IFSCA (Procedure for making regulations and subsidiary instructions) Regulations, 2025

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4922 GI/2025 (1) रजिस्ट्री सं. डी.एल.- 33004/99 REGD. No. D. L.-33004/99 xxxGIDHxxx xxxGIDExxx असाधारण EXTRAORDINARY भाग III—खण् ड 4 PART III—Section 4 प्राजधकार से प्रकाजित PUBLISHED BY AUTHORITY अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण अजधसूचना ग ांधीनगर, 21 जुल ई, 2025 अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण (जिजनयम और सहायक अनुदेि बनाने की प्रक्रिया) जिजनयम, 2025 आईएफएससीए/िीएन/2025/006.—अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण अजधजनयम, 2019 की धारा 28 की उप-धारा (1) द्वारा प्रदत्त िजियों का प्रयोग करते हुए, अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण एतद्द्वारा जनम्नजलजखत जिजनयम बनाता है, अर्ाात्: - अध्याय 1 प्रारंजभक 1. संजिप्त िीर्ाक और प्रारंभ (1) इन जिजनयमों को अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण (जिजनयम और सहायक अनुदेि बनाने की प्रक्रिया) जिजनयम, 2025 कहा िाएगा। (2) इन जिजनयमों में उपलब्ध अन्यर्ा व्यिस्ट्र्ा के जसिाय, ये रािपत्र में प्रकािन की तारीख से प्रिृत्त होंगे। सं. 522] नई क्रदल्ली, बुधिार, िुलाई 23, 2025/श्रािण 1, 1947 No. 522] NEW DELHI, WEDNESDAY, JULY 23, 2025/SHRAVANA 1, 1947 सी.जी.-जी.जे.-अ.-24072025-264927 CG-GJ-E-24072025-264927 2 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] 2. पररभार्ाएँ (1) इन जिजनयमों में, िब तक क्रक संदभा से अन्यर्ा अपेजित न हो, - (क) "अजधजनयम" का तात्पया अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण अजधजनयम, 2019 से है; (ख) "प्राजधकरण" का तात्पया अजधजनयम की धारा 4 की उपधारा (1) के अंतगात स्ट्र्ाजपत अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण से है; (ग) "सािािजनक रिप्पजणयाँ" का तात्पया प्रस्ट्ताजित जिजनयम(मों) या अनुर्ंगी अनुदेि(िों) या इनके संिोधन(नों) के संबंध में सािािजनक परामिा प्रक्रिया के प्रत्युत्तर में जित्तीय संस्ट्र्ानों, जहतधारकों और जित्तीय सेिा बािार में प्रत्यि या अप्रत्यि रूप से संजलप्त संगठनों सजहत क्रकसी भी व्यजि से प्राप्त रिप्पजणयों से है; (घ) "जिजनयम" का तात्पया अजधजनयम की धारा 28 के अंतगात प्रदत्त िजियों का प्रयोग करते हुए प्राजधकरण द्वारा बनाए गए "जिजनयम" से है; और (ङ) "अनुर्ंगी अनुदेि" का तात्पया प्राजधकरण या ऐसे अन्य अजधकारी द्वारा अनुमोक्रदत दस्ट्तािेज़ से है जिसे ऐसी िजियाँ प्रत्यायोजित की गई हैं और िो पररपत्र, क्रदिाजनदेि, फ्रेमिका या क्रकसी अन्य जलखत, चाहे क्रकसी भी नाम से पुकारी िाए, के रूप में िारी की सकती है। (2) इन जिजनयमों में प्रयुि और पररभाजर्त नहीं क्रकए गए, क्रकन्तु अजधजनयम में पररभाजर्त िब्दों और अजभव्यजियों के िही अर्ा होंगे िो अजधजनयम या उसके क्रकसी िैधाजनक संिोधन या पुनः अजधजनयमन में, िैसी भी जस्ट्र्जत हो, िमिः क्रदए गए हैं। अध्याय 2 जिजनयम और सहायक अनुदेि बनाना 3. जिजनयम बनाना। प्राजधकरण अजधजनयम के प्रयोिनों को पूरा करने के जलए, जनम्नांक्रकत जिजनयम 5 और 6 के अनुपालन में, जिजनयम बना सकता है। 4. सहायक अनुदेि बनाना (1) अजधजनयम या उसके अधीन बनाए गए क्रकसी भी जिजनयम के प्रयोिनों को पूरा करने के जलए सहायक अनुदेि िारी क्रकए िा सकते हैं, जिनमें जनम्नजलजखत िाजमल हैं: (क) क्रकसी जित्तीय उत्पाद, जित्तीय सेिा या जित्तीय संस्ट्र्ान के संबंध में, अनुपालन क्रकए िाने िाले जनयम, ितें या आिश्यकताएँ प्रदान करना; (ख) क्रकसी उपबंध के अर्ा, दायरे या आिय को रेखांक्रकत करना; (ग) क्रकसी उपबंध के बारे में स्ट्पष्टीकरण प्रदान करना; (घ) कोई प्रक्रियात्मक अपेिा जनधााररत करना; या (ङ) अजधजनयम या उसके अधीन बनाए गए जिजनयमों के प्रभािी कायाान्ियन के जलए आिश्यक क्रकसी अन्य मामले पर जिचार