Report of the Expert Committee on Emplyees' Pension Scheme, 1995 · 12 Jun 2009

REPORT OF THE EXPERT COMMITTEE ON EPS,1995 1 The Central Government vide Order No. R-15025 /3/2007/SS.II dated 12.06.2009 appointed Expert Committee on Employees’ Pension Scheme, 1995 to look into the Employees’ Pension Scheme 1995 and to give expert views. Sh. S. K. Srivastava Additional Secretary Ministry of Labour & Employment Chairman Joint Secretary(Social Security) Ministry of Labour & Employment Member Dr. K.C. Mishra Director National Insurance Academy, Pune Member Sh. Nalin Thakor President, Social Security Research Centre, Ahmedabad Member Sh. S.P. Subhedar Fellow of Institute of Actuaries of India, AIA(UK), Retd. M.D. of LIC of India Member Sh. Bhudev Chatterjee Actuary Member Sh. Nirmal Ghosh Organising Secretary Indian National Trade Union Congress Member Dr. R. Kannan Actuary Insurance Regulatory Development Authority Member Sh. J.P. Chowdhary Chairman & Managing Director (CIE) Member Central Provident Fund Commissioner Employees’ Provident Fund Organisation Member Sh. Rajesh Bansal Addl. Central Provident Fund Commissioner (Pension) Employees’ Provident Fund Organisation Member Secretary REPORT OF THE EXPERT COMMITTEE ON EMPLOYEES' PENSION SCHEME, 1995 INDEX S.No.  Subject  Page No. 1. Constitution of the Expert Committee on Employees’ Pension  Scheme, 1995 4  2. Background of Employees' Pension Scheme 1995 5  3. Features of the Employees' Pension Scheme 1995 7  4. Performance of the Employees' Pension Scheme 1995 9  5. Challenges Thrown By The Experience of Employees’ Pension  Scheme, 1995 14  6. Working of the Expert Committee 16  7. The Possible Alternative Scenarios: Existing Scheme 19  8. Provident Fund‐cum‐Pension Annuity  Scheme – An Alternative  34  9. S ummary of Final Recommendations  39 REPORT OF THE EXPERT COMMITTEE ON EPS,1995 2 APPENDICES S.No. Appendix Page No.  1. Minutes of The First Meeting of The Expert Committee 43  2. Minutes of The Second Meeting of The Expert Committee 46  3. Minutes of The Third  Meeting of The Expert Committee 56  4. C M hronology of The Changes In Statutory Wage Limits Under EPF &  P Act, 1952 61  5. Interest Earning Analysis 62  6. A S nalysis  of  Outgoing  Payments  Under  Employees’  Pension  cheme,1995 63  7. R T eport of The Valuer on Various Proposals Under Consideration of  he Committee @ 8%. 65  8. R T eport of The Valuer on Various Proposals Under Consideration Of  he Committee @ 7.5%. 69  9. S o ummary of The Comments of The Members of Expert Committee  n The Proposed Conceptual Draft 73  10. C P omparison  of  The  Proposed  PFPAS  (Provident  Fund‐Cum‐ ension Annuity Scheme) With NPS (New Pension Scheme)   78 REPORT OF THE EXPERT COMMITTEE ON EPS,1995 3 CHAPTER 1 CONSTITUTION OF THE EXPERT COMMITTEE ON EMPLOYEES’ PENSION SCHEME, 1995 1.1  In  March  2008,  the  Government  of  India  constituted  a  committee  for  comprehensive review of Employees' Pension Scheme 1995, giving it the mandate to look  into  all  possible  ways  and  means  to  meet  the  demands  of  the  members/beneficiaries  while ensuring the long term viability of the Scheme. Subsequent to the recommendations  of  this  committee,  the  Government  of  India  constituted  an  Expert  Committee  on  Employees’  Pension  Scheme'1995  on  12.06.2009,  under  the  Chairmanship  of  Shri  S.  Krishnan, the then Special Secretary, Ministry of Labour & Employment, Government of  ndia.   I 1.2  Subsequent  to  the  transfer  of  Shri  S.  Krishnan,  the  Ministry  appointed  Shri  S.K.  Srivastava, Additional Secretary, Ministry of Labour & Employment, as the Chairman of  the Committee with effect from 26.11.2009. The constitution of this Committee is given  on the cover page of the Report. The Committee held three meetings – on 01.12.2009,  on  02.02.2010  and  on  23.07.2010.  The  minutes  of  these  meetings  are  at  Appendix­1,  Appendix­2  and  Appendix­3  respectively.  