्राजधकरण और मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) द्वारा जिजनर्ददष्ट ईपबंध ऄजभभािी ह गे । (ख) यदद एस.पी.िी. एक कंपनी/एल.एल.पी. है तो जनिेि प्रबंधक, न्द्यासी से परामिड करके, ऐसे एस.पी.िी. के ऄजधकांि जनदेिक बोडड या िासी बोडड, जो भी लागू हो, जनयुतिय करेगा: परन्द्तु अर.इ.अइ.टी. की दिा में, जनिेि प्रबंधक, न्द्यासी से परामिड करके, ऐसे एस.पी.िी. के जनदेिक बोडड या िासी बोडड, जो भी लागू हो, में कम से कम आतनी संख्या में नामजनदेजिती जनयुतिय करेगा, जजतने एस.पी.िी. में अर.इ.अइ.टी की िेयरधाठरता या धृजत जहत के ऄनुपात में हैं । (ग) जनिेि प्रबंधक यह सुजनजश्चत करेगा दक एस.पी.िी. की प्रत्येक बैठक में, जजसके ऄंतगडत िार्मषक साधारण बैठक भी है, जनिेि न्द्यास के मताजधकार का प्रयोग दकया जाए । (2) जनिेि न्द्यास, जनम्नजलजखत बात के ऄधीन रहते ुएए, यथाजस्ट्थजत, ऄिसंरचना पठरयोजनाओं या संपजत्तय में, होल्डको के माध्यम से जनिेि कर सकेगा: (क) ऄंतर्मनजहत एस.पी.िी. में जनिेि न्द्यास का ऄंजतम धृजत जहत छब्बीस प्रजतित (26%) से कम नहीं है; (ख) होल्डको या एस.पी.िी. का कोइ ऄन्द्य िेयरधारक या भागीदार ऐसे दकन्द्हीं ऄजधकार का प्रयोग नहीं करेगा जो जनिेि न्द्यास, होल्डको या एस.पी.िी. को प्राजधकरण और मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) द्वारा जिजनर्ददष्ट जिजनयमनकारी ऄपेिाओं का ऄनुपालन करने से जनिाठरत करते हैं और होल्डको और/या एस.पी.िी. में जनिेि करने से पूिड ऐसे िेयरधारक या भागीदार के साथ आस अिय का एक करार दकया गया है: परन्द्तु िेयरधारक करार या भागीदारी करार में, जनिेि न्द्यास और होल्डको और/या एस.पी.िी. में ऄन्द्य िेयरधारक या भागीदार के बीच जििाद के समाधान के जलए एक ईपयुतिय प्रणाली का ईपबंध होगा: परन्द्तु यह और दक आन करार और प्राजधकरण और मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज द्वारा जनिेि न्द्यास पर ऄजधरोजपत बाध्यताओं के बीच ऄसंगजत की दिा में, प्राजधकरण और मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) द्वारा जिजनर्ददष्ट ईपबंध ऄजभभािी ह गे। (ग) जनिेि प्रबंधक, न्द्यासी से परामिड करके, होल्डको और एस.पी.िी. के ऄजधकांि जनदेिक बोडड या िासी बोडड, जो भी लागू हो, जनयुतिय करेगा: परन्द्तु अर.इ.अइ.टी. की दिा में, जनिेि प्रबंधक, न्द्यासी से परामिड करके, होल्डको और/या एस.पी.िी. के जनदेिक बोडड या िासी बोडड, जो भी लागू हो, में कम से कम आतनी संख्या में नामजनदेजिती जनयुतिय करेगा, जजतने एस.पी.िी. में अर.इ.अइ.टी की िेयरधाठरता या धृजत जहत के ऄनुपात में हैं; और (घ) जनिेि प्रबंधक यह सुजनजश्चत करेगा दक होल्डको और एस.पी.िी. की प्रत्येक बैठक में, जजसके ऄंतगडत िार्मषक साधारण बैठक भी है, जनिेि न्द्यास के मताजधकार का प्रयोग दकया जाए । (3) जनिेि अइ.एफ.एस.सी. या भारत या जिदेिी ऄजधकार-िेत्र में हो सकता है: परन्द्तु जहां कोइ जनिेि, यथाजस्ट्थजत, दकसी जिदेिी ऄिसंरचना पठरयोजना या भू-संपदा अजस्ट्त में दकया जाता है िहां जनिेि प्रबंधक को यह सुजनजश्चत करना चाजहए दक िह जनिेि ईस जिदेिी देि में लागू सभी जिजधय और ऄपेिाओं का ऄनुपालन करता है । (4) कोइ जनिेि न्द्यास, यथाजस्ट्थजत, संपूठरत और दकराया ईत्पन्न करने िाली संपजत्त या दकसी ऄिसंरचना अजस्ट्त को जनिेि न्द्यास द्वारा सीधे या होल्डको और/या एस.पी.िी. के माध्यम से ऐसी अजस्ट्त के िय की तारीख से कम से कम तीन िषड की ऄिजध के जलए धारण करेगा: परन्द्तु यह एस.पी.िी. से जभन्न ऄिसंरचना सेक्टर में कंपजनय की प्रजतभूजतय में दकए गए जनिेि को लागू नहीं होगा । [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 33 (5) जनिेि प्रबंधक, संपजत्त के दकसी जििय के जलए, चाहे िह जनिेि न्द्यास द्वारा या होल्डको या एस.पी.िी. द्वारा दकया जाए या होल्डको या जनिेि न्द्यास द्वारा एस.पी.िी. में, दकसी जित्तीय िषड में जनिेि न्द्यास की अजस्ट्तय के मूल्य के दस प्रजतित से ऄजधक िेयर या जहत के िय के जलए, यूजनटधारक से पूिड ऄनुमोदन ऄजभप्राप्त करेगा । (6) कोइ जनिेि न्द्यास ऄन्द्य जनिेि न्द्यास(न्द्यास ) के यूजनट में जनिेि नहीं करेगा । (7) कोइ जनिेि न्द्यास, ऐसी होल्डको/जििेष प्रयोजन यान(यान ) से जभन्न, जजसमें जनिेि न्द्यास ने जनिेि दकया है, दकसी व्यजतिय को ईधार नहीं देगा: परन्द्तु ऊण प्रजतभूजतय में जनिेि, ईधार देना नहीं समझा जाएगा । ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास की दिा में ऄजतठरतिय ितें 98. (1) दकसी ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास द्वारा जनिेि केिल होल्डको और/या एस.पी.िी. या ऄिसंरचना पठरयोजनाओं या प्रजतभूजतय में, आन जिजनयम में जिजनर्ददष्ट ऄपेिाओं और प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में यथा-िर्मणत जनिेि रणनीजत के ऄनुसार होगा: परन्द्तु पी.पी.पी. पठरयोजनाओं की दिा में, ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास, अज्ञापक रूप से ऄिसंरचना पठरयोजनाओं में होल्डको और/या एस.पी.िी. के माध्यम से जनिेि करेगा । (2) ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास के सािडजजनक जनगडम की दिा में:- (क) ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास की अजस्ट्तय के मूल्य का कम से कम 80 प्रजतित (80%), ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास की धृजत के ऄनुपात में, संपूठरत और राजस्ट्ि ईत्पन्न करने िाली ऄिसंरचना पठरयोजनाओं में जनिेि दकया जाएगा । स्ट्पष्टीकरण: यदद दकसी होल्डको और/या एस.पी.िी. के माध्यम से जनिेि दकया गया है तो ऐसी होल्डको और/या एस.पी.िी. द्वारा संपूठरत और राजस्ट्ि ईत्पन्न करने िाली पठरयोजनाओं में केिल प्रत्यि जनिेि के भाग पर आस ईप-जिजनयम के ऄधीन जिचार दकया जाएगा और िेष भाग को आस ईप-जिजनयम के खंड (ख) में िाजमल दकया जाएगा । यदद दकसी पठरयोजना को प्रिम में कायाडजन्द्ित दकया जाता है तो पठरयोजना के ईस भाग पर, जजसे संपूठरत और राजस्ट्ि ईत्पन्न करने िाली पठरयोजना के रूप में िगीकृत दकया जा सकता है, आस ईप-जिजनयम के ऄधीन जिचार दकया जाएगा और िेष भाग को आस ईप-जिजनयम के खंड (ख) ऄधीन िाजमल दकया जाएगा । (ख) ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास की अजस्ट्तय के मूल्य का 20 प्रजतित (20%) से ऄनजधक जनम्नजलजखत में जनिेि दकया जाएगा: (i) जनमाडणाधीन ऄिसंरचना पठरयोजनाएं, चाहे सीधे या होल्डको और/या एस.पी.िी. के माध्यम से: परन्द्तु ऐसी अजस्ट्तय में जनिेि, ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास की अजस्ट्तय के मूल्य के दस प्रजतित (10%) से ऄजधक नहीं होगा । (ii) ऄिसंरचना सेक्टर में, कंपजनय या जनगजमत जनकाय के सूचीबद्ध या ऄसूचीबद्ध ऊण: परन्द्तु जनिेि के ऄंतगडत होल्डको और/या एस.पी.िी. के ऊण में दकया गया कोइ जनिेि िाजमल नहीं होगा । (iii) ऐसी सूचीबद्ध कंपजनय के साधारण िेयर, जो ऄपनी कम से कम ऄस्ट्सी प्रजतित प्रचालन संबंधी अय, ऄिसंरचना सेक्टर से व्युत्पन्न करती हैं; (iv) सरकारी प्रजतभूजतयां; (v) दकसी ऄजधराष्ट्र(सुप्रनेिनल) एजेंसी द्वारा जारी की गइ प्रजतभूजतयां; और (vi) धनीय बाजार जलखतें, नकदी पारस्ट्पठरक जनजधयां या नकद समतुल्य । (3) ऐसे ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास की बाबत, जजन्द्ह ने सािडजजनक जनगडम द्वारा जनजधयां जुटाइ हैं, यदद ऄंतर्मनजहत अजस्ट्तय या प्रजतभूजतय की कीमत में बाजार की गजतजिजधय के कारण जनिेि संबंधी ितों का भंग दकया जाता है तो जनिेि प्रबंधक आसके संबंध में न्द्यासी को सूजचत करेगा और यह सुजनजश्चत करेगा दक ऐसे भंग के छह(6) मास के भीतर, आन जिजनयम में यथा-जिजनर्ददष्ट जनिेि संबंधी ितों को पूरा कर ददया जाए । (4) ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास के प्राआिेट प्लेसमेंट की दिा में:- (क) ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास की अजस्ट्तय के मूल्य का कम से कम 80 प्रजतित या तो सीधे या होल्डको के माध्यम से या एस.पी.िी. के माध्यम से, पात्र ऄिसंरचना पठरयोजनाओं में; (ख) ऄजनिेजित जनजधय का जनम्नजलजखत में जनिेि दकया जा सकेगा: (i) ऄिसंरचना सेक्टर में कंपजनय या जनगजमत जनकाय के सूचीबद्ध या ऄसूचीबद्ध ऊण: परन्द्तु आसके ऄंतगडत ऐसा कोइ जनिेि िाजमल नहीं होगा जो होल्डको और/या एस.पी.िी. के ऊण में दकया गया है; (ii) ऐसी सूचीबद्ध कंपजनय के साधारण िेयर, जो ऄपने प्रचालन की कम से कम ऄस्ट्सी प्रजतित अय ऄिसंरचना सेक्टर से व्युत्पन्न करती हैं; 34 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (iii) सरकारी प्रजतभूजतयां; (iv) ऄजधराष्ट्र एजेंसी द्वारा जारी की गइ प्रजतभूजतयां; और (v) धनीय बाजार जलखतें, नकदी पारस्ट्पठरक जनजधयां या नकदी समतुल्य । अर.इ.अइ.टी. की दिा में ऄजतठरतिय ितें 99. (1) दकसी अर.इ.अइ.टी. द्वारा जनिेि या तो सीधे या दकसी एस.पी.िी. के माध्यम से या होल्डको के माध्यम से होगा । (2) कोइ अर.इ.अइ.टी. केिल जनम्नजलजखत में जनिेि करेगा:- (क) अइ.एफ.एस.सी. में या ईसके बाहर भू-संपदा, चाहे िह पूणड स्ट्िाजमत्ि िाली हो या पट्टाधृत; (ख) भू-संपदा से संबंजधत अजस्ट्तयां; (ग) सूचीबद्ध या ऄसूचीबद्ध ऊण प्रजतभूजतयां या स्ट्थानीय या जिदेिी गैर-संपजत्त जनगम के सूचीबद्ध िेयर; (घ) सरकारी प्रजतभूजतयां; (ङ) दकसी ऄजधराष्ट्र एजेंसी द्वारा जारी की गइ प्रजतभूजतयां; और (च) नकदी और नकदी समतुल्य मदें । (3) सािडजजनक प्रस्ट्थापना की दिा में जनिेि, जनम्नजलजखत ऄपेिाओं के ऄनुपालन में दकया जाना चाजहए: (क) अर.इ.अइ.टी. अजस्ट्तय का कम से कम पचहत्तर प्रजतित (75%) जनिेि, अय ईत्पन्न करने िाली भू-संपदा में दकया जाना चाजहए; (ख) ईसे संपजत्त के जिकास के दियाकलाप तब तक प्रारंभ नहीं करने चाजहएं जब तक ईसका अिय कायड पूरा होने पर जिकजसत संपजत्त को धारण करना न हो; (ग) खाली भूजम और बंधक में, बंधक-समर्मथत प्रजतभूजतय के जसिाय, जनिेि नहीं दकया जाना चाजहए: परन्द्तु ये ऄपेिाएं ऐसी दकसी भूजम को लागू नहीं ह गी, जो प्रिम में दियाजन्द्ित की जा रही दकसी जिद्यमान पठरयोजना के सजन्नजहत और जिस्ट्तारण में है; (घ) दकए गए संपजत्त जिकास दियाकलाप का कुल संजिदा मूल्य और ऄसंपूठरत संपजत्त के जिकास में जनिेि, अर.इ.अइ.टी. अजस्ट्तय के दस प्रजतित (10%) से ऄजधक नहीं होना चाजहए: परन्द्तु संपजत्त जिकास दियाकलाप का कुल संजिदा मूल्य, अर.इ.अइ.टी अजस्ट्तय के ऄजधकतम पच्चीस प्रजतित (25%) के ऄधीन रहतो ुएए केिल तभी दस प्रजतित (10%) से ऄजधक हो सकेगा, यदद: (i) अर.इ.अइ.टी. अजस्ट्तय के पन्द्रह प्रजतित(15%) तक के ऄजतठरतिय मोक का ईपयोग एकमात्र रूप से ऐसी जिद्यमान संपजत्त के पुनर्मिकास के जलए दकया जाता है जो ईसके द्वारा कम से तीन (3) िषड के जलए धाठरत की गइ है और जजसे अर.इ.अइ.टी.. पुनर्मिकास के पूरा होने के पश्चात् कम से कम तीन (3) िषों के जलए धारण करता रहेगा; और (ii) ईसने यूजनटधारक का जिजनर्ददष्ट ऄनुमोदन प्राप्त दकया है । (ङ) ऊण प्रजतभूजतय या स्ट्थानीय या जिदेिी गैर-संपजत्त जनगम के सूचीबद्ध िेयर या सरकारी प्रजतभूजतय या ऄजधराष्ट्र एजेंसी द्वारा जारी की गइ प्रजतभूजतय या नकदी या नकदी समतुल्य मद में जनिेि के जलए अर.इ.अइ.टी. की अजस्ट्तय का पांच प्रजतित (5%) से ऄनजधक का जनिेि दकसी एक जनगडमकताड की प्रजतभूजतय या दकसी एक प्रबंधक की जनजधय में दकया जा सकता है; और (च) ऄपने राजस्ट्ि का दस प्रजतित (10%) से ऄजधक जनम्नजलजखत से जभन्न दकन्द्हीं स्रोत से व्युत्पन्न नहीं करना चाजहए: i. ईसके द्वारा धाठरत भू-संपदा के दकराएदार से दकराए संबंधी संदाय, या स्ट्पष्टीकरण: दकराए संबंधी संदाय के ऄंतगडत िह अय भी है जो भू-संपदा को पट्टे पर देने से अनुषंजगक या प्रासंजगक है, जैसे साआनेज स्ट्थान का ईपयोग करने और दकराएदार द्वारा दकए गए जिज्ञापन संबंधी ऄंिदान से होने िाली अय; ii. ऄनुज्ञेय जनिेि से ब्याज, लाभांि और ऄन्द्य समरूप संदाय । (4) उपर ईप-जिजनयम (3) के खंड (घ) और (ङ) के ऄधीन जनिेि संबंधी जनबंधन और ऄपेिाएं ईस समय लागू होती हैं जब संव्यिहार दकए जाते हैं । [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 35 (5) यदद उपर खंड (क) और खंड (च) के ऄधीन जिजनर्ददष्ट जनिेि संबंधी ितों का, ऄंतर्मनजहत अजस्ट्तय या प्रजतभूजतय की कीमत में बाजार की गजतजिजधय या दकराएदार में पठरितडन या पट्टे के ऄिसान या संपजत्तय के जििय के कारण भंग दकया जाता है तो जनिेि प्रबंधक आस संबंध में न्द्यासी को सूजचत करेगा और यह सुजनजश्चत करेगा दक आन जिजनयम में यथा-जिजनर्ददष्ट ितें, ऐसे भंग के छह(6) मास के भीतर पूरी कर दी जाए: परन्द्तु यह ऄिजध, यूजनटधारक के ऄनुमोदन के ऄधीन रहते ुएए ऄजतठरतिय छह (6) मास तक बढ़ाइ जा सकेगी । (6) प्राआिेट प्लेसमेंट की दिा में जनिेि, जनम्नजलजखत ऄपेिाओं के ऄनुपालन में होना चाजहए:- (क) अर.इ.अइ.टी. की अजस्ट्तय के मूल्य का कम से कम ऄस्ट्सी प्रजतित (80%) या तो सीधे या होल्डको के माध्यम से या एस.पी.िी. के माध्यम से पात्र भू-संपदा संपजत्तय में; (ख) ऄजनिेजित जनजधय का जनिेि जनम्नजलजखत में दकया जा सकेगा: (i) भू-संपदा सेक्टर में कंपजनय या जनगजमत जनकाय के सूचीबद्ध या ऄसूचीबद्ध ऊण: परन्द्तु आसके ऄंतगडत ऐसा कोइ जनिेि िाजमल नहीं होगा जो होल्डको और/या एस.पी.िी. के ऊण में दकया गया है; (ii) ऐसी सूचीबद्ध कंपजनय के साधारण िेयर, जो ऄपने प्रचालन की कम से कम ऄस्ट्सी प्रजतित अय भू-संपदा सेक्टर से व्युत्पन्न करती हैं; (iii) सरकारी प्रजतभूजतयां; (iv) ऄजधराष्ट्र एजेंसी द्वारा जारी की गइ प्रजतभूजतयां; और (v) धनीय बाजार जलखतें, नकदी पारस्ट्पठरक जनजधयां या नकदी समतुल्य । जितरण नीजत 100. (1) जनिेि न्द्यास और होल्डको और/या एस.पी.िी. द्वारा दकए गए जितरण की बाबत,- (क) एस.पी.िी. के िुद्ध जितरण-योग्य नकदी प्रिाह का कम से कम नब्बे प्रजतित (90%), जनिेि न्द्यास/होल्डको को एस.पी.िी. में ईसकी धृजत के ऄनुपात में जितठरत दकया जाएगा; (ख) जनिेि न्द्यास के िुद्ध जितरण-योग्य नकदी प्रिाह का कम से कम नब्बे प्रजतित (90%) यूजनटधारक को जितठरत दकया जाएगा; (ग) होल्डको द्वारा जनिेि न्द्यास को िुद्ध जितरण-योग्य नकदी प्रिाह के जितरण के संबंध में, जनम्नजलजखत बात का ऄनुपालन दकया जाएगा: (i) होल्डको द्वारा ऄंतर्मनजहत एस.पी.िी. से प्राप्त नकदी प्रिाह की बाबत, होल्डको द्वारा प्राप्त ित-प्रजतित (100%) ऐसा नकदी प्रिाह जनिेि न्द्यास को जितठरत दकया जाएगा; और (ii) होल्डको द्वारा ऄपने स्ट्तर पर जजनत नकदी प्रिाह की बाबत, ऐसे िुद्ध जितरण-योग्य नकदी प्रिाह का कम से कम नब्बे प्रजतित (90%) होल्डको द्वारा जनिेि न्द्यास को जितठरत दकया जाएगा । (घ) ऐसे जितरण, सािडजजनक रूप से प्रस्ट्थाजपत ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास की दिा में, प्रत्येक जित्तीय िषड में प्रत्येक छह (6) मास में कम से कम एक बार घोजषत दकए जाएंगे और जितठरत दकए जाएंगे और ऐसी घोषणा की तारीख से पन्द्रह (15) ददन ऄपश्चात् दकए जाएंगे । (2) यदद दकसी, यथाजस्ट्थजत, ऄिसंरचना अजस्ट्त या संपजत्त का जििय जनिेि न्द्यास या होल्डको या एस.पी.िी. द्वारा दकया जाता है या साधारण िेयर या होल्डको/एस.पी.िी. में जहत का जििय जनिेि न्द्यास द्वारा दकया जाता है: (क) यदद जनिेि न्द्यास का यह प्रस्ट्ताि है दक जििय अगम का, यथाजस्ट्थजत, ऄिसंरचना अजस्ट्तय या दकसी ऄन्द्य संपजत्त में पुनर्मनिेि दकया जाए तो ईसके जलए दकसी जििय अगम को जनिेिक को जितठरत करना ऄपेजित नहीं होगा; (ख) यदद जनिेि न्द्यास का यह प्रस्ट्ताि है दक जििय अगम का एक (1) िषड की ऄिजध के भीतर, यथाजस्ट्थजत, दकसी ऄन्द्य ऄिसंरचना अजस्ट्त या संपजत्त में जनिेि न दकया जाए तो ईसके जलए ईसका जितरण उपर ईप-जिजनयम (1) के ऄनुसार करना ऄपेजित होगा । ईधार और अस्ट्थजगत संदाय 101, (1) दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध दकसी जनिेि न्द्यास को जनम्नजलजखत ईपबंध लागू ह गे: (क) ऐसा जनिेि न्द्यास, जजसके यूजनट दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध हैं, प्राजधकरण द्वारा जिजनर्ददष्ट रीजत में ऊण प्रजतभूजतयां जारी कर सकेगा: 36 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] परन्द्तु ऐसी ऊण प्रजतभूजतयां मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) में सूचीबद्ध की जाएंगी । (ख) जनिेि न्द्यास, होल्डको और एस.पी.िी. के कुल संकजलत ईधार और अस्ट्थजगत संदाय, नकदी और नकदी समतुल्य सजहत, जनम्नजलजखत से ऄजधक नहीं ह गे: (i) ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास की अजस्ट्तय के मूल्य का सत्तर प्रजतित (70%); या (ii) अर.इ.अइ.टी. अजस्ट्तय के मूल्य का ईनचास प्रजतित (49%) । (ग) यदद जनिेि न्द्यास, होल्डको और एस.पी.िी. के कुल संकजलत ईधार और अस्ट्थजगत संदाय, नकदी और नकदी समतुल्य सजहत, जनिेि न्द्यास की अजस्ट्तय के मूल्य के पच्चीस प्रजतित से ऄजधक है तो ,- (i) ईनचास प्रजतित (49%) तक दकसी ऄन्द्य ईधार के जलए, जनिेि न्द्यास – (क) दकसी िेजडट रेटटग एजेंसी से िेजडट रेटटग प्राप्त करेगा; और (ख) यूजनटधारक के ऄनुमोदन की इप्सा करेगा । (ii) ईनचास प्रजतित (49%) से उपर दकसी ऄन्द्य ईधार के जलए, कोइ ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास – (क) दकसी िेजडट रेटटग एजेंसी से, ऄपने समेदकत ईधार और प्रस्ट्ताजित ईधार के जलए “AAA” या समतुल्य िेजडट रेटटग प्राप्त करेगा । (ख) जनजधय का ईपयोग केिल ऄिसंरचना पठरयोजनाओं के ऄजडन या जिकास के जलए करेगा; (ग) ईस जित्तीय िषड से, जजसमें िृजद्धत ईधार जलए जाने प्रस्ट्ताजित हैं, पूिडिती िषों में, सूचीबद्ध दकए जाने के पश्चात् सतत अधार पर कम से कम छह जितरण का रैक ऄजभलेख रखेगा; और (घ) यूजनटधारक का पूिड ऄनुमोदन प्राप्त करेगा । (घ) यदद ईपयुडतिय ईप-खंड में जिजनर्ददष्ट ितों का, ऄंतर्मनजहत अजस्ट्तय या प्रजतभूजतय की कीमत में बाजार की गजतजिजधय के कारण भंग दकया जाता है तो जनिेि प्रबंधक आसके संबंध में न्द्यासी को सूजचत करेगा और यह सुजनजश्चत करेगा दक ऐसे भंग के छह मास के भीतर ितों को पूरा कर ददया जाए । (2) ऐसा कोइ जनिेि न्द्यास, जजसके यूजनट दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं हैं, ईतनी संख्या में जनिेिक से ऄनुमोदन की इप्सा करने के पश्चात्, जजतने न्द्यास जिलेख में जिजनर्ददष्ट हैं, न्द्यास जिलेख के ऄधीन ऄनुज्ञात सीमा तक ईधार ले सकेगा । अजस्ट्तय का मूल्यांकन 102. (1) मूल्यांकक द्वारा, प्रत्येक जित्तीय िषड में कम से कम एक बार पूणड मूल्यांकन दकया जाएगा: परन्द्तु ऐसा पूणड मूल्यांकन 31 माचड को समाप्त होने िाले जित्तीय िषड के समाप्त होने पर ईस िषड की समाजप्त से दो (2) मास के भीतर दकया जाएगा । (2) मूल्यांकक द्वारा जनिेि न्द्यास की अजस्ट्तय का 30 जसतबबर को समाप्त होने िाली छमाही के जलए, पूिडिती छह (6) मास में दकन्द्हीं प्रमुख पठरितडन को समाजिष्ट करने के जलए छमाही मूल्यांकन दकया जाएगा और ऐसे छमाही मूल्यांकन की ठरपोटड ऐसी छमाही की समाजप्त की तारीख से एक (1) मास के भीतर तैयार की जाएगी । परन्द्तु यदद दकसी ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास का समेदकत ईधार और अस्ट्थजगत संदाय ईनचास प्रजतित (49%) से ऄजधक होने की दिा में, ऐसे ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास की अजस्ट्तय का मूल्यांकन, मूल्यांकक द्वारा जून, जसतबबर और ददसबबर में समाप्त होने िाली जतमाही के जलए, पूिडिती जतमाही में दकन्द्हीं प्रमुख पठरितडन को समाजिष्ट करने के जलए दकया जाएगा और ऐसी जतमाही ठरपोटड ऐसी जतमाही की समाजप्त की तारीख के एक मास के भीतर तैयार की जाएगी । (3) जनिेि प्रबंधक द्वारा प्राप्त मूल्यांकन ठरपोटें, ऐसे ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास की बाबत, जजसके यूजनट दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध हैं, मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) को, ऐसी मूल्यांकन ठरपोटें प्राप्त होने से पन्द्रह ददन के भीतर प्रस्ट्तुत की जाएंगी । (4) मूल्यांकक, सािडजजनक रूप से प्रस्ट्थाजपत जनिेि न्द्यास द्वारा बोनस जनगडम से जभन्न द्वारा यूजनट के दकसी जनगडम से पूिड, समस्ट्त अजस्ट्तय का पूणड मूल्यांकन करेगा और ईसे प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में िाजमल करेगा: परन्द्तु ऐसी मूल्यांकन ठरपोटड, ऐसी प्रस्ट्थापना के समय छह मास से ऄजधक पुरानी नहीं होगी: परन्द्तु यह और दक यह ऐसी दिाओं में लागू नहीं होगा जहां पूणड मूल्यांकन, ऐसे जनगडम से छह (6) मास से ऄनजधक पूिड दकया गया है और ईसके पश्चात् कोइ ताजत्िक पठरितडन नहीं ुएए हैं । [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 37 (5) सािडजजनक रूप से प्रस्ट्थाजपत जनिेि न्द्यास के जलए, ऄिसंरचना पठरयोजनाओं या संपजत्तय के, चाहे सीधे या होल्डको और/या एस.पी.िी. के माध्यम से दकए गए िय या जििय के दकसी संव्यिहार के जलए,- (क) मूल्यांकक द्वारा जिजनर्ददष्ट पठरयोजना का पूणड मूल्यांकन दकया जाएगा, यदद,- (i) दकसी िय संव्यिहार की दिा में, अजस्ट्त का िय, मूल्यांकक द्वारा यथा-जनधाडठरत अजस्ट्त के मूल्य के एक सौ दस प्रजतित(110%) से ऄजधक मूल्य पर दकया जाना प्रस्ट्ताजित है; (ii) दकसी जििय संव्यिहार की दिा में, अजस्ट्त का जििय, मूल्यांकक द्वारा यथा-जनधाडठरत अजस्ट्त के मूल्य के नब्बे प्रजतित (90%) से कम मूल्य पर दकया जाना प्रस्ट्ताजित है, तो यूजनटधारक का ऄनुमोदन प्राप्त दकया जाएगा । (6) ऐसी दकसी ताजत्िक गजतजिजध की दिा में, जजसका जनिेि न्द्यास के ऄधीन अने िाली अजस्ट्तय के मूल्यांकन पर कोइ प्रभाि पड़ सकता है, तब जनिेि प्रबंधक मूल्यांकक से यह ऄपेिा करेगा दक िह ऐसी घटना की तारीख से दो (2) मास से ऄनजधक ऄिजध के भीतर जिचाराधीन ऄिसंरचना पठरयोजना या संपजत्त का पूणड मूल्यांकन करे और ईसे न्द्यासी तथा मान्द्यताप्राप्त स्ट्टाक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) को ऐसे मूल्यांकन से पन्द्रह ददन (15) के भीतर प्रकट करे । (7) मूल्यांकक ऐसी दकन्द्हीं अजस्ट्तय का मूल्यांकन नहीं करेगा जजनमें िह जपछले बारह(12) मास के भीतर ऄजडन या जनस्ट्तारण के जलए ऄंतिडजलत रहा है, ऐसे मामल से जभन्न जहां मूल्यांकक को जनिेि न्द्यास द्वारा ऐसे ऄजडन या जनस्ट्तारण के जलए जनयोजजत दकया गया था । ऐसे दकसी जनिेि न्द्यास द्वारा प्रमाणपत्र का ऄभ्यपडण, जजसके यूजनट सूचीबद्ध नहीं हैं 103. (1) ऐसा जनिेि न्द्यास, जजसके यूजनट दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं हैं, प्राजधकरण को ऄपना रजजस्ट्रीकरण प्रमाणपत्र ऄभ्यर्मपत करने का जिकल्प ऄपना सकेगा और रजजस्ट्रीकरण प्रमाणपत्र के ऄभ्यपडण की स्ट्िीकृजत पर िह आसके बाद जनिेि न्द्यास के दियाकलाप नहीं करेगा । (2) जनिेि न्द्यास और जनिेि न्द्यास के पिकार, प्राजधकरण को रजजस्ट्रीकरण के ऄभ्यपडण के होते ुएए भी, जनिेि न्द्यास के दियाकलाप की बाबत ऄपने समस्ट्त कायों और लोप के जलए दायी बने रहेंगे । भाग ग: कौटुजबबक जनिेि जनजध पात्रता ितें 104. (1) अइ.एफ.एस.सी. में कौटुजबबक जनिेि जनजध, कंपनी, न्द्यास(केिल ऄंिदायी न्द्यास) या सीजमत दाजयत्ि भागीदारी या ऐसे दकसी ऄन्द्य रूप में, जो प्राजधकरण समय-समय पर ऄनुज्ञात करे, स्ट्थाजपत की जा सकती है: परन्द्तु जहां ऄंिदायी यान दकसी न्द्यास (ऄथाडत् एक ऄंिदायी न्द्यास) के रूप में है तो िह यह सुजनजश्चत करेगा दक,- (क) फायदाग्राही, यद्यजप न्द्यास जिलेख में जिजनर्ददष्ट रूप से नाजमत नहीं हैं, तथाजप न्द्यास जिलेख के ईपबंध के अधार पर ऄजभज्ञेय हैं; (ख) प्रत्येक फायदाग्राही का ऄंि, न्द्यास जिलेख में ईजल्लजखत ईपबंध/फामूडले के अधार पर ऄिधाठरत दकए जाने में समथड होना चाजहए और िह न्द्यासी के जििेक पर नहीं होगा; और (ग) न्द्यास में, अरंजभक ऄंिदाताओं के ऄजतठरतिय, ऄजतठरतिय ऄंिदाताओं के दकसी पठरिधडन से जिद्यमान फायदाग्राही ऄज्ञात नहीं हो जाएंगे और ईनका ऄंि ऄनिधायड नहीं हो जाएगा । (2) जिजनयम 5 और 8 के ऄधीन, दकसी एफ.एम.इ. का जिजधक रूप और िुद्ध संपजत्त के संबंध में ऄपेिाएं दकसी कौटुजबबक जनिेि जनजध को लागू नहीं ह गी । (3) अइ.एफ.एस.सी. में कौटुजबबक जनिेि जनजध का रजजस्ट्रीकरण प्रमाणपत्र ऄजभप्राप्त करने की तारीख से तीन(3) िषड की ऄिजध के भीतर 10 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर का न्द्यूनतम कापडस होना चाजहए और ईसे बनाए रखा जाना चाजहए । (4) कौटुजबबक जनिेि जनजध, कुटुबब की ऄपेिाओं पर जनभडर करते ुएए, ऄसीजमत ऄिजध िाली या सीजमत ऄिजध िाली होनी चाजहए । ऄनुज्ञेय दियाकलाप 105. कोइ कौटुजबबक जनिेि जनजध, कौटुजबबक जनिेि जनजध के प्रबंधन से संबंजधत समस्ट्त दियाकलाप और जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे, कर सकेगी । 38 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] ऄनुज्ञेय जनिेि 106. आन जिजनयम के ऄन्द्य ईपबंध के ऄधीन रहते ुएए, कोइ कौटुजबबक जनिेि जनजध केिल जनम्नजलजखत में धन जनिेि कर सकेगी :– (क) ऄसूचीबद्ध आकाआय द्वारा जारी की गइ प्रजतभूजतयां; (ख) ऐसी प्रजतभूजतयां, जो अइ.एफ.एस.सी., भारत में या जिदेिी ऄजधकार-िेत्र में सूचीबद्ध हैं या सूचीबद्ध की जानी हैं या ईनमें व्यापार दकया जाना है; (ग) धनीय बाजार जलखतें; (घ) ऊण प्रजतभूजतयां; (ङ) प्रजतभूत ऊण जलखतें, जो या तो अजस्ट्त समर्मथत या बंधक-समर्मथत प्रजतभूजतयां हैं (च) अइ.एफ.एस.सी., भारत और जिदेिी ऄजधकार-िेत्र में स्ट्थाजपत ऄन्द्य जनिेि स्ट्कीमें; (छ) डेठरिेठटव्स, जजसके ऄंतगडत िस्ट्तु डेठरिेठटव्स भी हैं; (ज) भारत और जिदेिी ऄजधकार-िेत्र में पारस्ट्पठरक जनजधय और ऄनुकल्पी जनिेि जनजधय के यूजनट; (झ) सीजमत दाजयत्ि भागीदाठरय में जनिेि; (ञ) भौजतक अजस्ट्तयां, जैसे भू-संपदा, बुजलयन, कलाकृजत अदद; या (ट) ऐसी ऄन्द्य प्रजतभूजतयां या जित्तीय ईत्पाद/अजस्ट्तयां या जलखतें, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे । ईधार 107. कोइ कौटुजबबक जनिेि जनजध, ऄपनी जोजखम प्रबंधन नीजत के ऄनुसार, जनजधयां ईधार ले सकेगी या लीिरेज दियाकलाप में संलग्न हो सकेगी । ऄध्याय VII सूचीबद्ध दकया जाना ऄसीजमत ऄिजध िाली स्ट्कीम का सूचीबद्ध दकया जाना 108. एफ.एम.इ., स्ट्िजििेकानुसार, मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में ऄध्याय III के ऄधीन यथा-जिजनर्ददष्ट ऄसीजमत ऄिजध िाली स्ट्कीमें सूचीबद्ध कर सकेगी । सीजमत ऄिजध िाली स्ट्कीम का सूचीबद्ध दकया जाना 109. एफ.एम.इ., स्ट्िजििेकानुसार, मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में ऄध्याय III के ऄधीन यथा-जिजनर्ददष्ट सीजमत ऄिजध िाली स्ट्कीमें सूचीबद्ध कर सकेगी । परन्द्तु सीजमत ऄिजध िाली कोइ खुदरा स्ट्कीम दकसी एक मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में अज्ञापक रूप से सूचीबद्ध की जाएगी । इ.टी.एफ. का सूचीबद्ध दकया जाना 110. इ.टी.एफ. के यूजनट कम से कम एक मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में अज्ञापक रूप से सूचीबद्ध दकए जाएंगे । जनिेि न्द्यास का सूचीबद्ध दकया जाना 111.(1) ऄध्याय VI के भाग ख के ऄधीन यथा-ईपबंजधत जनिेि न्द्यास के यूजनट(जनिेि न्द्यास के प्राआिेट प्लेसमेंट के जसिाय, जजसके यूजनट दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में न तो सूचीबद्ध दकए जाते हैं और न ही सूचीबद्ध दकए जाने के जलए प्रस्ट्ताजित होते हैं) दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में जनम्न प्रकार सूचीबद्ध दकए जाएंगे- (क) अरंजभक सािडजजनक प्रस्ट्थापना की दिा में, अरंजभक सािडजजनक प्रस्ट्थापना के बन्द्द होने की तारीख से 12 कायड ददिस के भीतर; (ख) प्राआिेट प्लेसमेंट की दिा में, अबंटन की तारीख से 30 कायड ददिस के भीतर: परन्द्तु यह ईप-जिजनयम तब लागू नहीं होगा यदद अरंजभक प्रस्ट्थापना, आन जिजनयम में जिजनर्ददष्ट न्द्यूनतम ऄजभदान की रकम पूरी नहीं करती है । (2) जनिेि न्द्यास के यूजनट का सूचीयन, जनिेि न्द्यास और मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज के बीच दकए गए सूचीयन करार के ऄनुसार होगा । (3) मान्द्यताप्राप्त स्ट्टाक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) में सूचीबद्ध जनिेि न्द्यास के यूजनट, मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) द्वारा जिजनर्ददष्ट ऄपेिाओं और ऐसी ितों के ऄनुसार, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे, रेडेड, समािोजधत और पठरजनधाडठरत दकए जाएंगे । [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 39 (4) प्रायोजक(प्रायोजक ) से जभन्न कोइ ऐसा व्यजतिय, जो अरंजभक प्रस्ट्थापना से पूिड जनिेि न्द्यास के यूजनट धारण कर रहा है, ईन यूजनट को, यूजनट के सूचीबद्ध दकए जाने की तारीख से कम से कम छह(6) मास की ऄिजध के जलए धारण करेगा । (5) ऐसा जनिेि न्द्यास, जजसके यूजनट दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं हैं, ऐसे यूजनट को, ईसके द्वारा ईन ऄपेिाओं का ऄनुपालन करने के ऄधीन रहते ुएए, जो आन जिजनयम के ऄधीन प्राआिेट रूप से स्ट्थाजपत और सूचीबद्ध जनिेि न्द्यास के जलए जिजनर्ददष्ट हैं और प्राजधकरण द्वारा समय-समय पर जिजनर्ददष्ट रीजत में दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध कर सकेगा । सूचीबद्ध करने के जलए मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज का ऄनुमोदन 112. (1) ऐसी एफ.एम.इ., जजसका अिय ऄपनी स्ट्कीम या इ.टी.एफ. या जनिेि न्द्यास के यूजनट को मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) में सूचीबद्ध कराना है, मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) से, मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) की ऄपेिाओं के ऄनुसार, समय-समय पर, ‘सैद्धांजतक’ ऄनुमोदन ऄजभप्राप्त करेगी । (2) स्ट्कीम या इ.टी.एफ. या जनिेि न्द्यास का ऄसूचीयन, ईन जनबंधन और ितों के ऄधीन रहते ुएए, जो मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज जिजनर्ददष्ट करे, ऄनुज्ञात दकया जाएगा। प्रकटन 113. मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध स्ट्कीमें या इ.टी.एफ. या जनिेि न्द्यास ऐसे प्रकटन करेंगे, जो प्राजधकरण या मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज जिजनर्ददष्ट करे । भारत या जिदेिी ऄजधकार-िेत्र में सूचीबद्ध दकसी इ.टी.एफ. या जनिेि न्द्यास का जद्वतीय सूचीयन 114.(1) दकसी इ.टी.एफ. या जनिेि न्द्यास को(अइ.एफ.एस.सी. से बाहर िह चाहे दकसी भी नाम से ज्ञात हो) दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध होने और रेड करने के जलए ऄनुज्ञात दकया जा सकेगा बिते: (क) यथाजस्ट्थजत, इ.टी.एफ. या जनिेि न्द्यास भारत में(अइ.एफ.एस.सी. के बाहर) या दकसी जिदेिी ऄजधकार-िेत्र में सूचीबद्ध है; और (ख) इ.टी.एफ. या जनिेि न्द्यास ईसके गृह ऄजधकार-िेत्र की जिजध के ऄनुपालन में है । (2) ऐसी इ.टी.एफ. या जनिेि न्द्यास के सूचीबद्ध दकए जाने के जलए अिेदन मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज के पास ईस प्ररूप और ईस रीजत में, जो मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज ईपबंजधत करे, फाआल दकया जाएगा । (3) मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज, ऐसी इ.टी.एफ. या जनिेि न्द्यास के जलए, जो मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) में सूचीबद्ध हैं, सतत बाध्यताओं और प्रकटन संबंधी ऄपेिाओं से छूट प्रदान कर सकेंगे बिते एफ.एम.इ., मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) को समस्ट्त जानकारी और दस्ट्तािेज़ ईसी समय ऄंग्रेज़ी में देती है जैसे ही िे ईस गृह एक्सचेंज में दी जाती हैं, जहां िह प्राथजमक रूप से सूचीबद्ध है । सूचीयन और रेजडग का जनलंबन 115.(1) प्राजधकरण या मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज, दकसी जनिेि न्द्यास या स्ट्कीम या इ.टी.एफ. के यूजनट के सूचीयन और रेजडग को तब जनलंजबत कर सकेगा यदद: (क) जनिेि न्द्यास या जनिेि न्द्यास के पिकार या एफ.एम.इ. प्राजधकरण या मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) द्वारा जिजनर्ददष्ट जिजनयमनकारी ईपबंध के ऄननुपालन में हैं; (ख) जनिेि न्द्यास या स्ट्कीमें या इ.टी.एफ. को दकसी ऄन्द्य स्ट्टॉक एक्सचेंज में जनलंजबत दकया जाता है; (ग) बाजार का व्यिजस्ट्थत प्रचालन सुजनजश्चत करने के जलए जनलंबन ऄपेजित है; (2) मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज, ऐसे जनिेि न्द्यास या स्ट्कीम या इ.टी.एफ. के सूचीयन और रेजडग को, जजन्द्हें जनलंजबत दकया गया है प्रत्यािर्मतत कर सकेगा, यदद िह यह समझता है दक ऄब जनलंबन ऄपेजित नहीं है । मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज द्वारा ऄसूचीयन 116. मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज, जनिेि न्द्यास या स्ट्कीम या इ.टी.एफ. का ऄसूचीयन कर सकेगा, यदद ईसका यह समाधान हो जाता है दक – (क) जनिेि न्द्यास/स्ट्कीम/इ.टी.एफ. रेजडग के जलए छह मास से ऄजधक के जलए जनलंजबत है या जनिेि न्द्यास के पिकार या एफ.एम.इ. सूचीयन और रेजडग का प्रत्याितडन प्राप्त करने के जलए पयाडप्त कारडिाइ नहीं कर रहे हैं; (ख) जनिेि न्द्यास या जनिेि न्द्यास के पिकार या एफ.एम.इ. सूचीयन या रेजडग के जलए ऄब पात्र नहीं हैं; (ग) जनिेि न्द्यास या स्ट्कीमें या इ.टी.एफ. का एक ऄन्द्य एक्सचेंज से ऄजनिायड रूप से ऄसूचीयन कर ददया गया है; 40 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (घ) यदद एक्सचेंज का यह समाधान हो जाता है दक ऐसी जििेष पठरजस्ट्थजतयां जिद्यमान है जो जनिेि न्द्यास या स्ट्कीम या इ.टी.एफ. का ऄसूचीयन करने की ऄपेिा करती हैं; या (ङ) प्राजधकरण या दकसी ऄन्द्य सुसंगत प्राजधकरण या लागू ऄजधकाठरता िाले न्द्यायालय के दकसी अदेि द्वारा ऐसा करने का जनदेि ददया गया है । स्ट्िे्छया ऄसूचीयन 117. मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज, जनिेि न्द्यास या स्ट्कीम या इ.टी.एफ. का, जनिेि न्द्यास या एफ.एम.इ. से प्राप्त ऄनुरोध के अधार पर, मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) या प्राजधकरण द्वारा ईपबंजधत रीजत में ऄसूचीयन कर सकेगा । ऄध्याय VIII साधारण बाध्यताएं और ईत्तरदाजयत्ि अचार संजहता 118. प्रत्येक एफ.एम.इ., ईसके िैश्वाजसक, के.एम.पी.( जजसके ऄंतगडत प्रधान ऄजधकारी, जनजध प्रबंधक और ऄजभजहत ऄनुपालन ऄजधकारी हैं) तीसरी ऄनुसूची में यथा-जिजनर्ददष्ट अचार संजहता का पालन करेंगे । लेखा बजहयां, ऄजभलेख और ऄन्द्य दस्ट्तािेज़ रखना 119.(1) प्रत्येक एफ.एम.इ., प्रत्येक स्ट्कीम के जलए समुजचत लेखा-बजहयां, ऄजभलेख और दस्ट्तािेज़ रखेगी और ईन्द्हें बनाए रखेगी जजससे ईसके संव्यिहार को स्ट्पष्ट दकया जा सके और दकसी भी समय प्रत्येक स्ट्कीम की जित्तीय जस्ट्थजत को प्रकट दकया जा सके और जििेष रूप से स्ट्कीम के कामकाज के बारे में सही और ऊजु राय दी जा सके और प्राजधकरण को िह स्ट्थान सूजचत करेगी जहां ऐसी लेखा-बजहयां, ऄजभलेख और दस्ट्तािेज़ रखे गए हैं । (2) प्रत्येक एफ.एम.इ., कम से कम जनम्नजलजखत लेखा-बजहयां, ऄजभलेख और दस्ट्तािेज़ आलैक्टाजनक पुनःप्राजप्तयोग्य(ठररीिल) रूप में कम से कम दस िषों के जलए रखेगी और ईसे पठररजित रखेगा, ऄथाडत्:- (क) प्रत्येक लेखा ऄिजध के समाप्त होने पर तुलन पत्र की एक प्रजत; (ख) प्रत्येक लेखा ऄिजध के जलए लाभ और हाजन लेखे की एक प्रजत; (ग) प्रत्येक लेखा ऄिजध के जलए लेखाओं के संबंध में लेखापरीिक की ठरपोटड की एक प्रजत; (घ) प्रत्येक जतमाही के जलए िुद्ध सबपजत्त का जििरणी: (ङ) ए.एम.एल. और सी.एफ.टी. ददिाजनदेि के ऄनुपालन से संबंजधत दस्ट्तािेज़; (च) प्रत्येक ग्राहक का खाता खोलने और ग्राहक के मुख्तारनामे या हस्ट्तािर प्राजधकार के प्ररूप से संबंजधत दस्ट्तािेज़; (छ) आन जिजनयम के ऄधीन ईसके दियाकलाप से संबंजधत सुसंगत ऄजभलेख और दस्ट्तािेज़; और (ज) ऐसी ऄन्द्य लेखा-बजहयां, ऄजभलेख और दस्ट्तािेज़, जो प्राजधकरण समय-समय पर जिजनर्ददष्ट करे । (3) एफ.एम.इ. से यह ऄपेजित होगा दक िह जनम्न बात को िर्मणत करते ुएए जनम्नजलजखत ऄजभलेख रखे:- (क) प्रत्येक स्ट्कीम के ऄधीन अजस्ट्तयां; (ख) मूल्यांकन नीजतयां और पद्धजतयां; (ग) जनिेि रणनीजतयां; (घ) जनिेिक और ईनके ऄंिदान के ब्यौरे; (ङ) दकए गए जनिेि के जलए तकाडधार । (4) ईप-जिजनयम (3) के ऄधीन ऄजभलेख, जनजध के समापन के पश्चात् पांच िषड की ऄिजध के जलए पुनःप्राजप्तयोग्य रूप में पठररजित दकए जाएंगे । प्राजधकरण को जानकारी 120.(1) एफ.एम.इ., िैश्वाजसक या आन जिजनयम में यथा-िर्मणत दियाकलाप में ऄंतिडजलत कोइ व्यजतिय ऐसी ठरपोटें, जििरजणयां, कथन और जिजिजष्टयां ऐसी रीजत में, ऐसे ऄंतराल पर और ऐसे प्ररूप में, जो प्राजधकरण समय-समय पर जिजनर्ददष्ट करे, प्रस्ट्तुत करेगा । (2) प्राजधकरण, एफ.एम.इ. और एफ.एम.इ. द्वारा जनयोजजत आकाआय से, आन जिजनयम के ऄधीन िर्मणत दियाकलाप के संबंध में दकन्द्हीं संबंजधत कृत्य के जलए कोइ जानकारी, दस्ट्तािेज़ या ऄजभलेख मंगा सकेगा । [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 41 (3) जहां ईप-जिजनयम (2) के ऄधीन कोइ जानकारी मंगाइ जाती है िहां िह प्राजधकरण द्वारा जिजनर्ददष्ट समय के भीतर प्रस्ट्तुत की जाएगी । कारबार जनरन्द्तरता योजना 121. (1) रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ., ऐसी कारबार-जनरन्द्तरता योजना रखेगी, जजसमें दकसी अपातकाल या महत्िपूणड कारबार संबंधी जिघ्न से संबंजधत प्रदियाय को ऄजभलजित दकया गया हो । (2) रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ., प्रचालन , ढांचे, कारबार या ऄिस्ट्थान में दकसी ताजत्िक पठरितडन की दिा में ऄपनी कारबार- जनरन्द्तरता योजना को ऄद्यतन करेगी । (3) रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ. ऄपनी कारबार-जनरन्द्तरता योजना का िार्मषक पुनर्मिलोकन करेगी । साआबर सुरिा और साआबर प्रजतरोधिमता 122. कोइ एफ.एम.इ., ईन ऄपेिाओं के ऄनुसार, जो प्राजधकरण समय-समय पर जिजनर्ददष्ट करे, मजबूत साआबर सुरिा और साआबर प्रजतरोधिमता संबंधी ढांचा रखेगी । जोजखम प्रबंधन और अंतठरक जनयंत्रण 123. (1) कोइ एफ.एम.इ., समस्ट्त जोजखम का व्यापक रूप से प्रबंधन करने के जलए एक ठोस जोजखम प्रबंधन प्रणाली रखेगा । (2) दकसी एफ.एम.इ. में, ग्राहक /जनिेिक और ईनकी अजस्ट्तय के जहत का संरिण करने और जोजखम का ईजचत प्रबंधन सुजनजश्चत करने के ईद्देश्य से कारबार के ईन प्रकार को ध्यान में रखते ुएए, जजसमें िह लगी ुएइ है (जजनके ऄंतगडत ऐसे दियाकलाप भी हैं, जजन्द्हें बाहरी स्रोत से कराया जाता है) पयाडप्त अंतठरक प्रदिया और जनयंत्रण रखेगी । गारंटीकृत प्रजतफल 124. दकसी स्ट्कीम में या पी.एम.एस. के जलए दकसी करार के ऄधीन कोइ गारंटीकृत प्रजतफल तब तक प्रदान नहीं दकया जाएगा, (क) जब तक ऐसे प्रजतफल एफ.एम.इ. द्वारा पूणड रूप से गारंटीकृत न हो; (ख) जब तक गारंटी ईपदर्मित करते ुएए कोइ जििरण, जजसके ऄंतगडत ईसके ब्यौरे भी हैं, प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़/करार में न ददया गया हो; (ग) ईस रीजत का, जजसमें गांरटी को पूरा दकया जाना है, प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़/करार में कथन दकया गया है । जनयंत्रण में पठरितडन 125. (1) एफ.एम.इ. के जनयंत्रण में दकसी प्रत्यि या ऄप्रत्यि पठरितडन की दिा में, अइ.एफ.एस.सी. में कोइ एफ.एम.इ. प्राजधकरण के पूिड ऄनुमोदन की इप्सा करेगी । परन्द्तु दकसी अइ.एफ.एस.सी. में िाखा के रूप में प्रचालन करने िाली कोइ एफ.एम.इ. पन्द्रह ददन (15) के भीतर प्राजधकरण को केिल तभी सूजचत करेगी यदद ऐसा ऄनुमोदन ईसके प्रचालन के प्रमुख स्ट्थान में िेत्रीय जिजनयामक से ऄजभप्राप्त दकया जाना ऄपेजित है । (2) प्राजधकरण, कजतपय ितों के ऄधीन रहते ुएए, जजसके ऄंतगडत जनिेिक को जनकासी के ऄिसर की प्रस्ट्थापना करना भी है, जनयंत्रण में पठरितडन के जलए ऐसे ऄनुरोध पर जिचार कर सकेगा । फीस का संदाय 126. कोइ एफ.एम.इ. िार्मषक फीस, स्ट्कीम फाआल करने की फीस या ऐसी दकसी ऄन्द्य फीस से संबंजधत, जो प्राजधकरण समय-समय पर जिजनर्ददष्ट करे, फीस का संदाय करेगी । जिज्ञापन 127. जिज्ञापन, आन जिजनयम की पांचिी ऄनुसूची में यथा-जिजनर्ददष्ट जिज्ञापन संजहता के ऄनुरूप ह गे । स्ट्कीम की फीस और व्यय 128. (1) समस्ट्त फीसें और व्यय, प्रत्येक स्ट्कीम के जलए पृथतियः स्ट्पष्ट रूप से ऄजभज्ञात और जिजनयोजजत होनी चाजहएं । (2) एफ.एम.इ., प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़/प्लेसमेंट ज्ञापन में ऐसी ऄजधकतम फीस और व्यय के संबंध में, जो िह प्रभाठरत कर सकेगी, पयाडप्त प्रकटन सुजनजश्चत करेगी । व्यय की प्रत्येक मद को प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़/प्लेसमेंट ज्ञापन में जिजनर्ददष्ट श्ृंखला की मद के रूप में पृथक्-पृथक् प्रकट दकया जाएगा । 42 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] जनिेि सजमजत की जनयुजतिय 129.(1) एफ.एम.इ., स्ट्िजििेकानुसार, स्ट्कीम के जलए जनिेि संबंधी जिजनश्चय करने के जलए एक जनिेि सजमजत का गठन कर सकेगी । (2) आन जिजनयम के ऄधीन एफ.एम.इ. और जनजध प्रबंधक पर ऄजधरोजपत ऐसे समस्ट्त ईत्तरदाजयत्ि का, जजस सीमा तक िे लागू होते हैं, ऐसी जनिेि सजमजत के सदस्ट्य द्वारा भी ऄनुपालन दकया जाएगा । स्ट्कीम का जिलयन/जनर्मिलयन/पुनगडठन 130. स्ट्कीम का जिलयन/जनर्मिलयन/पुनगडठन, प्राजधकरण द्वारा ऄनुमोदन के/ईन ददिाजनदेि के ऄधीन रहते ुएए, जो प्राजधकरण जारी करे, ऄनुज्ञेय होगा । स्ट्कीम का समापन 131. (1) एफ.एम.