करना। [भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 3 (2) उप-जिजनयम (1) के खंड (क) या (ख) के अंतगात आने िाले क्रकसी भी सहायक अनुदेि को िारी करने से पहले, जिजनयम 5 और 7 के अंतगात जनर्दाष्ट सािािजनक परामिा प्रक्रिया का पालन क्रकया िाएगा। अध्याय III सािािजनक परामिा की प्रक्रिया, जिजनयमों और सहायक अनुदेिों का अनुमोदन 5. प्रस्ट्ताजित जिजनयमों या सहायक अनुदेिों का परामिा पत्र प्रकाजित करना। जिजनयम 4 के उप-जिजनयम (2) के अंतगात जनर्दाष्ट जिजनयमों या सहायक अनुदेिों को बनाने से पहले, प्राजधकरण की िेबसाइि पर परामिा पत्र प्रकाजित करके सािािजनक रिप्पजणयाँ आमंजत्रत की िाएँगी, जिसमें जनम्नजलजखत िाजमल होंगे:- (क) प्रस्ट्ताजित जिजनयमों या सहायक अनुदेिों से संबंजधत अंतरराष्ट्रीय मानक जनधाारण एिेंजसयों द्वारा समर्र्ात मानदंडों और अंतरराष्ट्रीय जनयामक सिोत्तम प्रर्ाओं, यक्रद कोई हों, का जििरण; (ख) प्रस्ट्ताजित जिजनयमों या सहायक अनुदेिों द्वारा संबोजधत की िाने िाली समस्ट्या(ओं), यक्रद कोई हों, का जििरण; (ग) प्रस्ट्ताजित जिजनयमों या सहायक अनुदेिों के जनयामक आिय और उद्देश्यों का जििरण; (घ) क्रकसी अजधजनयम(यों) या जिजनयमों का जिजिष्ट उपबंध जिसके अंतगात प्राजधकरण, यर्ाजस्ट्र्जत, जिजनयमों या सहायक अनुदेिों का प्रस्ट्ताि करता है; (ङ) प्रस्ट्ताजित जिजनयमों या सहायक अनुदेिों का प्रारूप; और (च) सािािजनक रिप्पजणयाँ प्राप्त करने का तरीका, प्रक्रिया और समय-सीमा। 6. प्रस्ट्ताजित जिजनयमों के जलए सािािजनक परामिा की प्रक्रिया (1) प्राजधकरण सामान्यतः सािािजनक रिप्पजणयाँ प्राप्त करने के जलए न्यूनतम 21 कैलेंडर क्रदन प्रदान करेगा। बिते क्रक अध्यि, जलजखत रूप में दिा क्रकए िाने िाले कारणों से, समय अिजध को कम कर सकता है या सािािजनक परामिा की प्रक्रिया को समाप्त कर सकता है; बिते यह भी क्रक अध्यि का ऐसा जनणाय प्राजधकरण के समि सूचनार्ा प्रस्ट्तुत क्रकया िाएगा। (2) सािािजनक परामिा के बाद, प्रस्ट्ताजित जिजनयम, सािािजनक रिप्पजणयों के संकलन या उन पर रिप्पजणयों सजहत उनके सारांि िाली कायासूची सजहत, प्राजधकरण के समि प्रस्ट्तुत क्रकए िाएँगे। (3) प्रस्ट्ताजित जिजनयमों पर प्राजधकरण द्वारा अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण (प्राजधकरण बैठकों की प्रक्रिया) जिजनयम, 2020 के अनुसार जिचार क्रकया िा सकता है। 4 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (4) यक्रद प्राजधकरण संिोजधत मसौदा जिजनयमों को अनुमोक्रदत करने का जनणाय लेता है, िो उसके समि रखे गए प्रस्ट्ताजित जिजनयमों से मूलतः जभन्न है, तो िह ऐसे जिचलन के कारणों को जलजखत रूप में दिा करेगा। (5) प्राप्त सािािजनक रिप्पजणयों का सारांि, प्राप्त रिप्पजणयों पर प्रजतक्रिया का एक सामान्य जििरण और प्राजधकरण द्वारा क्रकए गए महत्िपूणा पररितान, यक्रद कोई हों, और उनके औजचत्य सजहत, जिजनयमों की अजधसूचना से पहले प्राजधकरण की िेबसाइि पर अपलोड क्रकया िाएगा। (6) प्राजधकरण द्वारा अनुमोक्रदत होने पर जिजनयमों को रािपत्र में अजधसूजचत क्रकया िाएगा। (7) उप-जिजनयम (1) के अंतगात प्राप्त सािािजनक रिप्पजणयों की िाँच करने पर, यक्रद यह आिश्यक हो क्रक प्रस्ट्ताजित जिजनयमों में महत्िपूणा पररितान आिश्यक हैं, और अध्यि का जिचार है क्रक प्रस्ट्ताजित जिजनयमों में क्रकए गए ऐसे संिोधन परामिा पत्र में जनधााररत संिोधनों से काफी जभन्न होंगे, तो िह सािािजनक परामिा की प्रक्रिया को दोहराने का जनदेि दे सकते हैं। 