In  between  these  meetings,  the  discussion  among the members continued through e‐mails. REPORT OF THE EXPERT COMMITTEE ON EPS,1995 4 CHAPTER 2 BACKGROUND OF EMPLOYEES' PENSION SCHEME 1995 2.1  The Employees’ Provident Funds and Miscellaneous Provisions Act, 1952 provided  social  security  benefits  to  the  employees  through  Employees’  Provident  Fund  Scheme,  1952  by  creating  a  Provident  Fund  to  which  both  the  employers  and  the  employees  contribute  a  percentage  of  the  wages  of  the  employees  in  equal  share.    However,  this  scheme was not found adequate to meet the social security needs of the employees and  there was demand for the introduction of a Pension  Scheme.   Accordingly on 1st March,  1971 a Scheme to provide pension to the family of the employee who died in service was  introduced called the Family Pension Scheme, 1971. The important provisions of Family  ension Scheme, 1971 were as follows:  P 2.2  BENEFITS UNDER THE PROVISIONS OF FAMILY PENSION SCHEME, 1971, THE  FOLLOWING  BENEFITS  WERE  PROVIDED  TO  THE  MEMBERS  AND  THEIR  FAMILIES. 1 Life‐long pension to spouse upon death of the member while in service.  2 Pension to one child (eldest) up to age 25 (or marriage, if earlier, in case of female child) upon death/re‐marriage of the spouse pensioner.  3 Life  Assurance  benefit  of  Rs  5000/‐  to  the  widow/widower/nominee  upon  death  of  the  member,  provided  that  the  contributions  to  the  Pension  Fund  were received for a period of at least 3 months.  4 Return  of  employee  share  of  contribution  (with  interest)  to  the family  upon  death of the member before putting in 3 months of service.  5 Return of employee share of contribution (with interest) to the member upon  cessation of membership before putting in 1 year of service.  6 Retirement‐cum‐Withdrawal  benefit  to  the  member  upon  cessation  of REPORT OF THE EXPERT COMMITTEE ON EPS,1995 5 membership after putting in at least 1 year of service. 2.3  The benefits under the Family Pension Scheme were reviewed periodically and by  1995  minimum monthly pension was Rs 250/‐ for the lowest salary slab (up to Rs 300/‐)  and the maximum was Rs 1050/‐  for the highest salary slab (exceeding  Rs 2500/‐). REPORT OF THE EXPERT COMMITTEE ON EPS,1995 6 2.4  Quantum of Retirement‐cum‐Withdrawal benefit was as per the rates in the table  provided in the Schedule of Employees’ Family Pension Scheme 1971, which provided for  a minimum of 0.2 times the wage at cessation for 1 year of contributory service and a  aximum of 12.08 times the wage at cessation for 40 years of contributory service.  m 2.5  FUNDING: 2.5.1  The  Scheme  was  funded  by  contributions  made  from  three  sources  viz  the  mployee, the employer and the Central Government.  e 2.5.2  Each  contributed  1.16%  of  the  wage  of  employee  every  month.  Thus,  a  total  of  3.48% of the member’s wage was contributed every month towards the Family Pension  und.  F 2.5.3  The Employee’s and the Employer’s contributions came by way of diversion from   PF  contribution. In other words, out of the contributions made by the Employee and the  Employer towards the PF account of the member 1.16% of wages was diverted to the  Family Pension Fund. The Central Government’s contribution i.e. 1.16% came directly to  and  solely  for  the  Family  Pension  Fund.  The  Central  Government  in  addition  met  the  entire cost of administration of the Family Pension Scheme. 2.5.4  However, the wage upon which 1.16% was to be calculated was restricted due to a  statutory  limit  on  wages  on  which  contributions  could  be  made.  The  wage  limit  was  evised from time and the details are in Appendix­4.   r 2.6  TRANSITION TO A NEW SCHEME: 2.6.1  Soon  after  its  launch  in  1971,  demands  were  raised  that  the  old  age  security  benefit should also be provided to the member. In other words, pension to the member  upon retirement/superannuation, and in case of contingencies like disability was being  demanded. The Government acceded to these demands by notifying a new Scheme with  effect  from    16.11.1995,  called  the  Employees'  Pension  Scheme,  1995  replacing  the  erstwhile Family Pension Scheme, 1971 and the net assets of the Family Pension Scheme  1971 were transferred to Employees’ Pension Fund.