इ. की दकसी स्ट्कीम का तब समापन दकया जा सकेगा:- (क) जब, प्लेसमेंट ज्ञापन/प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में यथा-ईजल्लजखत स्ट्कीम की कालािजध समाप्त हो जाती है; (ख) यदद स्ट्कीम में जनिेि के मूल्य के ऄनुसार पचहत्तर प्रजतित (75%) जनिेिक, जनिेिक की दकसी बैठक में यह संकल्प पाठरत करते हैं दक स्ट्कीम का समापन दकया जाए । (2) प्राजधकरण, जनिेिक के जहत में और जित्तीय बाजार के व्यिजस्ट्थत जिकास के जलए एफ.एम.इ. को यह जनदेि दे सकेगा दक :– (क) ऐसी ितों के ऄधीन रहते ुएए, जो ईपयुतिय समझी जाएं, स्ट्कीम का समापन दकया जाए; (ख) कजतपय स्ट्कीम का जिलयन दकया जाए; या (ग) ऄन्द्य एफ.एम.इ. की स्ट्कीम को प्रबंजधत दकया जाए । ऄजभरिक की जनयुजतिय 132. एफ.एम.इ., कम से कम जनम्नजलजखत स्ट्कीम के जलए ऄजभरिणीय सेिाओं को कायाडजन्द्ित करने के जलए एक स्ट्ितंत्र ऄजभरिक जनयुतिय करेगी: (1) खुदरा स्ट्कीमें; (2) ऄसीजमत ऄिजध िाली जनबंजधत स्ट्कीमें; और (3) ऐसी सभी ऄन्द्य स्ट्कीमें, जो 70 जमजलयन ऄमरीकी डॉलर से उपर ए.यू.एम. का प्रबंधन कर रही हैं । सीजमत ऄिजध िाली स्ट्कीम का मोचन 133. सीजमत ऄिजध िाली दकसी स्ट्कीम का पठरपक्वता ऄिजध की समाजप्त पर पूणडतः मोचन दकया जाएगा: परन्द्तु जैसा दक आन जिजनयम में जिजनर्ददष्ट है, ईस स्ट्कीम को अगे जिस्ट्ताठरत न दकया गया हो । स्ट्कीम की िार्मषक ठरपोटड 134. (1) एफ.एम.इ.. प्रत्येक जित्तीय िषड की बाबत स्ट्कीम के लेखाओं की एक िार्मषक ठरपोटड और ईसका संजिप्त सार तैयार करेगी और ईसे जित्तीय िषड की समाजप्त से चार मास के ऄपश्चात् प्राजधकरण को प्रस्ट्तुत दकया जाएगा । (2) िार्मषक ठरपोटड और संजिप्त सार में ऐसे ब्यौरे ऄंतर्मिष्ट ह गे जो स्ट्कीम के प्रचालन का सही और ऊजु जचत्र प्रस्ट्तुत करने के प्रयोजनाथड अिश्यक हैं । (3) ईसका संजिप्त सार, जित्तीय िषड की समाजप्त से चार मास के भीतर जनिेिक के साथ साझा दकया जाएगा । परन्द्तु यह दक यदद कोइ जनिेिक पूणड िार्मषक ठरपोटड की इप्सा करता है तो एफ.एम.इ., ऄनुरोध प्राप्त होने की तारीख से पन्द्रह (15) ददन के भीतर ईसे प्रदान करेगी । लेखापरीिक ठरपोटड 135.(1) एफ.एम.इ. द्वारा प्रारंभ की गइ प्रत्येक स्ट्कीम में ऐसे दकसी लेखापरीिक द्वारा, जो दकसी भी प्रकार से एफ.एम.इ. से सहयुतिय नहीं है, लेखापरीजित लेखाओं का िार्मषक जििरण होगा । (2) िैश्वाजसक द्वारा एक लेखापरीिक की जनयुजतिय की जाएगी । (3) लेखापरीिक ऄपनी ठरपोटड िैश्वाजसक को ऄग्रेजषत करेगा और ऐसी ठरपोटड, स्ट्कीम की िार्मषक ठरपोटड का भाग गठठत करेगी। [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 43 जनिेिक को ऄन्द्य प्रकटन 136. (1) एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक जनिेिक को, प्रत्येक मास की समाजप्त पर और दकसी जनिेिक से ऐसा ऄनुरोध प्राप्त होने की दिा में दस कायड ददिस के भीतर, एफ.एम.इ. की स्ट्कीम में ईसकी धृजत के बारे में जानकारी प्रदान की जाए । (2) िैश्वाजसक जनिेिक को ऐसे प्रकटन करने के जलए अबद्ध ह गे, जो ईन्द्हें ऐसी दकसी जानकारी के बारे में, जजसका ईनके जनिेि पर प्रजतकूल प्रभाि हो सकता है, जागरुक कराने की दृजष्ट से अिश्यक हैं । एफ.एम.इ. के कारबार संबंधी दियाकलाप पर जनबंधन 137. एफ.एम.इ., प्राजधकरण के पूिड ऄनुमोदन के जबना, आन जिजनयम के ऄधीन यथा-जिजनर्ददष्ट कारबार संबंधी दियाकलाप से जभन्न कोइ कारबार संबंधी दियाकलाप नहीं करेगी: परन्द्तु यह दक यदद ऐसा ऄनुमोदन, ईसके प्रचालन के प्रमुख स्ट्थान में के िेत्रीय जिजनयामक से ऄजभप्राप्त दकया जाना ऄपेजित हो तो दकसी अइ.एफ.एस.सी. में िाखा के रूप में प्रचालन करने िाली कोइ एफ.एम.इ., केिल अइ.एफ.एस.सी. से बाहर िाले ऄपने दियाकलाप के संबंध में प्राजधकरण को पन्द्रह (15) ददन के भीतर सूजचत करेगी । ऄध्याय IX जनरीिण और लेखापरीिा जनरीिण 138. (1) प्राजधकरण, स्ट्िप्रेरणा से या सूचना या जिकायत प्राप्त होने पर, दकसी भी समय दकसी प्रयोजन के जलए या आन जिजनयम के ऄधीन यथा-िर्मणत स्ट्कीम के कामकाज और दियाकलाप का ऄन्द्िेषण करने के जलए, जजसके ऄंतगडत ईप-जिजनयम (2) के ऄधीन यथा- ईपदर्मित प्रयोजन भी हैं, दकसी एफ.एम.इ. या आन जिजनयम के ऄधीन दियाकलाप से सहयुतिय दकसी ऄन्द्य आकाइ की लेखा-बजहय , लेखाओं, ऄजभलेख और दस्ट्तािेज़ , ऄिसंरचना, प्रदियाओं, पद्धजतय का जनरीिण करने के जलए एक या ईससे ऄजधक व्यजतियय को जनरीिक प्राजधकारी के रूप में जनयुतिय कर सकेगा । (2) ईप-जिजनयम (1) में जनर्ददष्ट प्रयोजन के ऄंतगडत जनम्नजलजखत हो सकेंगे,- (क) यह सुजनजश्चत करना दक लेखा-बजहयां, ऄजभलेख और दस्ट्तािेज़, आन जिजनयम के ऄधीन यथापेजित रीजत में रखे जा रहे हैं; (ख) यह सुजनजश्चत करना दक ऄजधजनयम के ईपबंध , ईसके ऄधीन बनाए गए जिजनयम और जारी पठरपत्र का ऄनुपालन दकया जाता है; (ग) यह ऄजभजनजश्चत करना दक एफ.एम.इ. या ऄन्द्य आकाआय द्वारा आन जिजनयम के ऄधीन ऄपनी बाध्यताओं को पूरा करने के जलए पयाडप्त अंतठरक जनयंत्रण प्रणाजलयां, प्रदियाएं और सुरिोपाय स्ट्थाजपत दकए गए हैं या ईनका पालन दकया जा रहा है; (घ) यह ऄजभजनजश्चत करना दक क्या ऐसी कोइ पठरजस्ट्थजतयां जिद्यमान हैं जो एफ.एम.इ. या ऄन्द्य आकाआय को ऄनुपयुतिय या ऄपात्र बना देंगी; (ङ) जनिेिक , ग्राहक , ऄन्द्य बाज़ार सहभाजगय या दकसी ऄन्द्य व्यजतिय से ऐसे दकसी जिषय के संबंध में, जजसका एफ.एम.इ. के दियाकलाप से संबंध है, प्राप्त जिकायत की जांच करना; और (च) ऐसे मामल के संबंध में, जो अइ.एफ.एस.सी में जनिेिक या जित्तीय बाज़ार के जहत में ईपयुतिय समझे जाएं, स्ट्िप्रेरणा से जांच करना । (3) ईप-जिजनयम (1) के ऄधीन कोइ जनरीिण करने से पूिड, जनरीिक प्राजधकारी एफ.एम.इ. या ईप-जिजनयम (1) में जनर्ददष्ट ऐसी ऄन्द्य आकाआय को एक सूचना देगा: परन्द्तु जहां जनरीिक प्राजधकारी का यह समाधान हो जाता है दक जनिेिक के जहत में ऐसी कोइ सूचना नहीं दी जानी चाजहए तो िह ईन कारण से, जो लेखबद्ध दकए जाएं, ऐसी सूचना को ऄजभमुतिय कर सकेगा । जनरीिण पर एफ.एम.इ. की बाध्यताएं 139. (1) जहां प्राजधकरण द्वारा दकसी एफ.एम.इ. का जनरीिण दकया जाता है िहां ऐसी एफ.एम.इ. और एफ.एम.इ. का प्रत्येक प्रधान ऄजधकारी, भागीदार, ऄजभजहत भागीदार, न्द्यासी, जनदेिक, ऄध्यि, मुख्य कायडपालक ऄजधकारी, के. एम.पी., ऄजधकारी, कमडचारी और कोइ ऄजभकताड, अदद समस्ट्त सहायता प्रदान करेगा और जनरीिक प्राजधकारी के साथ सहयोग करेगा तथा जनरीिक प्राजधकारी को ऄपने दियाकलाप से संबंजधत लेखा-बजहयां, ऄजभलेख और दस्ट्तािेज़, ऐसी जििरजणय और जानकारी सजहत, ईतने समय के भीतर, जो जनरीिक प्राजधकारी जिजनजश्चत करे, प्रस्ट्तुत करेगा । (2) एफ.एम.इ. ऐसी समस्ट्त सहायता देगी, जो जनरीिण के संबंध में ऄपेजित हो और जनरीिक प्राजधकारी को ईसके पठरसर तक युजतिययुतिय पुएंच ऄनुज्ञात करेगा तथा ऄपने कब्जे िाली दकन्द्हीं लेखा-बजहय , ऄजभलेख और दस्ट्तािेज़ की परीिा करने के जलए युजतिययुतिय सुजिधा प्रदान करेगा और ऐसे ऄजभलेख या दस्ट्तािेज़ या ऄन्द्य सामग्री की प्रजतयां भी ईपलब्ध कराएगा, जो जनरीिक प्राजधकारी की राय में जनरीिण के प्रयोजन के जलए सुसंगत हैं । 44 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (3) जनरीिक ऄजधकारी, जनरीिण या ऄन्द्िेषण के ऄनुिम में, एफ.एम.इ. के दकसी प्रधान ऄजधकारी, भागीदार, ऄजभजहत भागीदार, न्द्यासी, जनदेिक, ऄध्यि, ऄजधकारी, कमडचारी और दकसी ऄजभकताड की परीिा करने या ईसके कथन को लेखबद्ध करने का हकदार होगा । (4) एफ.एम.इ. के प्रत्येक प्रधान ऄजधकारी, भागीदार, ऄजभजहत भागीदार, न्द्यासी, जनदेिक, ऄध्यि, मुख्य कायडपालक ऄजधकारी, के. एम. पी., ऄजधकारी, कमडचारी और दकसी ऄजभकताड का यह कतडव्य होगा दक िह जनरीिक ऄजधकारी को जनरीिण या ऄन्द्िेषण के संबंध में ऐसी समस्ट्त सहायता प्रदान करे जो जनरीिक ऄजधकारी ऄपेिा करे । लेखापरीिक या मूल्यांकक की जनयुजतिय 140. (1) प्राजधकरण, दकसी एफ.एम.इ. की लेखा-बजहय , ऄजभलेख , दस्ट्तािेज़ , ऄिसंरचनाओं, प्रणाजलय और प्रदियाओं या कामकाज का जनरीिण करने के जलए एक लेखापरीिक जनयुतिय कर सकेगा: परन्द्तु आस प्रकार जनयुतिय दकए गए लेखापरीिक के पास दकसी जनरीिक प्राजधकारी के समान िजतिययां ह गी: परन्द्तु यह और दक दकसी एफ.एम.इ. और ईसके कमडचाठरय की बाध्यताएं िही ह गी, जो जिजनयम 139 में यथा-जिजनर्ददष्ट हैं । (2) प्राजधकरण, यदद अिश्यक समझा जाए, स्ट्कीम की अजस्ट्तय के मूल्यांकन के जलए एक मूल्यांकक जनयुतिय कर सकेगा । (3) प्राजधकरण, ईन व्यय की, जजसके ऄंतगडत लेखापरीिक /मूल्यांकक को संदत्त फीस भी है, िसूली करने का हकदार होगा, जो ईसके द्वारा ईपगत की जाए । ठरपोटड का प्रस्ट्तुत दकया जाना 141. जनरीिक प्राजधकारी, प्राजधकरण को एक जनरीिण ठरपोटड प्रस्ट्तुत करेगा और प्राजधकरण ऐसी कारडिाइ कर सकेगा, जो िह ईपयुतिय और ईजचत समझे । परन्द्तु जनरीिक प्राजधकारी, एक ऄंतठरम ठरपोटड प्रस्ट्तुत कर सकेगा, यदद प्राजधकरण द्वारा ऐसा करने का जनदेि ददया जाता है । जनरीिण के पश्चात् प्राजधकरण द्वारा कारडिाइ 142.(1) प्राजधकरण, जनरीिण ठरपोटड पर जिचार करने के पश्चात् और एफ.एम.इ. या ईसके जनदेिक या कमडचाठरय या प्रधान ऄजधकारी को सुनिाइ का युजतिययुतिय ऄिसर देने के पश्चात्, ऐसे जनदेि जारी कर सकेगा, जो िह जित्तीय बाजार या जनिेिक के जहत में ईजचत समझे, जजसके ऄंतगडत जनम्नजलजखत प्रकृजत के जनदेि भी हैं:- (क) एफ.एम.इ. से यह ऄपेिा करना दक िह दकसी जिजिष्ट ऄिजध के जलए नइ स्ट्कीमें प्रारंभ न करे या जनिेिक से धन न जुटाए; (ख) संबंजधत व्यजतिय को जनजध या स्ट्कीम की ऐसी दकसी संपजत्त का जनस्ट्तारण करने से प्रजतजषद्ध करना, जो आन जिजनयम के ऄजतिमण में ऄर्मजत की गइ है; (ग) संसतिय व्यजतिय से यह ऄपेिा करना दक िह जनजध या स्ट्कीम की अजस्ट्तय का ऐसी रीजत में जनस्ट्तारण करे, जो जनदेि में जिजनर्ददष्ट की जाए; (घ) संबंजधत व्यजतिय से यह ऄपेिा करना दक िह संबंजधत जनिेिक को ऐसी दकसी धनराजि या अजस्ट्तय का ऄपेजित ब्याज सजहत या ऄन्द्यथा प्रजतदाय करे, जो स्ट्कीम के ऄधीन संगृहीत की गइ थीं; (ङ) संबंजधत व्यजतिय को दकसी जिजनर्ददष्ट ऄिजध के जलए जित्तीय बाजार में प्रचालन करने से या जित्तीय बाजार में पुएंच स्ट्थाजपत करने से प्रजतजषद्ध करना । ऄध्याय X व्यजतिम की दिा में कारडिाइ का दाजयत्ि रजजस्ट्रीकरण का जनलंबन, रद्दकरण या कोइ ऄन्द्य कारडिाइ 143 प्राजधकरण, दकसी एफ.एम.इ. के जिरुद्ध ऐसी कोइ कारडिाइ कर सकेगा जो िह ईजचत समझे, जजसके ऄंतगडत रजजस्ट्रीकरण का जनलंबन या रद्दकरण भी है, यदद िह:- (क) सबयक् तत्परता बरतने में या ऐसी दकसी ितड का ऄनुपालन करने में, जजसके ऄधीन रहते ुएए रजजस्ट्रीकरण प्रमाणपत्र प्रदान दकया गया है, ऄसफल रहता है; (ख) ऄजधजनयम या जनयम या जिजनयम के दकसी ईपबंध का या आनके ऄधीन जारी दकए गए पठरपत्र या ददिाजनदेि या जनदेि या ऄनुदेि का ईल्लंघन करता है; (ग) एफ.एम.इ. के रूप में ऄपने दियाकलाप के संबंध में, प्राजधकरण द्वारा यथापेजित कोइ जानकारी प्रस्ट्तुत करने में ऄसफल रहता है; [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 45 (घ) प्राजधकरण को ऐसी जानकारी प्रस्ट्तुत करता है, जो दकसी जििेष दृजष्ट से जमथ्या या भ्रामक है; (ङ) प्राजधकरण द्वारा यथापेजित काजलक जििरजणयां या ठरपोटें प्रस्ट्तुत नहीं करता है; (च) प्राजधकरण द्वारा संचाजलत दकसी जांच, जनरीिण या ऄन्द्िेषण में सहयोग नहीं करता है; (छ) जनिेिक की जिकायत का समाधान करने में ऄसफल रहता है या प्राजधकरण को संतोषप्रद ईत्तर देने में ऄसफल रहता है; या (ज) ऐसा कोइ ऄन्द्य कायड/लोप करता है, जो प्राजधकरण की राय में ऐसी कारडिाइ की ऄपेिा करता है या जो जनिेिक के जहत के प्रजतकूल है । ऄध्याय XI जिजथल करने, स्ट्पष्टीकरण जारी करने और ऄजतठरतिय ऄपेिाएं जिजनर्ददष्ट करने की िजतिय जिजनयम के कठोर प्रितडन को जिजथल करने की िजतिय 144. (1) प्राजधकरण, अइ.एफ.एस.सी. में जित्तीय बाजार के जिकास के जहत में, आन जिजनयम की दकन्द्हीं ऄपेिाओं के कठोर प्रितडन को, ईन कारण से, जो लेखबद्ध दकए जाएं, जिजथल कर सकेगा । (2) ईप-जिजनयम (1) के ऄधीन जिजथलता की इप्सा करने के जलए, ईन ब्यौर और अधार को देते ुएए, जजनके अधार पर ऐसी जिजथलता की इप्सा की गइ है, प्राजधकरण के समि एक अिेदन ऐसी ऄप्रजतदेय फीस सजहत, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे, फाआल दकया जाएगा । (3) प्राजधकरण, ऐसे अिेदन के सब प्रकार से पूणड रूप में प्राप्त होने की तारीख से साठ (60) ददन के भीतर, जजसके ऄंतगडत इजप्सत स्ट्पष्टीकरण के प्रत्युत्तर भी हैं, ऐसे अिेदन पर कायडिाही करेगा और अिेदक द्वारा इजप्सत जिजथलताओं को स्ट्िीकार या आनकार करने के कारण लेखबद्ध करेगा । जिजनयमनकारी या निाचार सैंडबॉक्स और जनजध प्रयोगिाला 145 (1) प्राजधकरण, दकसी व्यजतिय या व्यजतियय के िगड को नए ईत्पाद , रणनीजतय , प्रदियाओं, सेिाओं, कारबार मॉडल, तकनीक का ईपयोग, अदद का जित्तीय ईत्पाद में जिजनयमनकारी या निाचार सैंडबॉक्स के सजीि पठरिेि में परीिण से संबंजधत पहलुओं में निाचार को ऄग्रसर करने के जलए, आन जिजनयम के समस्ट्त या दकन्द्हीं ईपबंध के प्रितडन से ऐसी ऄिजध के जलए, जो जिजनर्ददष्ट की जाए दकन्द्तु जो ऄठारह मास से ऄजधक न हो, छूट प्रदान कर सकेगा । परन्द्तु दकसी जनजध में दकसी नइ रणनीजत मद्धे कोइ प्रयोग, जनता से धन की इप्सा नहीं करेगा और िह प्राजधकरण द्वारा जिजनर्ददष्ट दकसी ढांचे द्वारा िाजसत होगा । (2) प्राजधकरण द्वारा ईप-जिजनयम (1) के ऄधीन प्रदान की गइ कोइ छूट, अिेदक द्वारा ऐसी ितों को पूरा करने के ऄधीन होगी, जो प्राजधकरण द्वारा जिजनर्ददष्ट की जाएं, जजसके ऄंतगडत सतत अधार पर ऄनुपालन की जाने िाली ितें भी हैं । मानदंड, प्रदियाएं जिजनर्ददष्ट करने, स्ट्पष्टीकरण जारी करने और कठठनाआय को दूर करने की िजतिय 146.(1) प्राजधकरण, आन जिजनयम और ईनसे अनुषंजगक बात के कायाडन्द्ियन के प्रयोजन के जलए, एफ.एम.इ. या आन जिजनयम के ऄधीन यथा-िर्मणत दियाकलाप से संबंजधत िैश्वाजसक या आकाआय को पठरपत्र या ददिाजनदेि या जनदेि द्वारा मानदंड, प्रदियाएं, प्रिमण, ऄजतठरतिय ऄपेिाएं जिजनर्ददष्ट कर सकेगा । (2) प्राजधकरण को, आन जिजनयम के ईपबंध के जनिडचन या लागू करने में दकन्द्हीं कठठनाआय को दूर करने की दृजष्ट से, मागडदिडन ठटप्पण या पठरपत्र के माध्यम से जनदेि जारी करने की िजतिय होगी । ऄध्याय XII प्रकीणड िजतियय का प्रत्यायोजन 147. आन जिजनयम के ऄधीन प्राजधकरण द्वारा प्रयोतियव्य िजतिययां, प्राजधकरण के ऐसे दकसी ऄजधकारी द्वारा भी प्रयोतियव्य ह गी जजसे प्राजधकरण द्वारा ऐसी िजतिययां प्रत्यायोजजत की जाती हैं । जनरसन और व्यािृजत्त 148. (1) प्रभािी तारीख से भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (ऄंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केन्द्र) ददिाजनदेि, 2015 का जनजधय से संबंजधत ऄध्याय VI दकसी अइ.एफ.एस.सी. में लागू नहीं होगा । 46 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (2) प्रभािी तारीख से, भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (ऄनुकल्पी जनिेि जनजधयां) जिजनयम, 2012 और भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड (पारस्ट्पठरक जनजधयां) जिजनयम, 1996 दकसी अइ.एफ.एस.सी. में लागू नहीं ह गे । (3) प्रभािी तारीख से, सेबी या अइ.एफ.एस.सी.ए. द्वारा जारी दकए गए जनम्नजलजखत पठरपत्र ऄजतजष्ठत हो जाएंगे: (i) भारतीय प्रजतभूजत और जिजनमय बोडड के अइ.एफ.एस.सी. में ऄनुकल्पी जनिेि जनजधय /पोटडफोजलयो प्रबंधन सेिाओं/पारस्ट्पठरक जनजधय के संबंध में पठरपत्र, ऄथाडत् पठरपत्र सं.सेबी/एच.ओ./एम.अर.डी./डी.एस.ए./ पठरपत्र/पी/2017/45. तारीख 23 मइ, 2017, पठरपत्र सं. सेबी/एच.ओ./अइ.एम.डी./डी.एफ.1/पठरपत्र/पी/143/2018, तारीख 26 निबबर, 2018 और सेबी/एच.ओ./अइ.एफ.एस.सी./पठरपत्र/पी/2019/91 तारीख 9 ऄगस्ट्त, 2019; (ii) ऄनुकल्पी जनिेि जनजधय के संबंध में अइ.एफ.एस.सी.ए. के पठरपत्र, ऄथाडत्, पठरपत्र सं. 81/अइ.एफ.एस.सी.ए./ ए.अइ.एफ./2020-21, तारीख 9 ददसबबर, 2020, पठरपत्र सं. 81/अइ.एफ.एस.सी.ए./ए.अइ.एफ./2020-21/02, तारीख 2 जून, 2021 और पठरपत्र सं. 81/अइ.एफ.एस.सी.ए./ए.अइ.एफ./2020-21/03, तारीख 25 जून, 2021; और (iii) अर.इ.अइ.टी. और ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास के संबंध में अइ.एफ.एस.सी.ए. का पठरपत्र सं. 41/अइ.एफ.एस.सी.ए./ सेबी/अर.इ.अइ.टी.-आन्द्ि.अइ.टी./2020-21, तारीख 21 ऄतियूबर, 2020. (4) प्रभािी तारीख से, अइ.एफ.एस.सी.ए. (पूंजी बाजार मध्यिती) जिजनयम, 2021 के जिजनयम 30 से जिजनयम 42 का लोप हो जाएगा । आसके ऄलािा, ईतिय जिजनयम के ऄधीन पोटडफोजलयो प्रबंधक के प्रजत दकसी ऄन्द्य जनदेि का भी लोप हो जाएगा । (5) उपर ईप-जिजनयम (1), (2) (3) और (4) में दकसी बात के होते ुएए भी,- (क) प्रभािी तारीख से पूिड, ईप-जिजनयम (1), (2), (3) और (4) में ईजल्लजखत जिजनयम , ददिाजनदेि और पठरपत्र के ऄधीन की गइ या की गइ तात्पर्मयत दकसी कारडिाइ के बारे में यह समझा जाएगा दक िह आन जिजनयम के त्तत्स्ट्थानी ईपबंध के ऄधीन की गइ या प्रारंभ की गइ है । (ख) प्रभािी तारीख से पूिड प्राजधकरण के समि फाआल दकए गए दकसी प्राआिेट प्लेसमेंट ज्ञापन, चाहे िह प्रारूप हो या ऄन्द्यथा, या दकए गए अिेदन के बारे में यह समझा जाएगा दक िह आन जिजनयम के तत्स्ट्थानी ईपबंध के ऄधीन फाआल दकया गया है या दकया गया है । आसके ऄजतठरतिय, प्राजधकरण द्वारा रजजस्ट्रीकृत ऄनुकल्पी जनिेि जनजधय (ए.अइ.एफ.) के समस्ट्त जिद्यमान जनजध प्रबंधक, प्रभािी तारीख से छह मास के भीतर आन जिजनयम के ऄधीन प्राजधकरण से नए जसरे से रजजस्ट्रीकरण की इप्सा करेंगे । (ग) प्रभािी तारीख से पूिड प्राजधकरण के समि दकए गए दकसी पोटडफोजलयो प्रबंधक के अिेदन के बारे में यह समझा जाएगा दक िह आन जिजनयम के तत्स्ट्थानी ईपबंध के जलए फाआल दकया गया है या दकया गया है । प्राजधकरण द्वारा रजजस्ट्रीकृत समस्ट्त जिद्यमान पोटडफोजलयो प्रबंधक, प्रभािी तारीख से छह मास के भीतर आन जिजनयम के ऄधीन प्राजधकरण से नए जसरे से रजजस्ट्रीकरण की इप्सा करेंगे । पहली ऄनुसूची (जिजनयम 3) अिेदन पत्र िम सं. जिजिजष्टयां ब्यौरे 1. अिेदन का प्रिगड क) प्राजधकृत आकाइ के जलए अिेदन ख) रजजस्ट्रीकृत आकाइ(गैर-खुदरा) के जलए अिेदन ग) रजजस्ट्रीकृत आकाइ(खुदरा) के जलए अिेदन 2. अिेदक के ब्यौरे: 2.1 अिेदक के अरंजभक ब्यौरे क) अिेदक का नाम ख) अिेदक का जिजधक रूप ग) जनगजमत पहचान संख्यांक (सी.अइ.एन.), सीजमत दाजयत्ि भागीदारी पहचान संख्यांक(एल.एल.पी.अइ.एन.) या सी.अइ.एन. या एल.एल.पी.अइ.एन. के समरूप पहचान संख्यांक घ) जनगमन की तारीख ङ) अइ.एफ.एस.सी. में कायाडलय का पता [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 47 च) टेलीफोन नंबर छ) इमेल पता ज) प्रधान ऄजधकारी और ऄनुपालन ऄजधकारी का नाम, टेलीफोन नंबर और इमेल पता 2.2 िाखा की दिा में क) रजजस्ट्रीकृत कायाडलय का पता ख) टेलीफोन नंबर ग) इमेल पता घ) सी.इ.ओ. या ऄजभजहत भागीदार का नाम, टेलीफोन नंबर और इमेल पता 2.3 अिेदक का संजिप्त कारबार प्रोफाआल क) कारबार दियाकलाप के ब्यौरे ख) जनजध प्रबंधन में ऄनुभि का ब्यौरा (जजसके ऄंतगडत ईन जनिेिक की संख्या, जजन्द्हें सेिा दी गइ, प्रबंजधत ए.यू.एम. अदद भी है) ग) ईपजस्ट्थजत का स्ट्थान घ) संस्ट्थापक व्यजतिय ङ) सूचीयन के ब्यौरे, यदद कोइ हैं 2.4 अइ.एफ.एस.सी.ए./भारत में या जिदेिी ऄजधकार-िेत्र में, यदद कोइ हैं, जित्तीय सेक्टर के जिजनयामक के पास रजजस्ट्रीकरण के ब्यौरे (रजजस्ट्रीकरण का प्रिगड, रजजस्ट्रीकरण संख्यांक, रजजस्ट्रीकरण की तारीख और जिजधमान्द्यता, अिेदक/जनयंत्री िेयरधारक के ब्यौरे) 2.5 एस.इ.ज़ैड ऄनुमोदन के ब्यौरे 2.6 अइ.एफ.एस.सी. में सहयुतिय आकाआय के कारबार संबंधी दियाकलाप के ब्यौरे 2.7 अइ.एफ.एस.सी. में, एफ.एम.इ. के रूप में दियाकलाप का संचालन करने के जलए ऄिसंरचना के ब्यौरे 3. जित्तीय जानकारी (ऄंजतम लेखापरीजित जित्तीय जििरण के ऄनुसार) 3.1 जित्तीय िषड की ऄिजध क) हाल ही के जित्तीय िषड को यथा-जिद्यमान िुद्ध संपजत्त ख)कुल राजस्ट्ि ग) प्रचालन से लाभ 3.2 िेयरधाठरता और पूंजीगत ढांचे के ब्यौरे क) प्राजधकृत पूंजी ख) समादत्त पूंजी/भागीदार का पूंजी ऄंिदान ग) िेयरधाठरता या भागीदारी ढांचे के ब्यौरे घ) 5 प्रजतित और ईससे ऄजधक िेयर धारण करने िाले ऄद्यतन िेयरधारक(िेयरधारक )/भागीदार/भागीदार की पूंजी/जनयंत्री व्यजतिय के ब्यौरे 1. नाम 2. पैन 3. िेयर की संख्या 4. पता 5. िेयरधृजत की प्रजतितता 3.3 िह मुरा जजसमें अिेदक द्वारा लेखा रखा जाना है 4. कारबार संबंधी योजना 4.1 एफ.एम.इ. के ऄधीन, अइ.एफ.एस.सी. में जिजभन्न दियाकलाप के जलए जिस्ट्तृत कारबार संबंधी योजना: क) समग्र कारबार संबंधी योजना ख) ऄजधक लघु, मध्यम और दीघडकालीन दियाकलाप के ब्यौरे ग) लजक्ष्यत जनिेिक 48 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] घ) िाखा की दिा में, जनबंधन संबंधी प्रचालन के जलए ब्यौरे 5. जनयंत्री िेयरधारक /ऄजभजहत भागीदार /भागीदार /जनदेिक और प्रमुख कायडपालक के ब्यौरे 5.1 जनयंत्री िेयरधारक /जनदेिक /सी.इ.ओ./भागीदार और ऄजभजहत भागीदार * के ब्यौरे जिजिजष्टयां 1 2 3 क) नाम ख) पदनाम/कंपनी/एल.एल.पी. की दिा में जिजधक रूप ग)डी.अइ.एन./डी.पी.अइ.एन./रजजस्ट्रीकरण सं. घ) पैन ङ) पत्र-व्यिहार का पता च) इमेल छ)अिेदक में िेयरधाठरता का प्रजतित ज) िेयरधाठरता का पैटनड और िेयरधारक के ब्यौरे(उपर िाले 5) झ) क्या व्यजतिय एफ.ए.टी.एफ. सबमत ऄजधकाठरता से है? ञ) संजिप्त प्रोफाआल 5.2 अइ.एफ.एस.सी. कायाडलय के जलए प्रमुख कायडपालक के ब्यौरे 1 2 क) नाम ख) पदनाम ग) डी.अइ.एन./डी.पी.अइ.एन. घ) पैन ङ) जनयुजतिय की तारीख च) पत्र-व्यिहार का पता छ) इमेल ज) मोबाआल और लैंडलाआन नंबर झ) जिस्ट्तृत िैजिक ऄहडता और प्रमाणपत्र ञ) जिस्ट्तृत ऄनुभि 6. जिजनयमनकारी कारडिाआयां 6.1 जिजनयमनकारी कारडिाआय के ब्यौरे (अिेदक, जनदेिक बोडड, सी.इ.ओ., प्रमुख प्रबंधकीय कार्ममक या जनयंत्री िेयरधारक के जिरुद्ध ताजत्िक कारडिाइ) 6.2 क्या अिेदक या ईसके जनदेिक या भागीदार /जनयंत्री िेयरधारक को अइ.एफ.एस.सी.ए. या दकसी ऄन्द्य जिजनयमनकारी प्राजधकरण द्वारा दकसी प्रमाणपत्र से आनकार दकया गया है या ईसके/ईनके प्रमाणपत्र को आस अिेदन के पूिड दकसी समय जनलंजबत दकया गया है । (यदद हां, तो ब्यौरे दें । यदद नहीं, आस अिय की घोषणा संलग्न करें) 6.3 जपछले तीन िषों में ऐसे न्द्यायालय मामले या मुकदमेबाजी, जजसमें अिेदक या ईसका जनयंत्री व्यजतिय ऄंतिडजलत रहा है 7. पुजष्ट और घोषणाएं अिेदक के लैटरहैड पर जनम्नजलजखत ब्यौरे ऄंतर्मिष्ट करने िाली घोषणा-सह-िचनबंध, जजसमें यह कथन दकया गया है दक: क) हम एतद्द्वारा घोषणा करते हैं दक अिेदन में, जजसके ऄंतगडत संलग्न िीट भी हैं, दी गइ जानकारी पूणड और सही है । ख) अइ.एफ.एस.सी. में प्रस्ट्ताजित दियाकलाप, ईद्देश्य खंड के ऄनुरूप हैं । ग) अिेदक और ईसके प्रधान ऄजधकारी, जनदेिक/भागीदार/ऄजभजहत भागीदार, प्रमुख प्रबंधकीय कार्ममक और जनयंत्री िेयरधारक ईपयुतिय और ईजचत व्यजतिय हैं । घ) हम िाखा के प्रचालन को अिेदक के ऄन्द्य प्रचालन से जनबंजधत करेंगे (िाखा की दिा में लागू होता है) ङ) हम अिेदन में दी गइ जानकारी में दकसी ताजत्िक पठरितडन के बारे में तुरंत अइ.एफ.एस.सी.ए. को ऄजधसूजचत करेंगे । [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 49 च) हम यह सुजनजश्चत करेंगे दक जनिेि संबंधी जिजनश्चय, पोटडफोजलयो प्रबंधन और जिकायत जनिारण के प्रमुख दियाकलाप, अइ.एफ.एस.सी. से दकए जाएंगे । छ) हम आसके ऄलािा ऄंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केन्द्र प्राजधकरण ऄजधजनयम, 2019 और अइ.एफ.एस.सी.ए. द्वारा ईसके ऄधीन समय- समय पर जारी दकए गए जिजनयम , पठरपत्र , ददिाजनदेि और ऄनुदेि का ऄनुपालन करने और ईनसे अबद्ध रहने का िचनबंध करते हैं । ज) हम आसके ऄजतठरतिय यह करार करते हैं दक हम रजजस्ट्रीकरण की ितड के रूप में हर समय ऐसे प्रचालन संबंधी ऄनुदेि /जनदेि का, जो अइ.एफ.एस.सी.ए. द्वारा समय-समय पर जारी दकए जाएं, पालन करेंगे । झ) हम, अइ.एफ.एस.सी.ए. के समाधानप्रद रूप में ऐसी ऄन्द्य जानकारी प्रस्ट्तुत करेंगे, जजसकी अइ.एफ.एस.सी.ए. द्वारा इप्सा की जाए । (कृपया अिेदक का नाम ऄंतःस्ट्थाजपत करें) की ओर से प्राजधकृत हस्ट्तािरकताड (नाम) (हस्ट्तािर) तारीख: स्ट्थान: अिेदन के साथ संलग्न दकए जाने िाले दस्ट्तािेज 1. अिेदक के जनगमन प्रमाणपत्र/रजजस्ट्रीकरण दस्ट्तािेज़ की प्रजत । 2. अिेदक का ऄद्यतन ज्ञापन और संगम ऄनु्छेद/सीजमत दाजयत्ि भागीदारी करार, जो भी लागू हो । 3. अिेदक की जपछले तीन िषों की लेखापरीजित समेदकत/स्ट्िाश्यी (स्ट्टैंड एलोन) जित्तीय जििरजणयां । 4. दकसी लेखापरीिक द्वारा िुद्ध संपजत्त प्रमाणपत्र । 5. प्रधान ऄजधकारी का जिस्ट्तृत कायडिृत्त । 6. दकसी प्राजधकृत प्रजतजनजध द्वारा अिेदन के जलए प्राजधकार-पत्र की प्रजत । 7. के.िाइ.सी. ब्यौरे – अइ.एफ.एस.सी. में जनदेिक /जनयंत्री व्यजतिय(व्यजतियय )/ के.एम.पी. और कमडचाठरय के पैन और पते का सबूत । 8. अिेदक के कर पहचान दस्ट्तािेज़ 9. एस.इ.ज़ैड ऄनुमोदन की प्रजत 10. संदत्त अिेदन फीस के जलए संदाय के सबूत की प्रजत 11. कंपनी के लैटर हैड पर प्राजधकृत हस्ट्तािरकताड द्वारा सबयक् रूप से हस्ट्तािठरत घोषणा । तारीख हस्ट्तािर स्ट्थान (नाम और पदनाम) दूसरी ऄनुसूची िुद्ध संपजत्त संबंधी ऄपेिाएं िम सं. प्रिगड िुद्ध संपजत्त 1 प्राजधकृत एफ.एम.इ. 75,000 ऄमरीकी डॉलर 2 रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ.(गैर-खुदरा) 5,00,000 ऄमरीकी डॉलर 3 रजजस्ट्रीकृत एफ.एम.इ.(खुदरा) 1,000,000 ऄमरीकी डॉलर तीसरी ऄनुसूची अचार संजहता और बाध्यताएं भाग क: जनजध प्रबंधन इकाइ की अचार संजहता और बाध्यताएं (क) एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करने के जलए समस्ट्त युजतिययुतिय कदम ईठाएगी और सबयक् तत्परता का प्रयोग करेगी दक दकसी स्ट्कीम से संबंजधत जनजधय का जनिेि आन जिजनयम के ईपबंध के प्रजतकूल न हो । (ख) एफ.एम.इ. ऄपने ऐसे कमडचाठरय या व्यजतियय द्वारा दकए गए कायड और लोप के जलए ईत्तरदायी होगी, जजनकी सेिाएं एफ.एम.इ. द्वारा ईपाप्त की गइ हैं । 50 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (ग) दकसी संजिदा या करार या समाजप्त में ऄंतर्मिष्ट दकसी बात के होते ुएए भी, एफ.एम.इ. और ईसके जनदेिक या भागीदार या ऄन्द्य ऄजधकाठरय को, ऐसी जस्ट्थजत या पद धारण करते समय ईनके कायों या लोप के जलए स्ट्कीम या ईसके जनिेिक के दाजयत्ि से जिमुतिय नहीं दकया जाएगा । (घ) एफ.एम.इ. का मुख्य कायडपालक ऄजधकारी(चाहे ईसका पदनाम कुछ भी हो) यह सुजनजश्चत करेगा दक एफ.एम.इ. आन जिजनयम के समस्ट्त ईपबंध और ईसके संबंध में समय-समय पर जारी दकए गए ददिाजनदेि या पठरपत्र का ऄनुपालन करेगी और यह दक एफ.एम.इ. द्वारा दकए गए जनिेि यूजनटधारक के जहत में हैं और िह एफ.एम.इ. के समग्र जोजखम प्रबंधन कृत्य के जलए भी ईत्तरदायी होगा । (ङ) एफ.एम.इ. दकसी ऐसे व्यजतिय को प्रमुख कार्ममक के रूप में जनयुतिय नहीं करेगी जजसे दकसी अर्मथक ऄपराध का दोषी पाया गया है या जो प्रजतभूजतय जिजधय का ऄजतिमण करने में ऄंतिडजलत रहा है । (च) एफ.एम.इ. ईसकी स्ट्कीम(स्ट्कीम ) द्वारा दकए गए जनिेि के मूल्यांकन की संगणना, छठी ऄनुसूची में जिजनर्ददष्ट जनिेि मूल्यांकन मानदंड के ऄनुसार करेगी और ईसे प्रकाजित करेगी । (छ) एफ.एम.इ. और ईसके जनयंत्री िेयरधारक, ऄनुपयुतिय मूल्यांकन के पठरणामस्ट्िरूप दकसी जनिेिक के साथ ुएए ऄनुजचत व्यिहार के जलए प्रभाजित जनिेिक और/या स्ट्कीम की प्रजतपूर्मत करने के जलए दायी ह गे । (ज) एफ.एम.इ. को यह ऄिश्य सुजनजश्चत करना चाजहए दक सभी जनिेिक को जनिेि नीजतय , जनिेि के ईद्देश्य , जित्तीय जस्ट्थजत और स्ट्कीम के साधारण कामकाज के बारे में दकसी साधारण भाषा में ईजचत रूप से प्रस्ट्तुत की गइ पयाडप्त, सही, स्ट्पष्ट और समयबद्ध जानकारी प्रदान की जाए । (झ) एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक प्रत्येक स्ट्कीम की अजस्ट्तय और दाजयत्ि को एफ.एम.इ. की ऄन्द्य स्ट्कीम से पृथक् रखा जाए और जनबंजधत दकया जाए; और प्रत्येक स्ट्कीम के बैंक खात और प्रजतभूजत खात को पृथक् रखा जाए और ईन्द्हें जनबंजधत दकया जाए । (ञ) एफ.एम.इ. को ऄपनी स्ट्कीम का जििय, जिपणन करने या दकसी जनिेिक को प्रलोजभत करने के जलए दकन्द्हीं ऄनैजतक माध्यम का प्रयोग नहीं करना चाजहए । (ट) एफ.एम.इ. ऄपने कारबार के संचालन में ऄपने समस्ट्त व्यिहार में सत्यजनष्ठा और जनष्पिता का ईच्च स्ट्तर बनाए रखेगी । (ठ) एफ.एम.इ. हमेिा ईच्च स्ट्तर की सेिा प्रदान करेगी, सबयक् तत्परता का प्रयोग करेगी, समुजचत सािधानी सुजनजश्चत करेगी और स्ट्ितंत्र व्यािसाजयक जििेक का प्रयोग करेगी । (ड) एफ.एम.इ. जनिेि प्रबंधन सेिाएं प्रदान करने संबंधी ऄपनी ऄहडताओं या सिमता या ऄपनी ईपलजब्धय के बारे में, मौजखक या जलजखत कोइ भी ऄजतश्योजतियपूणड कथन नहीं करेगी । (ढ) एफ.एम.इ. धनिोधन-रोधी/अतंकिाद का जित्तपोषण करने से रोकने (ए.एम.एल./ सी.एफ.टी.) िाले मानदंड का, जो भी लागू ह , ऄनुपालन सुजनजश्चत करेगी । भाग ख: िैश्वाजसक (जनजध के जनदेिक/ऄजभजहत भागीदार/न्द्यासी) के जलए अचार संजहता और ईनकी बाध्यताएं (क) जनजध/स्ट्कीम की जिजधक संरचना के अधार पर, कंपनी की दिा में जनदेिक बोडड, एल.एल.पी. की दिा में ऄजभजहत भागीदार और न्द्यास की दिा में न्द्यासी(जजसके ऄंतगडत न्द्यासी कंपनी की दिा में बोडड भी है) - (i) यह सुजनजश्चत करेगा दक स्ट्कीम की जनजधय का जनिेि स्ट्कीम के ईद्देश्य को पूरा करने और जनिेिक के जहत में दकया जाए । (ii) यह सुजनजश्चत करेगा दक प्रत्येक स्ट्कीम की अजस्ट्तय और दाजयत्ि को एफ.एम.इ. की ऄन्द्य स्ट्कीम से पृथक् रखा जाएगा और जनबंजधत दकया जाए; और प्रत्येक स्ट्कीम के बैंक खात और प्रजतभूजत खात को पृथक् और जनबंजधत दकया जाए । (iii) यह सुजनजश्चत करेगा दक एफ.एम.इ. के जिजभन्न दियाकलाप पृथक् रूप से चलाए जाएं और एक दियाकलाप के ऄधीन जनिेिक के जहत का दकसी ऄन्द्य स्ट्कीम के दियाकलाप या एफ.एम.इ. के ऄन्द्य दियाकलाप के साथ समझौता न दकया जाए । (iv) एफ.एम.इ. से ऐसी जानकारी प्राप्त करने का ऄजधकार होगा, जो अिश्यक समझी जाए। (v) हमेिा ईच्च स्ट्तर की सेिा प्रदान करेगा, सबयक् तत्परता बरतेगा, समुजचत सािधानी सुजनजश्चत करेगा और स्ट्ितंत्र व्यािसाजयक जििेक का प्रयोग करेगा । (vi) स्ट्ितंत्र लेखापरीिक से, जब भी ईजचत समझा जाए, अंतठरक लेखापरीिक ठरपोटें प्राप्त करेगा । (vii) यह सुजनजश्चत करने के जलए बारंबार बैठकें अयोजजत करेगा दक िह आन जिजनयम के ऄधीन जिजभन्न ईत्तरदाजयत्ि का जनिडहन करता है । (viii) एफ.एम.इ. को जलजखत में कजमयां संसूजचत करेगा और कजमय में सुधार के संबंध में जांच-पड़ताल करेगा । (ix) दकसी स्ट्कीम को प्रारंभ करने से पहले यह सुजनजश्चत करेगा दक, - [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 51 (क) ईसके पास ऄपने बैक अदफस, व्यिहार-कि और लेखांकन के जलए समुजचत व्यिस्ट्था है; (ख) ईसने सभी प्रमुख कार्ममक की जनयुजतिय की है; (ग) ईसने ऄपने लेखाओं की लेखापरीिा करने के जलए लेखापरीिक जनयुतिय दकए हैं; (घ) ईसने एक ऄनुपालन ऄजधकारी ऄजभजहत दकया है, जो ऄजधजनयम, जनयम और प्राजधकरण या केन्द्रीय सरकार द्वारा जारी जिजनयम , ऄजधसूचनाओं, ददिाजनदेि , ऄनुदेि अदद के ऄनुपालन की माजनटटरग करने के जलए और जनिेिक की जिकायत के समाधान के जलए ईत्तरदायी होगा; (ङ) ईसने प्राजधकरण के पास रजजस्ट्रीकृत जनजध प्रिासक की जनयुजतिय की है या ईसके पास एफ.एम.इ. द्वारा ऐसे दियाकलाप को अंतठरक रूप से करने का सामथ्यड है; (च) ईसने, जहां कहीं भी आन जिजनयम के ऄधीन ऄपेजित है, ईन मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज से, जहां यूजनट सूचीबद्ध दकए जाने प्रस्ट्ताजित हैं, सैद्धांजतक पूिड-ऄनुमोदन प्राप्त कर जलया है । (x) यह सुजनजश्चत करेगा दक एफ.एम.इ. ने दकसी सहयुतिय को कोइ ऄनुजचत या ऄऊजु फायदा नहीं ददया है या एफ.एम.इ. के दकसी भी सहयुतिय के साथ ऐसी रीजत में व्यिहार नहीं दकया है जो जनिेिक के जहत के जलए हाजनकारक है । (xi) स्ट्कीम , एफ.एम.इ. और ईसके सहयुतिय के बीच दकए गए समस्ट्त संव्यिहार का जतमाही पुनर्मिलोकन करेगा । (xii) दूसरी ऄनुसूची में ईपबंजधत ऄजधकतम सीमा का सतत अधार पर ऄनुपालन सुजनजश्चत करने के जलए एफ.एम.इ. की िुद्ध संपजत्त का िार्मषक अधार पर पुनर्मिलोकन करेगा । (xiii) यह सुजनजश्चत करेगा दक स्ट्कीम/जनजध समुजचत रूप से संरजित, धाठरत और ईजचत व्यजतियय द्वारा और ईजचत संख्या में ऐसे व्यजतियय द्वारा प्रिाजसत है । भाग ग: प्रधान ऄजधकारी, जनजध प्रबंधक और ऄनुपालन ऄजधकारी के जलए अचार संजहता और ईनकी बाध्यताएं (क) प्रधान ऄजधकारी यह सुजनजश्चत करेगा दक एफ.एम.इ. के समस्ट्त दियाकलाप आन जिजनयम के ईपबंध और ईनके ऄधीन जारी दकए गए जिजभन्न पठरपत्र और ददिाजनदेि के ऄनुसार हैं । (ख) प्रधान ऄजधकारी यह सुजनजश्चत करेगा दक स्ट्कीम की जनजधय का जनिेि स्ट्कीम के ईद्देश्य को पूरा करने और जनिेिक के जहत में दकया जाता है । (ग) जहां प्रधान ऄजधकारी के पास यह जिश्वास करने का कारण है दक एफ.एम.इ. का कारबार संचालन आन जिजनयम के ऄनुसार नहीं है िहां िह ऐसे ईपचारात्मक कदम ईठाएगा जो ईसके जलए अिश्यक हैं और प्राजधकरण को ऄजतिमण और ईसके द्वारा की गइ कारडिाइ के बारे में तुरंत सूजचत करेगा । (घ) प्रधान ऄजधकारी, प्राप्त की गइ जनिेिक की जिकायत का काजलकतः पुनर्मिलोकन करेगा और एफ.एम.इ. द्वारा ईनका तुरंत जनिारण सुजनजश्चत करेगा । (ङ) प्रधान ऄजधकारी और जनजध प्रबंधक: (i) ऄजधजनयम, प्रजतभूजत बाजार को िाजसत करने िाले जनयम , जिजनयम , ददिाजनदेि और पठरपत्र का पालन करेगा; (ii) बाज़ार की प्रजतष्ठा में िृजद्ध करने के जलए ईच्चतम नैजतक और व्यािसाजयक मानक के जलए प्रयि करेंगे; (iii) बाजार के ऄन्द्य सहभाजगय के साथ व्यिहार करने में इमानदारी से कायड करेंगे; (iv) ऊजुपूिडक कायड करेंगे और बाज़ार के सहभाजगय से संगत और पारदिी रीजत में व्यिहार करेंगे; (v) सत्याजनष्ठा से कायड करें, जििेष रूप से िंकास्ट्पद प्रदियाओं और व्यिहार से बचने में; (vi) कारबार संबंधी दकसी ऐसे ऄनैजतक दियाकलाप या व्यािसाजयक ऄिचार में जलप्त नहीं ह गे, जजनमें बेआमानी, कपट या धोखा ऄंतिडजलत हो या ऐसा कोइ कायड नहीं करेंगे जजससे संगठन या जनजध प्रबंधन ईद्योग की ख्याजत को हाजन हो सकती है; (vii) ऄपनी संस्ट्थागत नीजतय के ऄनुसार जिद्यमान या संभाजित जहत-संघषड का पता लगाएंगे और ईसे दूर करेंगे; (viii) दकसी स्ट्कीम की ओर से ऐसे दकसी प्रजतपिी से. जो एफ.एम.इ./जनयंत्री िेयरधारक का कोइ सहयुतिय है, तब तक कोइ संव्यिहार नहीं करेंगे जब तक दक ऐसा संव्यिहार – क. जनिेिक के जहत को ध्यान में रखने के पश्चात् पृथक् रूप से नहीं दकया जाता है और; ख. आन जिजनयम के ईपबंध और ईनके ऄधीन जारी दकए गए पठरपत्र के जनबंधनानुसार नहीं दकया जाता है । 52 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (ix) जनिेिक की जनजधय का प्रबंधन करने के कामकाज या कारबार के संबंध में ऐसे दकसी प्रलोभन की प्रस्ट्थापना नहीं करेंगे या ईसे स्ट्िीकार नहीं करेंगे जजससे जनिेिक के प्रजत ईनके कतडव्य में संघषड पैदा होना संभाजित हो; (x) ऐसा कोइ ईपहार या सत्कार प्राप्त नहीं करेंगे जो आस संबंध में जिरजचत एफ.एम.इ. की ईपहार और सत्कार नीजत के ऄनुपालन में नहीं है । (च) ऄनुपालन ऄजधकारी के रूप में ऄजभजहत के.एम.पी. – (i) ऄजधजनयम, जनयम और प्राजधकरण द्वारा जारी दकए गए जिजनयम , ऄजधसूचनाओं, ददिाजनदेि , ऄनुदेि अदद के ऄनुपालन की माजनटटरग के जलए और जनिेिक की जिकायत का तुरंत जनिारण करने के जलए ईत्तरदायी होगा । (ii) दकसी ऐसे ऄननुपालन के बारे में, जो ईसके द्वारा पाया जाए, जनष्पि रूप से प्राजधकरण को ठरपोटड करेगा । भाग घ: जहत-संघषड (क) एफ.एम.इ. ऄपने जनिेिक के साथ िैश्वाजसक हैजसयत में कायड करेगी और ऄपने जनिेिक को सभी जहत प्रकट करेगी, जैसे ही िे ईद्भूत होते हैं या ईनके ईद्भूत होने की संभािना प्रतीत होती है । (ख) एफ.एम.इ., कारबार की संपूणड पठरजध में जहत-संघषड की पहचान करने, ईसे मानीटर करने और ईजचत रूप से ईसका िमन करने के जलए जलजखत नीजतयां और प्रदियाएं स्ट्थाजपत और कायाडजन्द्ित करेगी । (ग) एफ.एम.इ., सहयुतिय व्यजतियय के साथ जहत-संघषड के पठरहार के संबंध में ऐसे ईच्च स्ट्तरीय जसद्धांत का पालन करेगी, जो प्राजधकरण द्वारा समय-समय पर जिजनर्ददष्ट दकए जाएं । (घ) एफ.एम.इ. यह सुजनजश्चत करेगी दक एफ.एम.इ. के जिजभन्न दियाकलाप पृथक्-पृथक् चलाए जाएं और एक दियाकलाप के ऄधीन जनिेिक के जहत का, दकसी ऄन्द्य स्ट्कीम के दियाकलाप या एफ.एम.इ. के ऄन्द्य दियाकलाप के जहत से समझौता नहीं दकया जा रहा है। भाग ङ: पोटडफोजलयो प्रबंधक के रूप में कायड करने िाली जनजध प्रबंधन आकाइ के जलए अचार संजहता और ईसकी बाध्यताएं (क) पोटडफोजलयो प्रबंधक के रूप में कायड करने िाली कोइ एफ.एम.इ. - (i) यह सुजनजश्चत करेगी दक ग्राहक से दकसी जनिेि प्रयोजन के जलए प्राप्त धन यथासंभि िीघ्र ईस प्रयोजन के जलए लगाया जाए और दकसी ग्राहक को देय और संदेय धन का भुगतान तुरंत दकया जाए; (ii) दकसी व्यापार का जनष्पादन, ग्राहक के जहत के जिरुद्ध ईसके स्ट्ित्िधारी खाते में नहीं करेगी; (iii) जिजभन्न कारपोरेट जनकाय में ग्राहक के जहत को जलजखत में ऄजभप्राप्त करेगी जजससे ऐसा ग्राहक ऐसे कारपोरेट जनकाय की ऄप्रकाजित कीमत संिेदनिील जानकारी ऄजभप्राप्त करने में समथड होता है; (iv) जहां अिश्यक हो और ग्राहक के जहत में, ग्राहक की प्रजतभूजतय के ऄंतरण के जलए और ग्राहक को प्रोद्भूत होने िाले लाभांि, ब्याज संदाय और ऄन्द्य ऄजधकार का दािा करने और ईन्द्हें प्राप्त करने के जलए पयाडप्त कदम ईठाएगी; (v) ग्राहक के ऄऩुदेि के ऄनुसार ऄजधकार के त्याग के जलए प्रजतभूजतय के संपठरितडन और ऄजभदान के जलए अिश्यक कारडिाइ करेगी; (vi) पोटडफोजलयो प्रबंधन सेिाएं प्रदान करते समय, ग्राहक के जनिेि संबंधी जिजनश्चय पर ऄसबयक् रूप से प्रभाि डालने के जलए दकसी ऄन्द्य रजजस्ट्रीकृत मध्यिती के रूप में ऄपनी प्राजस्ट्थजत का ईपयोग नहीं करेगी; (vii) ऐसा कोइ कथन नहीं करेगी या ऐसे दकसी कायड, प्रदिया या ऄनुजचत प्रजतस्ट्पधाड में जलप्त नहीं होगी जजसके ऄन्द्य पोटडफोजलयो प्रबंधक के जहत के जलए हाजनकर होने की संभािना है या जजससे ऐसे ऄन्द्य पोटडफोजलयो प्रबंधक को, दकसी ऄसाआनमेंट(जनयतकायड) के जलए प्रजतस्ट्पधाड करने या ईसका जनष्पादन करते समय स्ट्ियं पोटडफोजलयो प्रबंधक के रूप में ऄलाभकर जस्ट्थजत में डालने की संभािना है; (viii) यह सुजनजश्चत करेगी दक जनिेिक को कोइ भ्रामक या ऄजतश्योजतियपूणड दािे के जबना सही और पयाडप्त जानकारी प्रदान की जाए और ईनके द्वारा जनिेि संबंधी कोइ जिजनश्चय दकए जाने से पूिड ईन्द्हें आससे जुड़े जोजखम से ऄिगत कराया जाए; (ix) ग्राहक की अिश्यकताओं और पठरिेि और ईसके ऄपने व्यािसाजयक कौिल को ध्यान में रखते ुएए, ग्राहक को सिोत्तम संभाजित सलाह देगी; और (x) यह सुजनजश्चत करेगी दक समस्ट्त व्यािसाजयक व्यिहार त्िठरत, दि और दकफायती रीजत में पूरे दकए जाएं । [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 53 चौथी ऄनुसूची दकसी जनिेि न्द्यास के पि के जलए भूजमका और ईत्तरदाजयत्ि भाग क: न्द्यासी की भूजमका और ईत्तरदाजयत्ि (क) न्द्यासी, न्द्यास में कारबार संबंधी अजस्ट्तय को न्द्यास जिलेख और आन जिजनयम में जिजनर्ददष्ट ऄपेिाओं के ऄनुसार यूजनटधारक के फायदे के जलए धाठरत करेगा । (ख) न्द्यासी, जनिेि प्रबंधक के साथ जनिेि न्द्यास की ओर से जनिेि प्रबंधन करार करेगा। (ग) न्द्यासी, यूजनटधारक के जहत में जनिेि प्रबंधक के दियाकलाप का पयडिेिण करेगा और यह सुजनजश्चत करेगा दक जनिेि प्रबंधक ईत्तरदाजयत्ि का ऄनुपालन करता है और जनिेि प्रबंधक से जतमाही अधार पर ऄनुपालन प्रमाणपत्र प्राप्त करेगा । (घ) न्द्यासी, आन जिजनयम और पठरयोजना कायाडन्द्ियन करार/पठरयोजना प्रबंधन करार के ऄऩुपालन की बाबत पठरयोजना प्रबंधक के दियाकलाप का पयडिेिण करेगा, जहां लागू हो, और पठरयोजना प्रबंधक से जतमाही अधार पर ऄनुपालन प्रमाणपत्र प्राप्त करेगा । (ङ) न्द्यासी जितरण करेगा और यह सुजनजश्चत करेगा दक जनिेि प्रबंधक यूजनटधारक को जितरण की समयबद्ध घोषणा करे । (च) न्द्यासी यह सुजनजश्चत करेगा दक ऄजभदान की रकम अइ.एफ.एस.सी. बैंककग यूजनट के पास एक पृथक् बैंक खाते में रखी जाए और ऐसे यूजनट के सूचीबद्ध दकए जाने के समय तक ईसका ईपयोग केिल यूजनट के अबंटन या अिेदक को धनराजि का प्रजतदाय करने में दकया जाए । (छ) न्द्यासी यह सुजनजश्चत करेगा दक मूल्यांकक के पाठरश्जमक को ईस अजस्ट्त के मूल्य से, जजसका मूल्यांकन दकया जा रहा है, न जोड़ा जाए या ईस पर अधाठरत न दकया जाए। (ज) न्द्यासी यह सुजनजश्चत करेगा दक जनिेि प्रबंधक यूजनटधारक की बैठक का अयोजन करता है और यूजनटधारक द्वारा दकए गए मतदान का पयडिेिण करता है और मतदान के पठरणाम की घोषणा करता है । (झ) यदद जनिेि प्रबंधक में, हटाए जाने के कारण या ऄन्द्यथा कोइ पठरितडन होता है तो,- (i) ऐसे पठरितडन से पूिड, न्द्यासी यूजनटधारक से ऄऩुमोदन और प्राजधकरण से ऄऩुमोदन प्राप्त करेगा; परन्द्तु दकसी ऐसे जनिेि न्द्यास की बाबत, जो दक प्राआिेट रूप से स्ट्थाजपत है और जजसके यूजनट दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं हैं, प्राजधकरण से ऄनुमोदन ऄपेजित नहीं होगा । (ii) न्द्यासी, पूिडिती जनिेि प्रबंधन करार के पयडिसान की तारीख से तीन मास के भीतर नए जनिेि प्रबंधक की जनयुजतिय करेगा; (iii) पूिडिती जनिेि प्रबंधक, न्द्यासी के जििेकानुसार ईस समय तक जब तक नया जनिेि प्रबंधक जनयुतिय नहीं दकया जाता, ईस रूप में कायड करता रहेगा; (iv) न्द्यासी यह सुजनजश्चत करेगा दक ईन सभी दस्ट्तािेज़ में, जजनमें पूिडिती जनिेि प्रबंधक पिकार था, नए जनिेि प्रबंधक को प्रजतस्ट्थाजपत दकया जाएगा; (v) न्द्यासी यह सुजनजश्चत करेगा दक पूिडिती जनिेि प्रबंधक, ऐसे पयडिसान के होते ुएए भी, ऄपने सभी कायों या लोप के जलए दायी बना रहता है । (ञ) पठरयोजना प्रबंधक में, हटाए जाने के कारण या ऄन्द्यथा दकसी पठरितडन की दिा में,- (i) न्द्यासी, पूिडिती पठरयोजना कायाडन्द्ियन करार/पठरयोजना प्रबंधन करार के पयडिसान की तारीख से तीन मास के भीतर नया पठरयोजना प्रबंधक जनयुतिय करेगा; (ii) न्द्यासी, स्ट्िप्रेरणा से या ठरयायत प्राजधकरण की सलाह के अधार पर, दकसी ऄिसंरचना पठरयोजना(पठरयोजनाओं) के संबंध में एक प्रिासक जनयुतिय कर सकेगा; (iii) पूिडिती पठरयोजना प्रबंधक, न्द्यासी के जििेकानुसार ईस समय तक जब तक नया पठरयोजना प्रबंधक जनयुतिय नहीं दकया जाता, ईस रूप में कायड करता रहेगा; (iv) आस संबंध में सभी खचों और व्यय का िहन नए पठरयोजना प्रबंधक द्वारा दकया जाएगा; (v) न्द्यासी यह सुजनजश्चत करेगा दक ईन सभी दस्ट्तािेज़ में, जजनमें पूिडिती पठरयोजना प्रबंधक पिकार था, नए पठरयोजना प्रबंधक को प्रजतस्ट्थाजपत दकया जाएगा; (vi) न्द्यासी यह सुजनजश्चत करेगा दक पूिडिती पठरयोजना प्रबंधक, ऐसे पयडिसान के होते ुएए भी, ईस ऄिजध के जलए, जजसके दौरान ईसने पठरयोजना प्रबंधक के रूप में सेिा की है, ऄपने सभी कायों या लोप के जलए दायी बना रहता है । 