7. प्रस्ट्ताजित सहायक अनुदेि के जलए सािािजनक परामिा की प्रक्रिया (1) प्राजधकरण सामान्यतः सािािजनक रिप्पजणयाँ प्राप्त करने के जलए न्यूनतम 21 कैलेंडर क्रदन प्रदान करेगा। बिते क्रक अध्यि, जलजखत रूप में दिा क्रकए िाने िाले कारणों से, सािािजनक परामिा की प्रक्रिया को समाप्त कर सकते हैं या इसकी समयािजध कम कर सकते हैं; बिते क्रक अध्यि का ऐसा प्रत्येक जनणाय प्राजधकरण के समि सूचनार्ा प्रस्ट्तुत क्रकया िाएगा। (2) प्रस्ट्ताजित सहायक अनुदेि पर प्राप्त सािािजनक रिप्पजणयों की समीिा की िाएगी और िहाँ आिश्यक हो, संिोधन प्रस्ट्ताजित क्रकए िाएँगे। (3) संिोजधत प्रस्ट्ताजित सहायक अनुदेि, सािािजनक रिप्पजणयों के संकलन सजहत, या उन पर रिप्पजणयों सजहत उनका सारांि, प्राजधकरण या ऐसा अजधकारी, िैसा भी मामला हो, के समि प्रस्ट्तुत क्रकया िाएगा, जिसे प्राजधकरण द्वारा ऐसी िजियाँ प्रत्यायोजित की गई हों । (4) प्रस्ट्ताजित सहायक अनुदेि को प्राजधकरण द्वारा या ऐसे अजधकारी, जिसे प्राजधकरण द्वारा ऐसी िजियाँ प्रत्यायोजित की गई हों, द्वारा अनुमोक्रदत क्रकया िा सकता है । (5) प्राप्त सािािजनक रिप्पजणयों का सारांि, सहायक अनुदेि िारी करने से पहले, रिप्पजणयों पर अपनी प्रजतक्रिया के सामान्य जििरण के सार्, प्राजधकरण की िेबसाइि पर अपलोड क्रकया िाएगा। 8. अजतररि परामिा तंत्र (तत्रों) और सजमजत (ओं) का गठन (1) उपयुाि क्रकसी भी बात के होते हुए भी, प्राजधकरण, जहतधारक(कों), िैसा भी उजचत समझे, के सार् बातचीत करने के जलए अजतररि तंत्र(तंत्रों) का पता लगा सकता है। (2) प्राजधकरण, इन जिजनयमों के उपबंधों पर प्रजतकूल प्रभाि डाले जबना, जिजनयमों और सहायक अनुदेिों के प्रारूपण या समीिा के संबंध में जसफाररिें करने के जलए, जििेर्ज्ञ या सलाहकार सजमजतयों, िैसा िह उजचत समझे, का गठन और उनसे परामिा कर सकता है। [भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 5 (3) प्राजधकरण, अन्य बातों के सार्-सार्, जनयामक प्रभाि आकलन के प्रयोिनार्ा, यर्ोजचत ितों पर, उच्च-प्रार्जमकता िाले जनयामक जिर्यों का केंक्रद्रत और स्ट्ितंत्र मूल्यांकन करने के जलए स्ट्ितंत्र जिर्यगत समीिा सजमजत (आईिीआरसी) का गठन कर सकता है। 9. आपात जस्ट्र्जत में बनाए गए जिजनयम िहाँ प्राजधकरण की राय है क्रक जित्तीय सेिा बाज़ार के जिकास और जिजनयमन के जहत में यह समीचीन है क्रक सािािजनक परामिा प्रक्रिया में लगने िाला समय प्रस्ट्ताजित जिजनयमों के उद्देश्य को जिफल कर देगा या समस्ट्या या बाज़ार जिफलता के जनिारण में अनुजचत जिलंब का कारण बन सकता है, िहाँ प्राजधकरण इन जिजनयमों के अंतगात जनर्दाष्ट सािािजनक परामिा प्रक्रिया को समाप्त कर सकता है। अध्याय IV जिजनयमों और सहायक अनुदेिों का संिोधन और समीिा 10. जिजनयमों और सहायक अनुदेिों में संिोधन जिजनयम 6 और 9 के उपबंधों के अध्यधीन, जिजनयम 4 के उप-जिजनयम (2) के अंतगात बनाए गए जिद्यमान जिजनयमों या सहायक अनुदेिों में संिोधन, अध्याय III के उपबंधों के अनुपालन में क्रकया िाएगा। 11. जिजनयमों की समीिा (1) जिजनयम 3 के अंतगात बनाए गए प्रत्येक जिजनयम की समीिा, जनम्नजलजखत को ध्यान में रखते हुए, प्रत्येक पाँच िर्ा में की िाएगी, िब तक क्रक यह समीिा इस अिजध से पूिा अपेजित न हो: (क) इसके उद्देश्य; (ख) इसके पररणाम; (ग) इसके कायाान्ियन का अनुभि; (घ) इसके प्रितान और संबंजधत मुकदमेबािी का अनुभि; (ङ) िैजिक सिोत्तम प्रर्ाएँ, यक्रद कोई हों; (च) पररिर्तात पररिेि में इसकी प्रासंजगकता; (छ) अजतरेक को कम करने की संभािना; (ि) व्यिसाय करने में आसानी को बढािा देना; और (झ) प्राजधकरण द्वारा प्रासंजगक समझा िाने िाला कोई अन्य कारक। (2) समीिा के अनुसरण में, यक्रद कोई संिोधन आिश्यक हो, तो जिजनयम को अध्याय III के अनुसार संिोजधत क्रकया िाएगा। अध्याय V जिजिध 12. कुछ मामलों के बारे में अप्रयोज्यता (1) इन जिजनयमों में जनजहत क्रकसी भी बात के होते हुए भी, इन जिजनयमों के उपबंध जनम्नजलजखत पर लागू नहीं होंगे - (क) प्राजधकरण के आंतररक संगठनात्मक मामले, जिनमें इसकी बैठकों के संचालन, प्रिासन और इसके कमाचाररयों की सेिा ितों को जनयंजत्रत करने िाले मामले िाजमल हैं; (ख) जिजनयम और सहायक अनुदेि िो प्रक्रियात्मक आिश्यकताओं से संबंजधत हैं या िे िो अध्यि की राय में, क्रकसी भी मूल नीजतगत पररितान का कारण नहीं बन सकते हैं; 6 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (ग) ऐसे मामले िहाँ जनणाय अन्य सरकारी प्राजधकरणों या जित्तीय िेत्र के जनयामकों के समन्िय से जलया िा रहा हो; (घ) बाज़ार अखंडता या राष्ट्रीय सुरिा से संबंजधत मामले िहाँ जनयामक हस्ट्तिेप की आिश्यकता हो सकती है, जिसके जलए व्यापक सािािजनक परामिा की आिश्यकता नहीं हो सकती है; या (ङ) ऐसे मामले िहाँ जिजनयमों या सहायक अनुदेिों को अंतरराष्ट्रीय समझौतों, संजधयों या ऐसी अन्य व्यिस्ट्र्ाओं से उत्पन्न क्रकसी अन्य दाजयत्ि के अनुपालन में बनाया िाना आिश्यक हो और सािािजनक परामिा से कोई सार्ाक उद्देश्य पूरा न हो। (2) प्राजधकरण को ऐसे मामलों की िानकारी दी िाएगी िहाँ इन जिजनयमों में जनधााररत प्रक्रिया लागू नहीं होती है। 13. जनरसन और व्यािृजत्तयाँ (1) इन जिजनयमों के प्रारंभ होने पर, अंतरराष्ट्रीय जित्तीय सेिा केंद्र प्राजधकरण (जिजनयम बनाने की प्रक्रिया) जिजनयम, 2021 जनरस्ट्त माने िाएँगे। (2) ऐसे जनरसन के बाििूद, जनरस्ट्त जिजनयमों के अंतगात की गई या आरंभ की गई या क्रकए िाने का दािा की गई कोई भी कारािाई, इन जिजनयमों के संगत उपबंधों के अंतगात की गई या िुरू की गई मानी िाएगी। (3) इन जिजनयमों के प्रारंभ होने से पूिा िारी क्रकए गए सहायक अनुदेि इन जिजनयमों के अंतगात िारी क्रकए गए माने िाएँगे। (4) इन जिजनयमों के प्रारंभ होने से पूिा या बाद में िारी क्रकए गए कोई भी जिजनयम और सहायक अनुदेि, या उि जिजनयमों और सहायक अनुदेिों के अंतगात की गई कोई भी कारािाई, केिल इस कारण अमान्य नहीं होगी क्रक इन जिजनयमों में जनर्दाष्ट प्रक्रिया का पालन नहीं क्रकया गया है। प्रवीण त्रिवेदी, कायाकारी जनदेिक [जिज्ञापन-III/4/असा./255/2025-26] INTERNATIONAL FINANCIAL SERVICES CENTRES AUTHORITY NOTIFICATION Gandhinagar, the 21st July, 2025 International Financial Services Centres Authority (Procedure for making regulations and subsidiary instructions) Regulations, 2025. IFSCA/GN/2025/006—. In exercise of the powers conferred by sub-section (1) of section 28 of the International Financial Services Centres Authority Act, 2019, the International Financial Services Centres Authority hereby makes the following regulations, namely: - CHAPTER I PRELIMINARY 1. Short title and commencement. (1) These regulations may be called the International Financial Services Centres Authority (Procedure for making regulations and subsidiary instructions) Regulations, 2025. (2) Save as otherwise provided in these regulations, they shall come into force on the date of their publication in the Official Gazette. [भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 7 2. Definitions. (1) In these regulations, unless the context otherwise requires, - (a) “Act” means the International Financial Services Centres Authority Act, 2019; (b) "Authority" means the International Financial Services Centres Authority established under sub-section (1) of section 4 of the Act; (c) “public comments” means the comments received, in response to public consultation process regarding proposed regulation(s) or subsidiary instruction(s) or amendment(s) thereof, from any person including financial institutions, stakeholders and organisations directly or indirectly engaged in the financial services market; (d) “regulations” means the “regulations” made by the Authority in exercise of the powers conferred under section 28 of the Act; and (e) “subsidiary instruction” means an instrument approved by the Authority or such other officer to whom such power is delegated and issued in the form of circular, guideline, framework or any other instrument by whatever name called. (2) Words and expressions used and not defined in these regulations but defined in the Act shall have the meanings respectively assigned to them in the Act or any statutory modification or re-enactment thereto, as the case may be. CHAPTER II MAKING OF REGULATIONS AND SUBSIDIARY INSTRUCTIONS 3. Making regulations. The Authority may make regulations for carrying out the purposes of the Act, in compliance with regulations 5 and 6 hereunder. 