54 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (ट) दकसी पी.पी.पी. पठरयोजना में, पठरयोजना प्रबंधक के जनयंत्रण में पठरितडन की दिा में, न्द्यासी यह सुजनजश्चत करेगा दक ऐसे पठरितडन से पूिड, जहां लागू हो, ठरयायत प्राजधकरण से ठरयायत करार के जनबंधनानुसार जलजखत सबमजत प्राप्त की जाए । (ठ) दकसी जनिेि न्द्यास का न्द्यासी, ऐसे जनिेि न्द्यास के यूजनट में जनिेि नहीं करेगा जजसमें ईसे न्द्यासी के रूप में ऄजभजहत दकया गया है। भाग ख: जनिेि प्रबंधक की भूजमका और ईसके ईत्तरदाजयत्ि (क) जनिेि प्रबंधक, जनिेि न्द्यास की ऄंतर्मनजहत अजस्ट्तय या पठरयोजनाओं की बाबत जनिेि संबंधी जिजनश्चय करेगा जजसके ऄंतगडत अजस्ट्तय में ऄजतठरतिय जनिेि या जिजनिेि भी है । (ख) जनिेि प्रबंधक, आन जिजनयम और पठरयोजना कायाडन्द्ियन करार/पठरयोजना प्रबंधन करार के ऄऩुपालन की बाबत पठरयोजना प्रबंधक के दियाकलाप का पयडिेिण करेगा और पठरयोजना प्रबंधक से जतमाही अधार पर ऄनुपालन प्रमाणपत्र प्राप्त करेगा । (ग) जनिेि प्रबंधक यह सुजनजश्चत करेगा दक जनिेि न्द्यास या होल्डको या एस.पी.िी. की अजस्ट्तय का, ईस सीमा तक जहां तक लागू हो, समुजचत जिजधक और जिपणन-योग्य हक है और यह दक जनिेि न्द्यास या एस.पी.िी. की ओर से की गइ सभी ताजत्िक संजिदाएं जिजधक, जिजधमान्द्य, बाध्यकारी और जनिेि न्द्यास या एस.पी.िी. द्वारा और ईनकी ओर से प्रितडनीय हैं । (घ) जनिेि प्रबंधक यह सुजनजश्चत करेगा दक जनिेि न्द्यास द्वारा दकए गए जनिेि, जनिेि की ितों के ऄनुसार हैं और जनिेि न्द्यास की जनिेि रणनीजत के ऄनुसार हैं । (ङ) जनिेि प्रबंधक, न्द्यासी के परामिड से, पांच से ऄनजधक जनरन्द्तर िषों के जलए एक लेखापरीिक जनयुतिय करेगा । परन्द्तु लेखापरीिक, जो एक व्यजष्ट नहीं है, िार्मषक बैठक में यूजनटधारक के ऄनुमोदन के ऄधीन रहते ुएए पांच जनरन्द्तर िषों की एक और ऄिजध के जलए पुनर्मनयुतिय दकया जा सकेगा । (च) जनिेि प्रबंधक यह सुजनजश्चत करेगा दक जनिेि न्द्यास की अजस्ट्तयां पयाडप्त रूप से बीमाकृत हैं । (छ) जनिेि प्रबंधक यह सुजनजश्चत करेगा दक ईसके पास जनिेि न्द्यास का प्रबंधन करने के जलए हर समय पयाडप्त ऄिसंरचना और पयाडप्त ऄनुभि और ऄहडता िाले पयाडप्त प्रमुख कार्ममक हैं । (ज) जनिेि प्रबंधक और जनिेि बैंकर, जनिेि न्द्यास के जनगडम और यूजनट के सूचीबद्ध दकए जाने से संबंजधत समस्ट्त दियाकलाप के जलए ईत्तरदायी ह गे । (झ) जनिेि प्रबंधक, प्राआिेट रूप से स्ट्थाजपत ऐसे जनिेि न्द्यास की बाबत, जजसके यूजनट दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं हैं, जनिेि न्द्यास के यूजनट के जनगडम से संबंजधत समस्ट्त दियाकलाप के जलए ईत्तरदायी होगा । (ञ) जनिेि प्रबंधक और जनिेि बैंकर यह सुजनजश्चत करेंगे दक प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ या प्लेसमेंट ज्ञापन में दकए गए प्रकटन में ताजत्िक, सत्य, सही और पयाडप्त प्रकटन ऄंतर्मिष्ट हैं और िे प्राजधकरण या मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) द्वारा दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध जनिेि न्द्यास की बाबत जिजनर्ददष्ट ऄपेिाओं के ऄनुसार हैं । (ट) जनिेि प्रबंधक यह सुजनजश्चत करेगा दक प्लेसमेंट ज्ञापन में दकए गए प्रकटन में ताजत्िक, सत्य, सही और पयाडप्त प्रकटन ऄंतर्मिष्ट हैं और िे प्राआिेट रूप से स्ट्थाजपत ऐसे जनिेि न्द्यास की बाबत, जजसके यूजनट दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं हैं, प्राजधकरण द्वारा जिजनर्ददष्ट ऄपेिाओं के ऄनुसार हैं । (ठ) जनिेि प्रबंधक यूजनटधारक को आन जिजनयम में यथा-ईपबंजधत जितरण नीजत के ऄनुसार जितरण की घोषणा करेगा । (ड) जनिेि प्रबंधक यह सुजनजश्चत करेगा दक जनिेि न्द्यास के प्रबंधक के रूप में ईसके दियाकलाप का ईसके ऄन्द्य दियाकलाप से पृथसरण सुजनजश्चत करने के जलए पयाडप्त जनयंत्रण जिद्यमान हैं । (ढ) जनिेि प्रबंधक, न्द्यासी को जनम्नजलजखत दस्ट्तािेज़ प्रस्ट्तुत करेगा,- (i) जनिेि न्द्यास के दियाकलाप के संबंध में जतमाही ठरपोटें; (ii) मूल्यांकक से मूल्यांकन ठरपोटड प्राप्त होने के पन्द्रह ददन के भीतर मूल्यांकन ठरपोटें; (ण) जनिेि प्रबंधक यह सुजनजश्चत करेगा दक लेखापरीिक द्वारा जनिेि न्द्यास के लेखाओं की लेखापरीिा कम से कम एक िषड में एक बार की जाए और ऐसी ठरपोटड: (i) ऐसे जनिेि न्द्यास की बाबत जो दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध है, 31 माचड को समाप्त होने िाले ऐसे जित्तीय िषड की समाजप्त के साठ(60) ददन के भीतर मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज(एक्सचेंज ) को प्रस्ट्तुत की जाए; या (ii) प्राआिेट रूप से स्ट्थाजपत ऐसे जनिेि न्द्यास की बाबत, जजसके यूजनट दकसी मान्द्यताप्राप्त स्ट्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं हैं, न्द्यासी और यूजनटधारक को या तो आलैक्राजनक रूप से या भौजतक प्रजतय के माध्यम से प्रस्ट्तुत की जाए । [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 55 (त) जनिेि प्रबंधक, ऐसी ऄजभरिणीय सेिाएं प्रदान करने की दृजष्ट से, जो न्द्यासी द्वारा प्राजधकृत की जाएं, एक ऄजभरिक जनयुतिय कर सकेगा । (थ) जनिेि प्रबंधक, जनिेि न्द्यास के दियाकलाप और कायड-प्रदिडन के संबंध में ठरपोटड, प्रत्येक तीन मास में, दकसी कंपनी की दिा में जनदेिक-बोडड के समि या दकसी एल.एल.पी. की दिा में िासी बोडड के समि रखेगा । भाग ग: पठरयोजना प्रबंधक की भूजमका और ईसके ईत्तरदाजयत्ि (क) पठरयोजना प्रबंधक, ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास की अजस्ट्तय का प्रचालन और प्रबंधन, जजसके ऄंतगडत समुजचत ऄनुरिण के जलए व्यिस्ट्था करना भी है, जो भी लागू हो, या तो सीधे या समुजचत ऄजभकताडओं की जनयुजतिय और पयडिेिण के माध्यम से और जैसा दकसी पठरयोजना करार के ऄधीन ऄपेजित हो, जजसके ऄंतगडत दकसी पी.पी.पी. पठरयोजना की दिा में ठरयायत करार भी है, करेगा । (ख) यदद ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास, जनमाडणाधीन पठरयोजनाओं में जनिेि करता है तो पठरयोजना प्रबंधक, - (i) पठरयोजनाओं का प्रचालन और प्रबंधन या तो सीधे या समुजचत ऄजभकताडओं के माध्यम से करेगा; (ii) जनष्पादन के प्रयोजनाथड ऄजभकताडओं की जनयुजतिय की दिा में, पठरयोजना के पूरा होने तक पठरयोजना के जिकास की प्रगजत, ऄनुमोदन प्राजस्ट्थजत और ऄन्द्य पहलुओं का पयडिेिण करेगा । (ग) पठरयोजना प्रबंधक, पठरयोजना कायाडन्द्ियन करार/ऄिसंरचना पठरयोजना, जहां कहीं भी लागू हो, ऐसी ऄिसंरचना पठरयोजना के कायाडन्द्ियन, प्रचालन, ऄनुरिण और प्रबंधन को पठरयोजना प्रबंधन करार के जनबंधनानुसार समयबद्ध रूप से पूरा करने की बाबत समस्ट्त बाध्यताओं का जनिडहन करेगा । भाग घ: प्रायोजक की भूजमका और ईसके ईत्तरदाजयत्ि (क) प्रायोजक और प्रायोजक समूह जनिेि न्द्यास की स्ट्थापना करेंगे और जनिेि न्द्यास के न्द्यासी(न्द्याजसय ) की जनयुजतिय करेंगे । (ख) प्रायोजक और प्रायोजक समूह, जनिेि न्द्यास के यूजनट के अबंटन से पूिड, प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ या प्लेसमेंट ज्ञापन में दकसी बाध्यकारी करार और पयाडप्त प्रकटन के ऄधीन रहते ुएए, होल्डको और/या एस.पी.िी. में ऄपनी संपूणड िेयरधाठरता या जहत और ऄजधकार या यथाजस्ट्थजत, भू-संपदा या ऄसंरचना पठरयोजनाओं का स्ट्िाजमत्ि, जनिेि न्द्यास में ऄंतठरत करेगा या ऄंतठरत करने का िचनबंध करेगा: परन्द्तु सरकार या दकसी जिजनयामक प्राजधकारी के दकसी ऄजधजनयम या जिजनयम या पठरपत्र या ददिाजनदेि या ठरयायत करार के ऄनुसार प्रायोजक(प्रायोजक ) और प्रायोजक समूह(समूह ) द्वारा होल्डको और/या एस.पी.िी. में िेयर या जहत और ऄजधकार की दकसी अज्ञापक धृजत की सीमा तक यह लागू नहीं होगा । (ग) जनिेि न्द्यास में यूजनट की धृजत की बाबत, (i) प्रायोजक और प्रायोजक समूह जमलकर, यूजनट की अरंजभक प्रस्ट्थापना के पश्चात्, ऐसे यूजनट के सूचीबद्ध दकए जाने की तारीख से कम से कम तीन िषड की ऄिजध के जलए जनगडम-पश्चात् अधार पर, जनिेि न्द्यास के कुल यूजनट का कम से कम बीस प्रजतित धारण करेंगे । (ii) प्रायोजक द्वारा, जनगडम-पश्चात् अधार पर बीस प्रजतित से ऄजधक कोइ धृजत, ऐसे यूजनट के सूचीबद्ध दकए जाने की तारीख से कम से कम एक िषड की ऄिजध के जलए धारण की जाएगी । (घ) प्रायोजक, जनिेि न्द्यास के गठन, होल्डको/एस.पी.िी. की अजस्ट्तय के जनिेि न्द्यास को जििय/ऄंतरण से संबंजधत जनिेि न्द्यास के समस्ट्त कायों, लोप और व्यपदेिन /प्रसंजिदाओं के जलए ईत्तरदायी ह गे । (ङ) ऐसी पी.पी.पी. पठरयोजनाओं की दिा में, जहां ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास एस.पी.िी. के माध्यम से ऄिसंरचना अजस्ट्तय में जनिेि कर रहा है, यदद ऐसे ऄजडन या धृजत को सरकार द्वारा या ठरयायत करार के दकसी ईपबंध के ऄधीन या ऐसे दकसी ऄन्द्य करार के ऄधीन नामंजूर कर ददया जाता है,- (i) प्रायोजक ऐसी धृजत को एस.पी.िी. के स्ट्तर पर बनाए रखे सकेगा; (ii) एस.पी.िी. स्ट्तर पर ऐसी समस्ट्त धृजत का समेदकत मूल्य और प्रायोजक द्वारा धाठरत ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास के यूजनट का मूल्य, यूजनट के अरंजभक जनगडम के पश्चात्, जनगडम-पश्चात् अधार पर ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास के कुल यूजनट के पन्द्रह प्रजतित मूल्य से कम नहीं होगा; (iii) ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास के ऐसे यूजनट और एस.पी.िी. में िेयर या जहत, ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास के यूजनट के सूचीबद्ध दकए जाने की तारीख से कम से कम तीन िषड की ऄिजध के जलए धारण दकए जाएंगे; (iv) यदद एस.पी.िी. में प्रायोजक की ऐसी धृजत के पठरणामस्ट्िरूप ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास का एस.पी.िी. में जनयंत्री जहत नहीं होता है और ईसमें आकािन प्रजतित से ऄजधक िेयरधाठरता या जहत नहीं रहता है तो प्रायोजक ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास के साथ यह सुजनजश्चत करने के जलए एक बाध्यकारी करार करेगा दक प्रायोजक द्वारा दकए गए जनणडय, जजसके ऄंतगडत एस.पी.िी. की बाबत मतदान भी है, आस पठरपत्र में दी गइ ऄपेिाओं के ऄनुपालन में हैं और ऄिसंरचना जनिेि न्द्यास या यूजनटधारक के जहत के प्रजतकूल नहीं हैं और िे ऐसे ऄजतठरतिय ददिाजनदेि के ऄध्यधीन होगा, जो प्राजधकरण जिजनर्ददष्ट करे । 56 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] भाग ङ: मूल्यांकक की भूजमका और ईसके ईत्तरदाजयत्ि (क) मूल्यांकक यह सुजनजश्चत करेगा दक कारबार संबंधी अजस्ट्तय की मूल्यांकन जनष्पि, सही और ऊजु है तथा िह आन जिजनयम के ऄनुसार है । (ख) मूल्यांकक यह सुजनजश्चत करेगा दक ईसके पास मूल्यांकन करने में ईसे समथड बनाने के जलए पयाडप्त और काफी जित्तीय मानि और ऄन्द्य स्रोत हैं । (ग) मूल्यांकक और जनिेि न्द्यास की अजस्ट्तय का मूल्यांकन करने में ऄंतिडजलत ईसका कोइ भी कमडचारी,- (i) जनिेि न्द्यास के यूजनट में या मूल्यांदकत की जा रही अजस्ट्तय में जनिेि नहीं करेगा; और (ii) मूल्यांकक के रूप में जनयुतिय दकए जाने से पूिड धाठरत जनिेि न्द्यास की अजस्ट्तय या ईसके यूजनट का, ईस समय तक जब ऐसे व्यजतिय को ऐसे जनिेि न्द्यास के मूल्यांकक के रूप में ऄजभजहत दकया जाता है और जनिेि न्द्यास का मूल्यांकक न रहने के कम से कम छह मास पश्चात् तक, जििय नहीं करेगा । (घ) मूल्यांकक, जनिेि न्द्यास की अजस्ट्तय का मूल्यांकन पारदर्मिता और जनष्पिता के साथ करेगा और हर समय ईच्च स्ट्तरीय सेिा प्रदान करेगा, सबयक् तत्परता का प्रयोग करेगा, ईजचत देखरेख सुजनजश्चत करेगा तथा स्ट्ितंत्र व्यािसाजयक जििेक का प्रयोग करेगा। (ङ) मूल्यांकक, मूल्यांकन करते समय स्ट्ितंत्रता, िस्ट्तुपरकता और जनष्पिता से कायड करेगा । (च) मूल्यांकक, जनिेि न्द्यास की अजस्ट्तय का मूल्यांकन करने के जलए, जनिेि न्द्यास या ईसके प्राजधकृत प्रजतजनजध से जभन्न दकसी व्यजतिय से दकसी भी रूप में पाठरश्जमक स्ट्िीकार नहीं करेगा । (छ) मूल्यांकक, जनिेि न्द्यास के दकसी संबद्ध पिकार से कोइ ऄसाआनमेंट(जनयतकायड) स्ट्िीकार करने से पूिड, जनिेि न्द्यास को कोइ ऐसा प्रत्यि या ऄप्रत्यि प्रजतफल, जो मूल्यांकक ऐसे ऄसाआनमेंट की बाबत प्राप्त कर सकेगा, प्रकट करेगा । भाग च: लेखापरीिक की भूजमका और ईसके ईत्तरदाजयत्ि (क) लेखापरीिक, जनिेि न्द्यास के लेखाओं की लेखापरीिा करेगा और ईसके द्वारा परीजित लेखाओं के अधार पर और सुसंगत लेखांकन और लेखापरीिण मानदंड को ध्यान में रखने के पश्चात् लेखापरीिा ठरपोटड तैयार करेगा । (ख) लेखापरीिक, ऄपनी सिोत्तम जानकारी और ज्ञान के ऄनुसार यह सुजनजश्चत करेगा दक ईस ऄिजध के जलए लेखा और जित्तीय जििरजणयां, जजसके ऄंतगडत लाभ या हाजन और नकदी प्रिाह भी है और ऐसे ऄन्द्य जिषय, जो जिजनर्ददष्ट दकए जाएं, कामकाज का सही और ईजचत दृजष्टकोण प्रकट करते हैं । (ग) लेखापरीिक को, जनिेि न्द्यास के दियाकलाप से संबंजधत लेखा-बजहय और िाईचर तक हमेिा पुएंच रखने का ऄजधकार होगा । (घ) लेखापरीिक को जनिेि न्द्यास के दियाकलाप से संबंजधत ऐसी जानकारी और स्ट्पष्टीकरण की, जनिेि न्द्यास के कमडचाठरय या जनिेि न्द्यास या होल्डको या एस.पी.िी. के पिकार या दकसी ऐसे ऄन्द्य व्यजतिय से, जजसके कब्जे में ऐसी जानकारी है, ऄपेिा करने का ऄजधकार होगा, जो िह लेखापरीिक के रूप में ऄपने कतडव्य के जनिडहन के जलए अिश्यक समझे । पांचिी ऄनुसूची जिज्ञापन कोड (क) जिज्ञापन, सही, सत्य, जनष्पि, स्ट्पष्ट, ऄसंददग्ध और संजिप्त ह गे । (ख) जिज्ञापन में ऐसे कथन नहीं ह गे, जो जमथ्या, भ्रामक, पिपातपूणड या भ्रांजतकर, ईपधारणाओं/ऄनुमान पर अधाठरत हैं और ईनमें कोइ प्रिंसा-पत्र या दकसी मानदंड पर अधाठरत कोइ रैंककग ऄंतर्मिष्ट नहीं होगी । (ग) जिज्ञापन आस प्रकार तैयार नहीं दकए जाएंगे, जजससे ईन्द्हें गलत समझने की संभािना हो या जजससे दकसी कथन की महत्ता को जछपाने की संभािना हो । जिज्ञापन में ऐसे कथन नहीं ह गे जो जनिेिक को प्रत्यितः या जिििा द्वारा या लोप द्वारा भ्रजमत कर सकेंगे । (घ) जिज्ञापन में ऐसा कोइ स्ट्लोगन(नारा) नहीं होगा जो ऄजतश्योजतियपूणड या ऄिांजछत हो या ऐसा स्ट्लोगन जो ईत्पाद की प्रकृजत और जोजखम और िापसी प्रोफाआल से ऄसंगत या ऄसंबद्ध हो । (ङ) जिज्ञापन की जिरचना आस प्रकार नहीं की जाएगी जजससे जनिेिक के ऄनुभि या ज्ञान की कमी का ऄनुजचत लाभ ईठाया जा सके । तकनीकी या जिजधक िब्दािली या जठटल भाषा का जिस्ट्तृत प्रयोग करने और ऐसे ऄत्यजधक ब्यौर का समािेि करने से, जो जनिेिक में कमी ला सकेंगे, बचना चाजहए । (च) जिज्ञापन में ऐसी जानकारी होगी, जो समयबद्ध है और स्ट्कीम के दस्ट्तािेज़ में दकए गए प्रकटन से संगत है । [भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण 57 छठी ऄनुसूची जनिेि के मूल्यांकन संबंधी मानदंड – ऊजु मूल्यांकन के जसद्धांत एफ.एम.इ. ऄपने जनिेि का मूल्यांकन जनम्नजलजखत व्यापक जसद्धांत के ऄनुसार करेगी जजससे दक समस्ट्त जनिेिक के साथ, जजसके ऄंतगडत जिद्यमान जनिेिक तथा जनिेि करने की इप्सा करने िाले जनिेिक भी हैं, ईजचत व्यिहार सुजनजश्चत दकया जा सके: (क) जनिेि का मूल्यांकन, ऊजु मूल्यांकन के जसद्धांत पर अधाठरत होगा, ऄथाडत् मूल्यांकन, प्रजतभूजतय /जित्तीय ईत्पाद /अजस्ट्तय के िसूली-योग्य मूल्य का पराितडक होगा । मूल्यांकन सद्भािपूिडक और सही और ईजचत रीजत में, समुजचत मूल्यांकन नीजतय और प्रदियाओं के माध्यम से दकया जाएगा । (ख) नीजतयां और प्रदियाएं ईन पद्धजतय की पहचान करेंगी जजनका प्रयोग स्ट्कीम द्वारा धाठरत प्रत्येक प्रकार की प्रजतभूजतय /जित्तीय ईत्पाद /अजस्ट्तय का मूल्यांकन करने के जलए दकया जाएगा । स्ट्कीम द्वारा नइ प्रकार की प्रजतभूजतय /जित्तीय ईत्पाद /अजस्ट्तय में जनिेि, ऐसी प्रजतभूजतय /जित्तीय ईत्पाद /अजस्ट्तय के जलए मूल्यांकन पद्धजतय की स्ट्थापना करने के पश्चात् ही दकया जाएगा । (ग) एफ.एम.इ. द्वारा धाठरत अजस्ट्तय का, नीजतय और प्रदियाओं के ऄनुसार जनरन्द्तर मूल्यांकन दकया जाएगा । नीजतय और प्रदियाओं में ऐसी घटनाओं के संबंध में कायडिाही करने की प्रदिया िर्मणत की जाएगी, जहां बाजार के कोटेिन, दकसी जिजिष्ट अजस्ट्त के जलए ऄब जिश्वसनीय नहीं हैं । (घ) एफ.एम.इ., प्रजतभूजतय /जित्तीय ईत्पाद /अजस्ट्तय का मूल्यांकन करने में प्रयुतिय पद्धजतय की ईपयुतियता और िुद्धता तथा ईसका प्रभािी कायाडन्द्ियन सुजनजश्चत करने के जलए, मूल्यांकन नीजतय और प्रदियाओं का काजलकतः पुनर्मिलोकन करने का ईपबंध करेगी । (ङ) एफ.एम.इ. द्वारा ऄनुमोददत मूल्यांकन नीजतय और प्रदियाओं को संघषड-जहत को दूर करने की इप्सा करनी चाजहए । (च) एफ.एम.इ. द्वारा ऄंगीकृत दकए जाने िाले मूल्यांकन मानदंड की पारदर्मिता सुजनजश्चत करने के जलए, प्रस्ट्थापना दस्ट्तािेज़ में और एफ.एम.इ. की िैबसाआट पर, मूल्यांकन नीजत और प्रदियाओं का प्रकटन (ऐसे प्रत्येक प्रिगड की प्रजतभूजतय /जित्तीय ईत्पाद /अजस्ट्तय के, जहां स्ट्कीम जनिेि करेगी, िह जस्ट्थजत जहां आन पद्धजतय का प्रयोग दकया जाएगा, मूल्यांकन, प्रदिया और पद्धजतय और आन पद्धजतय के कायाडन्द्ियन के प्रभाि, यदद कोइ है, के संबंध में) दकया जाएगा । यह खंड केिल खुदरा स्ट्कीम की बाबत ही लागू होगा । (छ) ऄनुमोददत मूल्यांकन नीजतय और प्रदियाओं के प्रकटन के होते ुएए भी, मूल्यांकन के सही और ऊजु होने और सही एन.ए.िी. होने का ईत्तरदाजयत्ि एफ.एम.इ. पर होगा, ऄथाडत्, यदद मूल्यांकन की स्ट्थाजपत नीजतय और प्रदियाओं के पठरणामस्ट्िरूप ऊजु/ईपयुतिय मूल्यांकन नहीं होता है तो एफ.एम.इ., अजस्ट्तय /जित्तीय ईत्पाद /प्रजतभूजतय का ऊजु मूल्य पर मूल्यांकन करने की दृजष्ट से स्ट्थाजपत नीजतय और प्रदिया से जिचलन करेगी: परन्द्तु यह दक प्रकठटत मूल्यांकन नीजत और प्रदियाओं से कोइ जिचलन, जनिेिक को ईपयुतिय प्रकटन दकए जाने पर ही ऄनुज्ञात दकया जा सकेगा । आनजेती श्ीजनिास, ऄध्यि [जिज्ञापन-III/4/ऄसा./32/2022-23] 58 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] INTERNATIONAL FINANCIAL SERVICES CENTRES AUTHORITY NOTIFICATION Gandhinagar, the 19th April, 2022 INTERNATONAL FINANCIAL SERVICES CENTRES AUTHORITY (FUND MANAGEMENT) REGULATIONS, 2022 IFSCA/2021-22/GN/REG024.—In exercise of the powers conferred by sub-section (1) of Section 28 read with sub-section (1) of Section 12 and sub-section (1) of Section 13 of the International Financial Services Centres Authority Act, 2019; Section 28C of the Securities and Exchange Board of India Act, 1992, the International Financial Services Centres Authority hereby makes the following regulations, namely: - CHAPTER I PRELIMINARY Short title and commencement 1. (1) These regulations shall be called the International Financial Services Centres Authority (Fund Management) Regulations, 2022. (2) These regulations shall come into force on the thirtieth day from the date of its publication in the Official Gazette. Definitions 2. (1) In these regulations, unless the context otherwise requires, ─ (a) ―Act‖ means the International Financial Services Centres Authority Act, 2019 (50 of 2019); (b) ―accreditation agency‖ means an entity permitted by the Authority to undertake the activity of accrediting accredited investors. Explanation.- For the purpose of accreditation, the Authority may specify the eligibility criteria for an accreditation agency and also the process for accreditation by such agency; (c) ―accredited investor‖ means any person who fulfils the eligibility criteria as specified by the Authority and in the manner specified; (d) ―advertisement‖ shall include all forms of communication issued by or on behalf of the fund management entity that may influence investment decisions of any investor/prospective investors; (e) ―associate‖ means- (a) a company or a limited liability partnership (LLP) or a body corporate in which a director or trustee or partner of the FME or the FME or any fiduciaries as defined in regulation 17 of these regulations, either individually or collectively, hold twenty percent or more of its paid-up equity share capital or partnership interest, as the case may be; (b) a company or a limited liability partnership or a body corporate, either individually or collectively, hold twenty percent or more of its paid-up equity share capital or partnership interest, as the case may be in the FME; (c) Any other company or a limited liability partnership or a body corporate, in which the entity referred in clause (b) above holds twenty percent or more of its paid-up equity share capital or partnership interest, as the case may be; (f) ―body corporate‖ shall have the meaning assigned to it under clause (11) of Section 2 of the Companies Act, 2013 (18 of 2013) as amended from time to time; (g) ―certificate of registration‖ means a certificate of registration granted by the Authority under Regulation 12 of these Regulations; (h) ―control‖ shall include the right to appoint majority of the directors or to control the management or policy decisions exercisable by a person or persons acting individually or in concert, directly or indirectly, including by virtue of their shareholding or management rights or shareholders agreements or voting agreements or partnership agreement or in any other manner, including by holding interest, whether direct or indirect, to the extent of more than fifty percent of voting rights or interest: Provided that a director or officer of an entity shall not be considered to be in control over such entity, merely by virtue of holding such position; [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 59 (i) ―close ended scheme‖ means any scheme in which the period of maturity of the scheme is specified; (j) ―compliance officer‖ means any senior officer, designated so and reporting to the board of directors or head of the organization in case board is not there, who is financially literate and is capable of appreciating requirements for legal and regulatory compliance under these regulations and who shall be responsible for compliance of policies, procedures, maintenance of records, monitoring adherence to the rules for the preservation of unpublished price sensitive information, monitoring of trades and the implementation of the codes specified in these regulations under the overall supervision of the board of directors of the FME or the head of an organization, as the case may be. Explanation.– For the purpose of this regulation, ―financially literate‖ shall mean a person who has the ability to read and understand basic financial statements i.e. balance sheet, profit and loss account, and statement of cash flows; (k) ―corpus‖ means the total amount of funds committed by investors to the fund management entity under a scheme by way of a written contract or any such document as on a particular date; (l) ―discretionary portfolio manager‖ means a portfolio manager who under a contract relating to portfolio management, exercises or may exercise, any degree of discretion as to the investment of funds or management of the portfolio of securities of the client, as the case may be; (m) ―effective date‖ shall mean the thirtieth day from the date of publication of these Regulations in the official gazette; (n) ―family investment fund‖ means a self-managed fund pooling money only from a single family and has been set up in terms of these regulations; (o) ―foreign jurisdiction‖ means a country, other than India, whose securities market regulator is a signatory to International Organization of Securities Commission‘s Multilateral Memorandum of Understanding (Appendix A signatories) or a signatory to a bilateral Memorandum of Understanding with the Authority, and which is not identified in the public statement of Financial Action Task Force as: (i) a jurisdiction having a strategic Anti-Money Laundering or Combating the Financing of Terrorism deficiencies to which counter measures apply; or (ii) a jurisdiction that has not made sufficient progress in addressing the deficiencies or has not committed to an action plan developed with the Financial Action Task Force to address the deficiencies; (p) ―fund management entity‖ or ―FME‖ means an entity registered with the Authority as a Fund Management Entity under any of the categories specified in these regulations; (q) ―fund manager‖ means any individual who is appointed by the FME to manage its investments by whatever name called; (r) ―fund of funds scheme‖ means a scheme that invests primarily in other schemes whether in IFSC or India or foreign jurisdictions; (s) ―IFSC‖ or ―International Financial Services Centre‖ shall have the same meaning as assigned to it under clause (g) of sub-section (1) of Section 3 of the Act; (t) ―IFSCA‖ or ―Authority‖ means the International Financial Services Centres Authority established under sub-section (1) of Section 4 of the Act; (u) ―inspecting authority‖ means one or more persons authorised by the Authority to undertake inspection of the books, accounts, records and documents of a fund management entity or related entities in terms of these regulations; (v) ―index scheme‖ means a scheme that invests in securities in the same proportion as an index of securities; (w) ―investee company‖ means any company, special purpose vehicle or limited liability partnership or body corporate or real estate investment trust or infrastructure investment trust or a fund in which an investment is made; (x) ―key managerial personnel‖ or ―KMP‖ means the officers or personnel of the FME who are members of its core management team and includes members of the management one level below the executive directors of the FME, functional heads and includes ‗key managerial personnel‘ as defined under the Companies Act, 2013 or any other person whom the FME may declare as a key managerial personnel; 60 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (y) "net worth" means the aggregate value of the paid-up share capital (or capital contribution) and all reserves created out of the profits, securities premium account and debit or credit balance of profit and loss account, after deducting the aggregate value of the accumulated losses, deferred expenditure and miscellaneous expenditure not written off, as per the balance sheet, but does not include reserves created out of revaluation of assets, write-back of depreciation and amalgamation; (z) ―offer document‖ means any document by which a Registered FME (Retail) invites public for subscription in a retail scheme or public offer by an Investment Trust; (aa) ―open ended scheme‖ means a scheme which is not a close ended scheme i.e. it does not have specified maturity period; (bb) ―placement memorandum‖ means any document by which a FME invites accredited investors or investors investing above a specified threshold to invest in a venture capital scheme or a restricted scheme or a private placement by an Investment Trust; (cc) ―portfolio‖ means the total holdings of securities and financial assets belonging to any person; (dd) ―principal officer‖ means a designated employee of the fund management entity responsible for overall activities of the fund management entity; (ee) ―recognised stock exchange‖ means a recognised stock exchange in IFSC; (ff) ―Registered Fund Management Entity‖ or ―Registered FME‖ shall mean Registered FME (Non-Retail) and Registered FME (Retail); (gg) ―restricted scheme‖ means a scheme under a private placement offer to only ―accredited investors‖ or investors investing above USD 1,50,000 and it shall not have more than 1000 investors or such other number as may be specified by the Authority; (hh) ―Retail scheme‖ means a scheme offered to all investors or a section of the investors for subscription with no ceiling as to number of investors in the scheme; (ii) ―Scheme‖ or ―fund‖ means a scheme of a fund management entity launched under these Regulations; (jj) ―single family‖ means a group of individuals who are the lineal descendants of a common ancestor and includes their spouses (including widows and widowers, whether remarried or not) and children (including stepchildren, adopted children, ex nuptial children); (kk) ―trust‖ means a trust established under the Indian Trusts Act, 1882 or under an Act of Parliament or State Legislation; (2) Words and expressions used and not defined in these regulations but defined in the Act or Acts mentioned in the First Schedule to the Act, or the Companies Act, 2013, or any rules or regulations made thereunder shall have the same meanings respectively assigned to them in those Acts, rules or regulations or any statutory modification or re- enactment thereto, as the case may be. CHAPTER II REGISTRATION OF FUND MANAGEMENT ENTITY (FME) Obligation to seek registration 3. (1) Any entity, intending to undertake the business of fund management under these regulations shall not commence operations in an IFSC unless it has obtained a certificate of registration from the Authority as a FME under any of the categories mentioned in sub-regulation (4). (2) An entity desirous of obtaining a certificate of registration as a FME in IFSC shall submit an application form in the format and manner as specified in First Schedule along with documents and application fees as may be specified by the Authority. (3) An application, which is not complete in all respects shall be liable to be rejected as specified under these regulations. (4) The FME shall seek registration under any of the following three categories: (a) Authorised FME: The FMEs that pool money from accredited investors or investors investing above the specified threshold by way of private placement and invest in start-ups or early-stage ventures through Venture Capital Scheme. Family Investment Fund investing in securities, financial products and such other permitted asset classes shall also seek registration as an Authorised FME. [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 61 (b) Registered FME (Non-Retail): The FMEs that pool money from accredited investors or investors investing above a specified threshold by way of private placement for investing in securities, financial products and such other permitted asset classes through one or more restricted schemes. Such FMEs shall also be able undertake Portfolio Management Services (including for multi-family office) and act as investment manager for private placement of Investment Trust (REITs and InvITs). Such FMEs shall also be able to undertake all activities as permitted to Authorised FMEs. (c) Registered FME (Retail): The FMEs that pool money from all investors or a section of the investors under one or more schemes for investing in securities, financial products and such other permitted asset classes through retail or restricted schemes. Registered FME (Retail) may act as investment manager for public offer of Investment Trusts (REITs and InvITs). Such FMEs shall also be able to launch Exchange Traded Funds (ETFs). Further, such FMEs shall also be able to undertake all activities as permitted to Authorised FMEs and Registered FMEs (Non-retail). Explanation.- Details of activities, investment conditions, responsibilities and obligations for each of the aforesaid category of FME have been specified in distinct Chapters under these regulations. The reference to the term ―FME‖ under the respective Chapters shall be construed according to the permitted activities for the categories specified above. Additional conditions, responsibilities and disclosure obligations may also be specified by the Authority from time to time. Eligibility Conditions 4. For the purpose of grant of a certificate of registration, the applicant has to fulfill the conditions as specified in this Chapter. Legal form of the applicant 5. (1) The applicant shall be present in an IFSC by forming a company or LLP or branch thereof or any other form as may be permitted by the Authority: Provided that a Registered FME (Retail) shall not be permitted though LLP mode or its branch: Provided further that the branch structure is permitted only for a FME which is already registered and/or regulated by a financial sector regulator in India or a foreign jurisdiction for conducting similar activities. (2) A FME operating as branch structure in an IFSC shall comply with the following conditions:- (a) the entity shall adequately ring fence the operations of the branch in IFSC; (b) the entity shall comply with the minimum net worth requirements specified in these regulations for its activities in IFSC which may be maintained at the parent level; (c) the entity shall maintain such minimum capital as may be specified by the Authority, which shall at all times be earmarked for IFSC and may be held in the jurisdiction of its incorporation; and (d) any other requirements as may be specified by the Authority from time to time. (3) The memorandum of association in case of a company or the LLP agreement in case of a LLP shall permit it to carry on the activity of Fund Management. (4) A Registered FME (Retail) shall have at least four (4) directors with at least fifty percent (50%) of the directors to be independent directors and not associated with the FME. Track Record and Reputation of Fairness 6. The applicant shall have a sound track record and general reputation of fairness and integrity in all its business transactions. Explanation.- For the purposes of this clause ―sound track record‖ shall mean: (a) In case of Registered FME (Retail), FME or its holding company shall not have less than five (5) years of experience in managing Assets under Management (AUM) of at least USD 200 million with more than twenty-five thousand (25,000) investors or at least one (1) person in control of the FME holding more than twenty-five percent (25%) shareholding in the FME be carrying on business in financial services for a period of not less than five (5) years: Provided that any other criteria for sound track record may be considered by the Authority to facilitate new generation fintech companies with innovative ideas that may lead to further market development; (b) In case of Registered FME (non-retail) and Authorised FME, it shall employ such employees who shall have relevant experience as specified in these regulations. 