4. Making of subsidiary instructions. (1) Subsidiary instructions may be issued to carry out the purposes of the Act, or any regulations made thereunder, including for: (a) providing terms, conditions or requirements to be complied with, in respect of any financial product, financial service or financial institution; (b) outlining the meaning, scope, or intent of any provision; (c) providing clarification on any provision; (d) laying down any procedural requirement; or (e) addressing any other matter necessary for effective implementation of the Act or regulations made thereunder. (2) The public consultation process, as specified under regulations 5 and 7, shall be followed before issuing any subsidiary instructions covered under clause (a) or (b) of sub-regulation (1). CHAPTER III PROCEDURE OF PUBLIC CONSULTATION, APPROVAL OF REGULATIONS AND SUBSIDIARY INSTRUCTIONS 5. Publishing consultation paper of the proposed regulations or subsidiary instructions. Public comments shall be sought, prior to making regulations or subsidiary instructions specified under sub- 8 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] regulation (2) of regulation 4, by publishing the consultation paper on the website of the Authority, which shall include:- (a) a statement carrying norms advocated by international standard setting agencies and the international regulatory best practices, if any, relevant to the proposed regulations or subsidiary instructions; (b) a statement of the problem(s), if any, that the proposed regulations or subsidiary instructions seeks to address; (c) a statement carrying regulatory intent and objectives of the proposed regulations or subsidiary instructions; (d) the specific provision of any enactment(s) or regulations under which the Authority proposes regulations or subsidiary instructions, as the case may be; (e) the draft of proposed regulations or subsidiary instruction; and (f) the manner, process and timelines for receiving public comments. 6. Procedure of public consultation for proposed regulations. (1) The Authority shall ordinarily provide a minimum of 21 calendar days for receiving public comments. Provided that the Chairperson may, for the reasons to be recorded in writing, reduce the time period or dispense with the process of public consultation; Provided also that such decision of the Chairperson shall be placed before the Authority for information. (2) Post public consultation, the proposed regulations along with the agenda containing compilation of public comments or their summary with the remarks thereon, shall be placed before the Authority. (3) The proposed regulations may be considered by the Authority in terms of the International Financial Services Centres Authority (Procedure for Authority Meetings) Regulations, 2020. (4) If the Authority decides to approve the revised draft regulations, which is substantially different from the proposed regulations placed before it, it shall record the reasons for such deviation in writing. (5) The summary of public comments received, along