62 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] Appointment of Principal Officers and Key managerial personnel(s) (KMP) 7. (1) The applicant shall designate a principal officer who shall be responsible for overall activities of the FME including but not limited to fund management, risk management and compliance. (2) In case of Registered FME, in addition to the above, one (1) additional KMP shall be designated as Compliance and Risk Manager and shall be responsible for compliance with these regulations and ensure suitable risk management policies and practices at the FME. (3) In case of Registered FME (Retail), in addition to sub-regulations (1) and (2) above, the FME shall appoint an additional KMP who shall be designated with the responsibility of fund management. (4) The applicant shall ensure that the aforementioned principal officer and other KMPs provided under sub-regulations (2) and (3) shall be based out of IFSC and meet the following experience: (a) A professional qualification or post-graduate degree or post graduate diploma (minimum two years in duration) in finance, law, accountancy, business management, commerce, economics, capital market, banking, insurance or actuarial science from a university or an institution recognised by the Central Government or any State Government or a recognised foreign university or institution or association; or a certification from any organization or institution or association or stock exchange which is recognised/ accredited by Authority or a regulator in India or Foreign Jurisdiction; and (b) An experience of at least five (5) years in related activities in the securities market or financial products including in a portfolio manager, broker dealer, investment advisor, wealth manager, research analyst or fund management. (5) The proposal on the portfolio composition shall be initiated by a person who is based in office of the FME in the IFSC. (6) The FME shall appoint other personnel commensurate to the size of its operations and activities. (7) Any appointment and changes to the KMPs appointed under sub-regulation (1), (2) and (3) of this regulation shall take place only with the prior approval of the Authority. Net worth requirements 8. (1) An entity seeking registration as a FME shall at all times comply with the net worth requirements as specified in Second Schedule of these regulations or such other amount as may be specified by the Authority. (2) An entity operating as a branch shall at all times comply with the minimum net worth requirements specified in these regulations for its activities in IFSC which may be maintained at the parent level. However, the parent entity shall ensure that adequate funds are available for branch for its day to day operations. (3) The minimum net worth requirements as stated above shall be separate in addition to the minimum net worth requirements applicable for other activities within or outside IFSC. Fit and proper requirements 9. (1) The applicant and its principal officer, directors/ partners/ designated partners, key managerial personnel and controlling shareholders shall be fit and proper persons, at all times. (2) For the purpose of sub-regulation (1), a person shall be deemed to be a fit and proper person if :- (a) such person has a record of fairness and integrity, including but not limited to- (i) financial integrity; (ii) good reputation and character; and (iii) honesty. (b) such person has not incurred any of the following disqualifications – (i) the person has been convicted by a court for any offence involving moral turpitude or any economic offence or any offence against securities laws; (ii) a recovery proceeding has been initiated against the person by a financial regulatory authority and is pending; (iii) an order for winding up has been passed against the person for malfeasance; (iv) the person has been declared insolvent and not discharged; [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 63 (v) an order, restraining, prohibiting or debarring the person from accessing or dealing in financial products or financial services, has been passed by any regulatory authority, and a period of three years from the date of the expiry of the period specified in the order has not elapsed; (vi) any other order against the person, which has a bearing on the securities market, has been passed by the Authority or any other regulatory authority, and a period of three years from the date of the order has not elapsed; (vii) the person has been found to be of unsound mind by a court of competent jurisdiction and the finding is in force; (viii) the person is financially not sound or has been categorized as a wilful defaulter; (ix) the person has been declared a fugitive economic offender; or (x) any other disqualification as may be specified by the Authority. Infrastructure Requirements 10. (1) The entity has the necessary infrastructure like adequate office space, equipment, communication facilities and manpower to effectively discharge its activities under these regulations and circulars issued thereunder. The infrastructure requirements should be commensurate to the size of its operations in IFSC. (2) The office should be dedicated, secured and accessible only by authorised person(s) of the FME. Furnishing of Information 11. (1) The Authority may require the applicant to furnish any such further information or clarification regarding itself or nature of the fund or fund management activities or any such matter connected thereto to consider the application for grant of a certificate. (2) If required by the Authority, the applicant shall appear before the Authority for personal representation. (3) If required, the Authority may undertake an inspection of the office of the applicant before the grant of a certificate of registration. Consideration of application and Grant of Certificate of Registration 12. The Authority, may on receipt of all information and on being satisfied may grant Certificate of Registration as FME to the applicant under the appropriate category, subject to the applicant paying applicable registration fee. Terms and conditions of registration 13. (1) The registration granted to a FME, shall be subject to the following terms and conditions:- (a) the FME, its CEO / Directors / Designated Partners / Partners, Principal officer / KMPs shall comply with the provisions of these regulations and circulars issued thereunder; (b) the FME shall forthwith inform the Authority, if any information or particulars previously submitted to the Authority was misleading or false in any material respect; and (c) the FME shall forthwith inform the Authority, of any material change in the information or particulars previously furnished, which have a bearing on the registration granted by the Authority. (2) The FME which has been granted certificate of registration under a particular category cannot change its category, except with the prior approval of the Authority. Rejection of application 14. (1) If the Authority is of the opinion that the registration cannot be granted, it shall communicate the deficiencies to the Applicant giving it thirty (30) days‘ time to rectify them. (2) If the Applicant fails to rectify such deficiencies to the satisfaction of the Authority within the specified time, the Authority may refuse to grant registration and shall communicate the same to the Applicant, giving reasons for such refusal. Period of validity 15. The certificate of registration of a FME shall be valid for such period as may be specified by the Authority, unless it is suspended or cancelled by the Authority or surrendered by the FME and taken on record by the Authority. Surrender of registration 16. A FME may file an application with the Authority for surrender of its certificate of registration. 64 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] Constitution of the Fund / Scheme 17. (1) A FME may launch various schemes as provided under these regulations. (2) A FME prior to the filing of a scheme document shall appoint the Board of Directors in case of Company, Designated Partners in case of LLP and Trustees (including the Board in case of a Trustee company) in case of a Trust and shall hereinafter be collectively referred to as ―fiduciaries‖. (3) A FME shall ensure that all the fiduciaries meet with the fit and proper requirements as specified in this Chapter. (4) A FME intending to launch retail schemes shall take prior approval of the Authority for appointing any person as a fiduciary. (5) The fiduciaries shall comply with the Code of Conduct and obligations as detailed in Part B of Third Schedule. CHAPTER III SCHEMES FOR FUND MANAGEMENT PART A: VENTURE CAPITAL SCHEMES Venture Capital Schemes 18. (1) Venture Capital Schemes are schemes that can be launched by the FMEs that invests primarily in unlisted securities of start-ups, emerging or early-stage venture capital undertakings mainly involved in new products, new services, technology or intellectual property right based activities or a new business model or other schemes which invest in such entities and shall also include an angel fund. (2) Venture Capital Schemes under this Part shall be filed before the Authority as ―venture capital fund‖ under Category I Alternative Investment Fund. Explanation.- The Scheme may be construed as ―venture capital fund‖ under Category I Alternative Investment Fund as referred under the Income Tax Act, 1961, the Foreign Exchange Management Act, 1999 or rules, regulations, circulars, notifications, guidelines etc. under the respective Acts or any other relevant statute. Filing of Placement Memorandum 19. (1) A FME may launch Venture Capital schemes through a private placement by filing a placement memorandum with the Authority along with the application fees as specified by the Authority. (2) The filing of scheme documents for such venture capital schemes shall be under a green channel i.e. the schemes filed can be open for subscription by investors immediately upon filing with the Authority. (3) The validity of the placement memorandum for launch of the venture capital scheme shall be six (6) months from the date of filing with the Authority. (4) The FME shall ensure that any material changes from the information provided in the placement memorandum, shall be immediately informed to the Authority. Eligible Investors 20. (1) Venture Capital schemes shall have less than fifty (50) investors. (2) Accredited Investors or investors investing above USD 250,000 shall be permitted to invest in such schemes: Provided that in case of investors who are employees or directors or designated partners/ partners of the FME, the minimum value of investment shall be USD 60,000: Provided further that the minimum investment threshold shall not apply to an accredited investor and employees or directors or designated partners or partners of the FME. Explanation.- A Registered FME intending to launch venture capital schemes to target more than fifty (50) investors or pool money from investors investing with lower application size of USD 150,000 shall be able to do so under restricted schemes as provided under Part B of this Chapter. Nature and structure of Scheme 21. (1) Venture Capital schemes shall only be close ended schemes and the maximum tenure and the amount to be raised shall be decided upfront and disclosed in the placement memorandum. The minimum tenure of a close ended scheme shall be three (3) years. [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 65 (2) Extension of the tenure of the close ended schemes may be permitted up to two (2) years subject to approval of two-thirds (2/3rd) of the investors by value of their investment in the venture capital scheme: Provided that any further extension beyond two (2) years may be considered subject to express consent of the investors and exit opportunity shall be provided to remaining investors. (3) Venture capital schemes shall be constituted in IFSC as Company or LLP or Trust under the applicable laws of India. Permissible investments 22. (1) Subject to other provisions of these regulations, a venture capital scheme may invest moneys collected under any of its schemes only in:- (a) Securities issued by unlisted entities; (b) Securities listed or to be listed or traded on stock exchanges in IFSC, India or foreign jurisdiction; (c) Money market instruments; (d) Debt securities; (e) Securitised debt instruments, which are either asset backed or mortgage-backed securities; (f) Other venture capital schemes set up in the IFSC, India and foreign jurisdiction subject to appropriate disclosure in the placement memorandum; (g) Units of mutual funds and alternative investment funds in India, IFSC or foreign jurisdiction; (h) Investment in limited liability partnerships; or (i) Such other securities or financial products/ assets or instruments as specified by the Authority: Provided that pending deployment of money, FME may invest money in certificate of deposits, units of investment schemes such as liquid or money market schemes, money market instruments or any other securities or financial assets or instruments as may be specified by the Authority. (2) Any investment made under sub-regulation (1) shall be in accordance with the investment objective of the relevant venture capital scheme and disclosures in the placement memorandum. Investment Restrictions and Scheme Corpus 23. (1) The minimum size of the corpus in case of venture capital schemes shall be USD 5 Million. The total corpus of venture capital schemes shall not exceed USD 200 Million. (2) Venture capital scheme may invest in its associate subject to the prior approval of seventy-five percent (75%) investors in the scheme by value. (3) Venture capital schemes shall invest at least 80 percent of the AUM in investee companies incorporated for less than ten (10) years or other venture capital schemes. Disclosures to investors 24. (1) The placement memorandum for venture capital schemes shall clearly include disclosures regarding the investment objective, the targeted investors, proposed corpus, investment style or strategy, investment methodology, proposed tenure of the scheme, proposed fees and expenses, risk management practices, KMPs of the FME and other relevant details of the FME and the scheme. The FME and the fiduciaries shall comply with the disclosure requirements as may be specified by the Authority. (2) The FME shall ensure that the portfolio under the scheme and Net Asset Value (NAV) is disclosed to the investors at least on a yearly basis. (3) The aforesaid disclosures shall be made within one (1) month of the end of each financial year. (4) Any other material disclosure, as considered suitable by the FME or the fiduciaries, shall be informed to the investors immediately. Borrowing 25. A venture capital scheme may borrow funds or engage in leveraging activities, subject to the following conditions:- (a) The maximum leverage by the scheme, along with the methodology for calculation of leverage, shall be disclosed in the placement memorandum; (b) The leverage shall be exercised in accordance with the disclosures in the placement memorandum and any deviation shall be subject to consent of two-thirds (2/3rd) of the investors by value; and (c) The FME employing leverage shall have a comprehensive risk management framework appropriate to the size, complexity and risk profile of the scheme. 66 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] Valuation 26. (1) The FME and fiduciaries shall ensure compliance of investment valuation norms as specified in the Sixth Schedule. (2) In line with the investment valuation norms, the assets of the scheme may be valued by an independent third-party service provider, such as a fund administrator or custodian, registered with the Authority, a valuer registered with Insolvency and Bankruptcy Board of India or such other person as may be specified by the Authority. Computation of NAV 27. (1) The FME shall compute the NAV of each venture capital scheme at least on an annual basis. (2) The procedure and methodology for calculating the NAV should be fully documented, and such documentation should be regularly verified and amended if required. Contribution by the FME in the scheme 28. (1) The FME shall ensure that under a venture capital scheme, the FME or its associate shall invest:- (a) at least 2.5% of the targeted corpus and not exceeding 10% of the targeted corpus in a scheme with targeted corpus of less than USD 30 Million; (b) at least USD 750,000 and not exceeding 10% of the targeted corpus in a scheme with targeted corpus of more than USD 30 Million: Provided that the contribution by the FME shall not be mandatory in case of relocation of schemes established or incorporated or registered outside India to IFSC. (2) The said contribution in proportion to investor‘s investment in the scheme shall be made by the FME or its associate entity within forty-five (45) days and maintained on ongoing basis: Provided that the period of forty-five (45) days may be extended subject to the satisfaction of the Authority. (3) The said contribution if brought in by FME shall be included for the purpose of net-worth requirements as detailed under Chapter II. (4) The said contribution shall be exempted if: (a) at least two-thirds (2/3rd) of the investors in the scheme by value permits waiver of such contribution; (b) at least two-thirds (2/3rd)of the investors in the scheme are accredited investors; or (c) the scheme is a fund of fund scheme investing in a scheme which has similar such requirements. Co-investment and Leverage 29. (1) A venture capital scheme may co-invest in permissible investment under these regulations through a special purpose vehicle (SPV) under a framework specified by the Authority or through a segregated portfolio by issuing a separate class of units. (2) The FME shall ensure that:- (a) The investments by such segregated portfolios shall, in no circumstance, be on terms more favourable than those offered to the common portfolio of the venture capital scheme; and (b) Appropriate disclosures have been made in the placement memorandum regarding creation of segregated portfolio. (3) A SPV mentioned in sub-regulation (1) may undertake leverage as disclosed in the placement memorandum. PART B: RESTRICTED SCHEMES (NON-RETAIL SCHEMES) Restricted Schemes (Non-Retail Schemes) 30. (1) Restricted Schemes are schemes that may be launched by Registered FMEs for various investment strategies for:- (a) investing in start-up or early stage ventures or social ventures or SMEs or infrastructure or other sectors or areas which the government or regulators consider as socially or economically desirable and shall include venture capital funds, SME Funds, social venture funds, infrastructure funds, ESG Funds, Special Situation funds (as detailed in Part D of this Chapter) and such other Schemes/Funds as may be specified by the Authority. Schemes falling under this clause shall be a close ended scheme and filed before the Authority as Category I Alternative Investment Fund. [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 67 Explanation I.- The Scheme may be construed as Category I Alternative Investment Fund as referred under the Income Tax Act, 1961, the Foreign Exchange Management Act, 1999 or rules, regulations, circulars, notifications, guidelines etc. under the respective Acts or any other relevant statute. Explanation II.- Venture capital funds under this Part shall not be required to comply with conditions specified for venture capital schemes as provided under Part A of Chapter III of these regulations. (b) investment for undertaking diverse or complex trading strategies including investment in listed or unlisted derivatives and for permitted investments under longevity finance. The Schemes under this clause shall be filed before the Authority as Category III Alternative Investment Fund. Such schemes may be launched as open ended or close ended as provided under this Chapter. Explanation.- The Scheme may be construed as Category III Alternative Investment Fund as referred under the Income Tax Act, 1961, the Foreign Exchange Management Act, 1999 or rules, regulations, circulars, notifications, guidelines etc. under the respective Acts or any other relevant statute. Such schemes shall be launched as open ended or close ended as provided under this Chapter. (c) investment which does not fall under the clause (a) and (b) above. The Schemes under this clause shall be filed before the Authority as Category II Alternative Investment Fund. Such scheme shall be launched as close ended as provided under this Chapter. Explanation.- The Scheme may be construed as Category II Alternative Investment Fund as referred under the Income Tax Act, 1961, the Foreign Exchange Management Act, 1999 or rules, regulations, circulars, notifications, guidelines etc. under the respective Acts or any other relevant statute. Eligible FMEs and Filing of Placement Memorandum 31. (1) A Registered FMEs may launch restricted schemes through a private placement by filing the placement memorandum with the Authority along with the application fees as specified by the Authority before twenty- one (21) working days of launch of the scheme. (2) The Authority may endeavor to communicate its comments, if any, to the FME within twenty-one (21) working days of receipt of satisfactory response and the FME shall ensure that the comments are duly incorporated in the placement memorandum prior to launch of the scheme. Provided that the validity of the placement memorandum for launch of the scheme shall be six (6) months from the date of filing with the Authority or the date of observation letter of Authority, whichever is later. (3) The requirement under sub-regulation (2) shall not be applicable for restricted schemes soliciting money only from accredited investors i.e. such restricted schemes shall be under a green channel and can open for subscription from investors immediately upon filing with the Authority. (4) The FME shall ensure that any material changes from the information provided in the placement memorandum, shall be immediately informed to the Authority. Eligible Investors 32. (1) Restricted schemes shall have less than one thousand (1000) investors or such number as may be specified by the Authority. (2) Accredited Investors or investors investing above USD 150,000 may invest in such schemes: Provided that in case of investors who are employees or directors or designated partners or partners of the FME, the minimum value of investment shall be USD 40,000: Provided further that the minimum investment threshold shall not apply to an accredited investor and employees or directors or designated partners or partners of the FME. Nature and Structure of Scheme 33. (1) Restricted schemes may be launched as open ended or close ended schemes. In case of a close ended scheme, the maximum tenure and amount to be raised should be decided upfront and disclosed in the placement memorandum. The minimum tenure of a close ended scheme shall be one year. (2) Extension of the tenure of the close ended restricted schemes may be permitted up to two (2) years subject to approval of two-thirds (2/3rd) of the investors by value of their investment in the restricted scheme: Provided that any further extension beyond two (2) years may be considered subject to express consent of the investors and exit opportunity shall be provided to other investors. (3) Restricted schemes shall be constituted in IFSC as Company or LLP or Trust under the applicable laws of India. 68 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] Permissible investments 34. (1) Subject to other provisions of these regulations, a restricted scheme may invest moneys collected under any of its schemes only in:- (a) Securities issued by unlisted entities; (b) Securities listed or to be listed or traded on stock exchanges in IFSC, India or foreign jurisdiction; (c) Money market instruments; (d) Debt securities; (e) Securitised debt instruments, which are either asset backed or mortgage-backed securities; (f) Other investment schemes set up in the IFSC, India and foreign jurisdiction subject to appropriate disclosure in the placement memorandum; (g) Derivatives including commodity derivatives subject to suitable disclosures in the placement memorandum; (h) Units of mutual funds and alternative investment funds in India and foreign jurisdiction; (i) Investment in limited liability partnerships; or (j) Such other securities or financial products/assets or instruments as specified by the Authority: Provided that pending deployment of money, FME may invest money in certificate of deposits, units of investment schemes such as liquid or money market schemes, money market instruments or any other securities or financial assets or instruments as may be specified by the Authority. (2) Any investment made under sub-regulation (1) shall be in accordance with the investment objective of the relevant scheme and disclosures in the placement memorandum. (3) In addition to the above, a close ended scheme may invest up to twenty percent (20%) of the corpus in other physical assets such as real estate, bullion, art or any other physical asset as may be specified by the Authority from time to time. Investment Restrictions and Scheme Corpus 35. (1) In case of an open ended scheme, the maximum investment in securities of unlisted companies should not exceed twenty- five percent (25%) of the corpus of the schemes. (2) The minimum size of the restricted schemes shall be USD 5 Million. (3) Restricted schemes may invest in its associate subject to the prior approval of seventy -five percent (75%) investors in the scheme by value. Disclosures to investors 36. (1) The placement memorandum for restricted schemes shall clearly include disclosures regarding the investment objective, the targeted investors, proposed corpus, investment style or strategy, investment methodology, proposed tenure of the scheme, proposed fees and expenses, risk management practices, KMPs of the FME and other relevant details of the FME and the scheme. The FME and the fiduciaries shall comply with the disclosure requirements as may be specified by the Authority. (2) Any material deviation or alteration to the fund strategy should be made with the consent of at least two- thirds (2/3rd) of investors by value. (3) The FME shall ensure that the NAV is disclosed to the investors at least on a monthly basis in case of an open ended scheme and half-yearly in case of a close ended scheme. (4) The FME shall ensure that the portfolio under the scheme is disclosed to the investors at least on a quarterly basis within one month from the end of the quarter. (5) Any other material disclosure as considered suitable by the FME or the fiduciaries shall be informed to the investors immediately. Borrowing 37. A restricted scheme may borrow funds or engage in leveraging activities, subject to the following conditions:- (a) The maximum leverage by the scheme, along with the methodology for calculation of leverage, shall be disclosed in the placement memorandum; (b) The leverage shall be exercised in accordance with the disclosures in the placement memorandum and any deviation shall be subject to consent of 2/3rd of the investors by value; and [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 69 (c) The FME employing leverage shall have a comprehensive risk management framework appropriate to the size, complexity and risk profile of the fund. Valuation 38. (1) The FME and fiduciaries shall ensure compliance of investment valuation norms specified in the Sixth Schedule. (2) In line with the investment valuation norms, the assets of the scheme may be valued by an independent third-party service provider such as a fund administrator or custodian registered with the Authority, a valuer registered with Insolvency and Bankruptcy Board of India or such other person as may be specified by the Authority. Computation of NAV 39. (1) FME shall compute the NAV of each restricted scheme at least on a monthly basis: Provided that in case of a close ended restricted scheme the computation of NAV shall take place at least half-yearly. (2) The procedure and methodology for calculating the NAV should be fully documented, and such documentation should be regularly verified and amended, if required. Contribution by the FME in the scheme 40. (1) The FME shall ensure that under a restricted scheme, the FME or its associate shall invest :- (a) In case of a close ended scheme, (i) at least 2.5% of the targeted corpus and not exceeding 10% of the targeted corpus in a scheme with targeted corpus of less than USD 30 Million; (ii) at least USD 750,000 and not exceeding 10% of the targeted corpus in a scheme with targeted corpus of more than USD 30 Million: (b) In case of open-ended scheme, (i) at least 5% of the targeted corpus and not exceeding 10% of the targeted corpus in a scheme with targeted corpus of less than USD 30 Million; (ii) at least USD 1,500,000 and not exceeding 10% of the targeted corpus in a scheme with targeted corpus of more than USD 30 Million: Provided that the contribution by the FME shall not be mandatory in case of relocation of funds /schemes established or incorporated or registered outside India to IFSC. (2) The said contribution in proportion to investor‘s investment in the scheme shall be made by the FME or its associate entity within forty-five (45) days and maintained on ongoing basis: Provided that the period of forty-five (45) days may be extended subject to the satisfaction of the Authority. (3) The said contribution if brought in by FME shall be included for the purpose of net-worth requirements as detailed under Chapter II. (4) The said contribution shall be exempted if :- (a) at least two-thirds (2/3rd)of the investors in the scheme by value permits waiver of such contribution; (b) at least two-thirds (2/3rd) of the investors in the scheme are accredited investors; or (c) The scheme is a fund of fund scheme investing in a scheme which has similar such requirements. Co-investment and Leverage 41. (1) A restricted scheme may co-invest in permissible investments under these regulations through a SPV under a framework specified by the Authority or through a segregated portfolio by issuing a separate class of units. (2) The FME shall ensure that:- (a) The investments by such segregated portfolios shall, in no circumstance, be on terms more favourable than those offered to the common portfolio of the restricted scheme; and (b) Appropriate disclosures have been made in the placement memorandum regarding creation of segregated portfolio. (3) A SPV mentioned in sub-regulation (1) may undertake leverage as disclosed in the placement memorandum. 70 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] PART C: RETAIL SCHEMES Retail Schemes 42. Retail Schemes are schemes that shall be launched by Registered FMEs (Retail) for pooling money from all investors or a section of investors through an offer document for investment as per its stated investment objective in various permissible investments. Eligible FMEs and Filing of Offer Document 43. (1) No scheme shall be launched unless a draft offer document is filed with the Authority along with the applicable application fees at least twenty-one (21) working days before the launch of the scheme. (2) The validity of the offer document for launch of the scheme shall be twelve (12) months from the date of observation letter of Authority. (3) The FME shall ensure that the comments of the Authority are incorporated in the offer document prior to launch of the scheme. (4) The FME shall ensure that any material changes from the information provided in the draft offer document are informed to the Authority immediately. (5) No retail scheme shall be filed with the Authority unless it has been approved by the fiduciaries. Minimum number of Investors 44. Retail schemes shall have at least twenty (20) investors with no single investor investing more than twenty five percent (25%) in a scheme: Provided that the condition shall be complied within a maximum period of six (6) months from the closure of the offer. Nature and Structure of Scheme 45. (1) Retail schemes could be open ended or close ended. In case of a close ended schemes, the maximum tenure shall be decided upfront and disclosed in the offer document. The minimum tenure of a close ended scheme shall be three (3) years. (2) Extension of the tenure of the close ended schemes may be permitted up to two (2) years subject to approval of two-thirds (2/3rd) of the investors by value of their investment in the scheme and the approval of the Authority. (3) Retail schemes shall be constituted in IFSC as Company or Trust under the applicable laws of India. (4) Retail schemes may be launched for various investment strategies including for investment in Social Ventures, Infrastructure, ESG sectors (ESG schemes), specific sectors (sectoral schemes), certain themes such as infrastructure (thematic schemes), certain asset class (equity schemes, debt schemes, etc.) or a combination thereof or towards certain solution (retirement schemes, schemes for children education, etc.) subject to such terms and conditions as may be specified by the Authority. Permissible investments 46. (1) Subject to other provisions of these regulations, a retail scheme may invest moneys collected under any of its schemes only in:- (a) Securities listed or to be listed or traded on stock exchanges in IFSC, India or foreign jurisdictions; (b) Securities issued by unlisted entities; (c) Money market instruments; (d) Debt securities; (e) Securitised debt instruments, which are either asset backed or mortgage-backed securities; (f) Other investment schemes set up in the IFSC, India and foreign jurisdiction subject to appropriate disclosure in the offer documents; (g) Derivatives including commodity derivatives only for the purpose of hedging subject to suitable disclosures in the offer document; (h) Units of mutual funds and alternative investment funds in India and foreign jurisdiction; or (i) Such other securities or financial products/ assets or instruments as specified by the Authority: Provided that pending deployment of money, FME may invest money in certificate of deposits, units of investment schemes such as liquid or money market schemes, money market instruments or any other securities or financial assets or instruments as may be specified by the Authority. [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 71 (2) Any investment made under sub-regulation (1) shall be in accordance with the investment objective of the relevant retail scheme and disclosures in the offer document. Investment Restrictions and Scheme Corpus 47. (1) In case of an open-ended schemes, the maximum investment in unlisted securities should not exceed fifteen percent (15%) of the total AUM of the schemes. (2) The minimum amount of investment by an investor in case of close ended schemes investing more than fifteen percent (15%) in unlisted securities, shall be USD 10,000: Provided that a close ended scheme shall not invest more than fifty percent (50%) in unlisted securities. Explanation.- For retail schemes investing less than fifteen percent (15%) in unlisted securities, the minimum amount of investment of USD 10,000 shall not be applicable. (3) Retail schemes shall not invest more than ten percent (10%) of its AUM in securities of a single company: Provided that the retail scheme may invest up to fifteen percent (15%) in a single company with the prior approval of the fiduciaries: Provided further that the limit on single company shall not be applicable in case of Index schemes. (4) Retail schemes shall not invest more than twenty five percent (25%) of its AUM in a single sector: Provided that in case of a financial services sector the amount shall not exceed fifty percent (50%) of the AUM of the scheme: Provided further that the limits on sectoral caps shall not apply in case of a sectoral or thematic or an Index Scheme. (5) Retails schemes shall not invest more than twenty-five percent (25%) of the AUM in its associate. (6) The minimum size of the retail schemes shall be USD 5 Million. Disclosures 48. (1) The offer document for retail schemes shall clearly include all disclosures which are material for investors to make a decision regarding investing in such schemes. (2) The disclosures in the offer document shall inter-alia include disclosures regarding the investment objective, the targeted investors, proposed corpus, investment style or strategy, investment methodology, proposed tenure of the scheme, proposed fees and expenses, risk management practices, KMPs of the FME and other relevant details of the FME and the scheme. The FME and the fiduciaries shall comply with the disclosure requirements in the offer document as may be specified by the Authority. (3) Any material deviation or alteration to the fund strategy should be made with the consent of at least two- thirds (2/3rd) of investors by value. (4) The FME shall ensure that the NAV is disclosed to the investors on a daily basis in case of an open-ended scheme and weekly basis in case of a close ended scheme. (5) The FME shall ensure that the portfolio under the scheme is disclosed to the investors at least on a quarterly basis within one (1) month from the end of the quarter. (6) Any other material disclosure as considered suitable by the FME or the fiduciaries shall be informed to the investors immediately. Borrowing 49. A retail scheme shall not borrow except to meet temporary liquidity needs for the purpose of redemption : Provided that the retail scheme shall not borrow more than twenty percent (20%) of the AUM of the scheme and the duration of such a borrowing shall not exceed a period of six (6) months. Valuation 50. (1) The FME and fiduciaries shall ensure compliance with the investment valuation norms as specified in the Sixth Schedule. (2) In line with the investment valuation norms, the assets of the scheme may be valued by an independent third-party service provider such as a fund administrator or a custodian, registered with the Authority, a valuer registered with Insolvency and Bankruptcy Board of India or such other person as may be specified by the Authority. 72 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] Computation of NAV 51. (1) The FME shall compute the NAV of each retail scheme on a daily basis: Provided that in case of a close ended retail scheme the computation of NAV shall take place at least on a weekly basis. (2) The procedure and methodology for calculating the NAV should be fully documented, and such documentation should be regularly verified and amended. Contribution by the FME in the scheme 52. (1) The FME shall ensure that under a retail scheme, the FME or its associate shall invest at least, lower of one percent (1%) of the AUM of the scheme or USD 200,000: Provided that the contribution by the FME shall not be mandatory in case of relocation of funds /schemes established or incorporated or registered outside India to IFSC. (2) The said contribution shall be made by the FME or its associate within forty-five (45) days and maintained on ongoing basis: Provided that the period of forty-five (45) days may be extended subject to the satisfaction of the Authority. (3) The said contribution if brought in by FME shall be included for the purpose of net-worth requirements as detailed under Chapter II. (4) The said contribution shall be exempted if the scheme is a fund of fund scheme investing in a scheme which has similar such requirements. PART D: SPECIAL SITUATION FUNDS 53. A Registered FME may launch a special situation fund in accordance with the provisions of this Chapter. Definitions 54. For the purpose of this part of Chapter III, (1) ―special situation asset‖ includes:- (a) stressed loan available for acquisition in terms of Clause 58 of Master Direction – Reserve Bank of India (Transfer of Loan Exposures) Directions, 2021 as amended from time to time or as part of a resolution plan approved under the Insolvency and Bankruptcy Code, 2016 or in terms of any other policy of the Reserve Bank of India or IFSCA or Government of India issued in this regard from time to time; (b) security receipts issued by an Asset Reconstruction Company registered with the Reserve Bank of India; (c) securities of investee companies: (i) whose stressed loans are available for acquisition in terms of Clause 58 of the Master Direction – Reserve Bank of India (Transfer of Loan Exposures) Directions, 2021 as amended from time to time, a resolution plan approved under the Insolvency and Bankruptcy Code, 2016, or any other policy of the Reserve Bank of India or IFSCA or Government of India issued in this regard from time to time; (ii) against whose borrowings, security receipts have been issued by an Asset Reconstruction Company registered with the Reserve Bank of India; (iii) whose borrowings are subject to corporate insolvency resolution process under Chapter II of the Insolvency and Bankruptcy Code, 2016; (iv) who have disclosed all the defaults relating to the payment of interest or repayment of principal amount on loans from banks / financial institutions/ Systemically Important Non-Deposit taking Non-Banking Financial Companies/ Deposit taking Non-Banking Financial Companies and /or listed or unlisted debt securities and such payment default is continuing for a period of at least ninety (90) calendar days after the occurrence of such default: Provided that in case of sub-clauses (iii) and (iv), the credit rating of the financial instruments or credit instruments or borrowings of the company has been downgraded to ―D‖ or equivalent; (d) Any other asset as may be specified by the Authority from time to time. (2) ―special situation fund‖ means a scheme that invests in special situation assets in accordance with its investment objectives and may act as a resolution applicant under the Insolvency and Bankruptcy Code, 2016. [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 73 Filing of Placement Memorandum 55. (1) A Registered FME may launch a special situation fund through a private placement memorandum by filing the memorandum with the Authority along with the application fees at least 21 working days before launch of the scheme. (2) The Authority may endeavor to communicate its comments, if any, to the FME within twenty-one (21) working days of receipt of satisfactory response and the FME shall ensure that the comments are duly incorporated in the placement memorandum prior to launch of the scheme. Provided that the validity of the placement memorandum for launch of the scheme shall be six (6) months from the date of filing with the Authority or the date of observation letter of Authority, whichever is later. (4) The FME shall ensure that any material changes in the placement memorandum are informed to the Authority immediately. Nature and Structure of Scheme 56. (1) A special situation fund shall be close ended and the minimum tenure of a special situation fund shall be three (3) years. (2) The maximum tenure of a special situation fund shall be disclosed upfront in the placement memorandum. (3) Extension of the tenure of the close ended special situation fund may be permitted up to two (2) years subject to approval of two-thirds (2/3rd) of the investors by value: Provided that any further extension beyond two (2) years may be considered subject to express consent of the investors and exit opportunity shall be provided to other investors. (4) A special situation fund shall be constituted in IFSC as a company or LLP or Trust under the applicable laws of India. Permissible Investments 57. A special situation fund shall invest only in special situation assets. Scheme corpus, eligible investors, investment conditions 58. (1) A special situation fund shall have the minimum corpus as may be specified by the Authority from time to time. (2) A special situation fund shall accept such eligible investors as may be specified by the Authority from time to time. (3) A special situation fund shall comply with such additional investment conditions as may be specified by the Authority from time to time. Borrowing 59. A special situation fund shall not borrow or engage in any leveraging activities other than to meet day-to-day operational requirements. Other requirements 60. (1) The norms regarding disclosures, valuation, computation of NAV, contribution by the FME in the scheme as applicable to a close ended restricted scheme under Chapter III of these regulations shall apply to a special situation fund. (2) A special situation fund shall be considered as a category under restricted schemes and accordingly a special situation fund shall additionally comply with such requirements as may be specified by the Authority for close ended restricted schemes from time to time. CHAPTER IV EXCHANGE TRADED FUNDS (ETFs) Exchange Traded Funds 61. (1) Only Registered FMEs (Retail) shall launch Exchange Traded Funds (ETFs) by filing the draft offer document with the Authority along with the application fees at least twenty-one (21) working days before launch of the ETF. (2) The validity of the offer document for the launch of the ETF shall be twelve (12) months from the date of observation letter of Authority. (3) The FME shall ensure that the comments of the Authority are duly incorporated in the offer document prior to launch of the ETF. 74 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (4) The FME shall ensure that any material changes from the information provided in the draft offer document are informed to the Authority immediately. (5) ETF shall be mandatorily listed and traded on a recognised stock exchange and shall include: (a) Equity Index based ETFs (b) Debt Index based ETFs (c) Commodity based ETFs (d) Hybrid ETFs (investing in 2 or more asset class) (e) Actively Managed ETF (f) Any other ETFs subject to approval of the concerned recognised stock exchange and the authority (6) No scheme for ETF shall be filed with the Authority unless it has been approved by the fiduciaries: Provided that in case of ETFs falling under clause (e) and (f) of sub-regulation (5) above prior approval of recognised stock exchange(s) where such ETF is intended to be listed shall be obtained. (7) An ETF in IFSC shall use the identifier ‗IFSC ETF‘ which identifies it as an ETF listed and traded on recognised stock exchanges. The identifier shall be used at all places including its name, offer document, and all advertising material. Equity Index based ETF 62. (1) A FME may launch an ETF replicating an Equity Index of IFSC or Indian or foreign jurisdiction. (2) An Equity Index based ETF that seeks to replicate a particular index shall ensure that such index complies with the following norms:- (a) The index shall have a minimum of ten (10) stocks as its constituents; (b) For a sectoral/ thematic index, no single stock shall have more than thirty five percent (35%) weight in the index; and (c) For other than sectoral/ thematic indices, no single stock shall have more than twenty-five percent (25%) weight in the index. (3) Equity Index based ETF shall replicate the underlying index to the extent of at least ninety-five percent (95%) of total assets. Debt Index based ETF 63. (1) The FME may launch an ETF replicating a Debt Index of IFSC or Indian or foreign jurisdiction. (2) A debt index based fund that seeks to replicate a particular index shall ensure that such index complies with the following norms:- (a) The index shall have a minimum five (5) issuers as its constituents; (b) No single issuer shall have more than twenty-five percent (25%) weight in the index; and (c) The rating of the constituents of the index shall be investment grade: Provided that clauses (a) and (b) shall not apply to index based funds investing in Government securities. (3) Debt index based ETF shall replicate the underlying index to the extent of at least ninety percent (90 %) of total assets: Provided that if the ETF is not able to replicate the index due to non-availability of issuances of the issuer forming part of the index, the FME may consider such deviations that would lead to least possible tracking error and shall be in line with the disclosures in the offer document. Commodity oriented ETFs 64. (1) Commodity based ETFs shall invest at least ninety percent (90%) in the specified commodity or commodity related security / instrument as specified by the Authority. (2) For participation in commodity based ETF, FME shall ensure that a KMP with five (5) years of experience in dealing with commodities, is designated as a Fund Manager. Gold ETF 65. (1) In case of a Gold ETF, at least ninety percent of the AUM should be invested in Gold or bullion instruments such as Bullion Depository Receipts with underlying Gold and Exchange Traded Commodity Derivatives (ETCD) with gold as the underlying: [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 75 Provided that the exposure to ETCDs having gold as the underlying shall not exceed ten percent (10%) of AUM of the scheme: Provided further the limit of ten percent (10%) shall not be applicable to Gold ETFs where the intention is to take delivery of the physical Gold and not to rollover its position to next contract cycle. (2) Gold ETFs shall be benchmarked against the price of spot Gold at the recognised stock exchange or any other benchmark price as may be specified by the Authority and FMEs shall endevour to have tracking error as low as possible. (3) The FMEs shall ensure that for investment in physical Gold, the Gold should be supplied by a refiner certified for complying with OECD Due Diligence Guidance for Responsible Supply Chains of Minerals from Conflict-Affected and High-Risk Areas. (4) Physical Gold shall be stored with a vault registered with the Authority. (5) Physical verification of gold underlying the Gold ETF units shall be carried out by an independent agency capable of undertaking such activities and reported to the Board of FME and fiduciaries on half yearly basis. Silver ETF 66. (1) In case of a Silver ETF, at least ninety percent (90%) of the AUM should be invested in Silver or bullion instruments such as Bullion Depository Receipts with underlying Silver and Exchange Traded Commodity Derivatives (ETCD) with silver as the underlying. Provided that the exposure to ETCDs having silver as the underlying shall not exceed ten percent (10%) of AUM of the scheme. Provided further the limit of ten percent (10%) shall not be applicable to Silver ETFs where the intention is to take delivery of the physical silver and not to rollover its position to next contract cycle. (2) Silver ETFs shall be benchmarked against the price of spot Silver at a recognised stock exchange or any other benchmark price as may be specified by the Authority and the FMEs shall endevour to have tracking error as low as possible. (3) The FMEs shall ensure that for investment in physical Silver, the silver should have supplied by a refiner certified for complying with OECD Due Diligence Guidance for Responsible Supply Chains of Minerals from Conflict-Affected and High-Risk Areas. (4) Physical Silver shall be stored with a vault registered with the Authority. (5) Physical verification of silver underlying the Silver ETF units shall be carried out by an independent agency capable of undertaking such activities and reported to the Board of FME and fiduciaries on half yearly basis. Actively Managed ETFs 67. (1) Actively managed ETFs are ETFs for which the FME has discretion over the composition of its portfolio, subject to the stated investment objectives and policies. (2) An actively managed ETF shall disclose in its offer document, and all advertising material that it is an actively managed ETF and shall disclose how it will meet the stated investment policy including, where applicable, its intention to outperform an index. (3) Draft offer document for Actively Managed ETFs shall be filed with the recognised stock exchange(s) where such ETF is intended to be listed and also with the Authority. Market Makers 68. (1) A FME shall appoint a market maker who shall be responsible for liquidity in the trading of ETF by way of providing two way quotes. (2) Market Makers shall be permitted to create units and seek redemptions directly from the FME. (3) Recognised Stock Exchange(s) may provide a simplified framework for authorisation of intermediaries registered with the Authority as market makers. (4) Recognised Stock Exchange(s) shall also provide detailed rules for market makers viz. maximum spread, minimum quantity, if any, incentives, margining, net-settlement etc. Computation of NAV 69. (1) A FME shall compute the NAV of each ETF on a daily basis and publish the same on its website and the inform the same to the recognised stock exchange, where it is listed for disclosure on the website of such recognised stock exchange. 76 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (2) The procedure and methodology for calculating the NAV should be fully documented, and such documentation should be regularly verified and amended, if required. Redemption of ETFs to Investors 70. Investors other than market makers may also directly approach the FME for redemption of ETFs, and no exit load shall be charged if : (a) Traded price (based on closing price) of the ETF units is at discount of more than five percent (5%) of NAV for continuous thirty (30) trading days; or (b) No quotes are available on the recognised stock exchange for five (5) consecutive trading days; or (c) Total bid size on the recognised stock exchange is less than higher of one percent (1%) of the total units valued at NAV in ETF or USD 2,500 in value, averaged over a period of seven (7) consecutive trading days. Disclosures 71. (1) The offer document for ETFs shall clearly include all disclosures which are material for investors to make a decision regarding investing in such ETFs. (2) The disclosures in the offer document shall inter-alia include disclosures regarding the investment objective, the targeted investors, investment style or strategy, investment methodology, proposed fees and expenses, risk management practices, KMPs of the FME and other relevant details of the FME and the ETF. The FME and the fiduciaries shall comply with the disclosure requirements in the offer document as may be specified by the Authority. (3) Any material deviation or alteration to the fund strategy should be made with the consent of at least two- thirds (2/3rd) of investors by value. (4) The FME shall ensure that the NAV is disclosed to the investors on a daily basis and the manner of such disclosure shall be detailed in the offer document. (5) The FME shall ensure that the portfolio under the ETF is disclosed to the investors and the manner of such disclosure shall be detailed in the offer document. (6) Any other material disclosure as considered suitable by the FME or the fiduciaries shall be informed to the investors immediately. CHAPTER V ENVIRONMENTAL, SOCIAL AND GOVERNANCE (ESG) 72. (1) A FME managing AUM above USD 3 Billion as at the close of a financial year or any other threshold of AUM as may be specified by the Authority, shall: (a) establish policy on governance around material sustainability-related risks and opportunities; (b) disclose in its annual report how the FME identifies, assesses and manages material sustainability-related risks; (c) establish and disclose in its annual report the process of factoring sustainability-related risks and opportunities into fund manager‘s investment strategies and processes, including, where relevant, data and methodologies used; and (d) comply with any other sustainability related requirements as may be specified by the Authority. (2) A FME that launches a scheme related to ESG, shall make full disclosure regarding investment objective, investment policy, strategy, material risk, benchmark, etc., in the manner as may be specified by the Authority. (3) All scheme documents filed by FME with the Authority under Chapter III shall disclose whether sustainability related risks are incorporated in the decision making. The FME shall provide details when sustainability related risks are incorporated in the decision making. A negative statement shall be included when sustainability related risks are not incorporated in the decision making. [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 77 CHAPTER VI OTHER FUND MANAGEMENT ACTIVITIES PART A: PORTFOLIO MANAGEMENT SERVICES Eligible FME and Clients 73. (1) A Registered FME may offer Portfolio Management Services to its clients in terms of these regulations. (2) A FME in its capacity as a portfolio manager may have the following categories as clients: (a) a person resident outside India; (b) a non-resident Indian; (c) a non-individual resident in India who is eligible under FEMA to invest funds offshore, to the extent of outward investment permitted; and (d) an individual resident in India who is eligible under FEMA to invest funds offshore, to the extent allowed under the liberalised remittance scheme (LRS) of Reserve Bank of India. (3) A FME operating as a portfolio manager in an IFSC shall be permitted to invest in securities and financial products in an IFSC, India or Foreign Jurisdiction: Provided that in case of a discretionary portfolio management service, it shall invest in the securities listed or to be listed or traded on the stock exchanges, money market instruments, units of investment scheme and other financial products as specified by the Authority from time to time. Disclosures 74. (1) The FME shall provide a disclosure document to the client, prior to entering into a portfolio management agreement with the client. (2) The FME shall ensure that a copy of disclosure document is available on its website. (3) The disclosure document referred to in sub-regulation (1) shall inter-alia contain details pertaining to the services offered, risk factors, client representation, financial performance, performance of portfolio manager, auditor observations, nature of expenses, taxation, investor grievance redressal mechanism and litigations by the regulatory authorities against the portfolio manager and its principal officers, directors/ partners/ designated partners and key managerial personnel. Portfolio Management Agreement. 75. (1) A FME shall enter into a written agreement with the portfolio management client that clearly defines the inter se relationship and sets out their mutual rights, liabilities and obligations relating to management of portfolio including details pertaining to investment objectives, risk factors, terms of fees, period of the contract, etc. (2) Notwithstanding anything contained in the agreement between the FME and the client, the funds or securities can be withdrawn by the client before the maturity of the contract under the following circumstances, namely- (a) voluntary or compulsory termination of portfolio management services by the FME or the client; (b) suspension or cancellation of the certificate of registration of the FME by the Authority; or (c) bankruptcy or liquidation of the FME. Report to the Client 76. (1) The FME shall periodically furnish a report to the portfolio management client in terms of the agreement between it and the client which shall inter-alia contain details relating to composition and value of the portfolio, transactions undertaken during the period of the report, beneficial interest received during the period of the report, expenses incurred in managing the portfolio and details of risk relating to the securities recommended by the portfolio manager for investment or disinvestment. (2) The report referred to in sub-regulation (1) may be made available online with restricted access to each client. Dealing with Client Funds 77. (1) A FME shall not accept from the client, funds or securities worth less than USD 150,000 in case of a portfolio management agreement: Provided that the minimum investment threshold shall not apply to an accredited investor. 78 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] Provided further that the existing portfolio managers registered with the Authority and having clients with funds or securities worth less than USD 150,000 shall be grandfathered in the manner as may be specified by the Authority. (2) A portfolio manager shall keep the funds of all clients in a separate account to be maintained by it in a Banking Unit. (3) A FME shall segregate each portfolio management client‘s holding in securities in separate accounts: Provided that this sub-regulation shall not apply if the investments of the clients are in jurisdictions permitting omnibus account structure. In such cases, FME shall ensure that the investment using omnibus structure is pursuant to prior consent of the clients; and adequate checks are in place to ensure that the clients‘ securities are earmarked separately. (4) The funds received from the clients, investments or disinvestments, all the credits to the account of the client like interest, dividend, bonus or any other beneficial interest received on the investment and debit for expenses, if any, shall be properly reflected in the client‘s accounts. (5) The FME shall act in a fiduciary capacity in respect of the client‘s funds and shall not derive any direct or indirect benefit out of the client‘s funds or securities. (6) The FME shall not borrow funds or securities on behalf of the client. Investment Restrictions 78. (1) The money or securities accepted by the FME shall be invested or managed in terms of the portfolio management agreement between the FME and the client. (2) The FME shall not use the portfolio of its clients for investment in derivatives, unless express consent has been obtained from its clients. (3) The FME shall not while dealing with clients‘ funds indulge in speculative transactions i.e., it shall not enter into any transaction for purchase or sale of any security which is periodically or ultimately settled otherwise than by actual delivery or transfer of security except the transactions in derivatives. (4) A FME shall, ordinarily purchase or sell securities separately for each portfolio management client. However, in the event of aggregation of purchases or sales for economy of scale, inter se allocation shall be done on a pro rata basis and at weighted average price of the day's transactions. The FME shall not keep any open position in respect of allocation of sales or purchases effected in a day. (5) The FME shall segregate each clients' funds and portfolio of securities and keep them separately from its own funds and securities and be responsible for safekeeping of clients' funds and securities. (6) The FME shall not hold the securities belonging to the portfolio account, in its own name on behalf of its clients either by virtue of contract with clients or otherwise: Provided that this sub-regulation shall not apply if the investments of the clients are in jurisdictions permitting omnibus account structure. In such cases, FME shall ensure that the investment using omnibus structure is pursuant to prior consent of the clients; and adequate checks are in place to ensure that the clients‘ securities are earmarked separately. (7) The FME operating as a portfolio manager (except those providing only advisory services) shall appoint a custodian in respect of securities managed or administered by it. General Obligations 79. (1) The FME shall charge an agreed fee from the clients for rendering portfolio management services without guaranteeing or assuring, either directly or indirectly, any return and the fee so charged may be a fixed fee or a return based fee or a combination of both. (2) The FME in its capacity as a discretionary portfolio manager shall individually and independently manage the funds of the client in accordance with the needs of the client, in a manner which does not partake the character of a retail fund, whereas a non-discretionary portfolio manager shall manage the funds of the client in accordance with the directions of the client. (3) The FME shall ensure that any person or entity involved in the distribution of its services is carrying out the distribution activities is in compliance with these regulations and the circulars and directions issued thereunder by the Authority from time to time. (4) The FME shall report its performance uniformly in the disclosures to the Authority, advertising material and reports to the clients and on its website. (5) The portfolio accounts managed and administered by the FME in its capacity as a portfolio manager shall be audited annually and a copy of the certificate shall be given to the client. [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 79 Advisory Services 80. A FME as part of its portfolio management services shall enter into an agreement with prospective clients for providing advisory services, provided: (a) it complies with the Regulation 43 to 50 of the IFSCA (Capital Market Intermediaries) Regulations, 2021. (b) It complies with the code of conduct under the IFSCA (Capital Market Intermediaries) Regulations, 2021; and (c) Advisory services are for a portfolio not less than USD 150,000. Multi-Family Office 81. (1) A FME may also provide services to multi-family office under a portfolio management agreement as detailed in this Chapter. (2) The Authority may prescribe additional conditions, additional permissible investment, etc., for FMEs providing services to multi-family office under a portfolio management agreement. PART B: INVESTMENT TRUST Investment Trust in IFSCs 82. (1) Any person from IFSC or India or a foreign jurisdiction desirous to operate an Investment Trust in the IFSCs shall obtain registration with the Authority. (2) An Investment Trust is permitted to raise funds through: (a) Public issue with units listed on a recognised stock exchange in IFSC; (b) Private placement with units listed on a recognised stock exchange in IFSC; or (c) Private placement whose units are not proposed to be listed on any recognised stock exchange. (3) The recognised stock exchange(s) in IFSC shall specify the detailed framework including on initial disclosure requirements in the offer document, continuous obligations and disclosure requirements, trading, clearing and settlement etc. for Investment Trust whose units are listed or proposed to be listed on a recognised stock exchange(s). The Investment Trust shall comply with the requirements specified by the recognised stock exchange(s). Definitions 83. (1) For the purpose of this Part of Chapter VI:- (a) "eligible infrastructure project" means an infrastructure project which, prior to the date of its acquisition by, or transfer to, the InvIT, satisfies the following conditions,– (i) For PPP projects,– (a) the Infrastructure Project is a completed and revenue generating project; (b) the Infrastructure Project, which has achieved commercial operations date (COD) and does not have the track record of revenue from operations for a period of not less than one year; or (c) the Infrastructure Project is a pre-COD project; (ii) In non-PPP projects, the infrastructure project has received all the requisite approvals and certifications for commencing construction of the project; (b) "governing board‖ shall mean a group of members appointed or nominated by the LLP to act in a manner similar to the board of directors in case of a company; (c) ―holdco‖ or ―holding company‖ means a company or LLP or any other structure as approved by the Authority:- (i) in which Investment Trusts holds or proposes to hold controlling interest and not less than fifty one per cent of the equity share capital or interest and which in turn has made investments in other SPV(s), which ultimately hold the infrastructure assets or property(ies), as the case may be; (ii) which is not engaged in any other activity other than holding of the underlying SPV(s), real estate/properties or infrastructure projects, as the case may be, and any other activities pertaining to and incidental to such holdings; (d) ―Investment Trust‖ shall mean a REIT or an InvIT, as the case may be; 80 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (e) ―investment management agreement‖ means an agreement between the trustee and the investment manager which lays down the roles and responsibilities of the investment manager towards the Investment Trust; (f) ―investment manager‖ means a Fund Management Entity registered under these regulations which manages assets and investments of the Investment Trust and undertakes activities of the Investment Trust; (g) ―InvIT‖ or 'Infrastructure Investment Trust' shall mean the trust registered as such under these regulations; (h) "InvIT assets‖ means assets owned by the InvIT, whether directly or through a holdco and/ or SPV, and includes all rights, interests and benefits arising from and incidental to ownership of such assets; (i) ―parties to the Investment Trust‖ shall include the sponsor(s), fund management entity, trustee and project manager(s), if applicable; (j) ―PPP project‖ means an infrastructure project undertaken on a Public- Private Partnership basis; (k) ―pre-COD project‖ means an infrastructure project which: i. has not achieved commercial operation date as defined under the relevant project agreements including the concession agreement, power purchase agreement or any other agreement of a similar nature entered into in relation to the operation of a project or any agreement entered into with the lenders; and ii. has,– a. achieved completion of at least fifty percent of the construction of the infrastructure project as certified by an independent engineer of such project; or b. expended not less than fifty percent of the total capital cost set forth in the financial package of the relevant project agreement; (l) ―project implementation agreement" or "project management agreement‖ means an agreement between the project manager, the concessionaire SPV and the trustee which sets out obligations of the project manager with respect to execution of the project and/or management: Provided that in case of PPP projects, such obligations shall be in addition to the responsibilities as under the concession agreement or any such agreement entered into with the concessioning authority; (m) ―project manager‖ means a company or LLP or a body corporate designated as the project manager by the InvIT, responsible for achieving execution /management of the project and in case of PPP projects, shall mean the entity responsible for such execution and achievement of project milestones in accordance with the concession agreement or any other relevant project document; (n) ―real estate related assets‖ shall mean listed or unlisted debt securities and listed shares of or issued by property corporations, mortgage-backed securities, other property funds, and assets incidental to the ownership of real estate; (o) ―REIT‖ or "Real Estate Investment Trust" means a trust registered as such under these regulations; (p) ―REIT assets‖ means real estate assets and any other assets held by the REIT, on a freehold or leasehold basis, whether directly or through a holdco and/or a special purpose vehicle; (q) "special purpose vehicle " or "SPV " means any company or LLP or any other structure as approved by the Authority, - (i) in which either the Investment Trust or the holdco holds or proposes to hold controlling interest and not less than fifty one percent of the equity share capital or interest: Provided that in case of PPP projects where such acquiring or holding is disallowed by government or regulatory provisions under the concession agreement or such other agreement, this clause shall not apply and shall be subject to provisions under proviso to clause 12(3); (ii) which holds not less than eighty percent of its assets directly in infrastructure projects or properties and does not invest in other SPVs; and (iv) which is not engaged in any other activity other than activities pertaining to and incidental to the underlying infrastructure projects or holding or development of the property, as the case may be; [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 81 (r) ―sponsor‖ means any company or LLP or body corporate which sets up the Investment Trust and is designated as such at the time of application made; (s) ―sponsor group‖ includes: (i) the sponsor(s); (ii) in case the sponsor is a body corporate: (a) entities or person(s) which are controlled by such body corporate; (b) entities or person(s) who control such body corporate; (c) entities or person(s) which are controlled by person(s) as referred at clause b. (iii) in case sponsor is an individual: (a) an immediate relative of such individual (i.e., any spouse of that person, or any parent, brother, sister or child of the person or of the spouse); and (b) entities or person(s) which are controlled by such individual; (t) ―trustee‖ means a person who holds the assets of Investment Trust in trust for the benefit of the investors; (u) ―valuer‖ means a person who is authorised to practise as a valuer under the law of the state or country where the valuation takes place; Registration 84. (1) An application for grant of certificate of registration as Investment Trust shall be made, by the sponsor on behalf of the trust in the format specified by the recognised stock exchange(s) to the Authority, and shall be accompanied by a non-refundable fee as may be specified by the Authority. (2) The Authority may, in order to protect the interests of investors, appoint any person to take charge of records, documents of the Investment Trust and for this purpose, also determine the terms and conditions of such an appointment. Trust 85. The following are the eligibility conditions for the Investment trust: (a) The trust should be created under the laws of India (IFSC or outside IFSC) or foreign jurisdiction; (b) The trust deed has its main objective as undertaking activity of Investment Trust (REIT or InvIT, as the case may be) and includes responsibilities of the Trustee in accordance with the requirements specified in these regulations; (c) persons have been designated as sponsor(s), investment manager and trustee and all such persons are separate entities. Sponsor 86. The following are the eligibility conditions for a sponsor of an Investment Trust: (a) Each sponsor shall hold or propose to hold not less than five percent of the number of units of the Investment Trust on post-initial offer basis: Provided that in case the holding goes below five percent, the sponsor shall comply with the requirement within a time period of one year; (b) Each sponsor has a net worth of not less than USD 15 million if it is a body corporate or a company or net tangible assets of value not less than USD 15 million in case it is a limited liability partnership: Provided that in case of REIT each sponsor has a net worth of not less than USD 3 million and the sponsor(s), on a collective basis, have a net worth of not less than USD 15 million; (c) The sponsor or its associate shall have a sound track record in development of real estate or infrastructure or fund management in the infrastructure / real estate sector. Explanation.