with a general statement of response on the comments received and the substantial changes carried out by the Authority, if any, along with the justification thereof, shall be uploaded in the Authority’s website, prior to the notification of regulations. (6) The regulations on being approved by the Authority shall be notified in the Official Gazette. (7) Upon examination of public comments received under sub-regulation (1), if it is warranted that substantive changes to the proposed regulations are necessary, and the Chairperson is of the view that such modifications if carried out in the proposed regulations would be substantially different from those set out in the consultation paper, he may direct to repeat the process of public consultation. 7. Procedure of public consultation for proposed subsidiary instruction. (1) The Authority shall ordinarily provide a minimum of 21 calendar days for receiving public comments. Provided that the Chairperson may, for the reasons to be recorded in writing, dispense with the process of public consultation or reduce the time period of it; Provided further that every such decision of the Chairperson shall be placed before the Authority for information. (2) Public comments received on the proposed subsidiary instruction shall be reviewed and where necessary, modifications shall be proposed. (3) The modified proposed subsidiary instruction along with the compilation of public comments, or their summary with the remarks thereon, shall be placed before the Authority or before such officer to whom such power is delegated by it, as the case may be. (4) The proposed subsidiary instruction may be approved by the Authority or by such officer to whom such power may be delegated by it. (5) The summary of the public comments received shall be uploaded on the Authority’s website, along with a general statement of its response on the comments, prior to the issuance of subsidiary instruction. [भाग III—खण् ड 4] भारत का रािपत्र : असाधारण 9 8. Additional consultation mechanism(s) and constitution of committee(s). (1) Notwithstanding anything contained above, the Authority may explore additional mechanism(s) for engaging with stakeholder(s), as considered appropriate. (2) Without prejudice to provisions of these regulations, the Authority may constitute and consult expert or advisory committees, as it may consider appropriate, for making recommendations in relation to drafting or reviewing of regulations and subsidiary instructions. (3) The Authority may constitute an Independent Thematic Review Committee(s) (ITRCs) to conduct focused and independent evaluations of high-priority regulatory themes inter-alia for the purpose of Regulatory Impact Assessment, on such terms as it may deem fit. 9. Regulations made in case of exigency. Where the Authority is of the opinion that it is expedient in the interest of development and regulation of the financial services market that the time to be taken for public consultation process would defeat the purpose of the proposed regulations or may cause undue delay in redressing the problem or market failure, the Authority may dispense with the public consultation process specified under these regulations. CHAPTER IV AMENDMENT AND REVIEW OF REGULATIONS AND SUBSIDIARY INSTRUCTIONS 10. Amendment of regulations and subsidiary instructions. Subject to provisions