- For the purpose of this sub-regulation, ‗sound track record‘ means relevant experience of at least five (5) years and where the sponsor is a developer, at least two projects of the sponsor have been completed. Investment Manager 87. (1) In case of private placement, any Registered FME shall be eligible to be appointed as Investment Manager. 82 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (2) In case of a public issues, a Registered FME (Retail) shall only be eligible to be appointed as an Investment Manager. Trustee 88. The following are the eligibility conditions for a trustee of an Investment Trust: (a) The entity shall be authorised / registered as a trustee with the Authority or any other securities regulator and shall not be an associate of the sponsor(s) or investment manager; (b) The trustee has such wherewithal with respect to infrastructure, personnel, etc. to the satisfaction of the Authority and the recognised stock exchange(s). Fit and Proper 89. The registration shall be granted only if the Investment Trust and parties to the Investment Trust are fit and proper persons as specified under these regulations. Currency 90. The units of the Investment Trust shall be in a freely convertible foreign currency other than Indian Rupee. Offer of units of Investment Trust 91. (1) No initial offer of units by an Investment Trust shall be made unless,– (a) the Investment Trust is registered with the Authority; (b) the value of assets of Investment Trust is not less than USD 75 million; and (c) the offer size is not less than USD 35 million. (2) The minimum offer and allotment to public through an offer document / placement memorandum in respect of Investment Trust listed on a recognised stock exchange shall be as per the below table: Post Issue Capital Minimum no./ value of units to be offered Less than USD 240 million At least 25% of the total outstanding units of the Investment Trust USD 240 million or more but less than USD 600 million At least USD 60 million Equal to or more than USD 600 million At least 10% of the total outstanding units of the Investment Trust Provided that any units offered to sponsor or the investment manager or the project manager or their related parties or their associates shall not be counted towards units offered to the public. Private Placement with listing 92. (1) The fund raising by an Investment Trust by way of private placement whose units are proposed to be listed on the recognised stock exchange(s) shall be subject to compliance with the following: (a) The Investment Trust is required to obtain in-principle approval from the recognised stock exchange(s): Provided that the validity of the in-principle approval shall not be greater than six (6) months from the date of in-principle approval from the recognised stock exchange. (b) The Investment Trust, through the Investment Manager or Investment Banker, shall file a placement memorandum with the Authority along-with the applicable fee at least five (5) working days prior to opening of the issue: Provided that such opening of the issue shall not be at a date later than three (3) months from the receipt of in-principle approval for listing, from exchange(s). (c) The Investment Trust shall raise funds from accredited investor or from investors investing not less than USD 150,000. Notwithstanding the above, if a privately placed Investment Trust invests or proposes to invest less than eighty per cent of the value of the assets of Investment Trust in completed and revenue generating assets, the minimum investment from an investor shall be USD 1 million. (d) The Investment Trust shall raise funds from not less than two (2) and not more than one thousand (1000) investors. [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 83 (e) The Investment Trust, through the Investment Manager shall file the final placement memorandum with the Authority within a period of ten (10)working days from the date of listing of the units issued therein. Private Placement without listing 93. (1) The fund raising by an Investment Trust by way of private placement whose units are not proposed to be listed on the recognised stock exchange(s) shall be subject to compliance with the following: (a) The Investment Trust shall file a draft placement memorandum with the Authority along with the applicable fee at least five (5) working days prior to opening of the issue: Provided that such opening of the issue shall not be at a date later than three (3) months from the receipt of in-principle approval. (b) The Investment Trust shall raise funds from accredited investor or from investors investing not less than USD 250,000. (c) The Investment Trust shall raise funds from not more than fifty (50) investors. (d) The Investment Trust shall file the final placement memorandum with the Authority within a period of ten (10) working days from the date of allotment of the units to the investors. Public Issues 94. The fund raising by an Investment Trust by way of public issue shall be subject to compliance with the following: (a) The Investment Trust shall raise funds by way of initial public offer and any subsequent issue of units after initial public offer may be by way of follow-on offer, preferential allotment, qualified institutional placement, rights issue, bonus issue, offer for sale or any other mechanism and in the manner as may be specified by the Authority. (b) The Investment Trust, through the Investment Manager or a Registered investment banker appointed by it, shall file a draft offer document along with the fee, with the recognised stock exchange(s) and the Authority, not less than thirty working days before filing the offer document with the recognised stock exchange and the Authority. (c) The draft offer document filed with the Authority shall be made public, for comments, if any, by hosting it on the websites of the Authority, recognised stock exchange(s) and Investment Manager, investment bankers associated with the issue, for a period of not less than fourteen (14) days. (d) The draft offer document and/ or offer document shall be accompanied by a due diligence certificate signed by the lead investment manager or investment banker as the case may be. (e) The Authority may communicate its comments to the investment manager or investment banker within twenty one (21) working days from the date of receipt of satisfactory reply from the investment manager or investment banker. (f) The investment manager or investment banker shall ensure that all comments received from the Authority on the draft offer document are suitably taken into account prior to the filing of the offer document with the recognised stock exchanges. (g) The offer document shall be filed with the recognised stock exchange(s) and the Authority not less than five (5) working days before opening of the offer. (h) The initial offer or follow-on offer or rights issue shall be made by the Investment Trust within a period of not more than one (1) year from the date of issuance of observations by the Authority: Provided that if the initial offer or follow-on offer or rights issue is not made within the specified time period, a fresh draft offer document shall be filed. (i) The Investment Trust may invite for subscriptions and allot units to an investor, subject to the applicable investment guidelines and permissions issued by regulators at home jurisdiction, if any. (j) The initial offer and follow-on offer shall not be open for subscription for a period of more than thirty (30) days. (k) In case of over-subscriptions, the Investment Trust shall allot units to the applicants on a proportionate basis rounded off to the nearest integer subject to minimum subscription amount per subscriber. (l) The Investment Trust shall allot units or refund application money, as the case may be, within twelve (12) working days from the date of closing of the issue. (m) The Investment Trust shall issue units only in dematerialized form to all the applicants. 84 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (n) The price of Investment Trust units issued by way of public issue shall be determined through the book building process or any other process in accordance with the circulars or guidelines issued by the Authority or the recognised stock exchange(s). (o) The Investment Trust shall refund money, - i. to all applicants in case it fails to collect subscription amount of exceeding ninety percent (90%) of the fresh issue size as specified in the offer document; ii. to applicants to the extent of oversubscription in case the money received is in excess of the extent of over-subscription as specified in the offer document: Provided that right to retain such over subscription cannot exceed twenty five percent (25%) of the issue size: Provided further that the offer document shall contain adequate disclosures towards the utilisation of such oversubscription proceeds, if any, and such proceeds retained on account of oversubscription shall not be utilised towards general purposes. (p) Units may be offered for sale to public if such units have been held by the existing unitholders for a period of at least one (1) year prior to the filing of draft offer document with the Authority: Provided that the holding period for the equity shares, compulsorily convertible securities (from the date such securities are fully paid-up) or partnership interest in the holdco and/or SPV against which such units have been received shall be considered for the purpose of calculation of one (1) year period referred in this regulation: Provided further that the compulsorily convertible securities, whose holding period has been included for the purpose of calculation for offer for sale, shall be converted to equity shares of the holdco or SPV, prior to filing of offer document. (q) The amount for general purposes, as mentioned in objects of the issue in the draft offer document filed with the Authority, shall not exceed ten percent (10%) of the amount raised by the Investment Trust by issuance of units. Offer Document or Placement Memorandum 95. (1) The offer document or the placement memorandum of an Investment Trust shall contain material, true, correct and adequate disclosures to enable the investors to make an informed decision. (2) The offer document or placement memorandum shall include all information as required by the recognised stock exchange(s) and in the format provided by the recognised stock exchange(s), including: (a) Introduction; (b) Details of sponsor(s), Investment Manager, Project Manager, Trustee and other relevant parties; (c) Brief background of the Investment Trust; (d) Description of the assets under the Investment Trust; (e) Business Details and Strategy; (f) Leverage; (g) Conflict of Interest and Related party transactions; (h) Valuation; (i) Financials; (j) Rights of Unit Holders; (k) Title disclosures, litigations and regulatory actions; (l) Risk Factors; (m) Taxation. (3) The following documents shall be submitted to the Authority: (a) Full valuation report along with the offer document/ placement memorandum; (b) Project implementation/management agreement, along-with draft offer document or the placement memorandum; (c) Due diligence certificate along with the draft offer document and offer document/ placement memorandum; and (d) In principle approval from the recognised stock exchange(s). [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 85 (4) The placement memorandum of an Investment Trust whose units are not proposed to be listed on a recognised stock exchange shall contain all information, to the extent applicable, as specified for an Investment Trust whose units are proposed to be listed on a recognised stock exchange. Continuous obligations and Disclosure Requirements 96. (1) The Investment Trust listed on a recognised stock exchange shall comply with the continuous obligations and disclosure requirements specified by the recognised stock exchange(s). (2) The following disclosure requirements shall be applicable on an Investment Trust whose units are not listed on a recognised stock exchange: (a) The investment manager of the Investment Trust shall submit annual report, half-yearly report and valuation report to the trustee and unit holders of the Investment Trust, either electronically or through physical copies; (b) The annual and half yearly reports shall contain disclosures as specified for a privately placed Investment Trusts listed on a recognised stock exchange; (c) The investment manager shall disclose to the trustee and unit holders any information having bearing on the operation or performance of the Investment Trust which includes but is not restricted to the following:– i. acquisition or disposal of any infrastructure projects or property, directly or through holdco or SPV, value of which exceeds five percent (5%) of value of the assets of Investment Trust; ii. additional issue of units by the Investment Trust; iii. details of any credit rating obtained by the Investment Trust and any change in such rating; iv. any issue which requires approval of the unit holders; v. any legal proceedings which may have significant bearing on the functioning of the Investment Trust; vi. notices and results of meetings of unit holders, vii. any instance of non-compliance with these regulations and the circulars or guidelines issued thereunder including any breach of limits; and viii. any material issue that in the opinion of the investment manager or trustee needs to be disclosed to the unit holders. Investment Conditions 97. (1) The Investment Trust may invest in infrastructure projects or properties, as the case may be through SPVs subject to the following:- (a) no other shareholder or partner of the SPV shall exercise any rights that prevents the Investment Trust from complying with the regulatory requirements specified by Authority and recognised stock exchange(s) and an agreement has been entered into with such shareholders or partners to that effect prior to investment in the SPV: Provided that the shareholders‘ agreement or partnership agreement shall provide for an appropriate mechanism for resolution of disputes between the Investment Trust and the other shareholders or partners in the SPV: Provided further that the provisions specified by Authority and recognised stock exchange(s) shall prevail in case of inconsistencies between such agreement(s) and the obligations cast upon an Investment Trust by Authority and recognised stock exchange(s). (b) in case the SPV is a company/LLP, the investment manager, in consultation with the trustee, shall appoint majority of the board of directors or governing board of such SPVs as applicable: Provided that in case of REIT the investment manager, in consultation with the trustee, shall appoint at least such number of nominees on the board of directors or the governing board of such SPVs, as applicable, which are in proportion to the shareholding or holding interest of the REIT in the SPV; (c) the investment manager shall ensure that in every meeting including annual general meeting of the SPV, the voting of the Investment Trust is exercised. (2) The Investment Trust may invest in infrastructure projects or properties, as the case may be through holdco subject to the following: 86 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (a) the ultimate holding interest of the Investment Trust in the underlying SPV(s) is not less than twenty-six per cent (26%); (b) no other shareholder or partner of the holdco or the SPV(s) shall exercise any rights that prevent the Investment Trust, the holdco or the SPV(s) from complying with the regulatory requirements specified by Authority and recognised stock exchange(s) and an agreement has been entered into with such shareholders or partners to that effect prior to investment in the holdco and/or SPVs: Provided that the shareholders‘ agreement or partnership agreement shall provide for an appropriate mechanism for resolution of disputes between the Investment Trust and the other shareholders or partners in the holdco and/or SPV; Provided further that the provisions specified by Authority and recognised stock exchange(s) shall prevail in case of inconsistencies between such agreement(s) and the obligations cast upon an Investment Trust by Authority and recognised stock exchange. (c) the investment manager, in consultation with the Trustee, shall appoint the majority of the Board of directors or governing board of the holdco and SPV(s): Provided that in case of REIT the investment manager, in consultation with the trustee, shall appoint at least such number of nominees on the board of directors or the governing board of the holdco and/or the SPV, which are in proportion to the shareholding or holding interest of the REIT in the SPV: and (d) the investment manager shall ensure that in every meeting including annual general meeting of the Holdco and SPV(s), the voting of the Investment Trust is exercised. (3) The investment can be in IFSC or India or in foreign jurisdiction: Provided that where an investment is made in a foreign infrastructure project or real estate asset, as the case may be, the investment manager should ensure that the investment complies with all the applicable laws and requirements in that foreign country. (4) An Investment Trust shall hold completed and rent generating property or an infrastructure asset, as the case may be, for a period of not less than three years from the date of purchase of such asset by the Investment Trust directly or through holdco and/or SPV: Provided that this shall not apply to investment in securities of companies in infrastructure sector other than SPVs. (5) For any sale of property, whether by the Investment Trust or holdco or the SPV or for sale of shares or interest in the SPV by the holdco or Investment Trust exceeding ten percent of the value of Investment Trust assets in a financial year, the Investment manager shall obtain prior approval from the unit holders. (6) An Investment Trust shall not invest in units of other Investment Trust(s). (7) An Investment Trust shall not undertake lending to any person other than the holdco/special purpose vehicle(s) in which the Investment Trust has invested in: Provided that investment in debt securities shall not be considered as lending. Additional conditions in case of InvIT 98. (1) The investment by an InvIT shall only be in holdco and/ or SPVs or infrastructure projects or securities in accordance with the requirements specified in these regulations and the investment strategy as detailed in the offer document: Provided that in case of PPP projects, the InvIT shall mandatorily invest in the infrastructure projects through holdco and/ or SPV. (2) In case of Public Issues of InvIT:- (a) At least eighty percent (80%) of the value of the InvIT assets shall be invested, proportionate to the holding of the InvITs, in completed and revenue generating infrastructure projects. Explanation.- If the investment has been made through a holdco and/ or SPV(s), only the portion of direct investments in completed and revenue generating projects by such holdco and/ or SPV(s) shall be considered under this clause and the remaining portion shall be included in clause (b) of this sub- regulation. If any project is implemented in stages, the part of the project which can be categorised as completed and revenue generating project shall be considered under this clause and the remaining portion shall be included under clause (b) of this sub-regulation; (b) Not more than Twenty percent (20%) of value of the InvIT assets shall be invested in: (i) under-construction infrastructure projects, whether directly or through holdco and/ or SPVs: [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 87 Provided that the investment in such assets shall not exceed ten percent (10%) of the value of the InvIT assets; (ii) listed or unlisted debt of companies or body corporate in infrastructure sector; Provided that the investment shall not include any investment made in debt of the holdco and/ or SPV(s); (iii) equity shares of listed companies which derive not less than eighty percent (80%) of their operating income from infrastructure sector; (iv) government securities; (v) securities issued by a supranational agency; and (vi) money market instruments, liquid mutual funds or cash equivalents. (3) In respect of InvITs having raised funding through public issue, if the investment conditions are breached on account of market movements of the price of the underlying assets or securities, the investment manager shall inform the same to the trustee and ensure that the investment conditions as specified in these regulations are satisfied within six (6) months of such breach: Provided that the period may be extended to one year subject to approval from investors. (4) In case of private placement of InvIT:- (a) At least eighty percent (80%) of the value of the InvIT assets in eligible infrastructure projects either directly or through holdcos or through SPVs; (b) Un-invested funds may be invested in: (i) listed or unlisted debt of companies or body corporate in infrastructure sector; (ii) Provided that this shall not include any investment made in debt of the holdco and/ or SPV(s); (iii) equity shares of listed companies which derive not less than eighty percent of their operating income from infrastructure sector; (iv) government securities; (v) securities issued by a supranational agency; and (vi) money market instruments, liquid mutual funds or cash equivalents. Additional conditions in case of REIT 99. (1) The investment by a REIT shall be either directly or through an SPV or through holdco. (2) A REIT shall invest only in the following:- (a) real estate, whether freehold or leasehold, in or outside IFSC; (b) real estate related assets; (c) listed or unlisted debt securities or listed shares of local or foreign non-property corporations; (d) government securities; (e) securities issued by a supranational agency; and (f) cash and cash-equivalent items. (3) The investments in case of public offer should be in compliance with the following requirements: (a) at least seventy five percent (75%) of the REIT assets should be invested in income-producing real estate; (b) should not undertake property development activities, unless it intends to hold the developed property upon completion; (c) should not invest in vacant land and mortgages except for mortgage-backed securities: Provided that these requirement shall not apply to any land which is contiguous and extension of an existing project being implemented in stages; (d) the total contract value of property development activities undertaken and investments in uncompleted property developments should not exceed ten percent (10%) of the REIT assets: 88 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] Provided that the total contract value of property development activities may exceed ten percent (10%) subject to a maximum of twenty five percent (25%) of the REIT assets only if: (i) the additional allowance of up to fifteen percent (15%) of the REIT assets is utilised solely for the redevelopment of an existing property that has been held by it for at least three (3) years and which the REIT will continue to hold for at least three (3) years after the completion of the redevelopment; and (ii) it has obtained specific approval of the unit holders. (e) for investments in debt securities or listed shares of local or foreign non-property corporations, or government securities or securities issued by a supranational agency, or cash or cash-equivalent items, not more than five percent (5%) of the REIT assets can be invested in any one issuer‘s securities or any one manager‘s funds; and (f) should not derive more than ten percent (10%) of its revenue from sources other than: i. rental payments from the tenants of the real estate held by it, or Explanation.- rental payments include income that is ancillary or incidental to the leasing of real estate such as income from use of signage space and advertising contributions by tenants; ii. interest, dividends and other similar payments from permissible investments. (4) The investment restrictions and requirements under clause (d) and (e) of sub-regulation (3) above are applicable at the time the transactions are entered into. (5) If the investment conditions at in specified under clause (a) and (f) above are breached on account of market movements of the price of the underlying assets or securities or change in tenants or expiry of lease or sale of properties, the investment manager shall inform the same to the trustee and ensure that the conditions as specified in these regulations are satisfied within six (6) months of such breach: Provided that the period may be extended by another six (6) months subject to approval from unit holders. (6) The investments in case of private placement should be in compliance with the following requirements:- (a) At least eighty percent (80%) of the value of the REIT assets should be invested in eligible real estate properties either directly or through holdcos or through SPVs; (b) Un-invested funds may be invested in: (i) listed or unlisted debt of companies or body corporate in real estate sector Provided that this shall not include any investment made in debt of the holdco and/ or SPV(s); (ii) equity shares of listed companies which derive not less than eighty percent of their operating income from real estate sector; (iii) government securities; (iv) securities issued by a supranational agency; and (v) money market instruments, liquid mutual funds or cash equivalents. Distribution policy 100. (1) With respect to distributions made by the Investment Trust and the holdco and/or SPV,- (a) not less than ninety percent (90%) of net distributable cash flows of the SPV shall be distributed to the Investment Trust /holdco in proportion of its holding in the SPV; (b) not less than ninety percent of net distributable cash flows of the Investment Trust shall be distributed to the unit holders; (c) with regard to distribution of net distributable cash flows by the holdco to the Investment Trust, the following shall be complied: (i) with respect to the cash flows received by the holdco from underlying SPVs, hundred percent (100%) of such cash flows received by the holdco shall be distributed to the Investment Trust; and (ii) with respect to the cash flows generated by the holdco on its own, not less than ninety percent (90%) of such net distributable cash flows shall be distributed by the holdco to the Investment Trust. [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 89 (d) such distributions shall be declared and made not less than once every six (6) months in every financial year in case of publicly offered InvITs and shall be made not later than fifteen (15) days from the date of such declaration. (2) If any infrastructure asset or property, as the case may be, is sold by the Investment Trust or holdco or SPV or if the equity shares or interest in the holdco/ SPV are sold by the Investment Trust: (a) If the Investment Trust proposes to re-invest the sale proceeds into infrastructure asset or another property, as the case may be, it shall not be required to distribute any sales proceeds to the investors; (b) If the Investment Trust proposes not to invest the sales proceeds into any other infrastructure asset or property, as the case may be, within a period of one (1) year, it shall be required to distribute the same in accordance with sub-regulation (1) above. Borrowings and deferred payments 101. (1) The following provisions shall apply to an Investment Trust listed on a recognised stock exchange: (a) An Investment Trust whose units are listed on a recognised stock exchange may issue debt securities in the manner specified by the Authority: Provided that such debt securities shall be listed on recognised stock exchange(s). (b) The aggregate consolidated borrowings and deferred payments of the Investment Trust, holdco and the SPV(s), net of cash and cash equivalents shall not exceed: (i) seventy percent (70%) of the value of the InvIT assets; or (ii) forty nine percent (49%) of the value of the REIT assets. (c) If the aggregate consolidated borrowings and deferred payments of the Investment Trust, holdco and the SPV(s), net of cash and cash equivalents exceed twenty five percent of the value of the assets of Investment Trust, for any further borrowing,– (i) upto forty nine percent (49%), the Investment Trust shall - (a) obtain credit rating from a credit rating agency; and (b) seek approval of unitholders. (ii) above forty nine percent (49%), an InvIT shall - (a) obtain a credit rating of ―AAA‖ or equivalent for its consolidated borrowing and the proposed borrowing, from a credit rating agency. (b) utilize the funds only for acquisition or development of infrastructure projects; (c) have a track record of at least six distributions, on a continuous basis, post listing, in the years preceding the financial year in which the enhanced borrowings are proposed to be made; and (d) obtain prior approval of unitholders. (d) If the conditions specified in the above sub-clauses are breached on account of market movements of the price of the underlying assets or securities, the investment manager shall inform the same to the trustee and ensure that the conditions are satisfied within six months of such breach. (2) An Investment Trust whose units are not listed on a recognised stock exchange may undertake borrowing to the extent permitted under the trust deed, after seeking approval from such number of investors as specified in the trust deed. Valuation of assets 102. (1) A full valuation shall be conducted by the valuer at least once in every financial year: Provided that such full valuation shall be conducted at the end of the financial year ending March 31st within two (2) months from the end of such year. (2) A half yearly valuation of the assets of Investment Trust shall be conducted by the valuer for the half-year ending on September 30 for incorporating any key changes in the previous six (6) months and such half yearly valuation report shall be prepared within one (1) month from the date of end of such half year: Provided that in case the consolidated borrowings and deferred payments of an InvIT is above forty-nine percent (49%), the valuation of the assets of such InvIT shall be conducted by the valuer for quarter ending June, September and December, for incorporating any key changes in the previous quarter and such quarterly report shall be prepared within one month from the date of the end of such quarter. 90 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (3) Valuation reports received by the investment manager shall be submitted to the recognised stock exchange(s) within fifteen (15) days from the receipt of such valuation reports, in respect of an InvIT whose units are listed on a recognised stock exchange. (4) Prior to any issue of units by publicly offered Investment Trust other than bonus issue, the valuer shall undertake full valuation of all the assets and include the same in the Offer Document: Provided that such valuation report shall not be more than six months old at the time of such offer: Provided further that this shall not apply in cases where full valuation has been undertaken not more than six (6) months prior to such issue and no material changes have occurred thereafter. (5) For any transaction of purchase or sale of infrastructure projects or properties, whether directly or through holdco and/or SPVs, for publicly offered Investment Trusts,– (a) a full valuation of the specific project shall be undertaken by the valuer; if,– (i) in case of a purchase transaction, the asset is proposed to be purchased at a value greater than hundred ten percent (10%) of the value of the asset as assessed by the valuer; (ii) in case of a sale transaction, the asset is proposed to be sold at a value less than ninety percent (90%) of the value of the asset as assessed by the valuer, approval of the unit holders shall be obtained. (6) In case of any material development that may have an impact on the valuation of the assets under Investment Trust, then investment manager shall require the valuer to undertake full valuation of the infrastructure project or property under consideration within not more than two (2) months from the date of such event and disclose the same to the trustee and the recognised stock exchange(s) within fifteen (15) days of such valuation. (7) The valuer shall not value any assets in which it has either been involved with the acquisition or disposal within the last twelve (12) months other than such cases where valuer was engaged by the Investment Trust for such acquisition or disposal. Surrender of certificate by an Investment Trust whose units are not listed 103. (1) An Investment Trust whose units are not listed on a recognised stock exchange may choose to surrender its certificate of registration to the Authority and on acceptance of surrender of certificate of registration, it shall no longer undertake the activity of an Investment Trust. (2) The Investment Trust and parties to the Investment Trust shall continue to be liable for all their acts of omissions and commissions with respect to activities of the Investment Trust notwithstanding surrender of registration to the Authority. PART C: FAMILY INVESTMENT FUND Eligibility Conditions 104. (1) Family Investment Fund could be set up in the IFSC as a Company, Trust (Contributory Trust only) or Limited Liability Partnership or any other form as may be permitted by the Authority from time to time. Provided where the contributory vehicle is in the form of a Trust (i.e. a contributory Trust) it shall ensure that, - (a) the beneficiaries are identifiable based on the provisions of the Trust deed, though not specifically named in the trust deed; (b) the share of each beneficiary should be capable of being determined based on the provision/ formula mentioned in the trust deed and shall not be at the discretion of the trustee; and (c) any addition of further contributors to the Trust in addition to the initial contributors, shall not make the existing beneficiaries unknown or their shares indeterminate. (2) The requirements under Regulation 5 and 8 on Legal form and Net-worth of an FME shall not be applicable to a Family Investment Fund. (3) A Family Investment Fund in IFSC should have and maintain a minimum corpus of USD 10 million within a period of three (3) years from the date of obtaining certificate of registration. (4) The Family Investment Fund could be open ended or close ended, depending upon the requirements of the family. Permissible Activities 105. A Family Investment Fund may undertake all activities related to managing family investment fund and as may be specified by the Authority. [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 91 Permissible investments 106. Subject to other provisions of these regulations, a family investment fund may invest money only in:- (a) Securities issued by the unlisted entities; (b) Securities listed or to be listed or traded on stock exchanges in IFSC, India or foreign jurisdictions; (c) Money market instruments; (d) Debt securities; (e) Securitised debt instruments, which are either asset backed or mortgage-backed securities; (f) Other investment schemes set up in the IFSC, India and foreign jurisdiction; (g) Derivatives including commodity derivatives; (h) Units of mutual funds and alternative investment funds in India and foreign jurisdiction; (i) Investment in Limited Liability Partnerships; (j) Physical assets such as real estate, bullion, art, etc.; or (k) Such other securities or financial product /assets or instruments as specified by the Authority. Borrowing 107. A Family Investment Fund may borrow funds or engage in leveraging activities as per their risk management policy. CHAPTER VII LISTING Listing of open ended schemes 108. The FMEs may at its discretion list open ended schemes, as specified under Chapter III on the recognised stock exchanges. Listing of close ended scheme 109. The FMEs may at its discretion list close ended schemes, as specified under Chapter III, on the recognised stock exchanges: Provided that a close ended retail scheme shall be mandatorily listed on at least one of the recognised stock exchanges. Listing of ETFs 110. Units of ETFs shall be mandatorily listed on at least one of the recognised stock exchanges. Listing of Investment Trust 111. (1) The units of Investment Trust (except for private placement of Investment Trust whose units are neither listed nor proposed to be listed on a recognised stock exchange) as provided under Part B of Chapter VI shall be listed on a recognised stock exchange (a) in case of initial public offer, within 12 working days from the date of closure of the initial public offer; (b) in case of private placement, within 30 working days from the date of allotment: Provided that this sub-regulation shall not apply if the initial offer does not satisfy the minimum subscription amount specified in these regulations. (2) The listing of the units of the Investment Trust shall be in accordance with the listing agreement entered into between the Investment Trust and the recognised stock exchange. (3) The units of the Investment Trust listed in the recognised stock exchange(s) shall be traded, cleared and settled in accordance with the requirements specified by the recognised stock exchange(s) and such conditions as may be specified by the Authority. (4) Any person other than the sponsor(s) holding units of the Investment Trust prior to initial offer shall hold the units for a period of not less than six (6) months from the date of listing of the units. (5) An Investment Trust whose units are not listed on a recognised stock exchange may list such units on a recognised stock exchange, subject to it complying with the requirements specified for privately placed and listed Investment Trust under these regulations and in the manner specified by the Authority from time to time. 92 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] Approval by Recognised Stock Exchange for Listing 112. (1) The FME which intends to list units of its scheme or ETFs or Investment Trust on the recognised stock exchange(s), shall obtain ‗in-principle‘ approval from recognised stock exchange(s) in accordance with the requirements of the recognised stock exchange(s) from time to time. (2) The delisting of schemes or ETFs or Investment Trust shall be permitted subject to the terms and conditions as may be specified by the recognised stock exchanges. Disclosures 113. Schemes or ETFs or Investment Trust listed on the recognized stock exchanges shall make such disclosures as may be specified by the Authority or the recognized stock exchanges. Secondary Listing of an ETF or Investment Trust listed in India or Foreign Jurisdiction 114. (1) An ETF or Investment Trust (by whatever name it may be called outside IFSC) may be allowed to list and trade on a recognised stock exchange provided: (a) The ETF or Investment Trust, as the case may be is listed in India (outside IFSC) or in a foreign jurisdiction; and (b) The ETF or Investment Trust is in compliance with the law of its home jurisdiction. (2) The application for listing of such ETF or Investment Trust shall be filed with the recognised stock exchange(s) in the format and manner provided by the recognised stock exchange(s). (3) The recognised stock exchange(s) may exempt the continuous obligations and disclosure requirements for ETFs or Investment Trust listed on the recognised stock exchange(s), provided that the FME releases all information and documents in English to the recognised stock exchange(s) at the same time as they are released to the home exchange where it has a primary listing. Suspension of Listing and Trading 115. (1) The Authority or the recognised stock exchange may suspend the listing and trading of units of an Investment Trust or schemes or ETF if: (a) the Investment Trust or parties to the Investment Trust or the FME are in non-compliance with the regulatory provisions specified by Authority or the recognised stock exchange(s); (b) the Investment Trust or schemes or ETF is suspended in any other stock exchange; or (c) the suspension is required for ensuring orderly operation of market. (2) The recognised stock exchange may restore the listing and trading of Investment Trust or schemes or ETF that have been suspended if it considers that the suspension is no longer required. Delisting by Recognised Stock Exchange 116. The recognised stock exchange may delist Investment Trust or schemes or ETF if it is satisfied that - (a) the Investment Trust / Scheme / ETF is suspended for trading for more than six months or parties to Investment Trust or FME are not taking adequate action to obtain restoration of listing and trading; (b) the Investment Trust or parties to Investment Trust or FME is no longer eligible for listing or trading; (c) the Investment Trust or schemes or ETF have been compulsorily delisted from another exchange; (d) if the exchange is satisfied that there are special circumstances that require delisting of the Investment Trust or schemes or ETF; or (e) it is directed to do so by the Authority or any other relevant authority or any court order of applicable jurisdiction. Voluntary Delisting 117. The recognised stock exchange may delist Investment Trust or scheme or ETF, based on request received from the Investment Trust or FME, in the manner provided by the recognised stock exchange(s) or the Authority. [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 93 CHAPTER VIII GENERAL OBLIGATIONS AND RESPONSIBILITIES Code of Conduct 118. Every FME, its fiduciaries, KMPs (including Principal officer, Fund Managers and Designated Compliance Officer) shall abide by the Code of Conduct as specified in Third Schedule. Maintenance of books of account, records and other documents 119. (1) Every FME shall keep and maintain proper books of account, records and documents, for each scheme so as to explain its transactions and to disclose at any point of time the financial position of each scheme and in particular give a true and fair view of the state of affairs of the scheme and intimate to the Authority the place where such books of account, records and documents are maintained. (2) Every FME shall maintain and preserve at least the following books of accounts, records and documents, in electronic retrieval form for a minimum of ten years, namely: (a) a copy of the balance sheet at the end of each accounting period; (b) a copy of profit and loss account for each accounting period; (c) a copy of the auditor‘s report on the accounts for each accounting period; (d) a statement of net worth for each quarter; (e) documents relating to compliance with AML and CFT guidelines; (f) documents relating to account opening of each client and any power of attorney or signature authority forms of the clients; (g) relevant records and documents relating to its activities under these regulations; and (h) such other books of accounts, records and documents as may be specified by the Authority from time to time. (3) The FME shall be required to maintain following records describing: (a) the assets under each scheme; (b) valuation policies and practices; (c) investment strategies; (d) particulars of investors and their contribution; (e) rationale for investments made. (4) The records under sub-regulation (3) shall be preserved in the retrievable form for a period of five years after the winding up of the scheme. Information to the Authority 120. (1) FME, Fiduciaries or any person involved in the activities as detailed in these regulations shall furnish such reports, returns, statements and particulars, in such manner, interval and form, as may be specified by the Authority from time to time. (2) The Authority may call for any information, documents or records from FME and entities engaged by FME for any related functions on activities detailed under these regulations. (3) Where any information is called for under sub-regulation (2) it shall be furnished within the time specified by the Authority. Business Continuity Plan 121. (1) A registered FME shall maintain a business continuity plan identifying procedures relating to an emergency or significant business disruption. (2) A registered FME shall update its business continuity plan in the event of any material change to operations, structure, business, or location. (3) A registered FME shall conduct an annual review of its business continuity plan. Cyber Security and Cyber Resilience 122. A registered FME shall have robust cyber security and cyber resilience framework in accordance with the requirements as may be specified by the Authority from time to time. 94 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] Risk Management and Internal Controls 123. (1) A FME shall have a sound risk management system for comprehensively managing all risks. (2) A FME shall have adequate internal procedures and controls, given the types of business in which it engages (including any activities which have been outsourced) with the aim of protecting the interests of clients/investors and their assets and ensuring proper management of risk. Guaranteed returns 124. No guaranteed return shall be provided in a scheme or under an agreement for PMS, (a) unless such returns are fully guaranteed by the FME; (b) unless a statement indicating the guarantee including details thereof is made in the offer document / agreement; (c) the manner in which the guarantee is to be met has been stated in the offer document / agreement. Change in control 125. (1) A FME in IFSC shall seek prior approval of the Authority in case of any direct or indirect change in control of the FME: Provided that a FME operating in the form of branch in an IFSC shall inform the Authority within fifteen (15) days, only if such approval is required to be obtained from the sectoral regulator in its principal place of operations. (2) The Authority may consider such request for change in control subject to certain conditions including offering exit opportunity to investors. Payment of Fees 126. A FME shall pay the fees pertaining to annual fees, scheme filing fee or any other fees as may be specified by the Authority from time to time. Advertisements 127. Advertisements shall be in conformity with the Advertisement Code as specified in the Fifth Schedule of these Regulations. Fees and Expenses of the Schemes. 128. (1) All fees and expenses should be clearly identified and appropriated separately for each schemes. (2) The FME shall ensure suitable disclosure in the offer document / placement memorandum regarding the maximum fees and expenses that it may charge. Each expense item shall be disclosed separately as a specific line item in the offer document / placement memorandum. Appointment of Investment Committee 129. (1) The FME may, at its discretion, constitute an Investment Committee to make investment decisions for the schemes. (2) All responsibilities casted upon the FME and Fund Managers under these regulations to the extent applicable shall also be complied with by the members of such Investment Committee. Merger/ demerger/ restructuring of schemes 130. Merger/ demerger/ restructuring of schemes shall be permissible, subject to the approval by the Authority / guidelines as may be issued by the Authority. Winding up of the Scheme 131. (1) A scheme of the FME may be wound up:- (a) When the tenure of the scheme as mentioned in the placement memorandum / offer document is over; (b) If seventy five percent (75%) of the investors, by value of their investment in the scheme, pass a resolution at a meeting of investors that the scheme be wound up. (2) The Authority in the interest of investors and for orderly development of the financial market may direct a FME to:- (a) wind up a scheme subject to such conditions as considered appropriate; (b) merge certain schemes; or (c) manage schemes of other FMEs. [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 95 Appointment of Custodian 132. The FME shall appoint an independent custodian to carry out the custodial services at least for the following schemes:- (1) Retail schemes; (2) Open ended restricted schemes; and (3) All other schemes managing AUM above USD 70 Million. Redemption of Close ended scheme 133. A close ended scheme shall be fully redeemed at the end of maturity period: Provided that the scheme is not rolled over as specified under these regulations. Scheme Annual Report 134. (1) FME shall prepare in respect of each financial year an annual report of accounts of the schemes and abridged summary thereof and shall be submitted to the Authority not later than four months from the end of financial year. (2) The Annual Report and abridged summary shall contain details that are necessary for the purpose of providing a true and fair view of the operations of the scheme. (3) An abridged summary of the same shall be shared with investors within four months from the end of the financial year. Provided that if an investor seeks the full Annual report, FME shall provide the same within fifteen (15) days from the date of the receipt of the request. Auditor’s report 135. (1) Every scheme launched by FME shall have the annual statement of accounts audited by an auditor who is not in any way associated with the FME. (2) An auditor shall be appointed by the fiduciaries. (3) The auditor shall forward his report to the fiduciaries and such report shall form part of the Annual Report of the schemes. Other disclosures to the investors 136. (1) The FME shall ensure that investors are provided information about their holding in the schemes of FME at the end of every month and within ten working days in case of receipt of such request from an investor. (2) The fiduciaries shall be bound to make such disclosures to the investors as are essential in order to keep them informed about any information which may have an adverse bearing on their investments. Restrictions on business activities of the FME 137. The FME shall not undertake any business activities other than as specified under these regulations without prior approval of the Authority: Provided that a FME operating in the form of branch in an IFSC shall inform the Authority within fifteen (15) days for its activities outside IFSC only if such an approval is required to be obtained from the sectoral regulator in its principal place of operations. CHAPTER IX INSPECTION AND AUDIT Inspection 138. (1) The Authority may suo motu or upon receipt of information or complaint at any time appoint one or more persons as inspecting authority to undertake the inspection of the books, accounts, records, documents, infrastructure, procedures, systems of an FME or any other entity associated with the activities under these regulations for any purpose or to investigate the affairs of schemes and activities as detailed under these regulations including the purposes as specified under sub-regulation (2). (2) The purposes referred to in sub-regulation (1) may include, - (a) to ensure that the books of account, records and documents are being maintained in the manner as required under these regulations; 96 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (b) to ensure that the provisions of the Act, the regulations and circulars made thereunder, are complied with; (c) to ascertain whether adequate internal control systems, procedures and safeguards have been established or are being followed by the FME or other entities to fulfil its obligations under these regulations; (d) to ascertain whether any circumstances exist which would render the FME or other entities unfit or ineligible; (e) to inquire into the complaints received from the investors, clients, other market participants, or any other person on any matter having a bearing on the activities of the FME; and (f) to inquire suo motu into such matters as may be deemed fit in the interest of investors or the financial market in IFSC. (3) Before undertaking an inspection under sub-regulation (1), the inspecting authority shall give a notice to the FME or such other entities referred to in sub- regulations (1): Provided that where the inspecting authority is satisfied that in the interest of the investors no such notice should be given, it may, for reasons to be recorded in writing, dispense with such notice. Obligations of FME on inspection 139. (1) Where an inspection of an FME is undertaken by the Authority, such FME and every principal officer, partner, designated partner, trustee, director, chairperson, CEO, KMPs, officer, employee and any agent, etc., of the FME shall provide all assistance and cooperate with the inspection authority and shall furnish books of accounts, records and documents to the inspection authority with such statements and information relating to its activities within such time as decided by the inspection authority. (2) The FME shall give all assistance as may be required in connection with the inspection and allow the inspecting authority to have reasonable access to its premises and extend reasonable facility for examining any books of accounts, records and documents in its possession, and also provide copies of records or documents or other material which in the opinion of the inspecting authority are relevant for the purposes of the inspection. (3) The inspecting officer, in the course of inspection or investigation, shall be entitled to examine or record the statements of any principal officer, partner, designated partner, trustee, director, chairperson, officer, employee and any agent of the FME (4) It shall be the duty of every principal officer, partner, designated partner, trustee, director, chairperson, CEO, KMPs, officer, employee and any agent of the FME to give to the inspecting officer all assistance in connection with the inspection or investigation, which the inspecting officer may require. Appointment of auditor or valuer 140. (1) The Authority may appoint an auditor to inspect the books of account, records, documents infrastructures, systems and procedures or affairs of a FME: Provided that the auditor so appointed shall have the same powers of an inspecting authority: Provided further that a FME and its employees shall have the obligations as specified in regulation 139. (2) The Authority may appoint a valuer to value the scheme assets if considered necessary. (3) The Authority shall be entitled to recover expenses including fees paid to the auditors / valuer as may be incurred by it. Submission of report 141. The inspecting authority shall submit an inspection report to the Authority, and the Authority may take such action as it may deem fit and appropriate. Provided that if directed to do so by the Authority, the inspecting Authority may submit an interim report. Action by the Authority upon inspection. 142. (1) The Authority may after consideration of the inspection report and after giving reasonable opportunity of hearing to the FME or its directors or employees or principal officer issue such direction as it deems fit in the interest of financial market or the investors including directions in the nature of :- (a) requiring FME not to launch new schemes or raise money from investors for a particular period; (b) prohibiting the person concerned from disposing of any of the properties of the fund or scheme acquired in violation of these regulations; (c) requiring the person connected to dispose of the assets of the fund or scheme in a manner as may be specified in the directions; [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 97 (d) requiring the person concerned to refund any money or the assets to the concerned investors along with the requisite interest or otherwise, collected under the scheme; (e) prohibiting the person concerned from operating in the financial market or from accessing the financial market for a specified period. CHAPTER X LIABILITY FOR ACTION IN CASE OF DEFAULT Suspension, cancellation of registration or any other actions 143. The Authority may take such action as deemed fit, including suspension or cancellation of registration, against a FME if it:- (a) fails to exercise due diligence or comply with any conditions subject to which a certificate of registration has been granted; (b) contravenes any of the provisions of the Act or rules or regulations or circulars or guidelines or directions or instructions issued thereunder; (c) fails to furnish any information relating to its activity as an FME as required by the Authority; (d) furnishes to the Authority information which is false or misleading in any material particular; (e) does not submit periodic returns or reports as required by the Authority; (f) does not co-operate in any enquiry, inspection or investigation conducted by the Authority; (g) fails to resolve the complaints of investors or fails to give a satisfactory reply to the Authority; or (h) commits any other act/omission which in the opinion of the Authority warrants such action or which is against the interest of the investors. CHAPTER XI POWER TO RELAX, ISSUE CLARIFICATIONS AND SPECIFY ADDITIONAL REQUIREMENTS Power to relax strict enforcement of the regulations 144. (1) The Authority, for reasons to be recorded in writing, may in the interest of development of financial market in IFSC, relax the strict enforcement of any requirements of these regulations. (2) For seeking relaxation under sub-regulation (1), an application giving details and the grounds on which such relaxation has been sought, shall be filed with the Authority along with a non-refundable fee as may be specified by the Authority. (3) The Authority shall process such application within sixty (60) days of the date of receipt of the application complete in all respects including responses to clarifications sought and shall record reasons for acceptance or refusal of the relaxations sought by the applicant. Regulatory or Innovation Sandbox and Fund Lab 145. (1) The Authority may, exempt any person or class of persons from the operation of all or any of the requirements of these regulations for a period as may be specified but not exceeding eighteen months, for furthering innovation in aspects relating to testing new products, strategies, processes, services, business models, use of technology, etc. in live environment of regulatory or innovation sandbox in the financial markets: Provided that any experiment in a scheme towards a new strategy shall not solicit money from public and shall be governed by a framework specified by the Authority. (2) Any exemption granted by the Authority under sub-regulation (1) shall be subject to the applicant satisfying such conditions as may be specified by the Authority including conditions to be complied with on a continuous basis. Power to specify norms, procedures, issue clarifications and remove difficulties 146. (1) For the purposes of implementation of these regulations and matters incidental thereto, the Authority may specify norms, procedures, processes, additional requirements, etc. by way of circulars or guidelines or directions to FME or fiduciaries or entities related to activities as detailed under these regulations. (2) In order to remove any difficulties in the interpretation or application of the provisions of these regulations, the Authority shall have the power to issue directions through guidance notes or circulars. 98 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] CHAPTER XII MISCELLANEOUS Delegation of powers 147. The powers exercisable by the Authority under these regulations shall also be exercisable by any officer of the Authority to whom such powers are delegated by the Authority. Repeal and Savings 148. (1) On and from the effective date, Chapter VI on Funds of the Securities and Exchange Board of India (International Financial Services Centres) Guidelines, 2015 shall not apply in an IFSC. (2) On and from the effective date, Securities and Exchange Board of India (Alternative Investment Funds) Regulations, 2012, and Securities and Exchange Board of India (Mutual Funds) Regulations, 1996, shall not apply in an IFSC. (3) On and from the effective date, the following circulars issued by SEBI or IFSCA shall stand superseded: (i) Securities and Exchange Board of India circulars on Alternative Investment Funds / Portfolio Management Services / Mutual Funds in IFSC viz. Circular No. SEBI/HO/MRD/ DSA/CIR/P/2017/45 dated May 23, 2017, Circular No. SEBI/HO/IMD/DF1/CIR/P/143/2018 dated November 26, 2018 and SEBI/HO/IFSC/CIR/P/ 2019/91 dated August 9, 2019; (ii) IFSCA Circulars on Alternative Investment Funds viz. Circular No. 81/IFSCA/AIFs/2020-21 dated December 9, 2020, Circular No. 81/IFSCA/AIFs/2020-21/02 dated June 2, 2021 and Circular No. 81/IFSCA/ AIFs/2020-21/03 dated June 25, 2021: and (iii) IFSCA Circulars on REIT and InvIT Circular no. 41/IFSCA/SEBI/REITs-InvITs/2020-21 dated October 21, 2020. (4) On and from the effective date, Regulation 30 to 42 of the IFSCA (Capital Market Intermediaries) Regulations, 2021 shall stand omitted. Further, any other reference under the said regulation to Portfolio Manager shall also stand omitted. (5) Notwithstanding anything contained in sub-regulations (1), (2) (3) and (4) above (a) any action taken or purported to have been taken under the regulations, guidelines and circulars mentioned in sub-regulations (1), (2), (3) and (4), before the effective date shall be deemed to have been done or taken or commenced under the corresponding provisions of these regulations. (b) any private placement memorandum, whether draft or otherwise, filed or application made to the Authority before the effective date shall be deemed to have been filed or made under the corresponding provisions of these regulations. Further, all existing Fund Managers of Alternative Investment Funds (AIFs) registered by the Authority shall seek fresh registration from the Authority under these regulations within six months from the effective date. (c) any portfolio manager application made to the Authority before the effective date shall be deemed to have been filed or made under the corresponding provisions of these regulations. All existing Portfolio Managers registered by the Authority shall seek fresh registration from the Authority under these regulations within six months from the effective date. [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 99 FIRST SCHEDULE (Regulation 3) APPLICATION FORM S. No. Particulars Details 1. Category of Application a) Application for Authorised Entity b) Application for Registered Entity (Non-Retail) c) Application for Registered Entity (Retail) 2. Details of the Applicant: 2.1 Initial Details of the applicant a) Name of the applicant b) Legal Form of the Applicant c) Corporate Identification Number (CIN), Limited Liability Partnership Identification Number (LLPIN) or identification number similar to CIN or LLPIN d) Date of Incorporation e) Address of office in IFSC f) Telephone number(s) g) E-mail address h) Name, Telephone number and Email address of Principal Officer and Compliance Officer 2.2 In case of Branch a) Address of Registered Office b) Telephone number(s) c) E-mail address d) Name, Telephone number and Email address of CEO or Designated Partners 2.3 Brief Business profile of the Applicant a) Details of Business activities b) Details of Experience in Fund Management (including no. of investors served, AUM managed, etc.) c) Place of Presence d) Founding Persons e) Details of listing, if any 2.4 Details of Registrations with IFSCA / Financial Sectoral Regulators in India or Foreign Jurisdictions, if any (Category of Registration, Registration number, Date of Registration and Validity, Details for applicant / controlling shareholders) 2.5 Details of SEZ Approval 2.6 Details of the Business Activities of Associate entities in IFSC, If any 2.7 Details of infrastructure in IFSC for conducting activities as FME 3. Financial Information (As per last Audited Financial Statement) 3.1 Period of Financial Year a) Net Worth as on latest Financial Year b) Total Revenue c) Profit from Operations 100 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] 3.2 Details of Shareholding and Capital Structure a) Authorized Capital b) Paid up Capital / Partners Capital contribution c) Details of the Shareholding or partnership structure d) Details of the latest Shareholder(s) / partners holding 5% & above share / Partners Capital/ Person‘s in Control 1. Name 2. PAN 3. No. of Shares 4. Address 5. % of Shareholding 3.3 Currency in which Account to be maintained by the applicant 4. Business Plan 4.1 Detailed Business Plan for various activities in IFSC under FME: a) Overall Business Plan b) Details of activities over Short, Medium and Long Term c) Target Investors d) Details for ring-fencing operations, in case of branch 5. Detail of Controlling Shareholders / Designated Partners /Partners / Directors and Key Executives 5.1 Details of the Controlling Shareholders / Directors / CEO / Partners & Designate partners* Particulars 1 2 3 a) Name b) Designation/ Legal form in case of Company/ LLP c) DIN/ DPIN/ Registration No. d) PAN e) Communication Address f) Email g) % of Shareholding in the applicant h) Shareholding Pattern & Details of Shareholders (Top 5) i) Is the person from FATF Compliant jurisdiction? j) Brief Profile: 5.2 Details of Key Executives for IFSC Office 1 2 a) Name b) Designation c) DIN/ DPIN d) PAN e) Date of Appointment f) Communication Address g) Email h) Mobile and Landline number i) Detailed Education Qualification & Certifications j) Detailed Experience [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 101 6. Details of Regulatory Actions 6.1 Details of Regulatory Actions (Material action against the applicant, Board of Directors, CEO, Key Managerial Personnel or Controlling shareholders) 6.2 Whether the Applicant or its Directors or Partners / controlling shareholders has/ have been refused a certificate by the IFSCA or any other regulatory authority or its/ their certificate has been suspended at any time prior to this application. (If Yes, provide details. If No, enclose a declaration to that effect). 