of regulation 6 and 9, an amendment to existing regulations or subsidiary instructions made under sub-regulation (2) of regulation 4, shall be made in compliance with the provisions of Chapter III. 11. Review of regulations. (1) Each regulation made under regulation 3 shall be reviewed every five years unless a review is warranted earlier, keeping in view: (a) its objectives; (b) its outcome; (c) experience of its implementation; (d) experience of its enforcement and the related litigation; (e) global best practices, if any; (f) its relevance in the changed environment; (g) the scope for reducing redundancies; (h) promoting ease of doing business; and (i) any other factor considered relevant by the Authority. (2) Pursuant to the review, if any amendment is warranted, the regulation shall be amended in accordance with Chapter III. CHAPTER V MISCELLANEOUS 12. Non-applicability on certain matters. (1) Notwithstanding anything contained in these regulations, the provisions of these regulations shall not be applicable to – (a) the internal organisational matters of the Authority, including those governing the conduct of its meetings, administration and service conditions of its employees; 10 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (b) regulations and subsidiary instructions which deals with the procedural requirements or those which, in the opinion of the Chairperson, may not result in any substantive policy changes; (c) matters where the decision is being made in coordination with other government authorities or financial sector regulators; (d) matters concerning market integrity or national security where regulatory intervention may be required, for which larger public consultation may not be warranted; or (e) matters where the regulations or subsidiary instructions are required to be made in compliance with any other obligations arising out of international agreements, treaties or other such arrangements and no meaningful purposes would be served by public consultation. (2) The Authority shall be informed of such matters where the procedure laid down in these regulations are not made applicable. 13. Repeal and savings. (1) On and from the commencement of these regulations, the International Financial Services Centres Authority (Procedure for making Regulations) Regulations, 2021, shall stand repealed. (2) Notwithstanding such repeal, anything done or any action taken or purported to have been done or taken under the repealed regulations , shall be deemed to have been done or taken or commenced under the corresponding provisions of these regulations. (3) Subsidiary instructions issued prior to commencement of these regulations shall be deemed to have been issued under these regulations. (4) No regulations and subsidiary instructions issued prior or subsequent to the commencement of these regulations, or any action taken under the said regulations and subsidiary instructions, shall be invalid merely by reason of non-adherence to the procedure specified in these regulations. PRAVEEN TRIVEDI, Executive Director [ADVT.-III/4/Exty./255/2025-26] Uploaded by Dte. of Printing at Government of India Press, Ring Road, Mayapuri, New Delhi-110064 and Published by the Controller of Publications, Delhi-110054. GORAKHA NATH YADAVA Digitally signed by GORAKHA NATH YADAVA Date: 2025.07.24 12:06:24 +05'30'