6.3 Court Cases or Litigations involving the applicant or its person in control in last 3 years 7. Confirmations & Declarations A Declaration cum undertaking containing following details on the letter head of the applicant stating that: a) We hereby declare that the information supplied in the application, including the attachment sheets, is complete and true. b) The activities proposed in the IFSC are in line with the object clause. c) The applicant and its principal officers, directors/ partners/ designated partners, key managerial personnel and controlling shareholders are fit and proper persons. d) We shall ringfence the operations of branch from other operations of the applicant (applicable in case of branch) e) We shall notify IFSCA immediately of any material change in the information provided in the application. f) We shall ensure that the key activities of Investment decision, portfolio management and grievance handling shall be undertaken from IFSC. g) We further undertake to comply with, and be bound by the International Financial Services Centres Authority Act, 2019, and the regulations, circulars, guidelines and instructions thereunder as issued by IFSCA from time to time. h) We further agree that as a condition of registration, we shall at all times abide by such operational instructions/directives as may be issued by the IFSCA from time to time. i) We shall, to the satisfaction of IFSCA, furnish any other information as may be sought by IFSCA. For and on behalf of (Please insert name of the applicant) Authorised signatory (Name)(Signature) Date: Place: Documents to be annexed with the application 1. Copy of the Certificate of Incorporation /Registration document of the Applicant. 2. Latest Memorandum and Articles of Association / limited liability partnership agreement of the Applicant as may be applicable 3. Last 3 years audited consolidated/ standalone financial statements of the Applicant 4. Net-worth certificate by an Auditor 5. Detailed CV of the principal officer 6. Copy of authorisation for application by an authorized representative 7. KYC Details - PAN & Address proof of directors / person (s) in control/ KMP‘s and Employees in IFSC 8. Tax Identification Document of the applicant 9. Copy of SEZ approval 10. Copy of the proof of payment for the application fees paid 11. Declaration on the letter head of the company duly signed by the authorized signatory. Date Signature Place (Name and Designation) 102 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] SECOND SCHEDULE NET WORTH REQUIREMENTS S. No. Category Net Worth 1 Authorised FME USD 75,000 2 Registered FME (Non-retail) USD 5,00,000 3 Registered FME (Retail) USD 1,000,000 THIRD SCHEDULE CODE OF CONDUCT AND OBLIGATIONS PART A: CODE OF CONDUCT AND OBLIGATIONS OF THE FUND MANAGEMENT ENTITY (a) The FME shall take all reasonable steps and exercise due diligence to ensure that the investment of funds pertaining to any scheme is not contrary to the provisions of these regulations. (b) The FME shall be responsible for the acts of commission or omission by its employees or the persons whose services have been procured by the FME. (c) Notwithstanding anything contained in any contract or agreement or termination, the FME or its directors or partners or other officers shall not be absolved of liability to the scheme or its investors for their acts of commission or omission, while holding such position or office. (d) The Chief Executive Officer (whatever be the designation) of the FME shall ensure that the FME complies with all the provisions of these regulations and the guidelines or circulars issued in relation thereto from time to time and that the investments made by the FME are in the interest of the unit holders and shall also be responsible for the overall risk management function of the FME. (e) The FME shall not appoint any person as key personnel who has been found guilty of any economic offence or involved in violation of securities laws. (f) The FME shall compute and carry out valuation of investments made by its scheme(s) in accordance with the investment valuation norms specified in Sixth Schedule, and shall publish the same. (g) The FME and its controlling shareholders shall be liable to compensate the affected investors and/or the scheme for any unfair treatment to any investor as a result of inappropriate valuation. (h) The FME must ensure that all investors are provided with adequate, accurate, explicit and timely information fairly presented in a simple language about the investment policies, investment objectives, financial position and general affairs of the scheme. (i) The FME shall ensure that the assets and liabilities of each scheme are segregated and ring-fenced from other schemes of the FME; and bank accounts and securities accounts of each scheme are segregated and ring- fenced. (j) The FME must not use any unethical means to sell, market or induce any investor to buy their schemes. (k) The FME shall maintain high standards of integrity and fairness in all their dealings and in the conduct of their business. (l) The FME shall render at all times high standards of service, exercise due diligence, ensure proper care and exercise independent professional judgment. (m) The FME shall not make any exaggerated statement, whether oral or written, either about their qualifications or capability to render investment management services or their achievements. (n) The FME shall ensure compliance with the Anti-Money Laundering/ Combating the Financing of Terrorism (AML/CFT) norms as applicable. PART B: CODE OF CONDUCT AND OBLIGATIONS OF FIDUCIARIES (DIRECTORS / DESIGNATED PARTNERS / TRUSTEES OF THE FUND) (a) Based on the legal structure of the fund/scheme, the Board of Directors in case of Company, Designated Partners in case of LLP and Trustees (including the Board in case of a Trustee company) in case of a Trust shall (i) ensure that the monies of the schemes are invested to achieve the objectives of the scheme and in the interest of the investors. [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 103 (ii) the assets and liabilities of each scheme are segregated and ring-fenced from other schemes of the FME; and bank accounts and securities accounts of each scheme are segregated and ring-fenced. (iii) ensure that different activities of FME are carried at arm‘s length and interest of investor under one activity are not being compromised with those of any other scheme or of other activities of the FME. (iv) have a right to obtain from the FME such information as is considered necessary. (v) render at all times high standards of service, exercise due diligence, ensure proper care and exercise independent professional judgment. (vi) obtain internal audit reports from independent auditors as and when deemed appropriate. (vii) hold frequent meetings to ensure it discharges the various responsibilities under these regulations. (viii) communicate in writing to the FME of the deficiencies and checking on the rectification of deficiencies. (ix) ensure before the launch of any scheme that it has,— (a) systems in place for its back office, dealing room and accounting; (b) appointed all key personnel; (c) appointed auditors to audit its accounts; (d) designated a compliance officer who shall be responsible for monitoring the compliance of the Act, rules and regulations, notifications, guidelines, instructions, etc., issued by the Authority or the Central Government and for redressal of investors grievances; (e) appointed fund administrators registered with the Authority or capabilities to undertake such activities in-house by the FME (f) obtained, wherever required under these regulations, prior in principle approval from the recognised stock exchange(s) where units are proposed to be listed. (x) ensure that FME has not given any undue or unfair advantage to any associates or dealt with any of the associates of the FME in any manner detrimental to interest of the investors. (xi) quarterly review all transactions carried out between the schemes, FME and its associates. (xii) shall on a yearly basis review the net-worth of the FME to ensure compliance with the threshold provided in Second Schedule on a continuous basis. (xiii) shall ensure that the scheme/fund property is properly protected, held and administered by proper persons and by a proper number of such persons. PART C: CODE OF CONDUCT AND OBLIGATIONS OF PRINCIPAL OFFICER, FUND MANAGER AND COMPLIANCE OFFICER (a) The Principal Officer shall ensure that all the activities of the FME are in accordance with the provisions of these regulations and various circulars and guidelines issued thereunder. (b) The Principal Officer shall ensure that the funds of the schemes are invested to achieve the objectives of the scheme and in the interest of the investors. (c) Where the Principal Officer has reason to believe that the conduct of business of the FME is not in accordance with these regulations it shall forthwith take such remedial steps as are necessary by it and shall immediately inform the Authority of the violation and the action taken by it. (d) The Principal Officer shall periodically review the investor complaints received and shall ensure immediate redressal of the same by the FME. (e) Principal Officer and Fund Managers shall: (i) abide by the Act, Rules, Regulations, Guidelines and Circulars governing the securities market; (ii) strive for highest ethical and professional standards to enhance the reputation of the markets; (iii) act honestly in dealings with other market participants; (iv) act fairly and deal with market participants in a consistent and transparent manner; (v) act with integrity, particularly in avoiding questionable practices and behaviour; (vi) not indulge in any unethical business activities or professional misconduct involving dishonesty, fraud or deceit or commit any act that could damage the reputation of the organisation or the fund management industry; (vii) identify existing or potential conflicts of interest as per their institutions policies and address the same; 104 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (viii) not carry out any transaction on behalf of a scheme with any counter party who is an associate of the FME / controlling shareholders unless such transaction is carried a. out on arm‘s length basis after taking into account the interest of investors and; b. in terms of the provisions of these regulations and circulars issued thereunder. (ix) not offer or accept any inducement in connection with the affairs or business of managing the funds of investors which is likely to conflict with the duties owed to the investors; (x) not receive any gift or entertainment which is not in adherence of the gift and entertainment policy of the FME framed in this regard. (f) The KMP designated as compliance officer shall (i) be responsible for monitoring the compliance of the Act, rules and regulations, notifications, guidelines, instructions, etc., issued by the Authority and for redressal of investors grievances immediately. (ii) independently report to the Authority any non-compliance observed by him. PART D: CONFLICT OF INTEREST (a) The FME shall act in a fiduciary capacity towards its investors and shall disclose to the investors, all of interests as and when they arise or seem likely to arise. (b) FME shall establish and implement written policies and procedures to identify, monitor and appropriately mitigate conflicts of interest throughout the scope of business. (c) FME shall abide by high level principles on avoidance of conflicts of interest with associated persons, as may be specified by the Authority from time to time. (d) FME shall ensure that different activities of FME are carried at arm‘s length and interest of investor under one activity are not being compromised with those of any other scheme or of other activities of the FME. PART E: CODE OF CONDUCT AND OBLIGATIONS OF THE FUND MANAGEMENT ENTITY ACTING AS A PORTFOLIO MANAGER (a) A FME acting as a Portfolio Manager shall:- (i) ensure that the money received from the client for an investment purpose is deployed as soon as possible for that purpose and money due and payable to a client is paid forthwith. (ii) not execute any trade against the interest of the clients in its proprietary account. (iii) obtain in writing, interest of the client in various corporate bodies which enables such client to obtain unpublished price sensitive information of such corporate bodies. (iv) where necessary and in the interest of the client, take adequate steps for the transfer of the clients‘ securities and for claiming and receiving dividends, interest payments and other rights accruing to the client. (v) take necessary action for conversion of securities and subscription for renunciation of rights in accordance with the clients‘ instruction. (vi) not use its status as any other registered intermediary to unduly influence the investment decision of the clients while rendering portfolio management services. (vii) not make any statement or indulge in any act, practice or unfair competition, which is likely to be harmful to the interests of other portfolio managers or is likely to place such other portfolio managers in a disadvantageous position in relation to the portfolio manager himself, while competing for or executing any assignment. (viii) ensure that the investors are provided with true and adequate information without making any misguiding or exaggerated claims and are made aware of attendant risks before any investment decision is taken by them; (ix) render the best possible advice to the client having regard to the client's needs and the environment, and his own professional skills; and (x) ensure that all professional dealings are effected in a prompt, efficient and cost effective manner. [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 105 FOURTH SCHEDULE ROLES AND RESONSIBILITIES FOR PARTIES TO AN INVESTMENT TRUST PART A: ROLES AND RESONSIBILITIES OF TRUSTEE (a) The trustee shall hold the Business assets in trust for the benefit of the unit holders in accordance with the trust deed and the requirements specified in these regulations. (b) The trustee shall enter into an investment management agreement with the investment manager on behalf of the Investment Trust. (c) The trustee shall oversee activities of the investment manager in the interest of the unit holders and ensure that the investment manager complies with the responsibilities and shall obtain compliance certificate from the investment manager on a quarterly basis. (d) The trustee shall oversee activities of the project manager, where applicable, with respect to compliance with this regulations and the project implementation agreement/ project management agreement and shall obtain compliance certificate from the project manager on a quarterly basis. (e) The trustee shall make distributions and ensure that investment manager makes timely declaration of distributions to the unit holders. (f) The trustee shall ensure that subscription amount is kept in a separate bank account with IFSC banking unit in name of the Investment Trust and is only utilized for adjustment against allotment of units or refund of money to the applicants till the time such units are listed. (g) The trustee shall ensure that the remuneration of the valuer is not linked to or based on the value of the asset being valued. (h) The trustee shall ensure that the investment manager convenes meetings of the unit holders and oversee the voting by unitholders and declare outcome of the voting. (i) In case of any change in investment manager due to removal or otherwise,- (i) prior to such change, the trustee shall obtain approval from unit holders and approval from the Authority; Provided that the approval from the Authority shall not be required in respect of a Investment Trust that is privately placed whose units are not listed on any recognised stock exchange. (ii) the trustee shall appoint the new investment manager within three months from the date of termination of the earlier investment management agreement; (iii) the previous investment manager shall continue to act as such at the discretion of trustee till such time as new investment manager is appointed; (iv) the trustee shall ensure that the new investment manager shall stand substituted as a party in all the documents to which the earlier investment manager was a party; (v) the trustee shall ensure that the earlier investment manager continues to be liable for all its acts of omissions and commissions notwithstanding such termination. (j) In case of any change in the project manager due to removal or otherwise,– (i) the trustee shall appoint the new project manager within three months from the date of termination of the earlier project implementation agreement/ project management agreement; (ii) the trustee may, either suo motu or based on the advice of the concessioning authority appoint an administrator in connection with a infrastructure project(s); (iii) the previous project manager shall continue to act as such at the discretion of trustee till such time as new project manager is appointed; (iv) all costs and expenses in this regard will be borne by the new project manager; (v) the trustee shall ensure that the new project manager shall stand substituted as a party in all the documents to which the earlier project manager was a party; (vi) the trustee shall ensure that the earlier project manager continues to be liable for all its acts of omissions and commissions for the period during which it served as the project manager, notwithstanding such termination. (k) In case of change in control of the project manager in a PPP project, the trustee shall ensure that written consent of the concessioning authority is obtained in terms of the concession agreement prior to such change, where applicable. 106 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (l) The trustee of an Investment Trust shall not invest in units of the Investment Trust in which it is designated as the trustee. PART B: ROLES AND RESONSIBILITIES OF INVESTMENT MANAGER (a) The investment manager shall make the investment decisions with respect to the underlying assets or projects of the Investment Trust including any further investment or divestment of the assets. (b) The investment manager shall oversee activities of the project manager with respect to compliance with these regulations and the project implementation agreement/ project management agreement and shall obtain compliance certificate from the project manager on a quarterly basis. (c) The investment manager shall ensure that the assets of Investment Trust or holdco or SPV have proper legal and marketable titles, to the extent applicable, and that all the material contracts entered into on behalf of Investment Trust or SPV are legal, valid, binding and enforceable by and on behalf of the Investment Trust or SPV. (d) The investment manager shall ensure that the investments made by the Investment Trust are in accordance with the investment conditions and in accordance with the investment strategy of the Investment Trust. (e) The investment manager, in consultation with trustee, shall appoint an auditor for a period of not more than five consecutive years: Provided that the auditor, not being an individual, may be reappointed for a period of another five consecutive years, subject to approval of unit-holders in the annual meeting. (f) The investment manager shall ensure that the assets of Investment Trust are adequately insured. (g) The investment manager shall ensure that it has adequate infrastructure and sufficient key personnel with adequate experience and qualification to undertake management of the Investment Trust at all times. (h) The investment manager and the investment banker(s) shall be responsible for all activities pertaining to issue and listing of units of the Investment Trust. (i) The investment manager shall be responsible for all activities pertaining to the issue of units of Investment Trust in respect of privately placed Investment Trust whose units are not listed on a recognised stock exchange. (j) The investment manager and the investment bankers(s), shall ensure that disclosures made in the offer document or placement memorandum contains material, true, correct and adequate disclosures and are in accordance with the requirements specified by Authority or the recognised stock exchange(s), in respect of Investment Trust listed on a recognised stock exchange. (k) The investment manager shall ensure that disclosures made in the placement memorandum contains material, true, correct and adequate disclosures and are in accordance with the requirements specified by Authority in respect of privately placed Investment Trust whose units are not listed on a recognised stock exchange. (l) The investment manager shall declare distributions to the unit holders in accordance with the distribution policy as provided in these regulations. (m) The Investment manager shall ensure that adequate controls are in place to ensure segregation of its activity as manager of the Investment Trust from its other activities. (n) The investment manager shall submit to the trustee, - (i) quarterly reports on the activities of the Investment Trust; (ii) valuation reports within fifteen days of the receipt of the valuation report from the valuer; (o) The investment manager shall ensure that the audit of accounts of the Investment Trust by the auditor is done not less than once in a year and such report is: (i) submitted to the recognised stock exchange(s) within sixty (60) days of end of such financial year ending March 31st, in respect of Investment Trust listed on a recognised stock exchange; or (ii) submitted to the trustee and unitholders, either electronically or through physical copies, in respect of privately placed Investment Trust whose units are not listed on a recognised stock exchange. (p) The investment manager may appoint a custodian in order to provide such custodial services as may be authorised by the trustees. (q) The investment manager shall place, before its board of directors in the case of a company or the governing board in case of an LLP, a report on activity and performance of the Investment Trust every three months. [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 107 PART C: ROLES AND RESONSIBILITIES OF PROJECT MANAGER (a) The project manager shall undertake operations and management of the InvIT assets including making arrangements for the appropriate maintenance, as may be applicable, either directly or through the appointment and supervision of appropriate agents and as required under any project agreement including a concession agreement in the case of a PPP project. (b) If the InvIT invests in under construction projects, the project manager shall,– (i) undertake the operations and management of the projects, either directly or through appropriate agents; (ii) oversee the progress of development, approval status and other aspects of the project upto its completion, in case of appointment of agents for the purpose of execution. (c) The project manager shall discharge all obligations in respect of achieving timely completion of the project implementation agreement/ infrastructure project, wherever applicable, implementation, operation, maintenance and management of such infrastructure project in terms of the project management agreement. PART D: ROLES AND RESONSIBILITIES OF SPONSOR (a) The sponsor(s) and sponsor group(s) shall set up the Investment Trust and appoint the trustee(s) of the Investment Trust. (b) The sponsor(s) and sponsor group(s) shall transfer or undertake to transfer to the Investment Trust, its entire shareholding or interest and rights in the holdco and/ or SPV or ownership of the real estate assets or infrastructure projects, as the case may be, subject to a binding agreement and adequate disclosures in the offer document or placement memorandum, prior to allotment of units of the Investment Trust: Provided that this shall not apply to the extent of any mandatory holding of shares or interest and rights in the holdco and/ or SPV by the sponsor(s) and sponsor group(s) as per any Act or regulations or circulars or guidelines of government or any regulatory authority or concession agreement. (c) With respect to holding of units in the Investment Trust, (i) the sponsor(s) and sponsor group(s) together shall hold not less than twenty percent of the total units of the Investment Trust after initial offer of units, on a post-issue basis for a period of not less than 3 years from the date of the listing of such units (ii) Any holding by sponsor in Investment Trust, exceeding twenty percent on a post issue basis, shall be held for a period of not less than one year from the date of listing of such units. (d) Sponsor(s) would be responsible for all acts, omissions and representations/ covenants of the Investment Trust related to formation of Investment Trust, sale/ transfer of assets/holdco/SPV to the Investment Trust. (e) In case of PPP projects where the InvIT is investing in infrastructure assets through SPV(s), in case such acquiring or holding is disallowed by government or under any provisions of the concession agreement or any other such agreement,– (i) the sponsor may continue to maintain such holding at the SPV level; (ii) the consolidated value of all such holdings at the SPV level and the value of the units of InvIT held by the sponsor shall not be less than the value of fifteen percent of the total units of the InvIT after initial issue of units on a post-issue basis; (iii) such units of the InvIT and shares or interest in the SPV shall be held for a period of not less than three years from the date of the listing of units of the InvIT; (iv) in case such holding of sponsor in the SPV results in the InvIT not having controlling interest and not having more than fifty one percent shareholding or interest in the SPV, the sponsor shall enter into a binding agreement with the InvIT to ensure that decisions taken by the sponsor including voting with respect to the SPV are in compliance with the requirements in this circular and not against the interest of the InvITs or the unit holders and shall be subject to further guidelines as may be specified by the Authority. PART E: ROLES AND RESONSIBILITIES OF VALUER (a) The valuer(s) shall ensure that the valuation of the Business assets is impartial, true and fair and is in accordance with these regulations. (b) The valuer(s) shall ensure that it has sufficient and adequate financial, human and other resources to enable it to perform valuations. (c) The valuer(s) and any of its employees involved in valuing of the assets of the Investment Trust, shall not,- (i) invest in units of the Investment Trust or in the assets being valued; and 108 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (ii) sell the assets or units of Investment Trust held prior to being appointed as the valuer, till the time such person is designated as valuer of such Investment Trust and not less than six months after ceasing to be valuer of the Investment Trust. (d) The valuer(s) shall conduct the valuation of the Investment Trust assets with transparency and fairness and shall render, at all times, high standards of service, exercise due diligence, ensure proper care and exercise independent professional judgment. (e) The valuer(s) shall act with independence, objectivity and impartiality in performing the valuation. (f) The valuer(s) shall not accept remuneration, in any form, for performing a valuation of the Investment Trust assets from any person other than the Investment Trust or its authorized representative. (g) The valuer(s) shall before accepting any assignment, from any related party to the Investment Trust, shall disclose to the Investment Trust any direct or indirect consideration which the valuer may have in respect of such assignment. PART F: ROLES AND RESONSIBILITIES OF AUDITOR (a) The auditor shall conduct audit of the accounts of the Investment Trust and prepare the audit report based on the accounts examined by him and after taking into account the relevant accounting and auditing standards. (b) The auditor shall, to the best of his information and knowledge, ensure that the accounts and financial statements, including profit or loss and cash flow for the period and such other matters as may be specified, give a true and fair view of the state of the affairs. (c) The auditor shall have a right of access at all times to the books of accounts and vouchers pertaining to activities of the Investment Trust. (d) The auditor shall have a right to require such information and explanation pertaining to activities of the Investment Trust as he may consider necessary for the performance of his duties as auditor from the employees of Investment Trust or parties to the Investment Trust or holdco or SPV or any other person in possession of such information. FIFTH SCHEDULE ADVERTISEMENT CODE (a) Advertisements shall be accurate, true, fair, clear, complete, unambiguous and concise. (b) Advertisements shall not contain statements which are false, misleading, biased or deceptive, based on assumption/projections and shall not contain any testimonials or any ranking based on any criteria. (c) Advertisements shall not be so designed as likely to be misunderstood or likely to disguise the significance of any statement. Advertisements shall not contain statements which directly or by implication or by omission may mislead the investor. (d) Advertisements shall not carry any slogan that is exaggerated or unwarranted or slogan that is inconsistent with or unrelated to the nature and risk and return profile of the product. (e) Advertisements shall not be so framed as to exploit the lack of experience or knowledge of the investors. Extensive use of technical or legal terminology or complex language and the inclusion of excessive details which may detract the investors should be avoided. (g) Advertisements shall contain information which is timely and consistent with the disclosures made in the Scheme Documents. SIXTH SCHEDULE INVESTMENT VALUATION NORMS - PRINCIPLES OF FAIR VALUATION A FME shall value its investments in accordance with the following overarching principles so as to ensure fair treatment to all investors including existing investors as well as investors seeking to invest: (a) The valuation of investments shall be based on the principles of fair valuation i.e, valuation shall be reflective of the realizable value of the securities/financial product/assets. The valuation shall be done in good faith and in true and fair manner through appropriate valuation policies and procedures. (b) The policies and procedures shall identify the methodologies that will be used for valuing each type of securities/financial products/assets held by the schemes. Investment in new type of securities/financial products/assets by the scheme shall be made only after establishment of the valuation methodologies for such securities/ financial products/assets. [भाग III—खण्‍ड‍4] भारत‍का‍राजपत्र‍:‍असाधारण 109 (c) The assets held by the FME shall be consistently valued according to the policies and procedures. The policies and procedures shall describe the process to deal with events where market quotations are no longer reliable for a particular asset. (d) The FME shall provide for the periodic review of the valuation policies and procedures to ensure the appropriateness and accuracy of the methodologies used and its effective implementation in valuing the securities/financial products/assets. (e) The valuation policies and procedures approved by the FME should seek to address conflict of interest. (f) Disclosure of the valuation policy and procedures (with regard to valuation of each category of securities/financial product/assets where the scheme will invest, situation where these methods will be used, process and methodology and impact of implementation of these methods, if any) shall be made in offer document and on the website of the FME to ensure transparency of valuation norms to be adopted by FME. This clause shall be applicable only in respect of Retail Schemes. (g) The responsibility of true and fairness of valuation and correct NAV shall be of the FME, irrespective of disclosure of the approved valuation policies and procedures i.e., if the established policies and procedures of valuation do not result in fair/ appropriate valuation, the FME shall deviate from the established policies and procedures in order to value the assets/ financial products / securities at fair value: Provided that any deviation from the disclosed valuation policy and procedures may be allowed with appropriate disclosures to investors. INJETI SRINIVAS, Chairperson [ADVT.-III/4/Exty./32/2022-23] Uploaded by Dte. of Printing at Government of India Press, Ring Road, Mayapuri, New Delhi-110064 and Published by the Controller of Publications, Delhi-110054. MANOJ KUMAR VERMA Digitally signed by MANOJ KUMAR VERMA Date: 2022.04.20 23:23:16 +05'30'